เป็นเวลา 40 ปีแล้วที่ John Rogers ก้าวออกมาจากตลาดหมีได้อย่างแข็งแกร่ง

Ariel Fund เรือธงของนักลงทุนเน้นคุณค่าที่มีประสบการณ์เพิ่มขึ้น 14% ในเดือนมกราคมหลังจากได้รับความนิยมในปี 2022 ตอนนี้เขากำลังเดิมพันครั้งใหญ่กับความบันเทิง หุ้นส่วนตัว และ — เซอร์ไพรส์! - ที่อยู่อาศัย

In ยุคสมัย เมื่อนักกลยุทธ์การลงทุนแบบเน้นคุณค่าในผ้าขนสัตว์ถูกผลักไสให้หันไปหาการเติบโตที่เซ็กซี่กว่าและผู้จัดการเชิงปริมาณ แนวทางที่ตรงกันข้ามกับผู้ป่วยของ John W. Rogers Jr. ได้พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นหลังจากพายุตลาดหลายครั้ง

Rogers ผู้ก่อตั้งและซีอีโอร่วมของ Ariel Investments เริ่มก่อตั้งบริษัทในปี 1983 เพียงสามปีหลังจากจบการศึกษาจาก Princeton สี่สิบปีต่อมา บริษัทการลงทุนที่มีเจ้าของเป็นคนผิวดำที่เก่าแก่ที่สุดในสหรัฐฯ บริหารสินทรัพย์มากกว่า 16 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่อยู่ในกองทุนรวมและบัญชีที่จัดการแยกต่างหาก แม้ว่า 1.45 พันล้านดอลลาร์จะอยู่ในกองทุนหุ้นเอกชนใหม่ที่ชื่อว่า Project Black กองทุนใหม่นี้ผลิตผลของ Mellody Hobson ซึ่งเป็นซีอีโอร่วมของเขา กองทุนใหม่มีเป้าหมายที่จะซื้อธุรกิจขนาดกลางที่มีอยู่ และติดตั้งผู้บริหารผิวดำและลาตินที่สามารถสร้างพวกเขาให้เป็นซัพพลายเออร์ระดับแนวหน้าของ S&P 500 (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Hobson และ Project Black ที่นี่.)

ในขณะเดียวกัน Rogers ยังคงเป็นหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนและนักเลือกหุ้นของ Ariel Ariel Fund มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ของเขาเปิดตัวในปี 1986 ทำให้เป็นกองทุนที่ดำเนินกิจการมายาวนานที่สุดในหมวดมูลค่าหุ้นระดับกลางของ Morningstar นับตั้งแต่ก่อตั้ง บริษัทได้โพสต์ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 10.5% ดีกว่าทั้งดัชนี Russell 2500 Value Index และ S&P 500 เล็กน้อย แต่ตัวเลขเหล่านั้นไม่ยุติธรรมกับบริษัทของเขาที่มักมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นเนื่องจากหุ้นฟื้นตัวจากตลาดหมีที่น่าเกลียด— เช่นเดียวกับนักลงทุนใจดีในปี 2022

Ariel Fund มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ของเขาเปิดตัวในปี 1986 ทำให้เป็นกองทุนที่ดำเนินกิจการมายาวนานที่สุดในหมวดมูลค่าหุ้นระดับกลางของ Morningstar นับตั้งแต่ก่อตั้ง บริษัทได้โพสต์ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 10.5% ดีกว่าทั้งดัชนี Russell 2500 Value Index และ S&P 500 เล็กน้อย แต่ตัวเลขเหล่านั้นไม่ยุติธรรมกับบริษัทของเขาที่มักมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นเนื่องจากหุ้นฟื้นตัวจากตลาดหมีที่น่าเกลียด— เช่นเดียวกับนักลงทุนใจดีในปี 2022

Ariel Fund เผชิญกับการทดสอบครั้งแรกเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม พ.ศ. 1987 ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ Black Monday Rogers วัย 29 ปีโทรหาลูกค้าและนายหน้าอย่างลนลานในขณะที่พบกับนักวางแผนงานแต่งงานของเขา ข้อความของเขา: จู่ๆ หุ้นก็ถูกลง และนักลงทุนควรซื้อเพิ่ม แอเรียลทำได้ดีกว่าด้วยตัวเลขสองหลักในปี 1987

Ariel Fund ออกมาจากตลาดดอทคอมในปี 2000 กลับมายิ่งใหญ่อีกครั้งโดยกลับมา 29% ในปีนั้นและ 14% ในปี 2001 ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 โรเจอร์สเดิมพันหุ้นเช่น บริษัท การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ CBRE Group และหนังสือพิมพ์ ผู้จัดพิมพ์ Gannett ทำให้กองทุนประสบภาวะขาดทุน 48% ก่อนที่จะเติมพลังให้กับกำไร 63% ในปี 2009

ปีที่แล้วเป็นอีกเหตุการณ์คร่าวๆ สำหรับ Ariel Fund: กองทุนนี้ร่วงลง 19% เทียบกับดัชนี Russell 13 Value Index ที่ลดลง 2500% ส่วนใหญ่เป็นเพราะมีหุ้นพลังงานน้อย (ซึ่งเป็นผู้ชนะในปี 2022) และมีน้ำหนักมากขึ้นไปทาง เช่น สื่อและบันเทิงที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเกณฑ์ ความเสี่ยงที่มาพร้อมกับสไตล์การลงทุนที่มีความเชื่อมั่นสูงและมีความเข้มข้นสูงของ Rogers คือ 39% ของกองทุนลงทุนในหุ้น 10 อันดับแรกของเขา ในเดือนมกราคม กองทุนเพิ่มขึ้น 14% ซึ่งดีกว่ากำไร 500% ของ S&P 6

“พายุลูกนี้รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 08 และ 09 มีการต่อรองราคาสุดพิเศษมากมาย” โรเจอร์สผู้ติดการลงทุนตั้งแต่อายุ 12 ปี เมื่อพ่อของเขาเริ่มให้หุ้นแก่เขาในวันเกิดและวันคริสต์มาสของเขา ความสนใจของเขาในการซื้อหุ้นที่ไม่มีใครรักได้รับการหล่อเลี้ยงเพิ่มเติมที่ Princeton ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ Burton Malkiel ผู้เขียน Investment classic สุ่มเดินลง Wall Street, กลายเป็นที่ปรึกษา

ตัวเลือกโปรดของ Rogers ในวันนี้คือการถือครองที่ใหญ่ที่สุดของ Ariel เมดิสัน สแควร์ การ์เดน เอนเตอร์เทนเมนต์ซึ่งตอนนี้ซื้อขายกันที่อัตราส่วนราคาต่อบัญชีเพียง 0.89 เขากล่าวถึงพลังที่คงอยู่ของสถานที่อันเป็นสัญลักษณ์ เช่น Garden และ Radio City Music Hall และรู้สึกตื่นเต้นเมื่อพูดถึง MSG Sphere ซึ่งเป็นสถานบันเทิงมูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ที่จะเปิดตัวในลาสเวกัสปลายปีนี้ นอกจากนี้ เขาคิดว่า Wall Street ประเมินค่า MSG Network ต่ำเกินไป ซึ่งเป็นเครือข่ายเคเบิลระดับภูมิภาคที่ออกอากาศเกม New York Knicks and Rangers “สักวันหนึ่ง นิกส์จะชนะอีกครั้ง” อดีตกัปตันทีมบาสเก็ตบอล Princeton ผู้ซึ่งเคยเอาชนะ Michael Jordan ในเกมตัวต่อตัวกล่าว

อีกประการหนึ่งของโรเจอร์สคือ พาราเมาท์ โกลบอล. ผู้ปกครองของ CBS ยังคงเพลิดเพลินกับผู้ชมสูงสำหรับการถ่ายทอดสดกีฬาและ 60 นาที, และบริการ Paramount Plus เป็นแหล่งสตรีมภาพยนตร์ยอดนิยมของปีที่แล้ว ปืนยอดนิยม: Maverick และในปีนี้ที่กำลังจะมาถึง ภารกิจที่เป็นไปไม่ได้. “Sumner Redstone พูดเสมอว่าเนื้อหาคือราชา และ Shari ลูกสาวของเขาก็เชื่อในสิ่งเดียวกัน” Rogers กล่าว เขาเสริมว่านักลงทุนต่างจดจ่ออยู่กับสงครามสตรีมมิ่ง พวกเขากำลังประเมินการเข้าถึงทั่วโลกของ Paramount และมูลค่าของแบรนด์ต่ำเกินไป ซึ่งรวมถึง BET Networks และ Showtime “พวกเขาจะหาวิธีสร้างรายได้จากเนื้อหาที่ยอดเยี่ยมนี้”

นอกจากสื่อและความบันเทิงแล้ว Rogers ยังชื่นชอบหุ้นบริการทางการเงิน เช่น ธนาคารเพื่อการลงทุน Lazardซึ่งแอเรียลเป็นเจ้าของมาตั้งแต่ปี 2009 และบริษัทไพรเวทอิควิตี้ กลุ่มคาร์ไลล์. เขาชอบค่าธรรมเนียมที่สม่ำเสมอซึ่งเกิดจากภาคเอกชน—KKR เป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่สำหรับ Ariel ก่อนที่มันจะใหญ่เกินไปสำหรับกองทุนขนาดเล็กและขนาดกลาง และเขาก็ถอนเงินออกไป

โรเจอร์สภาคที่แตกต่างกำลังเดิมพันว่าจะสร้างความประหลาดใจให้กับอัพไซด์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าคือที่อยู่อาศัย เอเรียลมีตำแหน่งในบริษัทปูพื้น อินเดียนแดงอุตสาหกรรม และเพิ่งซื้อหุ้นคืนของ เจเนรัคซึ่งผลิตเครื่องกำเนิดไฟฟ้า Generac เป็นนักแสดงที่โดดเด่นในช่วงที่เกิดโรคระบาด และ Ariel ทำกำไรได้สี่เท่าระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ 2019 ถึงธันวาคม 2020 ขณะนี้ Generac ลดลง 80% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2021 Rogers คิดว่ามันสุกงอมสำหรับการฟื้นตัว ด้วยความกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และไฟฟ้าดับที่เกิดจากพายุเฮอริเคนและไฟป่าที่กระตุ้นให้ลูกค้าซื้อเครื่องปั่นไฟ

เพิ่มเติมจาก FORBES

เพิ่มเติมจาก FORBESChristo Wiese จากแอฟริกาใต้ฟ้องกลับไปสู่ตำแหน่งมหาเศรษฐีได้อย่างไรBy เคอร์รี่ เอ. โดแลนเพิ่มเติมจาก FORBESพิเศษ: แซม แบงค์แมน-ฟรายด์เล่าถึงสัปดาห์อันเลวร้ายของเขาในเรือนจำแคริบเบียนBy สตีเวนเออร์ลิชเพิ่มเติมจาก FORBESGautam Adani คือใคร มหาเศรษฐีชาวอินเดียที่ Hindenburg ผู้ขายชอร์ตบอกว่ากำลังดำเนินการ 'Corporate Con'?By ทีมความมั่งคั่งของ Forbesเพิ่มเติมจาก FORBESกองทุนเพื่อการลงทุนนี้ ครั้งหนึ่งมีมูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ ได้รับการออกแบบเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ มันจะแพ้การต่อสู้ได้อย่างไร?By แบรนดอน คชโคดินเพิ่มเติมจาก FORBES'Fake It 'Til You Make It': พบกับ Charlie Javice ผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพที่หลอก JP MorganBy อเล็กซานดรา เอส. เลวีน