ปริศนาอัตราเฟดได้รับอัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้าย ชิ้นส่วนค้าปลีก

(Bloomberg) — รายงานในสัปดาห์นี้คาดว่าจะแสดงอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงร้อนระอุและยอดค้าปลีกที่ถอยร่นในช่วงท้ายของตัวบ่งชี้ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญล่าสุดสำหรับผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐก่อนการประชุมที่จะเกิดขึ้น

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน และให้ความรู้สึกที่ดีขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนกุมภาพันธ์ ค่ามัธยฐานของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg ยังเรียกร้องให้กำไรเพิ่มขึ้น 5.5% จากปีที่แล้ว

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในวันอังคารติดตามตัวเลขใหม่ที่แสดงถึงการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังบ่งบอกถึงการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่อ่อนตัวลงอีกซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันด้านราคาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายของเฟดพิจารณาที่จะเร่งความเร็วของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เจ้าหน้าที่ก็จะพิจารณาถึงผลกระทบของการรณรงค์อย่างเข้มงวดตลอดทั้งปีต่อระบบการเงิน

การล่มสลายของ SVB Financial ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งของธนาคารได้ทำให้ตลาดสั่นคลอนตั้งแต่วันพฤหัสบดีด้วยความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังคุกคามผู้ให้กู้รายย่อย

เจ้าหน้าที่ของเฟดซึ่งพบกันครั้งต่อไปในวันที่ 21-22 มีนาคม จะได้ทราบอีกครั้งถึงระดับความอยากซื้อสินค้าของผู้บริโภค หลังจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการที่ฟื้นตัวในเดือนมกราคมรายงานยอดค้าปลีกของวันพุธสำหรับเดือนกุมภาพันธ์คาดว่าจะแสดงให้นักช้อปถูกดึงกลับ

ข้อมูลอื่น ๆ ของสหรัฐในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ได้แก่ รายงานเกี่ยวกับราคาผู้ผลิต การเริ่มต้นที่อยู่อาศัย และการผลิตภาคอุตสาหกรรมสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ ตลอดจนการอ่านครั้งแรกเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในเดือนมีนาคม

Bloomberg Economics พูดว่า:

“ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายและการใช้จ่ายที่แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ประธานเฟดเจอโรม เพาเวลล์ดูเหมือนจะส่งสัญญาณถึงความต้องการที่จะใช้อัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งและข้อมูลกิจกรรมตามมูลค่าที่ตราไว้ เพื่อให้แน่ใจว่า หลักฐานทั้งหมดไม่ได้ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: มีสัญญาณบางอย่างที่บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัวลงและค่าจ้างกำลังเย็นลง ถึงกระนั้น สิ่งเหล่านี้คือความแตกต่าง และการขึ้น 50 จุดพื้นฐานจะส่งสัญญาณว่าเฟดเชื่อว่านี่ไม่ใช่เวลาสำหรับความแตกต่างเล็กน้อย”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

—แอนนา หว่อง, สจวร์ต พอล และเอลิซา วิงเกอร์ สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

ที่อื่น ธนาคารกลางยุโรปอาจจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุด สหราชอาณาจักรจะเปิดเผยแผนงบประมาณ และ OECD จะเปิดเผยการคาดการณ์ใหม่สำหรับสมาชิก 38 ประเทศและประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ

คลิกที่นี่สำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและด้านล่างเป็นบทสรุปของเราเกี่ยวกับสิ่งอื่นๆ ที่กำลังจะเกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจโลก

เอเชีย

จีนแต่งตั้งเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูงหลายคนโดยไม่คาดคิดในการสับเปลี่ยนผู้นำเมื่อวันอาทิตย์ ทำให้นักลงทุนมีความต่อเนื่องมากขึ้น ขณะที่ปักกิ่งยกเครื่องกฎระเบียบทางการเงินและจัดการกับความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นกับสหรัฐฯ นายยี่ กัง ผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีนจะยังคงดำรงตำแหน่งต่อไป เช่นเดียวกับรัฐมนตรีคลังและพาณิชย์

ในวันพุธ ข้อมูลกิจกรรมใหม่จะแสดงให้เห็นขอบเขตของการฟื้นตัวของผู้บริโภคและธุรกิจนับตั้งแต่เปิดทำการอีกครั้ง โดยมีสัญญาณเริ่มต้นของการใช้จ่ายในครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก Kang Yi หัวหน้าสำนักงานสถิติแห่งชาติกล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่าข้อมูลเศรษฐกิจสำหรับเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ ซึ่งรวมถึงผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีก แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงที่โดดเด่น

อ่านเพิ่มเติม: จีนส่งสัญญาณเสถียรภาพด้วยความประหลาดใจย้ายเพื่อรักษาผู้ว่าการ PBOC

Philip Lowe หัวหน้าธนาคารกลางของออสเตรเลียจะจับตาดูตัวเลขความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคในวันอังคารและตัวเลขการจ้างงานในวันพฤหัสบดีในขณะที่เขาประเมินข้อมูลล่าสุดหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะกระโดดข้ามสัญญาณของความอ่อนแอในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งอาจทำให้ RBA ใกล้จะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว

เกาหลีใต้ยังเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานในวันพุธ โดยตลาดแรงงานยังคงฟื้นตัวได้แม้อัตราจะสูงขึ้นและอุปสงค์จากภายนอกลดลง

ตัวเลข GDP ของนิวซีแลนด์คาดว่าจะแสดงการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างมาก โดยคาดว่าจะแย่ลงในไตรมาสนี้ หลังจากความเสียหายจากพายุไซโคลนครั้งเลวร้ายที่สุดในรอบหลายทศวรรษ

สหพันธ์สหภาพที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นเผยแพร่ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิของปีนี้ในวันศุกร์ ตัวเลขดังกล่าวจะช่วยให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นชี้นำการพัฒนาในแนวโน้มการจ่ายเงินและไม่ว่าจะแข็งแกร่งพอที่จะรองรับอัตราเงินเฟ้อและปรับลดการกระตุ้นเศรษฐกิจหรือไม่

อินโดนีเซียกำหนดอัตราในวันพฤหัสบดี

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา

การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB จะเป็นประเด็นสำคัญในภูมิภาคนี้ การปรับขึ้นเพียงครึ่งเดียวนั้นค่อนข้างแน่นอน แม้ว่านักลงทุนจะเฝ้าดูสัญญาณของความตั้งใจในเดือนพฤษภาคมและหลังจากนั้นมากขึ้น ซึ่งได้รับคำแนะนำจากการคาดการณ์รายไตรมาสใหม่

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในประวัติศาสตร์ยูโรโซนเป็นประเด็นหนึ่งของความขัดแย้งในขณะที่เจ้าหน้าที่ถกเถียงกันว่ามาตรการนั้นหรือการชะลอการเติบโตของราคาพาดหัวควรเป็นประเด็นหลักของนโยบายหรือไม่

สภาปกครองกำลังโต้เถียงกันเรื่องยุทธวิธี วิธีการกำหนดอัตรา "การประชุมต่อการประชุม" ที่ระบุไว้นั้นสั่นสะเทือนด้วยความคิดเห็นจากเหยี่ยวบางคนที่แนะนำว่าการปรับขึ้นอาจดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี Ignazio Visco หัวหน้าธนาคารแห่งประเทศอิตาลีพูดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อบ่นเกี่ยวกับคำแนะนำดังกล่าวในอนาคต

สำหรับตอนนี้ นักลงทุนได้เริ่มกำหนดราคาโดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะแตะระดับ 4% โดยต้องปรับขึ้นอีก 150 จุดจากระดับปัจจุบัน คำพูดของประธานาธิบดี Christine Lagarde ในการแถลงข่าวหลังการตัดสินใจจะได้รับการพิจารณาเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับโอกาสนั้น

อ่านเพิ่มเติม: ECB เห็นอัตราสูงสุดที่ 3.75% เนื่องจากการออกจากพันธบัตรเพื่อเร่งให้เร็วขึ้น

ภายหลังการตัดสินใจ เดนมาร์กอาจปรับต้นทุนการกู้ยืม ธนาคารกลางในโคเปนเฮเกนมักจะเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยควบคู่กับธนาคารกลางแฟรงค์เฟิร์ต

สัปดาห์นี้จะมีความสำคัญน้อยลงสำหรับข้อมูลยูโรโซน โดยมีการผลิตภาคอุตสาหกรรมในวันพุธท่ามกลางไฮไลท์

สหราชอาณาจักรในวันพุธจะมีการประกาศงบประมาณแบบดั้งเดิมครั้งแรกนับตั้งแต่ Liz Truss ดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีเป็นเวลา 49 วันอย่างน่าผิดหวังเมื่อปีที่แล้ว

นับตั้งแต่นายกรัฐมนตรี Jeremy Hunt เข้ารับตำแหน่งในช่วงสิ้นสุดการเป็นนายกรัฐมนตรี สถานการณ์ตลาดการเงินของประเทศก็มีเสถียรภาพ และเศรษฐกิจได้ผ่านพ้นภาวะถดถอยมาอย่างยาวนาน แต่ปัญหาค่าครองชีพที่ยืดเยื้อ การนัดหยุดงานอย่างอาละวาด และการขาดแคลนแรงงานยังคงเป็นความกังวลอย่างต่อเนื่อง

ด้วยพื้นที่จำกัดสำหรับการแจกของรางวัล เขาอาจเลือกที่จะดำเนินการช่วยเหลือด้านพลังงานสำหรับครัวเรือนต่อไปและหยุดเก็บภาษีเชื้อเพลิง โดยมีมาตรการเพื่อสนับสนุนการดูแลเด็กและการใช้จ่ายด้านกองทุนเพื่อการป้องกันตัวท่ามกลางผลลัพธ์ที่เป็นไปได้

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลในวันอังคารจะแสดงให้เห็นถึงฉากหลังของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ โดยรายได้และการว่างงานมีแนวโน้มที่จะบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ

ที่อื่น ๆ ในยุโรป อัตราเงินเฟ้อของสวีเดนจะเผยให้เห็นถึงความท้าทายที่ Riksbank เผชิญอยู่ ซึ่งกำลังดิ้นรนเพื่อให้ราคาผู้บริโภคอยู่ภายใต้การควบคุม แม้ว่าเศรษฐกิจจะยืนหยัดในสิ่งที่อาจกลายเป็นการชะลอตัวที่เลวร้ายที่สุดในสหภาพยุโรปในปีนี้ โรมาเนียและเซอร์เบียจะออกรายงานเช่นเดียวกัน

เมื่อมองไปทางทิศใต้ อัตราเงินเฟ้อของกานาอาจลดลงในเดือนกุมภาพันธ์เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน แต่ยังคงมากกว่าเพดาน 10% ของช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางมากกว่าห้าเท่า มีขึ้นหลังจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในเดือนที่แล้วส่งสัญญาณถึงการปรับตัวดีขึ้นครั้งแรกสำหรับภาคเอกชนในรอบปีกว่า เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาผ่อนคลายลง

ข้อมูลบัญชีเดินสะพัดของตุรกีมีแนวโน้มว่าจะขาดดุลรายเดือนมากที่สุดรายการหนึ่งจากการนำเข้าพลังงานและทองคำในเดือนมกราคม ในขณะที่ตัวเลขงบประมาณในวันพุธอาจสะท้อนถึงผลกระทบครั้งแรกของแผ่นดินไหวรุนแรงในเดือนกุมภาพันธ์ต่อการเงินของรัฐบาลกลาง

ธนาคารกลางของรัสเซียคาดว่าจะจัดการประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ยในวันศุกร์ เจ้าหน้าที่ใช้น้ำเสียงที่ดุดันมากขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสูงขึ้น

ละตินอเมริกา

ข้อมูลจำนวนมากในเดือนมกราคมจากโคลอมเบียน่าจะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจที่เคยร้อนระอุได้ชะลอตัวลงอย่างมาก การผลิต ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก และกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมกำลังลดลงหรือติดลบ ท่ามกลางแรงกดดันจากต้นทุนการกู้ยืมและอัตราเงินเฟ้อที่เป็นเลขสองหลัก

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและการผลิตของเม็กซิโกในเดือนมกราคมอาจแสดงความเย็นลงจากเดือนธันวาคม โดยตัวเลขประมาณการล่วงหน้าบ่งชี้ว่าการอ่านค่าจะช้าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021

สัปดาห์ที่เบาบางในบราซิลเสนอการสำรวจของธนาคารกลางเกี่ยวกับความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์รวมถึงตัวเลขการว่างงานในเดือนมกราคม ด้วยอัตราการว่างงานที่ต่ำที่สุดในรอบ 7.9 ปีที่ XNUMX% มีสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง ตัวเลขการสร้างงานอย่างเป็นทางการในเดือนมกราคมที่โพสต์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแข็งแกร่งเกินคาด นำโดยภาคบริการและการก่อสร้าง

ผลการว่างงานของกรุงลิมาในเดือนกุมภาพันธ์ที่โพสต์ในสัปดาห์นี้อาจเพิ่มขึ้นหลังจากเดือนมกราคมที่พุ่งสูงถึง 8% จาก 7.1% ในเดือนก่อนหน้า

ข้อมูล GDP-proxy ของเปรูในเดือนมกราคมน่าจะสะท้อนถึงแรงกดดันของการประท้วงทั่วประเทศและการปิดล้อมถนนต่อการฟ้องร้องและการจับกุมอดีตประธานาธิบดี Pedro Castillo

และสุดท้าย ในสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้มานานแล้ว รายงานราคาผู้บริโภคในเดือนกุมภาพันธ์ของอาร์เจนตินามีแนวโน้มที่จะแสดงอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่พุ่งสูงกว่า 100% ซึ่งเป็นอัตราการก้าวที่เร็วที่สุดในบรรดากลุ่มเศรษฐกิจ 20 กลุ่ม

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Andrew Atkinson, Andrea Dudik, Robert Jameson, Reed Landberg, Andrew Langley, Malcolm Scott และ Sylvia Westall

(อัปเดตกับผู้ว่าการ PBOC ในส่วนเอเชีย)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP