สำหรับนักลงทุน EU Baltics กำลังเอาชนะยุโรป แต่ภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้อยู่ในความโปรดปรานของพวกเขา

รัฐบอลติกทั้งสามแห่ง ได้แก่ เอสโตเนีย ลิทัวเนีย และลัตเวีย เป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรปมาเป็นเวลา 18 ปีแล้ว และในช่วงหกปีที่ผ่านมา นักลงทุนมีฐานะดีขึ้นกว่าที่พวกเขาเคยอยู่ในยุโรปที่มีภาวะวิกฤตและชะลอตัว

ดัชนี OMX Baltic 10 ได้แซงหน้า FTSE Europe ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ยังคงเป็นปีที่เลวร้ายเช่นนี้เมื่อดูจากปีจนถึงปัจจุบัน เป็นการพิสูจน์ว่าเศรษฐกิจเกิดใหม่ยังสามารถเอาชนะประเทศกำลังพัฒนาได้

สตรีคที่ชนะนั้นกำลังจะสิ้นสุดลง

ภูมิรัฐศาสตร์และคดีคอร์รัปชั่นระดับสูงในธุรกิจลัตเวียที่มีชื่อเสียง ขู่ว่าจะลบล้างสิ่งที่เป็นความลับสุดยอดของนักลงทุนในดินแดนยูโรมาหลายปี

กระบี่แสนยานุภาพ สายลมแห่งโชคชะตา

มีเสียงดังกระบี่มากเกินไปเกิดขึ้น รัฐบอลติกซึ่งไม่ใช่แฟนคลับมอสโกไม่ว่าด้วยวิธีใดๆ หลังจากผ่านไปหลายทศวรรษของการปกครองของสหภาพโซเวียต กำลังหยั่งรากเพื่อให้รัสเซียพ่ายแพ้ในยูเครน

Krišjānis Kariņš แห่งลัตเวีย และ Ingrida Šimonytė แห่งลิทัวเนีย เล่าว่า การประชุมคณะกรรมการระดับโลกของ FT ในวันที่ 8 มิถุนายน ว่ามันยากขึ้นที่จะทำให้ยุโรปเป็นหนึ่งเดียวในการคว่ำบาตรอันเนื่องมาจากภาวะเงินเฟ้อ แต่พวกเขาเสริมว่าสหภาพยุโรปต้องกดดันรัสเซียต่อไป มิฉะนั้นรัสเซียจะหันไปมองประเทศอื่น “เป้าหมายของเราคือต้องให้ปูตินแพ้สงคราม” Kariņš กล่าว

เพื่อไม่ให้พ่ายแพ้ในวันที่ 21 มิถุนายนผู้นำของลิทัวเนียจึงสั่งให้ เส้นทางคมนาคมถูกปิดกั้น ระหว่างคาลินินกราด ซึ่งเป็นดินแดนเล็กๆ ที่รัสเซียเป็นเจ้าของบนพรมแดนด้านตะวันตกของลิทัวเนียและเบลารุส สำหรับสองประเทศเตือนว่ารัสเซียอาจก้าวร้าวต่อประเทศอื่น ๆ ที่อ่อนแอซึ่งเคยเป็นอดีตสหภาพโซเวียต ทั้งลัตเวียและลิทัวเนียดูเหมือนจะดีที่จะแหย่รังแตน

หนึ่งสัปดาห์หลังจากการปิดล้อม รัสเซียและเบลารุสคุกคามลิทัวเนียด้วยการดำเนินการทางทหารหากพวกเขายังคงปิดกั้นเส้นทางการผ่าน โพสต์ Kyiv รายงาน วันที่ 27 มิถุนายน พวกเขาพูดแบบนี้เกือบทุกสัปดาห์ตั้งแต่นั้นมา

“การพูดถึงการปิดล้อมคาลินินกราดเป็นเรื่องโกหก ลิทัวเนียกำลังปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปที่มีต่อรัสเซีย เนื่องจากการรุกรานและทำสงครามกับยูเครน” ซิโมนีเต กล่าว

มีการคว่ำบาตรต่อเส้นทางขนส่งดังกล่าวไม่ว่า Simonyte จะพูดอะไร

ตลาดบอลติก 10 ลดลงประมาณ 1.58% นับตั้งแต่ความเห็นของ Simonyte เมื่อวันที่ 21 มิถุนายนเกี่ยวกับการคว่ำบาตรเส้นทางขนส่ง FTSE Europe เพิ่มขึ้น 0.98% ตั้งแต่นั้นมา ตลาดมีความกังวล

ธุรกิจใหญ่ ปัญหาใหญ่

ด้วยสงครามในสมอง ตอนนี้ไม่ใช่เวลาสำหรับเรื่องราวของธุรกิจในตลาดเกิดใหม่ที่จะเริ่มต้นการปฏิเสธผู้คน

เมื่อต้นปีนี้ ศาลกิจการเศรษฐกิจของลัตเวียได้พ้นผิดจำเลยทั้งหมดในสิ่งที่เรียกว่า “ดิจิทัลเกต” คดีอาญา – การต่อต้านการทุจริตที่มีมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่กลางทศวรรษ 2000

ทนายความที่คุ้นเคยกับคดีดังกล่าวกล่าวว่ารัฐบาลยังคงถือเงินหลายล้านในกองทุนที่ถูกยึด

John Sandweg หุ้นส่วนที่ Nixon Peabody ในวอชิงตันและอดีตที่ปรึกษาทั่วไปที่ Department of Homeland Security และอดีตรักษาการผู้อำนวยการ ICE ในฝ่ายบริหารของ Obama กล่าวว่า "ความล้มเหลวในการสร้างสมดุลที่ยุติธรรมระหว่างผลประโยชน์ทั่วไปและสิทธิพื้นฐานของนักลงทุนในทรัพย์สินของตน ” เขาไม่คุ้นเคยกับคดี Digitalgate แต่ในทำนองเดียวกัน ผู้ที่มีทรัพย์สินถูกระงับในการสืบสวนคดีอาญาคอปกขาวไม่เคยได้รับคืน หรือเมื่อพวกเขาชนะคดี จะถูกส่งตัวกลับขึ้นศาลใหม่เพื่อดำเนินการแก้ไข

การต่อสู้กับการทุจริตเป็นหนึ่งในผู้เช่าหลักในการเข้าร่วมสหภาพยุโรปเสมอ มันอาจจะเป็นหนึ่งในการปิดล้อมที่ใหญ่ที่สุดที่อนุญาตให้ยูเครนเข้าร่วม

เกี่ยวกับศาลลัตเวีย Olav Gutting สมาชิกของคณะกรรมการด้านการเงิน Bundestag ในเยอรมนีกล่าวว่า “ระบบตุลาการและศาลของลัตเวียต้องการการปฏิรูปอย่างเร่งด่วน ความล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำอีกของศาลลัตเวียในการดำเนินคดีกับผู้มีอำนาจในท้องถิ่นและทุจริตเจ้าหน้าที่ระดับสูง แทนที่จะเลือกไล่ตามผู้นำการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ กลับสร้างความเสียหายต่อชื่อเสียงของลัตเวีย”

Gutting กล่าวว่าอัยการและผู้พิพากษาในท้องที่นั้น "ก้าวร้าวกับการยึดทรัพย์สิน" เกินไป และพวกเขา "ไม่สนใจ (สำหรับ) พื้นฐานของดุลยพินิจของอัยการ ความยุติธรรม และการเคารพกระบวนการทางอาญาและกฎของหลักฐาน"

หลายกรณีที่ทรัพย์สินส่วนตัวถูกยึดอย่างผิดกฎหมายในลัตเวียในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ในไม่ช้าจะถูกพิจารณาคดีในศาลยุโรปและอังกฤษ สิ่งนี้อาจส่งผลเสียต่อภาพลักษณ์ของลัตเวีย ซึ่งเป็นประเทศที่เป็นส่วนหนึ่งของสามพี่น้องสตรีชาวบอลติกซึ่งมีประสิทธิภาพเหนือกว่ายุโรปแผ่นดินใหญ่ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

“ภัยคุกคามของรัสเซียทำให้ยุโรปต้องยืนหยัดร่วมกัน” Gutting กล่าว “เราไม่สามารถปล่อยให้เกิดรอยร้าวใดๆ ในบ้านยุโรป เมื่อพูดถึงคำถามเกี่ยวกับหลักนิติธรรม” เขากล่าว

ในจดหมายลงวันที่ 23 มิถุนายนถึง Didier Reynders กรรมาธิการยุโรปเพื่อความยุติธรรม Marion Walsmann สมาชิกรัฐสภายุโรปในเยอรมนีและรองประธานคณะกรรมการกิจการกฎหมาย เขียนว่าลัตเวียกำลังกำหนด "แบบอย่างที่เป็นอันตราย" ในบางฉบับล่าสุด คดีอาญาคอปกขาวที่ - หลังจากที่ไม่มีการพิสูจน์การกระทำผิดในศาลที่สูงกว่า ศาลล่างได้รับอำนาจในการลบคำตัดสินและเริ่มต้นใหม่

“ทางการลัตเวีย (กำลัง) ขัดแย้งอย่างเด่นชัดกับกฎหมายหลักและกฎหมายรองของยุโรป รวมถึงหลักนิติธรรม สิทธิในการพิจารณาคดีอย่างยุติธรรม การสันนิษฐานว่าไร้เดียงสา และสิทธิ์ที่จะไม่ถูกดำเนินคดีในความผิดที่พ้นผิดหรือถูกลงโทษแล้ว” Walsmann เขียน

เมื่อบอลติกเข้าร่วมสหภาพยุโรปในปี 2004 ตลาดต้องใช้เวลาพอสมควรในการเติบโต การคลี่คลายจากวิถีทางที่รัฐเป็นผู้ควบคุมของสหภาพโซเวียตเก่าอาจต้องใช้เวลา

การเปลี่ยนสกุลเงินเป็นยูโรมาพร้อมกับความเจ็บปวดที่เพิ่มขึ้น รัฐวิสาหกิจถูกแปรรูปเป็นรัฐวิสาหกิจ ชิ้นส่วนขายออก อาณาจักรขนาดเล็กใหม่ถูกสร้างขึ้น ภายใต้สหภาพยุโรป สิ่งสำคัญคือต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าเศษซากของระบบโซเวียตแบบเก่านั้นไม่เสียหาย

นี่เป็นปัญหารุ่นต่อรุ่น และบอลติกก็เหมือนกับคอมมิวนิสต์ยุโรปเก่าๆ ส่วนใหญ่ ยังคงมีความเจ็บปวดเพิ่มขึ้น

“ผมปรบมือให้กับความมุ่งมั่นของลัตเวียในการต่อสู้กับการฟอกเงิน แต่ความจริงก็คือศาลในลัตเวียไม่สามารถให้รัฐบาลรับผิดชอบได้ และอนุญาตให้มีการยึดเงินโดยอิงจากหลักฐานเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย” แซนด์เวกกล่าว “ศาลอนุญาตให้รัฐบาลฟ้องคดีเดิมอีกครั้งและกัดแอปเปิลอีกคำหนึ่ง”

เขากล่าวว่าในกรณีหนึ่ง Nixon Peabody มีส่วนเกี่ยวข้อง พวกเขาแสดงให้เห็นถึงความชอบธรรมของการยึดเงินก่อนขึ้นศาลพิจารณาคดีและชนะ รัฐบาลได้ยื่นอุทธรณ์คำตัดสินดังกล่าว “เราชนะอีกครั้งเมื่อศาลอุทธรณ์ยืนยันคำตัดสินของศาลชั้นต้น แทนที่จะยอมรับคำตัดสิน รัฐบาลเพียงแค่ส่งเรื่องกลับเข้าไปในศาลพิจารณาคดีอื่น” เขากล่าว

หลักนิติธรรมที่บิดเบี้ยวและพลิกผันอย่างแปลกประหลาดทำให้นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่กลัว สงครามเพิ่มเข้าไปเท่านั้น ในช่วง XNUMX สัปดาห์ที่ผ่านมา บอลติกได้ร่วงหล่นลงมาต่ำกว่าตลาดหุ้นของยุโรปตะวันตก หากเสียงกระบี่กระหน่ำยังคงดำเนินต่อไป และการดวลปืนเกิดขึ้นจริง สิ่งต่างๆ จะพลิกผันอย่างรวดเร็วสำหรับรัฐบอลติกทั้งสามรัฐ

ภายในขอบเขตของยุโรป สิ่งเหล่านี้คือเรื่องราวการเติบโต ลัตเวียเติบโต ลด 3.6% ในไตรมาสแรกของปี 2022; ลิทัวเนียเติบโต 1% เอสโตเนียอยู่ในสภาพที่แย่ที่สุดและเกือบจะแบนราบอยู่ที่ ลด 0.1% เติบโตในระยะแรก เมื่อเปรียบเทียบแล้ว GDP ของฝรั่งเศสหดตัว ลด 0.2% ในไตรมาสแรก อิตาลีและเยอรมนีเติบโตพอๆ กับเอสโตเนีย

เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา กล่าวว่าเอสโตเนียจัดการกับความสั่นสะเทือนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการระบาดใหญ่ได้ดี และคาดว่าจะมีการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่เป็นประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ กล่าวคือ ความเสี่ยงของรัสเซียและผลกระทบของสงครามยูเครนต่อเงินเฟ้อ

ในลิทัวเนีย ซึ่งเป็นรัฐบอลติกที่ใหญ่ที่สุด มีรายงานว่า CEO ของ Civinity หนึ่งในกลุ่มการจัดการสิ่งอำนวยความสะดวกและวิศวกรรมที่ใหญ่ที่สุดในบอลติก ถูกตั้งข้อหาในลัตเวียด้วย ข้อหาฟอกเงิน เดือนก่อนหน้านี้

และในลัตเวีย ตามที่กระทรวงเศรษฐกิจราคาไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติ พลังงานความร้อน และน้ำมันมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 39% ในปีนี้ โดยราคาน้ำมันคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 40% เนื่องจากนโยบายของยุโรปที่จะคว่ำบาตรน้ำมันและก๊าซของรัสเซีย

เป็นอีกกระแสหนึ่งที่ตลาดดูเหมือนจะไม่มีการกำหนดราคา จนถึงปัจจุบัน OMX Baltic 10 ยังไม่อยู่ในตลาดหมี ซึ่งแตกต่างจาก FTSE Europe มันเป็นเพียงเรื่องของเวลาในขณะนี้