เชื้อเพลิงเป็นปัญหาสำหรับธุรกิจและผู้บริโภค — ทำไมราคาถึงสูงจัง

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเป็นไปไม่ได้ที่จะพลาด และผู้บริโภคต้องนึกถึงเป็นอันดับต้นๆ เนื่องจากป้ายโฆษณาขนาดใหญ่ประกาศว่าขณะนี้น้ำมันมีราคา 4 ดอลลาร์หรือ 5 ดอลลาร์ หรือสูงกว่า 6 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในบางสถานที่

ด้วยราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ ชาวอเมริกันรู้สึกถึงผลกระทบที่ปั๊มทันที แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นก็เป็นอุปสรรคต่อเศรษฐกิจในวงกว้างเช่นกัน นอกเหนือไปจากผู้บริโภคที่มีเงินใช้จ่ายน้อยลง ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งดีเซล หมายความว่าทุกอย่างที่ขนส่งบนรถบรรทุก รถไฟ หรือเรือได้รับผลกระทบ 

ต้นทุนด้านพลังงานเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อสูงหลายทศวรรษปรากฏขึ้นเมื่อราคาสินค้าและบริการทุกประเภทสูงขึ้น

“ พลังงานคือหางกระดิกสุนัขที่นี่” Bob McNally ประธาน Rapidan Energy Group กล่าวเมื่อวันพุธที่ CNBC's “ มื้อกลางวันสุดพลัง” 

“ดีเซลเป็นเชื้อเพลิงที่ประหยัดจริงๆ มันเป็นสัดส่วนหลักของเศรษฐกิจ การคมนาคมขนส่ง อำนาจในบางกรณี…ดังนั้นจึงฝังอยู่ในกิจกรรมทางเศรษฐกิจและกรองผ่านสินค้าและบริการมากมาย”

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น การรุกรานยูเครนของรัสเซียเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาล่าสุดที่จะผลักดันราคาน้ำมันดิบให้สูงขึ้น แต่ราคาก็อยู่ในการเคลื่อนไหวก่อนสงคราม

แม้กระทั่งก่อนเกิดโควิด ผู้ผลิตพลังงานได้ลดการลงทุนและโครงการที่ทำกำไรได้น้อยลงภายใต้แรงกดดันจากราคาที่ต่ำและผู้ถือหุ้นสถาบันที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น

จากนั้นผู้ผลิตก็ลดการผลิตลงอีกในช่วงที่โรคระบาดใหญ่ระบาด เมื่อความต้องการผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมลดลงอย่างมาก ผู้คนไม่ไปไหนและธุรกิจต่างๆ ต้องปิดตัวลง เชื้อเพลิงจึงมีความจำเป็นน้อยลง ดีมานด์ลดลงกระทันหันจน น้ำมันดิบ West Texas Intermediate, มาตรฐานน้ำมันสหรัฐ, ซื้อขายสั้น ๆ ใน ดินแดนเชิงลบ. 

ตั้งแต่นั้นมา ระบบเศรษฐกิจได้กลับมาเปิดอีกครั้ง การผลิตได้ฟื้นคืนชีพ และผู้คนต่างก็ขับรถและบินกลับมาอีกครั้ง สิ่งนี้นำไปสู่อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น และตลาดน้ำมันที่ตึงตัวมากขึ้นเริ่มต้นเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว ในเดือนพฤศจิกายน ประธานาธิบดีโจ ไบเดน เข้าซื้อกิจการสำรองปิโตรเลียมเชิงกลยุทธ์ใน ความพยายามร่วมกัน กับประเทศอื่น ๆ รวมทั้งอินเดียและญี่ปุ่นในความพยายามที่จะสงบราคา แต่ความโล่งใจนั้นมีอายุสั้น

การรุกรานยูเครนที่ตามมาของรัสเซียเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ส่งผลให้ตลาดพลังงานที่เปราะบางอยู่แล้วสั่นสะเทือน

น้ำมันสหรัฐพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 เมื่อวันที่ 7 มีนาคม ที่ระดับ 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล รัสเซียเป็นผู้ส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์รายใหญ่ที่สุดในโลก และสหภาพยุโรปพึ่งพาก๊าซธรรมชาติ ในขณะที่สหรัฐฯ แคนาดา และประเทศอื่นๆ สั่งห้ามการนำเข้าน้ำมันของรัสเซียหลังการบุกรุกได้ไม่นาน สหภาพยุโรปก็กล่าวว่าไม่สามารถทำแบบนั้นได้หากไม่มีผลเสียหาย

ตอนนี้ กลุ่มกำลังพยายามใช้มาตรการคว่ำบาตรรอบที่ XNUMX ต่อรัสเซียซึ่งรวมถึงน้ำมัน แม้ว่าฮังการีจะเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ผลักดันกลับ 

ราคาน้ำมันได้ถอยออกจากระดับสูงสุดหลังการบุกรุก แต่ยังคงยืนเหนือ 100 ดอลลาร์อย่างมั่นคง ในการใส่ตัวเลขดังกล่าวในบริบท เมื่อต้นปี 2022 น้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลได้ราคา 75 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาเมื่อปีที่แล้วอยู่ใกล้ 63 ดอลลาร์

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของน้ำมันและต้นทุนเชื้อเพลิงทำให้เกิดความปวดหัวสำหรับการบริหารงานของไบเดน ซึ่งเรียกร้องให้ผู้ผลิตปั๊มมากขึ้น ด้านหนึ่ง บริษัทน้ำมันไม่เต็มใจที่จะฝึกฝนหลังจากให้คำมั่นว่าจะมีวินัยด้านเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้น ในทางกลับกัน ผู้บริหารกล่าวว่าแม้ว่าพวกเขาต้องการปั๊มมากขึ้น แต่ก็ทำไม่ได้ พวกเขากำลังเผชิญกับปัญหาเดียวกันกับที่เกิดขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ รวมถึงการขาดแคลนแรงงานและราคาชิ้นส่วนและวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น เช่น ทราย ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการผลิต fracking

ราคาน้ำมันคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของต้นทุนสูงสุดสำหรับน้ำมันแกลลอนหนึ่งแกลลอน แต่ก็ไม่ใช่ปัจจัยเดียว ภาษี การจัดจำหน่าย และต้นทุนการกลั่นยังมีอิทธิพลต่อราคาอีกด้วย 

กำลังการกลั่นที่จำกัดกำลังเริ่มมีบทบาทมากขึ้น การกลั่นเป็นขั้นตอนสำคัญในการเปลี่ยนน้ำมันดิบให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่ผู้บริโภคและธุรกิจใช้ทุกวัน จำนวนโรงกลั่นที่กลั่นได้ลดลงตั้งแต่เกิดโรคระบาด โดยเฉพาะในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ

ในขณะเดียวกัน การส่งออกผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมจากรัสเซียถูกคว่ำบาตร ส่งผลให้ยุโรปมองหาซัพพลายเออร์รายอื่น โรงกลั่นกำลังทำงานเกือบเต็มกำลังการผลิต และส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซล — ความแตกต่างระหว่างราคาน้ำมันของผู้กลั่นกับราคาที่พวกเขาขายผลิตภัณฑ์ — อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 

ทั้งหมดนี้เป็นการผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ค่าเฉลี่ยของประเทศสำหรับก๊าซหนึ่งแกลลอนทำสถิติสูงสุดที่ 4.589 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ตาม AAAเพิ่มขึ้นจาก 3.043 ดอลลาร์ในช่วงเวลานี้ของปีที่แล้ว ตัวเลขจะไม่ถูกปรับสำหรับอัตราเงินเฟ้อ

ทุกรัฐมีค่าเฉลี่ยมากกว่า $4 ต่อแกลลอนเป็นครั้งแรกที่บันทึกไว้ ในขณะที่ ค่าเฉลี่ยทั่วทั้งรัฐของแคลิฟอร์เนียตอนนี้สูงกว่า $6.

ราคาดีเซล กำลังพุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ราคาขายปลีกดีเซลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.577 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในวันพุธ เพิ่มขึ้น 76% ในปีที่ผ่านมา

ทั้งหมดบอกว่าตอนนี้ครัวเรือนกำลังปลอกกระสุนออก $5,000 ต่อปีสำหรับน้ำมันเบนซินจากข้อมูลของ Yardeni Research เพิ่มขึ้นจาก 2,800 ดอลลาร์ในปีที่แล้ว

การทำลายอุปสงค์ในวงกว้างจากราคาก๊าซที่สูงขึ้นอาจยังไม่ได้กำหนด แต่ผลกระทบจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นกำลังกรองไปทั่วทั้งเศรษฐกิจ ราคาที่สูงขึ้นที่ปั๊มหมายถึงการใช้จ่ายเงินในกระเป๋าของผู้บริโภคน้อยลง นอกจากนี้ยังหมายถึงการเพิ่มต้นทุนให้กับบริษัทต่างๆ ซึ่งบางส่วนหรือทั้งหมดจะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคในภายหลัง

Target เป็นหนึ่งในบริษัทที่ต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้น ส่วนแบ่งของห่วงโซ่ร้านค้าเพิ่มขึ้น 25% ในวันพุธ ซึ่งเป็นวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1987 ตามเป้าหมายของ ผลประกอบการในระหว่างนั้นได้เตือนเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

“เราไม่ได้คาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วที่เราได้เห็นในช่วง 60 วันที่ผ่านมา เราไม่ได้คาดคิดมาก่อนว่าค่าขนส่งและค่าขนส่งจะพุ่งสูงขึ้นอย่างที่พวกเขามี เนื่องจากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์” Brian Cornell ซีอีโอของ Target กล่าวเมื่อวันพุธในการเรียกผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัท

เขาบอกกับ CNBC ว่าต้นทุนเชื้อเพลิงและดีเซลที่สูงขึ้นจะเป็นต้นทุนที่เพิ่มขึ้นประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปีงบประมาณและ "การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ [Target] ไม่ได้คาดการณ์ไว้"

ผู้บริหารจาก Walmart ทำ ความคิดเห็นที่คล้ายกัน. “ค่าใช้จ่ายของ [F]uel เร่งตัวขึ้นในช่วงไตรมาสเร็วกว่าที่เราสามารถผ่านได้ ทำให้เกิดปัญหาเรื่องเวลา” Doug McMillon ประธานและซีอีโอของ Walmart กล่าวเมื่อวันอังคารระหว่างการโทรแจ้งผลประกอบการไตรมาสแรกของผู้ค้าปลีก “เชื้อเพลิงพุ่งสูงกว่า 160 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสในสหรัฐฯ มากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้” McMillon กล่าวเสริมว่าในช่วงไตรมาสดังกล่าว บริษัท ได้ "ดำเนินการกำหนดราคาให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น"

ผู้บริหารของแทรคเตอร์ซัพพลายสังเกตว่าต้นทุนค่าขนส่งในประเทศและนำเข้าเพิ่มขึ้น "อย่างมาก" ในปีที่แล้ว และพวกเขาคาดว่าแนวโน้มเหล่านั้นจะคงอยู่ตลอดปี 2022

"ค่าใช้จ่ายในการจัดส่งตู้คอนเทนเนอร์ไปต่างประเทศเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับอัตราก่อนเกิดโรคระบาด และต้นทุนเชื้อเพลิงก็สูงกว่าปีที่แล้วประมาณหนึ่งเท่าครึ่ง” Amazon ตั้งข้อสังเกตระหว่าง อัพเดทรายไตรมาส. 

ผู้บริหารของ Monster Beverage กล่าวว่า บริษัท ประสบ "ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2021 เปรียบเทียบเนื่องจากอัตราค่าระวางและต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น"

อุตสาหกรรมสายการบินก็รู้สึกได้รับผลกระทบเช่นกันเนื่องจากราคาน้ำมันเครื่องบิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชายฝั่งตะวันออก – พุ่งสูงขึ้น 

Southwest Air ตั้งข้อสังเกตว่าได้เห็น “ราคาน้ำมันเครื่องบินในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก” ในช่วงไตรมาสที่แล้ว ขณะที่ CEO ของ United อย่าง Scott Kirby บอกกับ CNBC ว่าหากราคาน้ำมันเครื่องบินในปัจจุบันยังคงรักษาไว้ สายการบินจะต้องเสียค่าใช้จ่ายมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2019

Bob Biesterfeld ซีอีโอของ CH Robinson สรุปได้ดังนี้: "ความท้าทายที่อยู่ตรงหน้าเราคือต้นทุนน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้นและเป็นประวัติการณ์ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อราคาค่าขนส่งโดยรวม" เขากล่าว วันพุธที่ CNBC's “ระฆังปิด”

เพื่อให้บริบทที่เพิ่มขึ้น เขากล่าวว่าผู้ให้บริการรายหนึ่งต้องจ่ายมากกว่าปีที่แล้วเกือบ 1,000 ดอลลาร์สำหรับค่าเชื้อเพลิงเพื่อขนย้ายสินค้าจากลอสแองเจลิสไปยังชายฝั่งตะวันออก

“นั่นเป็นแรงกดดันอย่างแท้จริงต่อต้นทุนเงินเฟ้อ” เขากล่าว

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ล่วงหน้าว่าความต้องการทำลายล้าง หรือระดับที่ราคาสูงมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมผู้บริโภค อาจเป็นสิ่งเดียวที่จะระงับน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นได้

John Kilduff หุ้นส่วนของ Again Capital กล่าวว่า a ค่าเฉลี่ยของประเทศ 5 ดอลลาร์ อยู่ในการ์ดสำหรับฤดูกาลขับรถที่พลุกพล่านระหว่างวันหยุดสุดสัปดาห์วันแห่งความทรงจำและวันที่สี่ของเดือนกรกฎาคม 

“ดูเหมือนว่า [ค่าเฉลี่ยของประเทศ] จะต้องสูงขึ้น” เขากล่าวเมื่อวันพุธในรายการ “Squawk on the Street” ของ CNBC “เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราเห็นความต้องการน้ำมันเบนซินพุ่งสูงขึ้นถึงระดับปกติในฤดูร้อน… ยังมีข้อดีอีกหลายอย่างที่นี่” เขากล่าว

คิลดัฟฟ์ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยสำคัญ XNUMX ประการที่กระตุ้นอุปสงค์แม้จะมีราคาสูง: อุปสงค์ที่ถูกกักไว้หลังจากการระบาดใหญ่ และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งหมายความว่าผู้คนจะจ่ายในสิ่งที่พวกเขาต้องจ่ายเพื่อไปทำงานของพวกเขา

ในทางกลับกัน Andy Lipow ประธานบริษัท Lipow Oil Associates กล่าวว่าเขาเชื่อว่าค่าเฉลี่ยของประเทศจะสูงสุดระหว่าง 4.60 ถึง 4.65 ดอลลาร์

เขาตั้งข้อสังเกตว่าการเทขายออกในหุ้นได้ลากไป ฟิวเจอร์สน้ำมันเบนซิน ซึ่งอาจนำไปสู่การบรรเทาโทษผู้บริโภคที่ปั๊มได้ชั่วคราว

แต่ปิโตรเลียมยังถูกใช้ในสินค้าอุปโภคบริโภคจำนวนมาก รวมถึงพลาสติก ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าราคาก๊าซจะเย็นลงชั่วคราว แต่ต้นทุนทั่วทั้งเศรษฐกิจอาจยังคงสูงขึ้นหากน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง

McNally ของ Rapidan กล่าว ณ จุดนี้ว่าจะต้องเข้าสู่ภาวะถดถอยเพื่อจัดการกับอัตราเงินเฟ้อของผลิตภัณฑ์ “มันไม่ใช่การคาดการณ์ที่มีความสุข แต่ [ราคาน้ำมัน] ต้องสูงขึ้น เพราะยังไม่มีวี่แววของการยอมจำนนต่ออุปสงค์ที่แท้จริง…พวกเขาจะสูงขึ้นจนกว่าจะถึงสิ่งนั้น” เขากล่าว