(บลูมเบิร์ก) — ตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียนอกประเทศจีนบางแห่งกำลังเห็นการไหลออกมากขึ้นกว่าในวิกฤตการณ์ในตลาดครั้งก่อน และกระบวนการอาจเพิ่งเริ่มต้นขึ้น
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
กองทุนโลกได้ปลดเปลื้องหุ้นสุทธิ 40 หมื่นล้านดอลลาร์ในตลาดภูมิภาคทั้ง 2007 แห่งในไตรมาสที่แล้ว ซึ่งเกินช่วงระยะเวลาสามเดือนที่ได้รับผลกระทบจากความเครียดอย่างเป็นระบบตั้งแต่ปี XNUMX การขายที่ชันที่สุดอยู่ในไต้หวันและเกาหลีใต้ที่ประสบปัญหาด้านเทคโนโลยีมาก และอินเดียที่นำเข้าพลังงาน ในขณะที่นักลงทุนต่างชาติ ยังทำเงินไหลออกมากเป็นพิเศษจากพันธบัตรชาวอินโดนีเซีย
ผู้จัดการการเงินกำลังถอนตัวออกจากตลาดที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอย่างแข็งขัน ทำให้แนวโน้มการเติบโตทั่วโลกลดลง ความกลัวว่าสหรัฐฯ จะถดถอยและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานในยุโรปและจีนในเศรษฐกิจโลกที่ยังคงฟื้นตัวจากการล็อกดาวน์จากโควิด-19 ทำให้เกิดเหตุผลเพิ่มเติมในการขาย
“เราคาดว่านักลงทุนจะยังคงระมัดระวังต่อเศรษฐกิจและตลาดที่เน้นการส่งออกที่มีมูลค่าสูงภายใต้ฉากหลังในปัจจุบัน” พฤกษา เอี่ยมทองทอง ผู้อำนวยการอาวุโสด้านการลงทุนของหุ้นเอเชียที่ abrdn plc ในสิงคโปร์กล่าว “เราคาดว่าแนวโน้มจะยังคงไม่แน่นอนสำหรับภาคเทคโนโลยีทั่วโลกจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะถดถอย”
จำนวนเงินทุนไหลออกทั้งหมดสำหรับไตรมาสนี้เป็นยอดรวมของการไหลออกจากอินเดีย อินโดนีเซีย เกาหลี มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ ไต้หวัน และไทย จากนั้นนำผลรวมในช่วง 2008 เดือนที่ผ่านมามาเปรียบเทียบกับตอนก่อนหน้า 2013 ตอน ได้แก่ วิกฤตการเงินโลกในปี 2018 ความฉุนเฉียวเรียวในปี XNUMX และจุดสูงสุดของวงจรขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐในปี XNUMX
ชาวต่างชาติถอนเงินสุทธิ 17 พันล้านดอลลาร์จากหุ้นไต้หวัน ซึ่งเกินการไหลออกที่เห็นได้ชัดเจนในช่วงสามช่วงก่อนหน้านี้ หุ้นอินเดียมียอดขาย 15 พันล้านดอลลาร์ และเกาหลีรายงาน 9.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินช่วงก่อนหน้าเช่นกัน
ฮอว์กิช เฟด
การตึงตัวเชิงรุกของเฟดซึ่งกำลังผลักดันให้ผลตอบแทนสหรัฐสูงขึ้น คาดว่าจะดึงเงินออกจากภูมิภาคต่อไป Swap กำลังกำหนดราคาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 150 คะแนนจากธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้
“เหตุผลที่นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นในตลาดเหล่านั้น ไม่ใช่เพราะมีบางอย่างผิดปกติในตลาด แต่เป็นเพราะธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางอื่นๆ กำลังกระชับนโยบายการเงิน” มาร์ค แมทธิวส์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ ธนาคาร Julius Baer ในสิงคโปร์
ประเด็นหลักประการหนึ่งของข้อมูลคือการขายหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของเกณฑ์มาตรฐานหุ้นของไต้หวันและประมาณหนึ่งในสามของหุ้นของเกาหลี หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงทั่วโลกในปีนี้เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลก และการประเมินมูลค่าที่สูงส่งของพวกเขาหลังการเพิ่มขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ของโควิด
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงยังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและหุ้นในไต้หวันและเกาหลี เนื่องจากทั้งสองประเทศมีสินค้าส่งออกที่คล้ายคลึงกันไปยังญี่ปุ่น Calvin Zhang ผู้จัดการกองทุนของ Federated Hermes ใน Pepper Pike รัฐโอไฮโอกล่าว สิ่งนี้นำไปสู่ความกลัวว่าพวกเขาจะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด เขากล่าว
หุ้นอินเดียอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากเศรษฐกิจได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ
'ดับเบิ้ลแวมมี่'
Manishi Raychaudhuri หัวหน้าฝ่ายวิจัยหุ้นเอเชียแปซิฟิกที่ BNP Paribas SA ในฮ่องกงเขียนไว้ในบันทึกการวิจัยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
มีจุดสว่างด้วย อินโดนีเซียและไทยมีการไหลเข้าของตลาดหุ้นในไตรมาสที่แล้ว ขณะที่อีก XNUMX แห่งที่อยู่ใกล้ประเทศเพื่อนบ้านอย่างมาเลเซียและฟิลิปปินส์มีปริมาณค่อนข้างน้อย
ส่วนหนึ่งอาจเป็นแนวทางที่ผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งกำลังพยายามลดต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ขณะที่พวกเขารักษาการฟื้นตัวหลังโควิด-XNUMX ที่เปราะบาง
พันธบัตรที่ไหลออก
ตลาดตราสารหนี้มีความหลากหลายมากขึ้นกับอินโดนีเซียที่มีการไหลออกประมาณ 3.1 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่เกาหลีและไทยเห็นเงินเข้ามา
หนี้ชาวอินโดนีเซียลดลงจากความโปรดปรานเนื่องจากมีการขายพันธบัตรที่มีเบต้าสูงมากกว่าประเทศอื่นในภูมิภาคท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะถดถอย
Duncan Tan นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ DBS Group Holdings Ltd. ในสิงคโปร์ กล่าวว่า พันธบัตรที่ไหลออกในระดับปานกลางจากเอเชียเกิดใหม่ “น่าจะยังคงอยู่ในช่วงครึ่งหลังควบคู่ไปกับแนวโน้มที่ลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของนโยบายเอเชีย-สหรัฐฯ และแนวโน้มการเติบโตในเอเชียที่อ่อนแอลง”
แนวโน้มของพันธบัตรองค์กรที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ในภูมิภาคนี้ก็เป็นเรื่องที่ท้าทายเช่นกัน เนื่องจากสเปรดที่เสนอผ่านกระทรวงการคลังเริ่มมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับคู่แข่งในสหรัฐฯ ผลตอบแทนส่วนเกินของพันธบัตรเอเชียระดับการลงทุนลดลงต่ำกว่าหนี้สหรัฐในช่วงปลายเดือนมิถุนายนเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองปี
Joyce Liang หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินเชื่อเอเชียแปซิฟิกของ BofA Securities ในฮ่องกงกล่าวว่า “มูลค่าที่ลดลงเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ จะทำให้กระแสเงินทุนไหลเข้าจากตลาดที่พัฒนาแล้วช้าลง หรือแม้กระทั่งนำไปสู่การไหลออก” “ความเสี่ยงคือข้อเสียของสเปรด”
(อัปเดตเพิ่มความคิดเห็นจากนักวิเคราะห์ในวรรคที่ 12)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html