ตลาดการเงินเพิกเฉยต่อช้างในห้อง: การจ้างงานเพิ่มขึ้น 223,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม

หุ้นและพันธบัตรปรับตัวขึ้นตามข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์ที่แสดงให้เห็นการเติบโตของค่าจ้างเล็กน้อยในเดือนธันวาคม ในขณะที่นักลงทุนมองผ่านตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เพิ่มขึ้นกว่าที่คาดไว้ 223,000 ตำแหน่ง

การเคลื่อนไหวของราคาในวันศุกร์เป็นตัวอย่างล่าสุดของความเต็มใจของผู้ค้าและนักลงทุนที่ยึดติดกับสัญญาณการผ่อนคลายของอัตราเงินเฟ้อและหวังว่าจะมีนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่ก้าวร้าวน้อยลง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวครั้งใหญ่ครั้งแรกในปี 2023 หลังจากเดือนธันวาคม รายงานการจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์ม แสดงเพียงกำไรเล็กน้อย 0.3% ในค่าจ้างรายชั่วโมง ผู้ค้าฟิวเจอร์กองทุนของเฟดได้กระตุ้นความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้และอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังลดลงนำโดยการลดลง 24 จุดพื้นฐานในอัตรา 3 ปี
TMUBMUSD03Y,
ลด 3.993%.

ข้อมูลล่าสุดทำให้เห็นว่าการลงจอดแบบนุ่มนวลอาจอยู่ในการ์ด โดยการปรับขึ้นค่าจ้างที่ช้าลงอาจช่วยให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ หลีกเลี่ยงภาวะถดถอย. นักวิเคราะห์กล่าวว่าการถกเถียงกันในอีกด้านหนึ่งคือผู้ค้าและนักลงทุนไม่ได้ให้ความสนใจเพียงพอกับการเพิ่มงานที่แข็งแกร่ง 223,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคมซึ่งเกินความคาดหมายของนักเศรษฐศาสตร์ที่จะเพิ่มขึ้น 200,000 ตำแหน่งและอัตราการว่างงานที่ลดลงเหลือ 3.5% จาก 3.6% แม้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในปี 2022

Oliver Allen นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสด้านการตลาดของ Capital Economics กล่าวว่า "ในขณะที่นักลงทุนดูเหมือนจะตัดสินว่าชุดข้อมูลในวันนี้สนับสนุนกรณี Soft Landing แต่มุมมองของเรายังคงที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญกับ XNUMX-XNUMX ไตรมาสที่ยากลำบาก"

การเติบโตอย่างต่อเนื่องของการจ้างงานและการลดลงของอัตราการว่างงาน “สนับสนุนข้อโต้แย้งของเฟดว่ายังไม่ควรหมุนไปสักระยะหนึ่ง” และ “เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ เราคาดว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังลดลงอีกเล็กน้อย” อัลเลนเขียนในบันทึกเมื่อวันศุกร์

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ของ BNP Paribas กล่าวว่า "ผู้กำหนดนโยบายดูเหมือนจะรู้สึกผิดหวังมากขึ้นจากการกำหนดราคาในตลาดที่ขัดแย้งกับการส่งสัญญาณของเฟดทั้งในแง่ของอัตราดอกเบี้ยเงินปลายทางและระยะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก สิ่งนี้อาจทำให้อคติของพวกเขาเปลี่ยนไปเป็นการตอบสนองที่รุนแรงขึ้นในการประชุมครั้งต่อไป”

อ่าน: เฟดส่งข้อความถึงตลาดหุ้น: การชุมนุมครั้งใหญ่จะยืดเยื้อความเจ็บปวด

และนักยุทธศาสตร์ของ TD Securities กล่าวว่าพวกเขาคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักเป็น 5.5% ในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าบริษัทจะพลาดตัวเลขการจ้างงานที่แท้จริงของเดือนธันวาคมที่มีการคาดการณ์ก็ตาม เพื่อให้ได้งาน 350,000 ตำแหน่ง.

ในวันศุกร์ ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามปิดตลาดสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีดาวโจนส์ อินดัสเตรียล
DJIA,
+ 2.13%
กระโดด 700 จุด อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังลดลงตลอดทั้งเซสชั่นนิวยอร์กโดยมีอัตรามาตรฐาน 10 ปี
TMUBMUSD10Y,
ลด 3.562%
ลดลงต่ำกว่า 3.6%