(Bloomberg) — ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นส่งคลื่นกระแทกไปทั่วตลาด หลังจากที่ได้แก้ไขนโยบายควบคุมอัตราผลตอบแทน-เส้นโค้งโดยไม่คาดคิด เป็นการส่งสัญญาณว่าการคงอัตราดอกเบี้ยระดับต่ำสุดของโลกที่พัฒนาแล้วกำลังเข้าสู่การปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐาน
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นและคลังต่างร่วงลงในขณะที่เงินเยนแข็งค่าขึ้นหลังจากที่ BOJ ได้ปรับเพดานอัตราผลตอบแทนมาตรฐานเป็นประมาณ 0.5% จาก 0.25% หุ้นญี่ปุ่นและฟิวเจอร์หุ้นสหรัฐร่วงลง นักเศรษฐศาสตร์ทุกคนที่สำรวจโดย Bloomberg คาดหวังว่า BOJ จะคงนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง
ปฏิกิริยาในวันอังคารอาจเป็นจุดเริ่มต้นของผลกระทบ ญี่ปุ่นเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุดของโลก และสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวอาจส่งผลให้เงินทุนไหลกลับบ้าน ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นทั่วโลก นักลงทุนคาดว่าจะออกจากพันธบัตรในสหรัฐอเมริกา ออสเตรเลีย และฝรั่งเศส ตามข้อมูลของ UBS Group AG โดยตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วมีแนวโน้มอ่อนตัวลงเช่นกัน
Amir Anvarzadeh นักวิเคราะห์จาก Asymmetric Advisors ซึ่งติดตามตลาดญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิดมาสามทศวรรษกล่าวว่า “สิ่งนี้น่าจะเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในญี่ปุ่น มันเพิ่งเกิดขึ้นเร็วกว่าที่หลายคนคิดไว้” “มันอาจจุดประกายให้เงินไหลกลับเข้าสู่ญี่ปุ่น — มันจะบังคับให้นักลงทุนญี่ปุ่นเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงจากการเปิดรับเงินดอลลาร์ของพวกเขา ซึ่งจะทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นและกลายเป็นคำทำนายที่จะแข็งค่าขึ้นในตัวเอง”
อัตราผลตอบแทนมาตรฐานอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นมากถึง 21 จุดพื้นฐานเป็น 0.460% ก่อนดำเนินการซื้อหนี้ที่ไม่ได้กำหนดไว้ของ BOJ การแลกเปลี่ยนหยุดการซื้อขายพันธบัตรฟิวเจอร์สในช่วงสั้น ๆ เนื่องจากสไลด์เข้าสู่เกณฑ์เบรกเกอร์
เงินเยนพุ่งขึ้นเกือบ 3% เป็น 133.11 ต่อดอลลาร์ในขณะที่ค่าเฉลี่ยหุ้น Nikkei 225 ร่วงลงมากถึง 3%
แต่นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าปฏิกิริยาของตลาดนั้นผิดที่ คุโรดะมีแนวโน้มที่จะชี้แจงให้ชัดเจนในการบรรยายสรุปในวันอังคารต่อมาว่า ความเคลื่อนไหวดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อปรับปรุงการทำงานของตลาดตราสารหนี้ แทนที่จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด อ้างอิงจาก Daisuke Karakama หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์การตลาดที่ Mizuho Bank
“ตลาด FX ดูเหมือนจะต้องการใช้มันเป็นแกนหมุนของ BOJ ซึ่งฉันไม่คิดอย่างนั้น” Karakama กล่าว
คุโรดะช็อกด้วยการปรับ Yield Cap ของ BOJ ทำให้เงินเยนพุ่งกระฉูด
การปรับนโยบายดังกล่าวเกิดขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ทศวรรษ ซึ่งหนุนกรณีการลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลาง การเก็งกำไรของการเปลี่ยนแปลงได้เขย่าตลาดในวันจันทร์หลังจากข่าว Kyodo รายงานว่านายกรัฐมนตรี Fumio Kishida กำลังวางแผนที่จะแก้ไขข้อตกลงร่วมทศวรรษกับ BOJ เกี่ยวกับเป้าหมายเงินเฟ้อ XNUMX%
“การกระทำของ BOJ เป็นผลลบอย่างชัดเจนต่อพันธบัตรทั่วโลก” นักยุทธศาสตร์ของ TD Securities รวมถึง Mitul Kotecha เขียนไว้ในบันทึกการวิจัย “หากความเคลื่อนไหวในวันนี้เป็นก้าวแรกสู่จุดสิ้นสุดของ YCC ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินเยนสามารถแข็งค่าขึ้นอย่างมากจากที่นี่ นักลงทุนชาวญี่ปุ่นอาจเริ่มขายการถือครองตราสารหนี้ทั่วโลกที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยง FX บางส่วนของพวกเขา สิ่งนี้จะเป็นขาลงมากขึ้นสำหรับเส้นพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐและยุโรป”
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Marcus Wong, Matthew Burgess, Masahiro Hidaka และ Ronojoy Mazumdar
(อัปเดตตลอด)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html