First Republic ธนาคารระดับภูมิภาคจะไม่ได้รับประโยชน์มากนักจากโครงการระดมทุนใหม่ของเฟด

นักวิเคราะห์กล่าวว่าโครงการ Bank Term Funding ของธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเข้ามาช่วยเหลือธนาคาร Silicon Valley จะช่วยเหลือผู้ให้กู้ในภูมิภาคเช่น First Republic Bank (FRC) ได้เพียงเล็กน้อย เนื่องจากความเสี่ยงของพวกเขาแตกต่างจากธนาคารที่ล้มเหลว นักวิเคราะห์กล่าว

โมเดลธนาคารภูมิภาคขัดขวางการใช้ BTFP

โครงการ Bank Term Funding Program (BTFP) มีผลบังคับใช้ในวันอาทิตย์และโดยพื้นฐานแล้วเป็นการช่วยเหลือธนาคารที่ป่วย โปรแกรมจะให้สินเชื่อแก่ธนาคารที่ประสบปัญหาเป็นเวลาถึงหนึ่งปีหากสถาบันนำหลักทรัพย์ที่มีสิทธิ์เป็นหลักประกัน หลักทรัพย์เหล่านี้รวมถึง US Treasuries, ตราสารหนี้ของหน่วยงาน, และหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนอง เป็นต้น

“โครงการพิเศษนี้โดยเฟดไม่มีรายการหลักประกันที่เข้าเกณฑ์มากมาย” เจมส์ ค็อกซ์ หุ้นส่วนผู้จัดการของแฮร์ริส ไฟแนนเชียล กรุ๊ป กล่าว “นี่คือสิ่งใดก็ตามที่เฟดซื้อในตลาดเปิด ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ธนารักษ์และหลักทรัพย์ค้ำประกัน”

หลักเกณฑ์สำหรับหลักประกันทำให้ยากขึ้นสำหรับธนาคารในภูมิภาคที่จะใช้ประโยชน์จาก BFTP หากจำเป็น โปรแกรมนี้สามารถช่วยธนาคารขนาดใหญ่ที่ถือหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องในงบดุลของตนได้ แต่ธนาคารในภูมิภาคมักจะไม่ทำเช่นนั้น และแม้ว่าจะทำเช่นนั้น ก็คงไม่เพียงพอ” โจเซฟ หวัง อดีตผู้ค้าของธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าว ธนาคารแห่งนิวยอร์กและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Monetary Macro Investments

“[I]f คุณเป็นธนาคารที่มีพอร์ตหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ที่อยู่ใต้น้ำ ดังนั้นหากคุณเป็นธนาคารที่มีลักษณะเหมือนธนาคารใน Silicon Valley ก็สามารถช่วยชีวิตได้” Wang กล่าว “แต่ธนาคารในภูมิภาคส่วนใหญ่ไม่ได้ดำเนินการเหมือนธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์ ธนาคารในภูมิภาคส่วนใหญ่ปล่อยสินเชื่อและมีหลักทรัพย์อยู่บ้าง แต่ไม่มากนัก”

ในกรณีของ First Republic ธนาคารมีเงินเพียง 10 หมื่นล้านดอลลาร์ที่สามารถจำนำเป็นหลักประกันได้ และงบดุลประมาณ 200 แสนล้านดอลลาร์ หวังกล่าว “มันจะไม่สร้างความแตกต่างมากนัก” เขากล่าว

ลดความเสี่ยงเงินฝาก

วิธีหนึ่งที่ธนาคารในภูมิภาคแตกต่างจากธนาคารใน Silicon Valley คือการผสมผสานระหว่างผู้ฝากเงินรายย่อยและผู้ฝากเงินเชิงพาณิชย์

ตามข้อมูลจาก Wedbush Securities ธนาคาร Silicon Valley และ Signature Bank มีเงินฝากเป็นศูนย์ ในขณะที่ 37% ของเงินฝาก First Republic มาจากลูกค้าดังกล่าว PacWest Bankcorp (PACW) และ Western Alliance Bancorp (WAL) มีประมาณ 5%

“ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของผู้ฝากเงินไม่ได้อยู่ในธนาคารระดับภูมิภาคขนาดใหญ่” Cox กล่าว

อีกเหตุผลหนึ่งที่ฐานเงินฝากรายย่อยปกป้องธนาคารในภูมิภาคจากสถานการณ์ที่คล้ายกับ SVB ก็คือการประกัน FDIC มูลค่า 250,000 ดอลลาร์ Wang กล่าว ลูกค้ารายย่อยจำนวนมากมียอดคงเหลือต่ำกว่า 250,000 ดอลลาร์ ในขณะที่บัญชีการค้าสำหรับธุรกิจมักจะเกินจำนวนเงินประกันนั้น

ความพ่ายแพ้ของหุ้นธนาคารในภูมิภาคเมื่อวันจันทร์ทำให้เกิดความกลัวว่าจะเกิดวิกฤตในวงกว้าง แม้ว่าหุ้นของพวกเขาจะฟื้นตัวในวันอังคาร ไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงหายไป

“ความเสี่ยงของความล้มเหลวไม่มีวันจบสิ้น” คอคส์กล่าว “มันลดลงมากเท่านั้น”

หลังจากปี 2008 กฎระเบียบในระบบการเงินได้ลดความล้มเหลวของธนาคารลง Cox กล่าว

“นั่นไม่ได้หมายความว่าหากตลาดอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ ธนาคารระดับภูมิภาคขนาดใหญ่ที่มีความเสี่ยงสูงและพื้นที่ที่มีต้นทุนสูงอย่างแคลิฟอร์เนียหรือฟลอริดาหรืออะไรก็ตามจะไม่มีปัญหากับสภาพคล่องหรือความสามารถในการชำระหนี้ในอนาคต” เขา พูดว่า.