มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการของเฟดกำลังร้อนแรง

(บลูมเบิร์ก) — มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐต้องการในสัปดาห์นี้ พร้อมกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง ทำให้เกิดการถกเถียงในหมู่ธนาคารกลางเกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐฯ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนมกราคมจากเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นความก้าวหน้าครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่กลางปี ​​2022 ประมาณการค่ามัธยฐานในการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์กคาดว่ามาตรการหลักจะล่วงหน้า 0.4% ซึ่งไม่รวมอาหารและเชื้อเพลิงและสะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้ดีกว่า

ความก้าวหน้ารายเดือนเหล่านี้ช่วยชะลอการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อประจำปีซึ่งยังคงอยู่เหนือเป้าหมายของเฟด นอกจากนี้ ข้อมูลของวันศุกร์จะเน้นย้ำถึงผู้บริโภคชาวอเมริกันที่มีส่วนร่วมอย่างเต็มที่ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายสำหรับสินค้าและบริการจะก้าวหน้าอย่างรวดเร็วที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021

รายงานในสัปดาห์นี้ยังคาดการณ์ว่ารายได้ส่วนบุคคลจะเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 1 1/2 ปี โดยได้แรงหนุนจากทั้งตลาดงานที่ฟื้นตัวและการปรับค่าครองชีพที่สูงขึ้นอย่างมากสำหรับผู้รับประกันสังคม

โดยสรุปแล้ว ข้อมูลรายได้และการใช้จ่ายคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงความท้าทายที่เฟดต้องเผชิญท่ามกลางการรณรงค์ที่รัดกุมด้านนโยบายที่แข็งกร้าวที่สุดในรุ่น รายงานดังกล่าวติดตามตัวเลขในสัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งเผยให้เห็นยอดค้าปลีกที่เพิ่มขึ้นและข้อมูลราคาผู้บริโภคและผู้ผลิตที่ร้อนแรงเกินคาด

Bloomberg Economics พูดว่า:

“เป็นเรื่องน่าทึ่งที่การลดลงของอัตราเงินเฟ้อแบบปีต่อปีหยุดลงอย่างสมบูรณ์ เนื่องจากผลกระทบพื้นฐานที่เอื้ออำนวยและสภาพแวดล้อมด้านอุปทาน นั่นหมายความว่าจะใช้เวลาไม่นานนักที่อัตราเงินเฟ้อสูงสุดใหม่จะเกิดขึ้น”

—แอนนา หว่อง, เอลิซา วิงเกอร์ และสจวร์ต พอล สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

เรื่องราวดำเนินต่อไป

นักลงทุนต่างวางเดิมพันว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบที่เข้มงวดนี้มากน้อยเพียงใด ตอนนี้พวกเขาเห็นอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้นเป็น 5.3% ในเดือนกรกฎาคม ตามอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งเปรียบเทียบกับอัตราสูงสุดที่รับรู้ที่ 4.9% เมื่อสองสัปดาห์ก่อน

รายงานการประชุมนโยบายล่าสุดของเฟด ซึ่งธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 เบสิกพอยต์ จะถูกเผยแพร่ในวันพุธเช่นกัน การอ่านข้อมูลอาจช่วยให้เห็นความอยากอาหารที่เพิ่มขึ้นมากขึ้นเมื่อผู้กำหนดนโยบายจะประชุมกันอีกครั้งในเดือนมีนาคม หลังจากความคิดเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่บางคนเสนอแนะมาก

Loretta Mester ประธานเฟดแห่งคลีฟแลนด์กล่าวในสัปดาห์นี้ว่าเธอได้เห็น “กรณีเศรษฐกิจที่น่าสนใจ” สำหรับการปรับขึ้นอีก 50 จุดพื้นฐานเมื่อต้นเดือนนี้ ในขณะที่ James Bullard จาก St. Louis Fed กล่าวว่าเขาจะไม่ปฏิเสธการสนับสนุนการเพิ่มขึ้นดังกล่าว ในเดือนมีนาคม

ยอดขายบ้านใหม่และบ้านที่มีอยู่แล้วในเดือนมกราคม พร้อมด้วยตัวเลขประมาณการที่สองของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศไตรมาสที่สี่ อยู่ในข้อมูลอื่น ๆ ของสหรัฐที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้

ที่อื่น ๆ ในอเมริกาเหนือ ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนมกราคมของแคนาดาจะแจ้งให้ทราบถึงการเดิมพันของนักเทรดเกี่ยวกับเส้นทางของอัตราในอนาคต หลังจากที่ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาประกาศหยุดการปรับขึ้นชั่วคราวแบบมีเงื่อนไข เพียงเพื่อให้เห็นว่าตลาดแรงงานตึงตัวมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน คำให้การของหัวหน้าธนาคารกลางคนต่อไปของญี่ปุ่น การประชุมกลุ่มรัฐมนตรีคลัง 20 คน และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในนิวซีแลนด์และอิสราเอล ล้วนเป็นไฮไลท์สำคัญอื่นๆ ของสัปดาห์ข้างหน้า

คลิกที่นี่สำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและด้านล่างเป็นบทสรุปของสิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจโลก

เอเชีย

ในสัปดาห์ที่ยิ่งใหญ่สำหรับธนาคารกลางในเอเชียแปซิฟิก นักลงทุนจะได้รับรายละเอียดเป็นครั้งแรกในมุมมองเชิงนโยบายของ Kazuo Ueda ในวันศุกร์ ระหว่างการพิจารณาของรัฐสภาครั้งแรกสำหรับผู้ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ซึ่งจะเป็นไปตามที่คาดไว้ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจากธนาคารกลางแห่งนิวซีแลนด์ เนื่องจากยังคงต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่เกิน 7%

ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีคาดการณ์ว่าจะหยุดชั่วคราวท่ามกลางสัญญาณของความตึงเครียดในเศรษฐกิจ แม้ว่าจะไม่สามารถตัดการขึ้นอีกครั้งได้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่า 5%

รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางออสเตรเลียมีแนวโน้มที่จะให้ข้อมูลเชิงลึกมากขึ้นเกี่ยวกับความคิดของคณะกรรมการเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ในขณะที่ผู้ว่าการ Philip Lowe ต่อสู้เพื่อต่อต้านคำวิจารณ์เกี่ยวกับความเป็นผู้นำของเขา

ก่อนสุดสัปดาห์นี้ ตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่นคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าราคายังคงร้อนระอุอยู่อีกมากสำหรับผู้ว่าการบีโอเจคนใหม่ที่จะต้องพิจารณา

และในอินเดีย หัวหน้าฝ่ายการเงินของกลุ่ม 20 คนจะประชุมกันในสัปดาห์นี้เพื่อหารือเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกในการประชุมครั้งแรกของปี

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา

ข้อมูลเด่นของภูมิภาคยูโร ได้แก่ การอ่านแบบสำรวจอย่างรวดเร็วจากผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกว่าเศรษฐกิจสามารถประคองตัวได้ดีเพียงใดหลังจากเติบโตอย่างไม่คาดคิดในไตรมาสที่สี่ ที่กำหนดไว้ในวันอังคาร

การอ่านค่าเงินเฟ้อยูโรโซนขั้นสุดท้ายซึ่งมีกำหนดในวันพฤหัสบดีจะมีนัยสำคัญมากกว่าปกติ หลังจากที่ข้อมูลเยอรมันที่ล่าช้าถูกละเว้นจากการประมาณการครั้งแรก นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีการปรับฐานขึ้นเล็กน้อย

ในเยอรมนีเอง ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของ Ifo ในวันพุธจะส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปกำลังเผชิญกับวิกฤตพลังงานอย่างไร นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์การปรับปรุงมาตรการสำคัญทั้งหมด

ในสหราชอาณาจักร ซึ่งอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อเดือนที่แล้ว นักลงทุนจะเฝ้าดูการวิเคราะห์ความหมายของนโยบายจากเจ้าหน้าที่ของ Bank of England Catherine Mann และ Silvana Tenreyro ต่างก็ถูกกำหนดให้ปรากฏตัว

ในภูมิภาคนอร์ดิก ในวันจันทร์ Riksbank จะเผยแพร่รายงานการประชุมครั้งแรกของปี 2023 การตัดสินใจดังกล่าวซึ่งมีการเพิ่มอัตราครึ่งจุด การให้คำมั่นว่าจะขายพันธบัตร และการมุ่งสู่การแสวงหาโครนาที่แข็งแกร่งขึ้น เป็นครั้งแรก ให้กับเอริก ธีดีน ผู้ว่าราชการคนใหม่ของสวีเดน

เมื่อมองไปทางทิศใต้ ธนาคารกลางของอิสราเอลมีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยที่สุดในรอบการคุมเข้มทางการเงิน โดยเพิ่มเกณฑ์มาตรฐานร้อยละหนึ่งในสี่เป็น 4% ในวันจันทร์ แต่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ ควบคู่ไปกับความวุ่นวายทางการเมือง เพิ่มความเสี่ยงที่ผู้กำหนดนโยบายอาจเลือกที่จะเคลื่อนไหวเชิงรุกมากขึ้น

Enoch Godongwana รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของแอฟริกาใต้จะนำเสนองบประมาณประจำปีของเขาในวันพุธนี้ เขาคาดว่าจะประกาศว่าหนี้ 400 แสนล้านแรนด์ (22 หมื่นล้านดอลลาร์) ของ Eskom Holdings SOC Ltd. จะถูกรัฐบาลยึดไป

ข้อมูลของไนจีเรียในวันพุธอาจแสดงการเติบโตที่ชะลอตัวลงเหลือ 1.9% ในไตรมาสที่สี่จาก 2.3% ในช่วงสามเดือนก่อนหน้า ตามการประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์ นั่นคือการขาดแคลนเงินสด ต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ดุลการคลังที่ถดถอย ไนร่าที่ถาโถม และการเลือกตั้งที่กระวนกระวายใจทำให้การใช้จ่ายและการลงทุนลดลง

ธนาคารกลางของตุรกีถูกกำหนดให้ลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่า 9% ตามที่ประธานาธิบดี Recep Tayyip Erdogan ให้คำมั่นเมื่อต้นเดือนนี้ แผ่นดินไหวรุนแรงในประเทศจะกระตุ้นให้เจ้าหน้าที่ดำเนินการผ่อนคลายมากขึ้นในวันพฤหัสบดี นักเศรษฐศาสตร์กล่าว

ละตินอเมริกา

ในเม็กซิโก รายงานราคาผู้บริโภคในช่วงกลางเดือนควรเน้นให้เห็นอย่างชัดเจน: อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น เกินเป้าหมายและเหนียวแน่นเนื่องจากอัตราพาดหัวอยู่ใกล้ 7.8% ขณะที่การอ่านค่าหลักยังคงสูงกว่า 8%

รายงานการประชุมเมื่อวันที่ 9 ก.พ. ของ Banxico อาจเสนอแนวทางบางอย่างเกี่ยวกับสิ่งที่ผู้กำหนดนโยบายเห็นว่าเป็นอัตราสุดท้ายที่เป็นไปได้จาก 11% ปัจจุบัน และระยะเวลาที่พวกเขาอาจตัดสินใจคงไว้ที่นั่น

ข้อมูลพร็อกซี GDP เดือนธันวาคมจากอาร์เจนตินาและเม็กซิโกอาจแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจทั้งสองกำลังเย็นลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ รายงานผลผลิตประจำไตรมาสที่สี่ของเปรูยังคาดการณ์ว่าจะเปิดเผยโมเมนตัมที่ลดลง โดยจับภาพความวุ่นวายทางการเมืองที่เริ่มก่อตัวขึ้นในเดือนธันวาคมและความไม่สงบทั่วประเทศที่เกิดจากการขับไล่ของประธานาธิบดีเปโดร กัสติโย

ธนาคารกลางของบราซิลโพสต์ผลสำรวจความคาดหวังของตลาดในช่วงกลางสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันหยุดเทศกาลคาร์นิวัล ทั้งประธานาธิบดี Luiz Inacio Lula da Silva และหัวหน้าธนาคารกลาง Roberto Campos Neto ให้สัมภาษณ์ที่มีชื่อเสียงซึ่งอาจช่วยลดความตึงเครียดเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่อย่างน้อยก็มีส่วนรับผิดชอบต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลราคาผู้บริโภคช่วงกลางเดือนที่โพสต์เมื่อวันศุกร์อาจแสดงว่าอัตราเงินเฟ้อใกล้ระดับ 5.79% ที่คาดการณ์ไว้สำหรับสิ้นปี 2023 ในปัจจุบัน และแน่นอนเมื่อสิ้นสุดปี 2022

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Paul Jackson, Robert Jameson, Paul Richardson และ Stephen Wicary

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP