สมาชิกของธนาคารกลางสหรัฐกำลังถกเถียงกันว่าจะลดพอร์ตพันธบัตรของธนาคารกลางได้เร็วแค่ไหนโดยไม่ต้องเริ่มถดถอย
เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่สองของปี 2022 ยอดคงเหลือของสินทรัพย์ของ Federal Reserve อยู่ที่เกือบ 9 ล้านล้านดอลลาร์ สินทรัพย์เหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ในตราสารหนี้ภาครัฐและการจำนอง ส่วนใหญ่ถูกซื้อเพื่อให้นักลงทุนสงบลงในช่วงวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ในปี 2008 และ 2020 ที่มีการระบาดใหญ่
“สิ่งที่เกิดขึ้นคืองบดุลได้กลายเป็นเครื่องมือของนโยบายมากกว่า” Roger Ferguson อดีตรองประธานคณะกรรมการ Federal Reserve Board of Governors กล่าวกับ CNBC “ธนาคารกลางสหรัฐกำลังใช้งบดุลเพื่อขับเคลื่อนผลลัพธ์ที่ดีขึ้นในประวัติศาสตร์”
ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ใช้อำนาจของตนในการเป็นผู้ให้กู้ทางเลือกสุดท้ายในการเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาดในช่วงเวลาที่ยากลำบาก เมื่อธนาคารกลางซื้อพันธบัตร ก็สามารถผลักดันให้นักลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง นโยบายของเฟดได้กระตุ้นหุ้นสหรัฐ แม้จะมีภาวะเศรษฐกิจที่ยากลำบากสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและคนงานทั่วไป
Kathryn Judge ศาสตราจารย์แห่ง Columbia Law กล่าวว่ามาตรการกระตุ้นของ Fed นั้นเหมือนกับการหล่อลื่นเกียร์ของระบบการเงิน “หากพวกเขาทาจาระบีมากเกินไปบ่อยเกินไป มีความกังวลว่าเครื่องจักรโดยรวมจะกลายเป็นความเสี่ยงและเปราะบางในรูปแบบอื่น” เธอกล่าวกับ CNBC ในการสัมภาษณ์
นักวิเคราะห์เชื่อว่าทางเลือกของเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 จากนั้นการลดงบดุลอย่างรวดเร็วอาจทำให้เกิดภาวะถดถอยได้ เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจะถูกปรับราคาใหม่
ดูวิดีโอด้านบนเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงจากภาวะถดถอยของนโยบายการเงินของเฟด
ที่มา: https://www.cnbc.com/2022/03/10/federal-reserve-may-cause-recession-from-fewer-bond-asset-purchases.html