เฟดไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมี.ค. Moody's Analytics กล่าว

Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody's Analytics คิดว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคม เนื่องจากมี "ความไม่แน่นอนจำนวนมาก" เกี่ยวกับความล้มเหลวของธนาคารเมื่อเร็ว ๆ นี้

ความวุ่นวายทางการเงินในช่วง XNUMX-XNUMX วันที่ผ่านมาจะส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินอย่างแน่นอน เมื่อการประชุมของ Federal Open Market Committee ในสัปดาห์หน้า เขากล่าวเสริม

“ผมคิดว่าพวกเขามุ่งเน้นไปที่ความล้มเหลวของธนาคารที่ทำให้ระบบธนาคารและตลาดเสียหายในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา” Zandi บอกกับ “Street Signs Asia” ของ CNBC ในวันพุธ

“มีความไม่แน่นอนมากมายที่นี่” ซึ่งส่งผลให้เฟดจะต้องใช้ความระมัดระวัง เขากล่าวเสริม “ผมคิดว่าพวกเขากำลังจะ… [จะ] ตัดสินใจที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า”

ความคิดเห็นของเขามีขึ้นหลังจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐปิดธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์เมื่อวันศุกร์ และเข้าควบคุมเงินฝากในความล้มเหลวของธนาคารสหรัฐครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และใหญ่เป็นอันดับสองเท่าที่เคยมีมา

เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ผู้กำหนดนโยบายพยายามขัดขวางผู้ฝากเงินทั้ง SVB และ Signature Bank ซึ่งถูกปิดเช่นกัน เพื่อสกัดกั้นความตื่นตระหนกเกี่ยวกับความเสี่ยงในการติดเชื้อ

การคำนวณอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจมีความซับซ้อน เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูง ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุดเมื่อวันอังคารพบว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ แต่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ “มันกำลังปานกลาง” และกำลังดำเนินไปในทิศทางที่ถูกต้อง Zandi กล่าว

“แต่มันสูงมาก ฉันคิดว่า... การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นไปตามลำดับ แต่ ณ จุดนี้ การโฟกัสกับสิ่งที่อยู่ตรงหน้านั้นสำคัญกว่ามาก นั่นคือโอกาสที่จะเกิดปัญหาใหญ่ขึ้นในระบบธนาคาร” เขาอธิบาย

Zandi ไม่ใช่คนเดียวที่เรียกร้องให้หยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว เมื่อวันจันทร์ Goldman Sachs กล่าวว่าไม่คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ แต่ตลาดยังคงกำหนดราคาสำหรับการปรับขึ้น 25 จุดในสัปดาห์หน้า ตามการประมาณการของ CME Group

เมื่อวันอังคาร Moody's Investors Service ปรับลดมุมมองต่อระบบธนาคารสหรัฐทั้งหมดจากมีเสถียรภาพเป็นลบ

หน่วยงานจัดอันดับตั้งข้อสังเกตถึงการดำเนินการพิเศษเพื่อพยุงธนาคารที่ได้รับผลกระทบ แต่สถาบันอื่น ๆ ที่มีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงหรือผู้ฝากเงินที่ไม่มีประกันอาจยังคงมีความเสี่ยง

“ฉันไม่ได้อยู่ในหน่วยงานจัดอันดับและไม่มีความคิดเห็นใด ๆ เกี่ยวกับการดำเนินการจัดเรต นั่นเป็นอิสระ” Zandi กล่าว แต่เขาสังเกตว่าการเคลื่อนไหวนี้สมเหตุสมผลในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อระบบธนาคาร

ถึงกระนั้น ในระดับพื้นฐาน นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าระบบธนาคารของสหรัฐฯ อยู่ใน “จุดที่ค่อนข้างดี”

สถาบันที่ล้มเหลวเป็นเรื่องผิดปกติที่พวกเขารองรับภาคเทคโนโลยีในกรณีของ SVB และตลาด crypto ในกรณีของ Signature Zandi ตั้งข้อสังเกต

“มีธนาคารหลายแห่งที่ประสบปัญหา แต่พวกเขาก็แปลกประหลาด” เขากล่าว พวกเขายุ่งเหยิงกับปัญหาในภาคเทคโนโลยีและตลาด crypto นอกนั้นระบบทุนดี มีสภาพคล่องสูง มีการบริหารความเสี่ยงที่ดี ” 

หุ้นธนาคารในภูมิภาคและชื่อครัวเรือนจำนวนมากได้รับผลกระทบเมื่อต้นสัปดาห์เนื่องจากนักลงทุนกระวนกระวายใจกลัวว่าการดำเนินการของรัฐบาลและการครอบครองธนาคารทั้งสองแห่งจะแพร่กระจายไปยังภาคส่วนกว้าง แต่หุ้นธนาคารพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในวันอังคาร เนื่องจากธนาคารในภูมิภาคพยายามดีดตัวขึ้นจากการเทขายอย่างหนัก

“การแทรกแซงตลาดที่ก้าวร้าวมาก” ของผู้กำหนดนโยบายช่วยได้มาก Zandi กล่าวรวมทั้งส่งสัญญาณว่ารัฐบาล “กำลังจะทำทุกวิถีทางเพื่อสนับสนุนระบบธนาคาร”

แม้จะมีการเคลื่อนไหวที่มั่นใจ นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าเฟดควรหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวเพื่อประเมินว่าเงื่อนไขต่างๆ ตึงตัวมากน้อยเพียงใด และผลกระทบที่มีต่อเศรษฐกิจในวงกว้างและอัตราเงินเฟ้อในท้ายที่สุดเป็นอย่างไร

เขาคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 ครั้งต่อไตรมาส ครั้งละ XNUMX จุด ในการประชุม FOMC เดือนพฤษภาคมและมิถุนายน

สำหรับตอนนี้ Zandi ย้ำว่าเป็นการดีกว่าที่เฟดจะ “พักหายใจตรงนี้ หยุดชั่วคราว แล้วดูว่าระบบธนาคารจะตอบสนองต่อสิ่งเหล่านี้อย่างไร และการยับยั้งที่จะส่งผลต่อเศรษฐกิจโดยรวมมากน้อยเพียงใด” และสามารถดำเนินการต่อเพื่อปรับขึ้น อัตราอีกครั้งในเดือนพฤษภาคมหากอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหา 

 - Jeff Cox ของ CNBC สนับสนุนรายงานนี้