สำหรับเฟด '3% คือ 2% ใหม่' เมื่อพูดถึงอัตราเงินเฟ้อ

เวอร์ชันของบทความนี้ปรากฏตัวครั้งแรกใน Morning Brief รับ Morning Brief ที่ส่งตรงถึงกล่องจดหมายของคุณทุกวันจันทร์ถึงศุกร์ เวลา 6 น. ET สมัครรับจดหมายข่าว

ศุกร์มกราคม 13, 2023

จดหมายข่าววันนี้โดย อเล็กซานดรา เซเมโนว่านักข่าวการตลาดที่ Yahoo Finance ติดตามอเล็กซานดราบน Twitter น.ส. อ่านสิ่งนี้และข่าวตลาดอื่น ๆ ในระหว่างการเดินทางด้วย แอพ Yahoo Finance.

อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวเป็นเวลา เดือนที่หกตรงกับเดือนธันวาคมข้อมูลเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า

การเพิ่มขึ้นของราคาในทิศทางขาลงนี้บ่งชี้ว่า ในที่สุดแล้ว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อดูเหมือนจะได้ผล

แต่เครื่องมือนี้น่าจะไม่เพียงพอที่จะลดอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมาย 2% ของเฟด อย่างน้อยก็ไม่ใช่ในมุมมองของนักลงทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ

ในงานที่จัดโดย Wilmington Trust เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ Electric Lemon ซึ่งเป็นร้านอาหารหรูหราบนยอดโรงแรม Equinox ใน Hudson Yards นครนิวยอร์ก CIO ของบริษัท Tony Roth ได้เปิดการอภิปรายในช่วงเย็นโดยโต้แย้งว่า “3% คือ 2% ใหม่” ซึ่งหมายถึง ต่อเป้าหมายเงินเฟ้อของเฟด

Roth กล่าวว่า “เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง — และกำลังจะลดลง กำลังจะลดลงแล้ว — มันจะติดค้างอยู่” Roth กล่าว

“และมันจะติดขัดเพราะของจริง การมีส่วนร่วมของแรงงานลดลง และผลกระทบที่มีต่อค่าแรงก็จะติดขัดเพราะไม่มีแหล่งผลิตราคาถูกไม่จำกัดจากจีน และจะติดขัดเพราะราคาพลังงานจะไม่กลับลงไปที่ระดับก่อนหน้า”

ของเดือนธันวาคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นที่คลิปประจำปีที่ 6.5% และลดลง 0.1% จากเดือนก่อนหน้า Core CPI ซึ่งหนุนหลังอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 5.7% จากปีก่อนหน้า และ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสะท้อนถึง ความหนืดพื้นฐาน ในภาวะเงินเฟ้อ

เฟดในปัจจุบัน เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ในระยะยาว โดยวัดจากการเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคลประจำปี

เรื่องราวดำเนินต่อไป

แต่วอลล์สตรีทมองว่าเป้าหมายนี้ไม่สมจริงมากขึ้นเรื่อยๆ ในโลกหลังการระบาดใหญ่ โลกที่แรงงานยังคงมีอยู่เพียง 3 ล้านคนซึ่งยังไม่ถึงระดับก่อนเกิดโควิด บริษัทต่างๆ ย้ายฐานการผลิตในต่างประเทศเข้ามาใกล้บ้านมากขึ้นเพื่อควบคุมการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และราคาพลังงานยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

“สิ่งที่จะเกิดขึ้นคือ ขณะที่เราดำเนินไปตลอดทั้งปี การโต้วาทีนี้ — '3 คือ 2 ใหม่หรือไม่' — กำลังจะเป็นแถวหน้าจริงๆ” Roth กล่าว พร้อมเสริมว่าการเลือกของเฟดที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงหรือลดอัตราดอกเบี้ยจะยิ่งเป็นผลสืบเนื่องมากขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไปเข้าใกล้ระดับ 4%

และในมุมมองนี้ที่ว่า “3% คือ 2% ใหม่” Roth ไม่ได้เป็นคนเดียว

Bill Ackman ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นหนึ่งในเสียงของวอลล์สตรีทที่ตั้งคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

ในเดือนธันวาคม Ackman ทวีตว่าเป้าหมายไม่สามารถบรรลุได้หากไม่มี "ภาวะถดถอยที่ลึกและทำลายงาน” และในระหว่างการพูดคุยกับนักลงทุนเมื่อเดือนก่อน เขากล่าวว่าเป็นมุมมองของบริษัทที่มีต่อธนาคารกลาง จะไปไม่ถึงเป้าหมายนั้น.

ค่าแรงที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก การเปลี่ยนไปสู่พลังงานทางเลือก การลดโลกาภิวัตน์ และการเปลี่ยนไปสู่การจัดหาและการผลิตภายในประเทศ ล้วนแต่ส่งผลต่อความสามารถของเฟดในการลดอัตราเงินเฟ้อ ในมุมมองของ Ackman นอกเหนือไปจากความเสี่ยงด้านการผลิต "ที่ทำให้สหรัฐฯ เกือบทุกประเทศ CEO คิดใหม่เกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานแบบเอาท์ซอร์สหรือที่อยู่ห่างไกล”

“มีอีกมากที่จะเข้ามาใกล้บ้านมากขึ้น และการทำธุรกิจที่นี่มีราคาแพงกว่า” เขากล่าว

Leon Cooperman นักลงทุนมหาเศรษฐี ประธานและผู้ก่อตั้ง Omega Advisors สำนักงานครอบครัว กล่าวในการให้สัมภาษณ์ทางโทรทัศน์กับ CNBC เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาว่า หากเฟดพยายามทำให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้น 2% แทนที่จะจ่าย 3% หรือ 4% S&P 500 อาจร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 3,000.

และ Larry Fink ผู้บริหารระดับสูงของ BlackRock ได้แบ่งปันความรู้สึกที่คล้ายกันที่งาน New York Times Dealbook Summit ในนิวยอร์กซิตี้เมื่อเดือนที่แล้ว โดยเตือนว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะต้องอยู่กับอัตราเงินเฟ้อประมาณ 3-4% และอัตราดอกเบี้ย 2-3% ซึ่งจะนำไปสู่อะไร เขาเรียกว่าเป็นช่วงเวลาแห่งความ "ไม่สบาย" สำหรับเศรษฐกิจ.

วันนี้มีอะไรให้ดูบ้าง

เศรษฐกิจ

• 8:30 น. ET: นำเข้าดัชนีราคา, เดือนต่อเดือน, ธันวาคม (-0.9% ที่คาดไว้, -0.6 % ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: ดัชนีราคานำเข้าไม่รวมปิโตรเลียม, เดือนต่อเดือน, ธันวาคม (-0.3% ที่คาดไว้, -0.3% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: นำเข้าดัชนีราคา, ปีต่อปี, ธันวาคม (2.2% ที่คาดไว้, 2.7% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: ดัชนีราคาส่งออก, เดือนต่อเดือน, ธันวาคม (-0.7% ที่คาดไว้, -0.3% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 8:30 น. ET: ดัชนีราคาส่งออก, ปีต่อปี, ธันวาคม (7.3% ที่คาดไว้, 6.3% ในช่วงเดือนก่อนหน้า)

• 10:00 น. ET: ความเชื่อมั่นของมหาวิทยาลัยมิชิแกน, เบื้องต้นเดือนมกราคม (คาด 60.7, อ่านก่อน 59.7)

รายได้

• เดลต้าแอร์ไลน์ (DAL), JPMorgan (JPM), ซิตี้กรุ๊ป (C), ธนาคารแห่งอเมริกา (บัค), แบล็ค (BLK), ธนาคารสาธารณรัฐแห่งแรก (FRC), ฟาร์โกเวลส์ (WFC), ยูไนเต็ด (UNH)

-

คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube