(Bloomberg) — ถึงเวลาแล้วที่บริษัทต่างๆ สามารถระดมทุนในตลาดตราสารหนี้ได้ และกลับรู้สึกว่าได้ข้อตกลงที่ดีกว่า
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ส่วนใหญ่ในปี 2022 การกู้ยืมเป็นเกมที่ละเอียดอ่อนในการหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและข้อมูลเงินเฟ้อที่ติดลบ และทำให้นักลงทุนตราสารหนี้ได้รับผลตอบแทนพิเศษเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาซื้อหนี้ของคุณ
ในปี 2023 ทุ่นระเบิดที่มีศักยภาพจำนวนมากยังคงอยู่ ตลาดในมุมส่วนใหญ่ของโลกยังคงนำทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าจะมีขนาดเล็กกว่าก็ตาม ความเสี่ยงของภาวะถดถอยในปลายปีนี้ยังคงเป็นจริงอยู่มาก และอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงยังคงเป็นเรื่องที่น่ากังวล
แต่ในบางมุมของตลาดสินเชื่อ บริษัทต่างๆ เริ่มเห็นว่าเงินถูกโยนทิ้งไปในลักษณะที่ให้ความรู้สึกคล้ายกับวันที่หาเงินง่าย
ประเด็นคือการเสนอขายพันธบัตรของ Oracle Corp. เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อรีไฟแนนซ์เงินกู้สะพานที่ซื้อบริษัทเวชระเบียนอิเล็กทรอนิกส์ Cerner Corp. ตอนแรก Oracle ตั้งเป้าที่จะระดมทุน 4 พันล้านดอลลาร์ จากนั้นนักลงทุนตราสารหนี้ก็สั่งซื้อหนี้จำนวนมหาศาลถึง 40 พันล้านดอลลาร์ บริษัท ไม่เพียงจบลงด้วยการเพิ่มขนาดของข้อเสนอเท่านั้น แต่ยังทำสิ่งที่เป็นที่รู้จักในตลาดว่าเป็นการยอมจำนนเชิงลบ Brian Smith จาก Bloomberg เขียนในสัปดาห์นี้
โดยปกติแล้ว เมื่อบริษัทออกตราสารหนี้ พวกเขาโรยด้วยคะแนนพื้นฐานพิเศษสองสามคะแนนนอกเหนือจากสิ่งที่คุณคาดว่าจะจ่ายตามปกติ ในปี 2022 สัมปทานเหล่านั้นมีคะแนนพื้นฐานเฉลี่ย 13 คะแนนต่อ Smith ออราเคิลถอนตัวออกไปด้วยเงิน 5.2 พันล้านดอลลาร์ที่คะแนนเฉลี่ย -11 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนยอมสละผลตอบแทนบางส่วนที่พวกเขาอาจได้รับจากการซื้อหนี้ของออราเคิลในตลาดรอง
ยักษ์ซอฟต์แวร์ไม่ได้อยู่คนเดียว บริษัทต่างๆ ออกพันธบัตรมูลค่ากว่า 18 ล้านเหรียญสหรัฐในสัปดาห์ที่แล้วโดยมีค่าสัมปทานเฉลี่ย -1 จุดพื้นฐาน นั่นเป็นคำสั่งที่อยู่ด้านหลังซึ่งมีขนาดใหญ่กว่าการเสนอขายถึง XNUMX เท่า ซึ่งหมายความว่าโดยพื้นฐานแล้วนักลงทุนจะยอมเสียเบี้ยประกันภัยที่ออกใหม่เพื่อที่จะได้รับข้อตกลง
ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นถึงตลาดที่ดึงดูด FOMO ในขณะนี้ในฐานะผู้จัดการการเงินตราสารหนี้ ซึ่งได้แรงหนุนจากสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุดแล้ว รีบเร่งที่จะคว้าผลตอบแทนที่เริ่มหายไปอีกครั้ง
ปลาวาฬ CLO
หุ้นกู้ไม่ใช่ตลาดเดียวที่เงินจำนวนมากกลับมา ในภาระเงินกู้ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน หลักทรัพย์ที่สนับสนุนโดยเงินกู้กู้ยืมที่มีความเสี่ยง และหนี้ภาคธุรกิจอื่น ๆ ที่มีการกู้ยืมสูง ธนาคาร Norinchukin ของญี่ปุ่นกำลังวางแผนที่จะดำเนินการซื้ออีกครั้ง Carmen Arroyo และ Lisa Lee ของ Bloomberg เขียนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Nochu หรือธนาคารที่เรียกว่า Nochu เคยเป็นหนึ่งในผู้ซื้อ CLO รายใหญ่ที่สุดของโลก แต่มันหยุดชั่วคราวเมื่อปีที่แล้วเมื่อกองทุนบำเหน็จบำนาญของสหราชอาณาจักรทิ้งหลักทรัพย์ที่ถือครองไว้ ทำให้ตลาดสั่นคลอน
ก่อนหน้านี้ตัวแทนของ Nochu ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นต่อ Bloomberg เมื่อถูกถามเกี่ยวกับแผน CLO
CLO เป็นตลาดที่ร้อนระอุในยุคเงินง่าย เพราะด้วยความมหัศจรรย์ของวิศวกรรมการเงิน พวกเขาสามารถเปลี่ยนสินเชื่อที่มีอันดับขยะเป็นหลักทรัพย์อันดับต้น ๆ ที่จ่ายมากกว่าพันธบัตร AAA ทั่วไป
Nochu ซึ่งเข้าและออกจากตลาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กำลังวางแผนการกลับมาเช่นเดียวกับการออก CLO ที่ตีกลับจากความวุ่นวายในปีที่แล้ว ความต้องการที่เพิ่มขึ้นช่วยให้การออก CLO ของสหรัฐฯ สูงถึง 10.5 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg เพิ่มขึ้นจาก 7.5 พันล้านดอลลาร์ ณ เวลานี้ในปี 2022
อื่น ๆ :
พันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงของผู้ออกตราสารหนี้ของจีนยังคงครองแชมป์อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่พ่ายแพ้ของประเทศเคลื่อนไหวตามนโยบายสนับสนุนของรัฐบาลและแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ยอดขายบ้านใหม่ยังคงตกต่ำในเดือนมกราคม ตอกย้ำความท้าทายที่ประเทศเผชิญในการกอบกู้ภาคอสังหาริมทรัพย์
Dalian Wanda Group Co. หนึ่งในบริษัทจีนไม่กี่แห่งที่ขายธนบัตรดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ กำลังเจรจากับ Industrial & Commercial Bank of China Ltd. ที่ควบคุมโดยรัฐเกี่ยวกับเงินกู้นอกประเทศเพื่อชำระพันธบัตรมูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในเดือนหน้า สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า
สเปรดตราสารหนี้ของบริษัทในสกุลเงินเยนแตะระดับสูงสุดใหม่ ซึ่งแตกต่างจากสินเชื่อทั่วโลก และสะท้อนถึงแรงกดดันต่อธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการปรับนโยบายการเงินที่ง่ายเป็นพิเศษให้เป็นมาตรฐาน
Blackstone ตกลงที่จะซื้อสินทรัพย์ CLO มูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์ของ American International Group ซึ่งเป็นข้อตกลงที่จะทำให้ยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนกลายเป็นผู้จัดการ CLO รายใหญ่ที่สุดทั่วโลก
Altice France ของมหาเศรษฐี Patrick Drahi ชนะห้องว่างจากภาระหนี้ด้วยการบรรลุข้อตกลงกับเจ้าหนี้เพื่อขยายระยะเวลาครบกำหนดของเงินกู้ยืมประมาณ 6.13 พันล้านดอลลาร์
เครือข่าย Auto Plus ของ Carl Icahn ยื่นฟ้องล้มละลายในฮูสตัน โดยโทษอุปสงค์ที่ชะลอตัวสำหรับชิ้นส่วนรถยนต์และปัญหาห่วงโซ่อุปทาน
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Brian Smith, Charles Williams, Wei Zhou, Carmen Arroyo, Lisa Lee, Olivia Raimonde, Alice Huang และ James Crombie
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html