การขาดสภาพคล่องได้ขยายช่องว่างระหว่างนักลงทุนที่ซื้อและขาย Treasuries ทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวหมายถึงความผันผวนที่มากขึ้น โดยหุ้นเติบโตที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยจะมีความเสี่ยงเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ครั้งล่าสุด แต่ซีอีโอของบริษัทเทคโนโลยีทางการเงินในวอชิงตัน ดี.ซี. ที่ดำเนินการแพลตฟอร์มการลงทุนออนไลน์กล่าวว่าปัญหาสภาพคล่องกำลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากกว่าพันธบัตร
Ben Miller ผู้ดูแลแพลตฟอร์มการระดมทุนอสังหาริมทรัพย์ กองทุนเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐกำลังมุ่งหน้าสู่วิกฤตสภาพคล่องที่อาจก่อให้เกิดหายนะ ธนาคารที่ให้สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ไม่สามารถครอบคลุมอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าได้ เขากล่าว
“สัญชาตญาณตามธรรมชาติคือการมองว่าผู้กู้เป็นแหล่งที่มาของการผิดนัดชำระหนี้ แต่มีบางสถานการณ์ที่ผู้กู้ไม่ผิดนัด แต่ผู้ให้กู้คนกลางที่รับเงินกู้และยกระดับขึ้นเรื่อย ๆ ก็จะผิดนัดในที่สุด” มิลเลอร์กล่าว
มิลเลอร์ยังเชื่อด้วยว่าผู้ให้กู้ที่กู้ยืมเงินจากสินเชื่อของตนเองจะไม่สามารถทนต่ออัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น และจะมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อปัญหาสภาพคล่อง
ในพอดคาสต์ Fundrise “Onward” มิลเลอร์กล่าวถึงสิ่งที่เขาเชื่อว่าเป็นสาเหตุของปัญหาสภาพคล่องของประเทศ จากข้อสังเกตของเขา:
ขณะนี้มีสินเชื่อที่มีสินทรัพย์หนุนหลังมูลค่า 5 ล้านล้านดอลลาร์อยู่นอกธนาคารโดยมีหนี้เพิ่มขึ้นและมีสภาพคล่องน้อยกว่าที่เคยเป็นมาก ผู้กู้ธุรกิจมีหนี้เพิ่มขึ้น 300% จากช่วงก่อนวิกฤตการเงินปี 2008
บริษัทใดก็ตามที่มีสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ที่จะครบกำหนดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าจะมี “หนี้ในระบบมากกว่าที่คนทั่วไปรับรู้”
ผู้ให้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคารจำนวนมากที่ไม่ได้ควบคุม ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการจำนอง กองทุนหุ้นเอกชน หลักทรัพย์ค้ำประกันเพื่อการพาณิชย์
“ฉันได้พบกับธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลกบางแห่งที่บอกฉันว่าพวกเขาไม่มีสภาพคล่อง” เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มิลเลอร์กล่าว “นี่กำลังจะเล่นออก คำถามคือมันจะแย่แค่ไหน”
ธุรกิจขนาดเล็กจะมีปัญหากับสินเชื่อทุกประเภท รวมถึงผู้บริโภค รถยนต์ บริษัท และอสังหาริมทรัพย์ ผู้กู้ที่ใหญ่ที่สุดคือผู้กู้ที่ซ่อนอยู่ ซึ่งแท้จริงแล้วคือผู้ให้กู้
ทรัพย์สินค้าปลีกและสำนักงานจะชนกำแพง สำนักงานเคยเป็นสินทรัพย์ประเภทสถาบันที่ได้รับความนิยมมากที่สุด “สิ่งที่จะเกิดขึ้น ผมเชื่อว่า สำนักงานและร้านค้าปลีกจะกลายเป็นแหล่งเงินกู้ และเมื่อเงินกู้มาถึง ก็จะไม่มีเงินสำหรับมัน” มิลเลอร์กล่าว “การทำงานจากที่บ้านทำให้พื้นที่สำนักงานจำนวนมากล้าสมัย”
ข้อสังเกตของมิลเลอร์ไม่ใช่ความหายนะและความมืดมนทั้งหมด เขาตั้งข้อสังเกตว่าธนาคาร “เกลียดชัง” กฎหมายปฏิรูปและคุ้มครองผู้บริโภคของ Dodd-Frank Wall Street ที่ตราขึ้นหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2010 แต่กล่าวว่าเขาเชื่อว่าจะ “ช่วยชีวิตพวกเขาโดยจำกัดจำนวนเงินกู้ที่พวกเขาสามารถให้ได้”
นอกจากนี้เขายังระบุด้วยว่าความแตกต่างอย่างมากระหว่างวันนี้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2008 คือมีสินเชื่อที่ไม่ถูกต้องจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ขณะนี้มีเงินกู้ที่ดีเป็นส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่มีการควบคุมของตลาด
“ไม่มีปัญหาด้านเครดิตเหมือนครั้งที่แล้ว” มิลเลอร์กล่าว
สำหรับนักลงทุน Miller ชี้ไปที่อสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยและให้เช่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน Sun Belt รวมถึงอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรมว่าสามารถฟื้นตัวจากภาวะตกต่ำได้
“ฉันคิดว่าที่อยู่อาศัยจะเป็นจุดสว่างและจะลดลงบ้างแต่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก” มิลเลอร์กล่าว “คำทำนายถึงหายนะและโศกเศร้า มันไม่เหมือนกับปี 2008 ที่เรามี ARMs ระยะสั้นจำนวนมาก (การจำนองแบบปรับอัตราได้) และผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับผู้กู้รายบุคคล”
ดูเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์จาก Benzinga
ค้นหาโอกาสการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์แบบพาสซีฟด้วย ตัวคัดกรองการเสนอขายอสังหาริมทรัพย์ของ Benzinga
ภาพโดย มาร์คุส สเตเดิล ราคาเริ่มต้นที่ Pixabay
อย่าพลาดการแจ้งเตือนแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับหุ้นของคุณ – เข้าร่วม เบนซิงก้าโปร ฟรี! ลองใช้เครื่องมือที่จะช่วยให้คุณลงทุนอย่างชาญฉลาด เร็วขึ้น และดีขึ้น.
© 2022 Benzinga.com Benzinga ไม่ได้ให้คำแนะนำการลงทุน สงวนลิขสิทธิ์.
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-dont-liquidity-fundrise-155007224.html