(บลูมเบิร์ก) - ตลาดหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์จีน แต่ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง อาจใส่ใจความกังวลของนักลงทุนต่างชาติในที่สุด
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
คำสัญญามากมายในสัปดาห์นี้จากรัฐบาลของสี ที่จะทำให้กฎระเบียบมีความโปร่งใสและคาดเดาได้มากขึ้น รวมถึงความมุ่งมั่นต่อตลาดต่างประเทศ รวมถึงฮ่องกง บ่งชี้ว่าทางการกำลังดึงดูดนักลงทุนในต่างประเทศ พรรคคอมมิวนิสต์ที่ปกครองอยู่กำลังพยายามฟื้นความไว้วางใจจากกองทุนระหว่างประเทศและชุมชนธุรกิจระดับโลก หลังจากที่ประเทศถูกรวมเข้ากับรัสเซียในฐานะจุดหมายปลายทางที่ “ไม่สามารถลงทุนได้”
ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา จีนแสดงระยะห่างจากรัสเซียอย่างเปิดเผยมากขึ้น โดยกล่าวว่าต้องการหลีกเลี่ยงการได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และสัญญาว่าจะ “ไม่โจมตี” ยูเครน สี เตรียมพูดคุยกับประธานาธิบดี โจ ไบเดน ของสหรัฐฯ ในเช้าวันศุกร์ที่วอชิงตันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การรุกรานของรัสเซีย
การเปลี่ยนแปลงของสี ตรงกันข้ามกับกลยุทธ์ที่ไม่เปลี่ยนแปลงของประธานาธิบดี วลาดิมีร์ ปูติน เพื่อนของเขา แม้ว่าการคว่ำบาตรจากทั่วโลกจะทำลายเศรษฐกิจของรัสเซียก็ตาม แม้ว่าจีนยังคงต้องปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในสัปดาห์นี้ แต่วาทศาสตร์ดังกล่าวได้ช่วยลดความวุ่นวายในตลาดการเงินของประเทศ มาตรวัดหุ้นจีนในฮ่องกงดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการเงินในเอเชียในปี 1998
“ตลาดอยู่ในภาวะตกต่ำอย่างอิสระ จำเป็นต้องมีสัญญาณที่ชัดเจนจากระดับอาวุโสเพื่อเคลียร์อากาศ” วิกเตอร์ ซือ รองศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย ซานดิเอโก ผู้วิจัยการเมืองชั้นสูงของจีน กล่าว “ฉันคิดว่าเงื่อนไขทางนโยบายที่ไม่ชัดเจนและเป็นอันตรายกำลังเริ่มสร้างความตื่นตระหนกทั้งหมด”
ในการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นครั้งล่าสุด สีให้คำมั่นในการประชุม Politburo ที่จะจำกัดผลกระทบทางเศรษฐกิจจากนโยบาย Covid-Zero ของประเทศ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่เขาทำเช่นนั้นในช่วงการแพร่ระบาด
เมื่อวันพฤหัสบดี แคร์รี แลม ผู้นำฮ่องกง ให้สัญญาว่าจะทบทวนมาตรการต่อสู้กับโควิด ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการอพยพออกจากชุมชนธุรกิจมากขึ้น นั่นเกิดขึ้นหนึ่งเดือนหลังจากที่สีบอกกับเจ้าหน้าที่ท้องถิ่นว่าการควบคุมการระบาดของโอไมครอนคือ “ภารกิจที่จะเอาชนะทุกสิ่ง”
ท่ามกลางการพัฒนาที่โดดเด่นอื่นๆ ในสัปดาห์นี้ หน่วยงานเฝ้าระวังหลักทรัพย์ของจีนกำลังพิจารณาให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เข้าถึงการตรวจสอบของบริษัทได้โดยเร็วที่สุดในปีนี้ ตามที่ผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว นี่จะเป็นสัมปทานที่ใหญ่ที่สุดของปักกิ่งนับตั้งแต่บริษัทจีนจดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกเมื่อกว่าสองทศวรรษที่แล้ว และอาจช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับการบังคับเพิกถอนหลักทรัพย์ได้
สภาแห่งรัฐกล่าวว่าการปราบปรามบริษัทแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ตจะเสร็จสิ้น “โดยเร็วที่สุด” กฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นช่วยกวาดล้างหุ้นของ Alibaba Group Holding Ltd. ได้มากถึง 661 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2020
กระทรวงการคลังกล่าวว่าจะไม่ขยายการพิจารณาคดีภาษีทรัพย์สินในปีนี้ ซึ่งเป็นแผนงานที่ได้รับการลอยนวลในเดือนตุลาคม คณะรัฐมนตรีของจีนกล่าวว่าจะแก้ไขความเสี่ยงเกี่ยวกับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ วิกฤตสภาพคล่องสำหรับผู้รับเหมาก่อสร้าง เช่น China Evergrande Group ได้สร้างแรงกดดันต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ หุ้น และสินเชื่อของประเทศมานานหลายเดือน ก่อนหน้านี้ เจ้าหน้าที่อธิบายว่ามูลค่าที่ลดลงของบริษัทดังกล่าวเป็นเหตุการณ์ทางการตลาดที่ไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงจากรัฐบาล
จนถึงขณะนี้รัฐบาลของสีได้แสดงความกังวลเพียงเล็กน้อยต่อความพ่ายแพ้ในตลาดจีน แคมเปญที่กำกับโดยรัฐ เช่น “ความมั่งคั่งร่วมกัน” จำกัดการเติบโตของภาคเอกชน และลากดัชนีหุ้น MSCI China ร่วงลง 22% ในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นทั่วโลกนับตั้งแต่ปี 1998 นักลงทุนในพันธบัตรสกุลเงินขยะของจีนประสบกับผลตอบแทนที่เลวร้ายที่สุดใน กว่าทศวรรษ
แต่ด้วยสีที่เตรียมจะแสวงหาตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่ XNUMX ในการปรับผู้นำในรอบ XNUMX ทศวรรษในปลายปีนี้ พรรคคอมมิวนิสต์จึงให้ความสำคัญกับเสถียรภาพเหนือสิ่งอื่นใด
ความจำเป็นที่รัฐบาลต้องดำเนินการมีเพิ่มมากขึ้นอย่างเร่งด่วน ความเชื่อมั่นทั่วโลกในตลาดการเงินจีนนั้นอ่อนค่าที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินในปี 2008 โดยหุ้นที่พุ่งขึ้น สินเชื่อดิ่งลง และการไหลออกของพันธบัตรรัฐบาลเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่อนทำลายความแข็งแกร่งของสกุลเงิน ชื่อเสียงของฮ่องกงในฐานะศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศกำลังถูกตั้งคำถาม หลังจากการปิดพรมแดนนานถึง XNUMX ปี กระตุ้นให้ประชาชนอย่างน้อยหลายหมื่นคนละทิ้งฮ่องกง
การระบาดของโรคโควิดที่เลวร้ายที่สุดของจีนนับตั้งแต่หวู่ฮั่นและปูตินบุกยูเครนก่อให้เกิดภัยคุกคามใหม่และคาดเดาไม่ได้ต่อเศรษฐกิจที่ชะลอตัวของจีนอยู่แล้ว เจ้าหน้าที่มีความเสี่ยงที่ภาวะฟองสบู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์จะตกต่ำลง โดยนักพัฒนารายใหญ่ที่สุดประสบปัญหายอดขายบ้านลดลง 43% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงสองเดือนแรก
ยังมีอะไรอีกมากมายที่อาจผิดพลาดได้สำหรับนักลงทุน ความใกล้ชิดระหว่างจีนกับรัสเซียทำให้รัสเซียกลายเป็นศูนย์กลางของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เต็มไปด้วยมากขึ้น การยกเครื่องธุรกิจการชำระเงินของ Tencent Holdings Ltd. และการจดทะเบียนในฮ่องกงที่ล่าช้าของ Didi Global Inc. แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลไม่น่าจะอ่อนข้อกับ Big Tech
การตัดสินใจของธนาคารกลางในสัปดาห์นี้ในการงดเว้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถือเป็นเครื่องเตือนใจว่านโยบายการเงินจะยังคงระมัดระวัง วัวถูกไฟไหม้หลายครั้งในปีที่ผ่านมา จนมีเพียงไม่กี่คนที่เชื่อว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดได้จบลงแล้ว ตลาดยังคงมีความผันผวน โดยดัชนี Hang Seng China ลดลงมากถึง 3.6% ในวันศุกร์ก่อนจะฟื้นตัว
รัฐบาลของสีเคยเผชิญกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ถดถอยมาก่อน การแทรกแซงอย่างหนักในตลาดหุ้นในประเทศในปี 2015 หลังฟองสบู่แตกได้รับเสียงวิพากษ์วิจารณ์จากกองทุนทั่วโลก ซึ่งกล่าวว่าเจ้าหน้าที่กำลังหันหลังให้กับการปฏิรูปตลาดเสรี การลดค่าเงินหยวนอย่างยุ่งเหยิงในปีเดียวกันนั้นกระตุ้นให้เกิดเงินทุนไหลออกและทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความสามารถในการกำกับดูแลตลาดการเงินของจีน ในปี 2018 ดัชนี CSI 300 สูญเสียมูลค่าไปประมาณหนึ่งในสี่จากการพ่ายแพ้ที่เกิดจากสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ
แต่ทุกครั้งที่รัฐบาลของ Xi ผลักดันแผนการเปิดตลาดทุนของจีนเพิ่มเติมและดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ หุ้นในประเทศของประเทศถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนี MSCI ในปี 2018 และพันธบัตรรวมอยู่ในเกณฑ์มาตรฐานระดับโลกในปีถัดไป
ในไม่ช้านักลงทุนต่างชาติก็ไม่เพียงพอ ระหว่างต้นปี 2019 ถึงสิ้นปี 2021 การถือครองหุ้นในประเทศในต่างประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่า 242% เป็น 3.9 ล้านล้านหยวน (614 พันล้านดอลลาร์) การไหลเข้าของตลาดพันธบัตรของประเทศเพิ่มขึ้น 129% เป็น 4.1 ล้านล้านหยวน
ทุนและเทคโนโลยีจากตะวันตกมีความสำคัญต่อจีน แม้ว่าเมื่อเร็วๆ นี้จะมีความพยายามในการทำให้ประเทศสามารถพึ่งพาตนเองได้มากขึ้นก็ตาม การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศมีมูลค่าสูงถึง 1 ล้านล้านหยวนในปีที่แล้ว โดยราวหนึ่งในสามจะอยู่ในภาคส่วนเทคโนโลยีขั้นสูง หวัง เหวินเทา รัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ของจีน กล่าวในเดือนนี้
ความจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนทั่วโลกอยู่ฝ่ายจีนนั้นไม่น่าจะจบลงในเร็วๆ นี้
“จีนไม่สามารถพัฒนาโดยแยกจากโลก และโลกก็ไม่สามารถพัฒนาได้หากไม่มีจีน” รองประธานาธิบดี หวัง ฉีซาน กล่าวในสุนทรพจน์ที่ Bloomberg New Economy Forum ในเดือนพฤศจิกายน “จีนจะเปิดกว้าง มอบการลงทุนในตลาดและโอกาสในการเติบโตให้กับโลกมากขึ้น”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html