ข้อมูลเพิ่มเติมบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ผ่อนคลายลง เพิ่มโอกาสที่เฟดจะชะลอการปรับขึ้น

พื้นที่ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนตุลาคม 2022 ส่งสัญญาณมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กำลังลดลง สิ่งนี้สร้างขึ้นจาก รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เชิงบวก ในช่วงต้นเดือนและมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนมุมมองที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

PPI เดือนตุลาคม

ราคาผู้ผลิตเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนในเดือนตุลาคม ราคาสินค้าสูงขึ้น แต่ราคาบริการลดลง อัตราเงินเฟ้อของ PPI ยังคงดำเนินอยู่ในระดับสูงที่ 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ส่วนใหญ่มาจากการอ่านค่าที่สูงก่อนหน้านี้ในกรอบเวลา 12 เดือน และตั้งแต่เดือนกรกฎาคม PPI ก็อ่อนค่าลงมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อเดือนต่อเดือน 0.2% แปลงเป็นอัตราเงินเฟ้อประจำปี 2.4% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของเฟดเล็กน้อย

ราคาอาหารต่างๆ รวมทั้งเนื้อไก่และสุกรปรับตัวลดลงในเดือนนี้ ซึ่งเป็นสัญญาณเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อของราคาอาหารอาจผ่อนคลายลง สินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ มีราคาลดลง รวมทั้งโลหะ น้ำมันหล่อลื่น และต้นทุนด้านพลังงานต่างๆ อย่างไรก็ตาม น้ำมันเบนซินและดีเซลมีราคาสูงขึ้นในเดือนดังกล่าว

การอ่านราคาผู้ผลิตที่เบาลงอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อของผู้บริโภค เนื่องจากราคาผู้ผลิตบางรายการสามารถเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำของราคาผู้บริโภคที่เราอาจเห็นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ปฏิกิริยาของเฟด

หลังจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคที่ส่งเสริมเช่นกันในเดือนพฤศจิกายนนี้ ผู้กำหนดนโยบายของเฟดกล่าวสุนทรพจน์อย่างรวดเร็วโดยเน้นว่ายังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อได้รับชัยชนะ. รายงาน PPI ประจำเดือนพฤศจิกายนเสนอหลักฐานเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงจากระดับสูงสุดในช่วงต้นปี 2022 อย่างไรก็ตาม เฟดโต้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย

ถึงกระนั้น แม้จะมีท่าทีของเฟด แต่ตลาดฟิวเจอร์สก็บ่งบอกเป็นนัยว่าเฟดจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างที่กลัวกันเมื่อเร็วๆ นี้ ตอนนี้ดูเหมือนว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.5 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ แต่น้อยกว่าที่เคยกังวลไว้ นอกจากนี้ ในแง่กว้าง อัตราคาดว่าจะสูงสุดหรือต่ำกว่าเล็กน้อยที่ 5% ในปี 2023 ก่อนหน้านี้ อัตราที่เข้าใกล้ 6% ถูกมองว่ามีแนวโน้ม

เราเห็นสัญญาณสนับสนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อ เฟดยังไม่พร้อมที่จะประกาศชัยชนะ ถึงกระนั้น อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าบ่งชี้ว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะก้าวร้าวน้อยลงเล็กน้อยเมื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะมาถึง และการหยุดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวในปี 2023 อาจเกิดขึ้นเร็วกว่านี้เล็กน้อย