เตรียมตัวให้พร้อมสำหรับการปีนเขา นี่คือสิ่งที่ประวัติศาสตร์กล่าวเกี่ยวกับผลตอบแทนของตลาดหุ้นในช่วงรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

อ่าน: Weekend read: วิธีการลงทุนท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ดูเหมือนว่าสมาชิกธนาคารกลางสหรัฐจะไม่สามารถชี้แจงประเด็นนี้ให้ชัดเจนขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา ก่อนที่สื่อแบบดั้งเดิมจะหยุดชะงักก่อนการประชุมนโยบายครั้งแรกของปีในวันที่ 25-26 ม.ค. ของธนาคารกลาง

ดัชนีราคาผู้บริโภคและราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ เป็นเพียงการตอกย้ำความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่ก้าวร้าวหรือแข็งกระด้างมากขึ้นจากเฟด

คำถามที่แท้จริงเพียงอย่างเดียวคือการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐจะทำได้ในปี 2022 JPMorgan Chase & Co.
เจพีเอ็ม,
-6.15%
เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของบริษัทเปิดเผยว่าเจ็ดอาจเป็นตัวเลขที่ต้องเอาชนะ โดยการคาดการณ์ตามตลาดชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการเพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสามครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เช็คเอาท์: ธนาคารกลางสหรัฐอาจย่องบดุล 8.77 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อสูง

ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 1.771% บ่ายวันศุกร์ ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนเพิ่มขึ้นประมาณ 26 จุดพื้นฐานใน 10 วันทำการแรกเพื่อเริ่มต้นปีปฏิทิน ซึ่งจะเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 1992 สู่ข้อมูลตลาดดาวโจนส์ ย้อนกลับไปเมื่อ 30 ปีที่แล้ว 10 ปีเพิ่มขึ้น 32 คะแนนพื้นฐานเป็นประมาณ 7% เพื่อเริ่มต้นปีนั้น

บันทึก 2 ปี
TMUBMUSD02Y,
ลด 0.960%,
ซึ่งมีแนวโน้มที่จะอ่อนไหวมากขึ้นต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยของเฟดกำลังเคาะประตู 1% เพิ่มขึ้น 24 คะแนนพื้นฐานจนถึงปีนี้ FactSet data แสดง

แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ตลาดหุ้นอ่อนแอลงหรือไม่?

ตามที่ปรากฎ ในช่วงที่เรียกว่ารอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเราดูเหมือนจะเริ่มเข้าสู่ช่วงต้นเดือนมีนาคม ตลาดมีแนวโน้มที่จะดำเนินการอย่างแข็งแกร่ง ไม่ได้แย่

อันที่จริง ในช่วงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ผลตอบแทนเฉลี่ยของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-0.56%
เกือบ 55% ของ S&P 500
SPX,
+ 0.08%
เป็นกำไร 62.9% และ Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
Dow Jones ให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ย 102.7% โดยใช้ข้อมูลย้อนหลังไปถึงปี 1989 (ดูตารางแนบ) การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจไม่น่าแปลกใจเลยที่ผลกำไรที่แข็งแกร่งเช่นกันโดยดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 23%, S&P 500 เพิ่มขึ้น 21% และ Nasdaq เพิ่มขึ้น 32% โดยเฉลี่ยในช่วงรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจอ่อนแอและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อมาตรการบางอย่างมองว่าเศรษฐกิจร้อนเกินไป ซึ่งอาจส่งผลต่อความไม่เท่าเทียมกันในผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นในช่วงที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

เพื่อความแน่ใจ เป็นการยากที่จะเห็นตลาดทำผลงานได้ดีกว่าในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจประสบภาวะเงินเฟ้อแบบปี 1970 ตอนนี้ รู้สึกว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่นักลงทุนขาขึ้นจะได้รับผลตอบแทนเป็นตัวเลขสองหลักโดยพิจารณาจากวิธีที่หุ้นเติบโตขึ้นในปี 2022 ดาวโจนส์ลดลง 1.2%, S&P 500 ปิด 2.2% ในขณะที่ Nasdaq Composite ลดลงอย่างมาก 4.8% จนถึงเดือนมกราคมนี้

อ่าน: กังวลเกี่ยวกับฟองสบู่? เหตุใดคุณจึงควรมีน้ำหนักเกินหุ้นสหรัฐในปีนี้ตามที่ Goldman

ทำงานอะไร

จนถึงปีนี้ การเทรดที่ชนะในตลาดหุ้นนั้นเป็นเรื่องของพลังงาน กับภาคพลังงานของ S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

เอ็กซ์แอล
+ 2.35%
มองไปข้างหน้าถึง 16.4% ในปี 2022 ในขณะที่การเงิน
SP500.40,
-1.01%

เอ็กแอลเอฟ,
-1.04%
กำลังวิ่งเป็นวินาทีที่ห่างไกล เพิ่มขึ้น 4.4% ส่วนอีกเก้าส่วนของ S&P 500 นั้นแบนหรือต่ำกว่า

ในขณะเดียวกัน ธีมที่คุ้มค่ากำลังกลับมาอย่างเด่นชัดมากขึ้น โดยได้รับ 0.1% เพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งวัดโดย ETF มูลค่า iShares S&P 500
ไอวี
-0.14%,
แต่เดือนจนถึงปัจจุบันผลตอบแทนคือ 1.2%

โปรดดูที่: ETF ทั้ง 3 ตัวนี้ให้คุณเล่นในภาคเซมิคอนดักเตอร์ที่ร้อนแรง ซึ่ง Nvidia, Micron, AMD และอื่นๆ มียอดขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

อะไรไม่ทำงาน

ปัจจัยการเติบโตกำลังได้รับผลกระทบในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้กระแสเงินสดในอนาคตมีค่าน้อยลง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังขัดขวางความสามารถของบริษัทเทคโนโลยีในการซื้อหุ้นคืน iShares S&P 500 Growth ETF . ยอดนิยม
ไอวีดับบลิว,
+ 0.28%
ลดลง 0.6% ในสัปดาห์และลดลง 5.1% ในเดือนมกราคมจนถึงตอนนี้

อะไรที่ใช้ไม่ได้จริงๆ?

หุ้นเทคโนโลยีชีวภาพกำลังถูกปิดด้วย iShares Biotechnology ETF
ไอบีบี,
+ 0.65%
ลดลง 1.1% ในสัปดาห์และ 9% ในเดือน

และ ETF ที่เน้นการค้าปลีกยอดนิยม SPDR S&P Retail ETF
เอ็กซ์อาร์ที
-2.10%
ร่วงลง 4.1% ในสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้ลดลง 7.4% ในเดือนก่อน

และ ARK Innovation ETF . ซึ่งเป็นเรือธงของ Cathie Wood
หีบ,
+ 0.33%
เสร็จสิ้นสัปดาห์ลงเกือบ 5% สำหรับการลดลง 15.2% ในสองสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม กองทุนอื่นๆ ในกลุ่มนี้ รวมถึง ARK Genomic Revolution ETF
อาร์เคจี
+ 1.04%
และ ARK Fintech Innovation ETF
อาร์เคเอฟ
-0.99%
ก็คล้ายคลึงกัน

และชื่อมีมยอดนิยมก็กำลังถูกโจมตีด้วย GameStop Corp.
จีเอ็มอี
-4.76%
ลดลง 17% ในสัปดาห์ที่แล้ว และลดลงมากกว่า 21% ในเดือนมกราคม ขณะที่ AMC Entertainment Holdings
บบส.
-0.44%
ลดลงเกือบ 11% ในสัปดาห์และมากกว่า 24% ในเดือนจนถึงปัจจุบัน

หงส์เทา?

Bill Watts แห่ง MarketWatch เขียนว่าความกลัวว่ารัสเซียจะบุกยูเครนกำลังเพิ่มสูงขึ้น และกระตุ้นให้นักวิเคราะห์และผู้ค้าชั่งน้ำหนักถึงคลื่นกระแทกของตลาดการเงินที่อาจเกิดขึ้น นี่คือสิ่งที่รายงานของเขากล่าวเกี่ยวกับปัจจัยเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบระยะยาวต่อตลาด

สัปดาห์หน้า

ตลาดสหรัฐปิดทำการเนื่องในวันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์ ในวันจันทร์

อ่าน: ตลาดหุ้นเปิดวันจันทร์หรือไม่? นี่คือชั่วโมงการซื้อขายในวันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์

รายได้บริษัทที่โดดเด่นในสหรัฐฯ

(องค์ประกอบ Dow เป็นตัวหนา)
อังคาร:

กลุ่ม Goldman Sachs
จีเอส,
-2.52%,
ทรูอิสต์ ไฟแนนเชียล คอร์ป
ทีเอฟซี
+ 0.96%,
ธนาคารลายเซ็น
เอสบีเอ็นวาย
+ 0.07%,
PNC การเงิน
พีเอ็นซี,
-1.33%,
บริการขนส่ง JB Hunt
เจบีเอชที
-1.04%,
อินเตอร์แอคทีฟโบรกเกอร์กรุ๊ปอิงค์
ไอบีเคอาร์
-1.22%

วันพุธ:

สแตนลี่ย์มอร์แกน
นางสาว,
-3.58%,
ธนาคารแห่งอเมริกา
บัค
-1.74%,
ยูเอส แบนคอร์ป
USB,
+ 0.09%,
Corp แต่ถนน
เอสทีที
+ 0.32%,
ยูไนเต็ดเฮลธ์ กรุ๊ป อิงค์
ยูเอ็นเอช
+ 0.27%,
Procter & Gamble
PG,
+ 0.96%,
คินเดอร์มอร์แกน
เคเอ็มไอ
+ 1.82%,
บริษัท ฟาสเทนนัล
เร็ว,
-2.55%

วันพฤหัสบดี

Netflix
เอ็นเอฟแอลเอ็กซ์
+ 1.25%,
ยูไนเต็ด แอร์ไลน์ โฮลดิงส์
ยูเอแอล,
-2.97%,
สายการบินอเมริกัน
เอแอล
-4.40%,
ฮิวจ์สเบเกอร์
กรุงเทพฯ
+ 4.53%,
ค้นพบบริการทางการเงิน
ดีเอฟเอส,
-1.44%,
ซีเอสเอ็กซ์ คอร์ป
ซีเอสเอ็กซ์,
-0.82%,
ยูเนี่ยนแปซิฟิคคอร์ป
ยูเอ็นพี
-0.55%,
เดอะ ทราเวลเลอร์ส คอส อิงค์ TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, คีย์คอร์ป
กุญแจ,
+ 1.16%

วันศุกร์:

Schlumberger
เอสแอลบี
+ 4.53%,
ฮันติงตัน แบนแชร์ส อิงค์
ฮาบัน
+ 1.73%

รายงานเศรษฐกิจสหรัฐ

อังคาร

• ดัชนีการผลิตของ Empire State สำหรับเดือนมกราคม ครบกำหนดเวลา 8:30 น. ET

• ดัชนีผู้สร้างบ้าน NAHB ประจำเดือนมกราคม เวลา 10 น.

วันพุธ

• ขออนุญาติก่อสร้างธันวาคม เวลา 8 น.

• ดัชนี Philly Fed ประจำเดือนมกราคม เวลา 8 น.

วันพฤหัสบดี

• การขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 15 ม.ค. (และขอรับสวัสดิการต่อเนื่องในวันที่ 8 ม.ค.) เวลา 8:30 น.

• ขายบ้านที่มีอยู่สำหรับเดือนธันวาคม เวลา 10 น

วันศุกร์

ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจเดือนธ.ค. เวลา 10 น.