มาตรการเงินเฟ้อที่ต้องการของเฟดกำลังร้อนแรง

อัตราเงินเฟ้อเดือนส.ค.ร้อนแรงกว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่อยากเห็นใน รายงานรายได้ส่วนบุคคลและค่าใช้จ่ายประจำเดือนสิงหาคม. เมื่อตัดค่าใช้จ่ายด้านอาหารและพลังงาน ราคาเพิ่มขึ้นที่ 0.6% ต่อเดือน-0n-เดือนโดยใช้ดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคลและค่าใช้จ่าย (PCE) นั่นแปลว่าอัตราเงินเฟ้อรายปี 7.4% โดยดูจากแนวโน้มรายเดือนแบบแยกส่วน เมื่อเทียบกับเป้าหมาย 2% ของเฟด

ราคาพลังงานลดลงอย่างมากในเดือนสิงหาคม ดังนั้นตัวเลขพาดหัว PCE จึงดีขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ค่าอาหารเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน นั่นเป็นข้อกังวลใหญ่สำหรับเฟด ส่วนหนึ่งจากผลกระทบที่มีต่อครัวเรือนที่มีรายได้น้อย

นอกจากนี้ แม้ว่าราคาสินค้าจะลดลง ส่วนหนึ่งเนื่องจากต้นทุนพลังงานที่ลดลง แต่ราคาสำหรับบริการก็เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยรวมแล้ว ไม่มีหลักฐานที่แท้จริงว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมในรายงานฉบับนี้ อัตราเงินเฟ้อเร่งขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก.ค.

มาตรการเงินเฟ้ออื่นๆ

มาตรการเงินเฟ้อเฉพาะนี้เป็นมาตรการที่เฟดโปรดปราน ซึ่งหมายความว่าเป็นเงื่อนงำในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เมื่อเฟดประชุมอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 2022. ขณะนี้ตลาดเห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมบนโต๊ะในการประชุมเหล่านั้น

ในทางตรงกันข้าม ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPIแม้ว่าจะยังไม่มั่นใจ แต่ก็มีสัญญาณบางอย่างว่าเศรษฐกิจบางส่วนเห็นว่าราคาอยู่ในระดับปานกลาง นั่นเป็นเพราะข้อมูล CPI นั้นละเอียดกว่าเล็กน้อยในการแบ่งราคา แต่ยังเป็นเพราะอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของ CPI ลดลงที่ 0.1% เมื่อเทียบกับ 0.3% ในรายงาน PCE

ข้อมูล PPI

ราคาผู้ผลิต (PPI) ลดลง 1.2% ในเดือนสิงหาคม นั่นอาจเป็นตัวบ่งชี้ว่าราคากำลังอ่อนตัวสำหรับผู้บริโภค นั่นเป็นเพราะราคาสำหรับผู้ผลิตอาจนำไปสู่ผู้บริโภคปลายทาง อย่างไรก็ตาม อีกครั้งที่เฟดต้องการเห็นสิ่งนี้เป็นตัวเลขมากกว่าที่จะคาดเดา

ถึงกระนั้น อัตราเงินเฟ้อ PCE ก็ให้ค่าเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งที่สุดในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับดัชนีอื่นๆ

บริการ

สิ่งหนึ่งที่มาตรการเงินเฟ้อส่วนใหญ่สามารถตกลงกันได้คือราคาสำหรับบริการยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นั่นคือสิ่งที่เฟดไม่ต้องการเห็น มีความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ติดอยู่ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ราคาสำหรับบริการค่อนข้างเหนียว ในขณะที่ราคาสินค้าอาจมีความผันผวนมากกว่า ดังนั้น การขึ้นราคาบริการอย่างต่อเนื่องอาจเป็นสัญญาณว่าเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่

มาตรการที่มองไปข้างหน้า

ถึงกระนั้น รายงานอัตราเงินเฟ้อทั้งหมดเหล่านี้เป็นตัวบ่งชี้ที่ล้าหลัง เมื่อเราเข้าสู่เดือนตุลาคม ข้อมูลนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มราคาตั้งแต่เดือนสิงหาคม ค่อนข้างจะดูย้อนหลัง

อัตราเงินเฟ้อ Nowcast

อัตราเงินเฟ้อของเฟดคลีฟแลนด์ในตอนนี้ สำหรับเดือนกันยายนปัจจุบันมีอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่ 0.3% และอัตราเงินเฟ้อ PCE ที่ 0.3% นั่นดีกว่าข้อมูลบางส่วนในเดือนสิงหาคมเป็นอย่างน้อยสำหรับตัวเลข PCE แต่อีกครั้งที่เฟดจะต้องการดูตัวเลขพาดหัวข่าวในอดีตและความผันผวนของต้นทุนพลังงานสำหรับสัญญาณว่าแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นอย่างไร

ราคาตก?

เมื่อดูข้อมูลที่เป็นประวัติการณ์เพิ่มเติมแล้ว มีราคาที่ลดลงอย่างชัดเจน ราคาน้ำมันและก๊าซได้ลดลงในเดือนกันยายนในสหรัฐอเมริกา อัตราค่าระวางสำหรับการขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ลดลงอย่างมากเกือบตลอดปี 2022 มี สัญญาณว่าราคาบ้านในสหรัฐเริ่มอ่อนตัวลงและแม้แต่ราคาอาหารก็อาจอยู่ในระดับปานกลาง หากคุณตรวจสอบแนวโน้มราคาฟาร์มล่าสุด นอกจากนี้ เนื่องจาก ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยของสหรัฐดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นซึ่งอาจทำให้ราคาบางอย่างลดลงเช่นกัน เนื่องจากธุรกิจต่างๆ ต้องการกระตุ้นยอดขาย

อย่างไรก็ตาม แม้แนวโน้มต่างๆ เหล่านี้ หากยังคงมีอยู่ อาจไม่ส่งผลให้ราคาลดลงในวงกว้างหรือเร็วพอที่จะบรรลุเป้าหมายของเฟด เป็นที่ชัดเจนว่าเฟดต้องการเห็นแนวโน้มเชิงบวกมากขึ้นในรายงานเงินเฟ้อเหล่านี้ ข้อมูลของเดือนสิงหาคมทำให้พวกเขามองโลกในแง่ดีเพียงเล็กน้อย นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้เดือนกันยายนนี้เป็นเดือนที่ยากลำบากสำหรับตลาดการเงิน