การแลกเปลี่ยน Crypto FTX ได้เสนอการเปลี่ยนแปลงกฎการหักบัญชีอนุพันธ์ของสหรัฐที่มีอยู่ ส่วนใหญ่โดยการนำระบบอัตโนมัติมาใช้ ในฐานะคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ค้นหาข้อเสนอแนะของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับข้อเสนอ ผู้เข้าร่วมตลาดฟิวเจอร์สที่จัดตั้งขึ้นมาในฐานะนักวิจารณ์
สมาคมอุตสาหกรรมฟิวเจอร์ส (FIA) ซึ่งรวมถึงบริษัทที่ชอบ Goldman Sachs, JPMorgan และผู้เข้าร่วมสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารายใหญ่อื่นๆ ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพุธว่า "แบบจำลองของ FTX อาจทำให้ความไม่มั่นคงทางการเงินรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดเพิ่มสูงขึ้น การระเหย ".
ในมัน ตอบกลับ 24 หน้าหน่วยงานอุตสาหกรรมยังเน้นย้ำถึงการใช้ระบบที่เสนอสำหรับ "การจัดการตลาด"
ตัดคนกลางออก
FTX ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านการดำเนินการสถานที่ซื้อขาย crypto เข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ของสหรัฐด้วย การครอบครอง ของศูนย์ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสำนักหักบัญชีที่ควบคุมโดย CFTC ตอนนี้กำลังขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ เพื่อเสนอให้ การล้าง ของผลิตภัณฑ์ที่มีมาร์จิ้นโดยตรงไปยังผู้เข้าร่วม โดยไม่เกี่ยวข้องกับผู้ค้าค่าคอมมิชชันล่วงหน้า (FCMs)
ในตลาดที่มีอยู่ FCM จะรวบรวมมาร์จิ้นทั้งหมดและรับรองว่ามีมาร์จิ้นเพียงพอสำหรับดำเนินการซื้อขายหรือถือครองตำแหน่ง พวกเขามีหน้าที่รับผิดชอบในการเรียกหลักประกันในกรณีที่เงินทุนไม่เพียงพอและยังสนับสนุนเงินค้ำประกันของสำนักหักบัญชี
FTX ต้องการนำระบบของตลาด crypto มาสู่อุตสาหกรรมอนุพันธ์แบบดั้งเดิม ต้องการให้ผู้ค้าฝากหลักประกันในบัญชี FTX ของตน แพลตฟอร์มจะคำนวณความคุ้มครองมาร์จิ้นโดยอัตโนมัติทุก ๆ 30 วินาทีทุกวัน และจะทำให้เกิดการชำระบัญชีในกรณีที่ขาดดุล
กระทบทั้งตลาด
FTX ปัจจุบันเกี่ยวข้องกับ .เท่านั้น อนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัล. แต่การอนุมัติข้อเสนอจะเริ่มต้นการดำเนินการตามมาตรการดังกล่าวในตลาดสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเท่านั้น FIA ชี้ให้เห็น
“ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วน การชำระบัญชีผู้เข้าร่วมรายใหญ่ในทันทีระหว่างตลาดที่เรียงต่อกันอาจเป็นวงจรที่ลุกลาม ทำให้เกิดความผันผวนของตลาด และอาจทำให้เกิดการผิดสัญญาเพิ่มเติม” สมาคมระบุ
“ตลาดที่มีทิศทางซึ่งอยู่ภายใต้แบบจำลองการชำระบัญชีอัตโนมัติมีแนวโน้มที่จะเป็นไปในลักษณะที่คล้ายคลึงกัน และด้วยเหตุนี้ โมเดลนี้อาจทำให้ความไม่มั่นคงทางการเงินรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่ความผันผวนของตลาดเพิ่มสูงขึ้น ผลกระทบนี้อาจเลวร้ายยิ่งกว่าในบริบทของการค้าปลีก ซึ่งผู้เข้าร่วมการค้าปลีกมักจะย้ายไปเป็นแพ็ค และผลกระทบของการชำระบัญชีค้าปลีกหลายร้อยบัญชีในคราวเดียวอาจมีขนาดมหาศาล”
นอกจากนี้ FIA ยังเน้นว่าข้อเสนอของ FTX ไม่ได้ชี้แจงสถานการณ์ตลาดทั้งหมด รวมถึงการคำนวณมาร์จิ้นอัตโนมัติสำหรับ "ผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบแบ็คสต็อป" หรือในสถานการณ์เช่นข้อผิดพลาด "นิ้วอ้วน" เมื่อผู้ค้าทำผิดพลาดโดยไม่ได้ตั้งใจเมื่อพิมพ์รายละเอียดคำสั่ง
นอกจากนี้ ระบบอัตโนมัติที่ทำงานตลอด XNUMX ชั่วโมงไม่สามารถนำมาใช้กับคำสั่งมาร์จิ้นแบบ fiat ซึ่งกำหนดให้ธนาคารต้องเปิดทำการ
“ลักษณะ 24/7/365 ของรูปแบบ FTX เมื่อเทียบกับรูปแบบปัจจุบันของชั่วโมงการซื้อขายปกติในช่วงวันธรรมดา ทำให้เกิดความเหลื่อมล้ำระหว่างการแลกเปลี่ยนและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการก่อตัวของราคา พฤติกรรมการซื้อขาย รวมถึงพฤติกรรมการซื้อขายที่ก่อกวน” เพิ่ม FIA
“รูปแบบ FTX พิจารณาสถานะการชำระบัญชีในลักษณะที่แตกต่างจากรุ่นอื่นๆ ที่อาจมีผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง”
การแลกเปลี่ยน Crypto FTX ได้เสนอการเปลี่ยนแปลงกฎการหักบัญชีอนุพันธ์ของสหรัฐที่มีอยู่ ส่วนใหญ่โดยการนำระบบอัตโนมัติมาใช้ ในฐานะคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ค้นหาข้อเสนอแนะของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับข้อเสนอ ผู้เข้าร่วมตลาดฟิวเจอร์สที่จัดตั้งขึ้นมาในฐานะนักวิจารณ์
สมาคมอุตสาหกรรมฟิวเจอร์ส (FIA) ซึ่งรวมถึงบริษัทที่ชอบ Goldman Sachs, JPMorgan และผู้เข้าร่วมสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารายใหญ่อื่นๆ ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพุธว่า "แบบจำลองของ FTX อาจทำให้ความไม่มั่นคงทางการเงินรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดเพิ่มสูงขึ้น การระเหย ".
ในมัน ตอบกลับ 24 หน้าหน่วยงานอุตสาหกรรมยังเน้นย้ำถึงการใช้ระบบที่เสนอสำหรับ "การจัดการตลาด"
ตัดคนกลางออก
FTX ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านการดำเนินการสถานที่ซื้อขาย crypto เข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ของสหรัฐด้วย การครอบครอง ของศูนย์ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสำนักหักบัญชีที่ควบคุมโดย CFTC ตอนนี้กำลังขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ เพื่อเสนอให้ การล้าง ของผลิตภัณฑ์ที่มีมาร์จิ้นโดยตรงไปยังผู้เข้าร่วม โดยไม่เกี่ยวข้องกับผู้ค้าค่าคอมมิชชันล่วงหน้า (FCMs)
ในตลาดที่มีอยู่ FCM จะรวบรวมมาร์จิ้นทั้งหมดและรับรองว่ามีมาร์จิ้นเพียงพอสำหรับดำเนินการซื้อขายหรือถือครองตำแหน่ง พวกเขามีหน้าที่รับผิดชอบในการเรียกหลักประกันในกรณีที่เงินทุนไม่เพียงพอและยังสนับสนุนเงินค้ำประกันของสำนักหักบัญชี
FTX ต้องการนำระบบของตลาด crypto มาสู่อุตสาหกรรมอนุพันธ์แบบดั้งเดิม ต้องการให้ผู้ค้าฝากหลักประกันในบัญชี FTX ของตน แพลตฟอร์มจะคำนวณความคุ้มครองมาร์จิ้นโดยอัตโนมัติทุก ๆ 30 วินาทีทุกวัน และจะทำให้เกิดการชำระบัญชีในกรณีที่ขาดดุล
กระทบทั้งตลาด
FTX ปัจจุบันเกี่ยวข้องกับ .เท่านั้น อนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัล. แต่การอนุมัติข้อเสนอจะเริ่มต้นการดำเนินการตามมาตรการดังกล่าวในตลาดสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเท่านั้น FIA ชี้ให้เห็น
“ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วน การชำระบัญชีผู้เข้าร่วมรายใหญ่ในทันทีระหว่างตลาดที่เรียงต่อกันอาจเป็นวงจรที่ลุกลาม ทำให้เกิดความผันผวนของตลาด และอาจทำให้เกิดการผิดสัญญาเพิ่มเติม” สมาคมระบุ
“ตลาดที่มีทิศทางซึ่งอยู่ภายใต้แบบจำลองการชำระบัญชีอัตโนมัติมีแนวโน้มที่จะเป็นไปในลักษณะที่คล้ายคลึงกัน และด้วยเหตุนี้ โมเดลนี้อาจทำให้ความไม่มั่นคงทางการเงินรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่ความผันผวนของตลาดเพิ่มสูงขึ้น ผลกระทบนี้อาจเลวร้ายยิ่งกว่าในบริบทของการค้าปลีก ซึ่งผู้เข้าร่วมการค้าปลีกมักจะย้ายไปเป็นแพ็ค และผลกระทบของการชำระบัญชีค้าปลีกหลายร้อยบัญชีในคราวเดียวอาจมีขนาดมหาศาล”
นอกจากนี้ FIA ยังเน้นว่าข้อเสนอของ FTX ไม่ได้ชี้แจงสถานการณ์ตลาดทั้งหมด รวมถึงการคำนวณมาร์จิ้นอัตโนมัติสำหรับ "ผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบแบ็คสต็อป" หรือในสถานการณ์เช่นข้อผิดพลาด "นิ้วอ้วน" เมื่อผู้ค้าทำผิดพลาดโดยไม่ได้ตั้งใจเมื่อพิมพ์รายละเอียดคำสั่ง
นอกจากนี้ ระบบอัตโนมัติที่ทำงานตลอด XNUMX ชั่วโมงไม่สามารถนำมาใช้กับคำสั่งมาร์จิ้นแบบ fiat ซึ่งกำหนดให้ธนาคารต้องเปิดทำการ
“ลักษณะ 24/7/365 ของรูปแบบ FTX เมื่อเทียบกับรูปแบบปัจจุบันของชั่วโมงการซื้อขายปกติในช่วงวันธรรมดา ทำให้เกิดความเหลื่อมล้ำระหว่างการแลกเปลี่ยนและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการก่อตัวของราคา พฤติกรรมการซื้อขาย รวมถึงพฤติกรรมการซื้อขายที่ก่อกวน” เพิ่ม FIA
“รูปแบบ FTX พิจารณาสถานะการชำระบัญชีในลักษณะที่แตกต่างจากรุ่นอื่นๆ ที่อาจมีผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง”
ที่มา: https://www.financemagnates.com/forex/ftxs-futures-trading-plan-attracts-wall-street-critics/