FTSE 100 มีประสิทธิภาพเหนือกว่าเนื่องจาก GDP ของสหรัฐฯ ผิดหวัง

เป็นสัปดาห์ที่น่าแปลกใจสำหรับตลาด ประการแรก บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดในฐานะบล็อกที่เป็นหนึ่งเดียว โดยตลาดนิยมผลลัพธ์ของ Tesla มากกว่าผลลัพธ์จาก Meta ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะบันทึกการลดลงอย่างมากในวันพฤหัสบดี ประการที่สอง กิจกรรมการควบรวมกิจการในตลาดสหราชอาณาจักร ซึ่งกำลังผลักดัน FTSE 100 ให้กลับมาโดดเด่นอีกครั้งหลังจากอยู่ในภาวะซบเซามานาน และสุดท้าย รายงาน GDP ของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้

เมื่อพิจารณาที่ GDP ก่อน อัตราการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 1.6% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 2.5% มาก การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นผลจากการค้าที่อ่อนแอ การส่งออกที่อ่อนแอเทียบกับการนำเข้าที่แข็งแกร่งเป็นตัวฉุดรั้งเศรษฐกิจสหรัฐฯ และลดลงมากกว่า 0.8% จาก GDP รายไตรมาส การใช้จ่ายภาครัฐซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการสนับสนุนการเติบโต ก็ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งยังจำกัดส่วนต่างของ GDP อีกด้วย สินค้าคงคลังก็ลดลงเช่นกัน ในขณะที่การบริโภคส่วนบุคคลก็ผิดหวังกับความคาดหวัง โดยเพิ่มขึ้น 2.5% เทียบกับที่คาดไว้ 3%

เหตุใดเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจไม่อ่อนแออย่างที่รายงาน GDP แนะนำ

แม้ว่าตัวเลขพาดหัวในรายงานฉบับนี้จะชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังทรงตัว แต่แท้จริงแล้วการลากจากการค้าเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจนอกสหรัฐฯ กำลังชะลอตัว และนี่กำลังส่งผลกระทบต่อการส่งออกของสหรัฐฯ ในขณะที่ผู้บริโภคสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งและกำลังซื้อ นำเข้ามาจำนวนมาก นอกจากนี้ การใช้จ่ายภาครัฐยังมีมหาศาลในสหรัฐอเมริกาและเป็นเสาหลักสำคัญของการเติบโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2023 อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่สามารถคงอยู่ได้ตลอดไป และไม่น่าแปลกใจที่การเติบโตของการใช้จ่ายของรัฐบาลจะชะลอตัวลงในเวลาเดียวกัน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับขนาดของการขาดดุลของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

สหรัฐฯมีความโดดเด่นในการสร้างอัตราเงินเฟ้อ

ผลกระทบต่อตลาดของรายงานฉบับนี้มีผลกระทบต่อตลาดหุ้น ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 7 จุดพื้นฐาน และอัตราผลตอบแทน 2 ปีสูงขึ้น 8 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่ากระทรวงการคลังมีผลการดำเนินงานดีกว่าในวันพุธคือ ความผิดพลาด ตลาดตราสารหนี้มีปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้นต่อความประหลาดใจในดัชนีราคา PCE หลักสำหรับไตรมาสที่ 1 ซึ่งเพิ่มขึ้นสูงกว่าที่คาดไว้มากที่ 3.7% เทียบกับที่คาดไว้ 3.4% สิ่งนี้อาจทำให้มองเห็นคทาของภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นผลลบต่อหุ้นและความเชื่อมั่นของตลาด ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดต้องการซึ่งก็คือ PCE หลัก เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 และได้กัดกร่อนกำไรที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสล่าสุดกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด ในไตรมาสที่ 4 อัตรา PCE หลักรายไตรมาสอยู่ที่ 2% ซึ่งเปิดประตูสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในการอ่านค่าของไตรมาส 1 แสดงให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่นอกตาราง แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวก็ตาม รายงาน PCE หลักของวันศุกร์ประจำเดือนมีนาคมมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.6% ซึ่งอาจกัดกร่อนความเชื่อมั่นของตลาดได้เช่นกัน ความโดดเด่นของชาวอเมริกันมุ่งเน้นไปที่การเติบโตในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ดูเหมือนว่าการเติบโตกำลังชะลอตัว อเมริกาจึงดูโดดเด่นในการสร้างอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะสร้างความปวดหัวให้กับ Fed ก่อนการประชุมในสัปดาห์หน้า

Meta ถูกรังเกียจโดยนักลงทุน

Meta คาดว่าจะขาดทุนอย่างหนักในวันนี้ หลังจากที่รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่ง แต่คำแนะนำรายรับล่วงหน้าทำให้ความคาดหวังผิดหวังและการใช้จ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากทำให้นักลงทุนหวาดกลัว ราคาหุ้นของ Meta เพิ่มขึ้น 40% ในปีนี้ก่อนรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 และตอนนี้กำลังถูกลงโทษเนื่องจากไม่ได้มองโลกในแง่ดีอย่างมากเกี่ยวกับผลกำไรในอนาคต ตลาดไม่เต็มใจที่จะจ่ายเงินให้กับบริษัทที่ไม่สามารถทำกำไรได้ ธีม AI จะหมดไปหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับรายได้ของ Microsoft ในวันพฤหัสบดี เนื่องจากเป็นส่วนประกอบสำคัญของโลก AI

ฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐฯ ชี้ไปที่ราคาเปิดที่ต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม การขายออกในสหรัฐฯ ส่งผลให้ FTSE 100 กลายเป็นจุดสนใจในวันพฤหัสบดี ซึ่งสูงขึ้น 0.35% ส่งผลให้หุ้นทั่วโลกได้รับผลตอบแทนอย่างแดงเดือด สหราชอาณาจักรยังมีประสิทธิภาพดีกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นยุโรปและสหรัฐอเมริกาในเดือนที่ผ่านมา ดังนั้นนี่ถึงเวลาแล้วที่บริษัทในสหราชอาณาจักรจะต้องตามทันหรือไม่

หุ้นอังกฤษกลับมาเป็นที่นิยม

ตลาดกำลังมุ่งความสนใจไปที่ตลาดหุ้นอังกฤษ เนื่องจากมีรายได้ที่แข็งแกร่งจากบริษัท Unilever, Sainsbury's และ Astra Zeneca บาร์เคลย์ยังให้ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่ง แม้ว่าผลกำไรจะต่ำกว่าปีก่อนหน้าก็ตาม แอสตร้าเป็นผู้นำในดัชนี FTSE 100 เมื่อวันพฤหัสบดี หลังจากที่บันทึกผลกำไรที่แข็งแกร่งเกินคาด รายงานรายได้นี้แสดงให้เห็นว่าการซื้อกิจการอย่างสนุกสนานเมื่อเร็ว ๆ นี้กำลังให้ผลตอบแทนที่ดี ธุรกิจชีวเภสัชภัณฑ์และมะเร็งวิทยามีรายรับเกิน 5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน และบริษัทยังมีท่อส่งยาที่แข็งแกร่งเพื่อรักษาผลกำไรให้สูงขึ้นต่อไป ตลาดชอบสิ่งที่ได้ยิน และไม่ได้สนใจแม้แต่เปลือกตาที่การจ่ายเงินจำนวนมหาศาลของ CEO Astra ที่นักลงทุนส่งมาที่ด้านหลังของรายงานผลประกอบการนี้

ราคาหุ้นบาร์เคลย์ก็สูงขึ้นในวันนี้เกือบ 6% ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ชี้ให้เห็นว่าการปรับปรุงเชิงกลยุทธ์นั้นได้ผลบางส่วน: วาณิชธนกิจยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของธุรกิจและการซื้อขายหุ้นเป็นผลงานที่โดดเด่น แต่ต้นทุนก็ลดลง นอกจากนี้ยังเห็นรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นและผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในสหราชอาณาจักร ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นยังเป็นลางดีสำหรับผลกำไรในอนาคต

ข้อตกลงแองโกลอาจทำให้บริษัทยักษ์ใหญ่ออกจากลอนดอน

การควบรวมกิจการก็มีข้อเสนอในตลาดสหราชอาณาจักรเมื่อวันพฤหัสบดีเช่นกัน BHP ยื่นข้อเสนอมูลค่า 31 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Anglo American ซึ่งเป็นหนึ่งในหุ้นเหมืองแร่ที่ใหญ่ที่สุดในสหราชอาณาจักร ราคาหุ้นของแองโกลสูงขึ้น 13% คณะกรรมการแองโกลกล่าวว่าพวกเขาจะทบทวนข้อเสนอนี้ อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าจะมีการซื้อขายม้าบ้าง ข้อเสนอของ BHP อยู่ที่ประมาณ 25 ดอลลาร์ต่อหุ้น ราคาหุ้นของแองโกลในปีที่แล้วอยู่ที่ 30 ดอลลาร์ ดังนั้นเราจึงคาดว่า BHP อาจต้องเพิ่มข้อเสนอเพื่อให้มีโอกาสซื้อบริษัทขุดเหมืองยักษ์ใหญ่ในสหราชอาณาจักร สิ่งที่น่าสนใจสำหรับ BHP คือปริมาณทองแดงสำรองอันมหาศาลของแองโกล หากโลกกำลังก้าวไปสู่อนาคตที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้น ทองแดงก็คือน้ำมันชนิดใหม่ และ BHP ต้องการพายชิ้นนี้

ข้อตกลงนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นโดยขัดกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบ ดังนั้นจึงไม่ได้ถูกกำหนดไว้ อย่างไรก็ตาม หากไม่ดำเนินการต่อไป ก็หมายความว่าแองโกลจะออกจาก FTSE 100 เนื่องจาก BHP ถูกเพิกถอนออกจากลอนดอนเมื่อสองปีที่แล้ว นี่จะเป็นการสูญเสียครั้งใหญ่ และเน้นย้ำว่าการประเมินมูลค่าที่ต่ำของบริษัทในสหราชอาณาจักรทำให้พวกเขากลายเป็นเป้าหมายการเข้าครอบครองที่น่าสนใจต่อความเสียหายของตลาดสหราชอาณาจักรได้อย่างไร

สำหรับตอนนี้ FTSE 100 อยู่ในกระแสนิยม และหากสามารถให้ผลกำไรที่แข็งแกร่งต่อไปได้ การประเมินมูลค่าหุ้นที่ถูกกว่าเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกา ก็อาจทำให้หุ้นของสหราชอาณาจักรเป็นที่สนใจของนักลงทุนทั่วโลกได้ในที่สุด