(บลูมเบิร์ก) — Fidelity Investments เข้าร่วมรายการผู้จัดการเงินที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เตือนถึงความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของจีนบางแห่ง รวมถึง Alibaba Group Holding Ltd. และ JD.com Inc.
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ผู้จัดการสินทรัพย์ในบอสตันได้อัปเดตหนังสือชี้ชวนสำหรับกองทุน Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fund และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสี่กองทุนในเดือนนี้ เพื่อเพิ่มปัจจัยเสี่ยงให้กับบริษัทที่มีโครงสร้างเป็นเอนทิตีดอกเบี้ยผันแปร หรือที่เรียกว่า VIE
บริษัทกองทุนอย่างน้อย 10 แห่ง รวมถึง JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. และ Charles Schwab Corp. ได้ดำเนินการในลักษณะเดียวกันตั้งแต่ Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ระบุในเดือนกรกฎาคมถึงข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในจีน VIE
ประเด็นคือ วันหนึ่งรัฐบาลจีนจะยกเลิกการใช้งาน VIE หรือไม่ ซึ่งเป็นโครงสร้างที่บริษัทบนแผ่นดินใหญ่หลายร้อยแห่งใช้ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาเพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดในการเป็นเจ้าของบริษัทเทคโนโลยีในต่างประเทศ ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนได้ออกกฎเกณฑ์ในปลายเดือนธันวาคมซึ่งเป็นแผนงานสำหรับการขายหุ้นในต่างประเทศในอนาคต ความไม่แน่นอนบางอย่างยังคงล้อมรอบสิ่งเหล่านั้น เช่น Alibaba และ JD.com ที่ได้เผยแพร่สู่สาธารณะในสหรัฐอเมริกาแล้ว ทั้งสองบริษัทจดทะเบียนในนิวยอร์ก .
กฎใหม่นี้ “มีจุดประสงค์เพื่อแก้ไขความคลุมเครือนี้” เอียน เหลียว หุ้นส่วนของ YK Law ในลอสแองเจลิส ซึ่งให้คำแนะนำลูกค้าเกี่ยวกับธุรกรรมข้ามพรมแดนที่เกี่ยวข้องกับจีน กล่าว “ฉันไม่รู้ว่ามันพาเราไปถึงจุดนั้นหรือยัง”
จนถึงขณะนี้ บริษัทจีนได้ฝ่าฝืนข้อห้ามในท้องถิ่นโดยการจัดตั้งหน่วยงานในสถานที่ตั้งนอกอาณาเขต เช่น หมู่เกาะเคย์แมน แล้วจึงนำหุ้นของบริษัทไปจดทะเบียนในต่างประเทศ ผู้เชี่ยวชาญหลายคนกล่าวว่านักลงทุนต่างชาติมีความเสี่ยงเนื่องจากความเป็นเจ้าของและสิทธิทางเศรษฐกิจของพวกเขาอยู่บนพื้นฐานของข้อตกลงตามสัญญาระหว่าง VIE และบริษัทที่ดำเนินงานซึ่งละเมิดกฎหมายของจีน และอาจพิสูจน์ได้ว่าไม่สามารถบังคับใช้ได้
บริษัทจีนที่ออกสู่สาธารณะในสหรัฐฯ มักจะหารือเกี่ยวกับความเสี่ยงทางกฎหมายเหล่านี้ในเอกสารการเปิดเผยข้อมูลการขายหุ้นของตน Liao กล่าว กองทุนรวมส่วนใหญ่เริ่มทำเช่นนั้นหลังจาก Gensler กล่าวในแถลงการณ์เมื่อเดือนกรกฎาคมว่าเขากังวลว่า "นักลงทุนทั่วไปอาจไม่ทราบว่าพวกเขาถือหุ้นใน บริษัท เชลล์" มากกว่าธุรกิจจริงในจีน
คำเตือนล่าสุดมาจาก Fidelity ในการยื่นฟ้องในเดือนนี้ภายใต้หัวข้อ “ข้อพิจารณาพิเศษเกี่ยวกับประเทศจีน” ความเที่ยงตรงเพิ่มภาษาลงในหนังสือชี้ชวนสำหรับกองทุนตลาดเกิดใหม่และ ETF ที่อ้างถึงความเสี่ยงที่ข้อตกลงตามสัญญา VIE อาจไม่มีผลบังคับใช้ภายใต้กฎหมายของจีน
“หากความเสี่ยงเหล่านี้เป็นรูปธรรม” Fidelity กล่าวในการยื่นฟ้อง “มูลค่าของการลงทุนใน VIE อาจได้รับผลกระทบในทางลบ และกองทุนอาจประสบความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญโดยไม่มีการขอความช่วยเหลือ”
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวยังเกิดขึ้นในขณะที่ทางการจีนปราบปรามภาคเทคโนโลยีของประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่จดทะเบียนในต่างประเทศ
ไม่กี่วันหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัท Didi Global Inc. ที่มีมูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์ จีนสร้างความตกใจให้กับนักลงทุนในเดือนกรกฎาคมด้วยการประกาศว่ากำลังสอบสวนบริษัทและสั่งให้บริการของบริษัทถูกถอดออกจากร้านแอพของจีน ซึ่งทำให้หุ้นของบริษัทเสียหาย Didi กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่าจะลบหุ้นที่รับฝากของชาวอเมริกันออกจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและดำเนินการเข้าจดทะเบียนในฮ่องกง
การพิจารณาอย่างถี่ถ้วนที่เพิ่มขึ้นโดยหน่วยงานกำกับดูแลของจีนนั้นได้รับการสะท้อนจากหน่วยงานในสหรัฐฯ เมื่อเดือนที่แล้ว ก.ล.ต. ได้ประกาศแผนขั้นสุดท้ายในการออกกฎหมายใหม่ที่กำหนดให้บริษัทต่างชาติเปิดหนังสือของตนเพื่อรับการพิจารณาของสหรัฐฯ หรือเสี่ยงต่อการถูกไล่ออกจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและแนสแด็กภายในสามปี จีนและฮ่องกงเป็นเพียงสองเขตอำนาจศาลที่ไม่อนุญาตให้มีการตรวจสอบแม้ว่าวอชิงตันจะกำหนดให้มีการตรวจสอบตั้งแต่ปี 2002
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html