(Bloomberg) — ความหวังในการฟื้นตัวของตลาดหุ้นเอเชียจะกลับคืนสู่สภาพเดิมหลังจากประเมินมูลค่าเกือบ 5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยนักลงทุนคาดการณ์ว่าหุ้นหมีที่ใหญ่ที่สุดในปีที่แล้วบางส่วนจะพัฒนาไปสู่กระแสลมแรงในปี 2023
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
การเปิดประเทศจีนอีกครั้งอย่างเต็มรูปแบบและการชะลอตัวของวงจรการเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้ดัชนี MSCI Asia Pacific ฟื้นตัวจากปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 สัญญาณของความโล่งใจปรากฏขึ้นเมื่อปักกิ่งยกเลิกนโยบาย Zero Covid และขอบเงินดอลลาร์ ลงจากจุดสูงสุด แต่นักลงทุนที่ซบเซาจะต้องใช้ตัวกระตุ้นมากกว่านี้
โดยรวมแล้ว ความคาดหวังสำหรับเอเชียจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าสหรัฐฯ จุดต่ำสุดของวงจรการลดลงของชิปจะถูกจับตาดูอย่างใกล้ชิดสำหรับตลาดที่ใช้เทคโนโลยีสูงอย่างเกาหลีใต้และไต้หวัน ในขณะที่ทิศทางที่พุ่งสูงขึ้นของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจส่งผลกระทบกระเพื่อมทั่วทั้งภูมิภาค
Zhikai Chen หัวหน้าฝ่ายตลาดเกิดใหม่ในเอเชียและทั่วโลกของ BNP Paribas Asset Management กล่าวว่า "การประเมินมูลค่าที่พอเหมาะ การวางตำแหน่งนักลงทุนที่ไม่รุนแรง และปัจจัยพื้นฐานที่ดีคือกันชนที่น่าจะช่วยให้หุ้นเอเชียสามารถต้านทานความผันผวนในระยะสั้นได้"
ต่อไปนี้คือปัจจัยบางอย่างที่สามารถกำหนดว่าปี 2023 จะมีรูปร่างหน้าตาอย่างไรสำหรับตลาดตราสารทุนในเอเชีย:
การฟื้นฟูประเทศจีน
การฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียจะเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นฟูผลกำไรทั่วทั้งภูมิภาค แต่ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของตลาดจะขึ้นอยู่กับการแพร่ระบาดของโควิดในจีน โดยมีความกังวลที่เพิ่มขึ้นจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก วันหยุดปีใหม่ทางจันทรคติอาจกระตุ้นให้เกิดการติดเชื้อเพิ่มเติม
การแพร่กระจายของโควิด “จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อการบริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน อย่างน้อยก็ในช่วงครึ่งแรกของปี 2023” Amir Anvarzadeh นักยุทธศาสตร์จาก Asymmetric Advisors Pte. เขียนไว้ในบันทึก
การฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ตามมาอาจหมายถึงความต้องการวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลกซับซ้อนขึ้น
เหตุการณ์ทางการเมืองรวมถึงสภาประชาชนแห่งชาติในเดือนมีนาคมจะถูกติดตามเพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับนโยบายที่สนับสนุนการเติบโตมากขึ้น ในขณะเดียวกัน แนวโน้มสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงมืดมน โดยหุ้นใกล้เข้าสู่ภาวะตลาดหมีทางเทคนิคแม้ว่าปักกิ่งจะสนับสนุนนโยบายก็ตาม
การสืบเชื้อสายของดอลลาร์
ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่ามากในปีที่แล้วส่งผลกระทบต่อหุ้นเอเชีย โดยหุ้นที่มีการกู้ยืมเงินจากเงินดอลลาร์จำนวนมากและผู้นำเข้ารู้สึกเจ็บปวดมากขึ้น การลดลง 19% ของดัชนี MSCI Asia Pacific ในปี 2022 ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทสมาชิกลดลง 5 ล้านล้านดอลลาร์
แรงกดดันได้เริ่มผ่อนคลายลงเนื่องจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นสำหรับเฟดที่จะเปลี่ยนเป็นเหยี่ยวน้อยลงทำให้มาตรวัดดอลลาร์ของ Bloomberg ลดลงตั้งแต่เดือนกันยายน
นักลงทุนต่างชาติอาจกลับเข้ามาหลังจากถอนเงินเกือบ 60 หมื่นล้านดอลลาร์จากหุ้นเกิดใหม่ในเอเชียนอกประเทศจีนในปี 2022 ซึ่งเป็นการไหลออกครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ Bloomberg เริ่มรวบรวมข้อมูลประจำปีในปี 2010
Chipper ผู้ผลิตชิป
เกาหลีใต้และไต้หวันซึ่งเป็นที่ตั้งของผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดของโลก รวมถึง Samsung Electronics Co. และ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. มีปีที่ยากลำบากเนื่องจากความต้องการใช้อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ลดลงและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อหุ้นเทคโนโลยี
นักลงทุนกำลังเฝ้าดูการสิ้นสุดของกำไรและการลดค่าใช้จ่าย โดยหลายคนคาดหวังว่าจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ตลาดหุ้นได้สะท้อนการมองโลกในแง่ดีดังกล่าวอย่างรวดเร็ว
แต่ความพยายามของฝ่ายบริหารของ Biden เพื่อควบคุมความทะเยอทะยานด้านเทคโนโลยีของปักกิ่งอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ TSMC รวมถึงผู้ผลิตชิปและอุปกรณ์อื่นๆ ในเอเชีย เนื่องจากสหรัฐฯ พยายามดึงประเทศอื่นๆ เข้ามามีส่วนร่วม การสนับสนุนโดยรัฐของจีนสำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ควรชดเชยข่าวร้ายบางส่วน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ในขณะที่ปัจจัยต่างๆ มากมายชี้ให้เห็นถึงปีข้างหน้าที่ดีขึ้น นักลงทุนกำลังมองโลกในแง่ดีด้วยความระมัดระวัง ท่ามกลางความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางการเมืองที่ปะทุขึ้น
ความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ดูเหมือนจะพลิกไปในทางที่ดีขึ้น แต่ความไม่ลงรอยกันเกี่ยวกับสถานะของไต้หวันและความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการทะเลาะวิวาทด้านการตรวจสอบกำลังทำให้การเดิมพันของจีนเป็นไปอย่างราบรื่น
นักวิเคราะห์กล่าวว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เป็นหนึ่งในปัจจัยที่สะท้อนให้เห็นในการประเมินมูลค่าของ MSCI China Index ซึ่งต่ำกว่าช่องว่างเฉลี่ยในอดีตเมื่อเทียบกับคู่ค้าทั่วโลก
ฮอว์กิช บีโอเจ
ความเคลื่อนไหวที่น่าประหลาดใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในเดือนธันวาคมเพื่อเพิ่มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นสองเท่าได้กระตุ้นความคาดหวังต่อความอหังการ์ นั่นน่าจะหนุนค่าเงินเยนและส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกของประเทศ เช่น บริษัทเทคโนโลยีและผู้ผลิตรถยนต์
ประสิทธิภาพของตลาดจะส่งผลต่อมาตรวัดของ MSCI Asia ซึ่งถือว่าหุ้นญี่ปุ่นเป็นองค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุดโดยให้น้ำหนัก 32%
การเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมใดๆ ของ BOJ จะส่งผลกระทบนอกเหนือไปจากญี่ปุ่นและเอเชีย เนื่องจากบริษัทและบุคคลสัญชาติญี่ปุ่นเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ของสินทรัพย์ในต่างประเทศ และเงินเยนเป็นสกุลเงินที่สำคัญในการระดมทุนทั่วโลก
– ด้วยความช่วยเหลือจากอภิเชก วิชน้อย
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html