ด้วยรอยแตกหลายจุดที่เกิดขึ้นในตลาดการเงินโลก ธนาคารกลางสหรัฐอาจถูกบังคับให้ยุติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน “เมื่อมีบางอย่างแตกหัก” และต้องพลิกผันเมื่อสิ้นสุด World Series ในฤดูใบไม้ร่วงนี้ สกอตต์ มิเนิร์ด ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนระดับโลกของ Guggenheim Partners กล่าว
ใน แนวโน้มโพสต์ บนเว็บไซต์ของ Guggenheim มิเนิร์ดชี้ให้เห็นถึงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาของการแทรกแซงโดย ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เพื่อสนับสนุนเงินเยนและโดย ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ เพื่อช่วยตลาดตราสารหนี้ของสหราชอาณาจักรเป็นสัญญาณที่น่าหนักใจบางประการ รอยแตกยังปรากฏขึ้นในตลาดสินเชื่อซึ่งข้อตกลงถูกยกเลิก ในการเพิ่มการไหลออกของกองทุนรวม และในค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งทำตัวเหมือนลูกบอลที่ทำลายล้างทั่วโลก เขากล่าว หลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในขณะที่ความผันผวนโดยนัยได้เพิ่มขึ้นในพันธบัตร หุ้น และตลาดสกุลเงิน ซึ่งทั้งหมดนี้กำลังเผยให้เห็นถึงความเปราะบางที่เกิดจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก
ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ ตอกย้ำความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว เพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงที่สุดในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมา สหรัฐฯ เพิ่ม 263,000 งานในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นน้อยที่สุดในรอบ 17 เดือน แม้ว่าจะเพียงพอที่จะรักษาผู้กำหนดนโยบายไว้ได้ ในขณะเดียวกัน ผู้ค้ากำลังเตรียมพร้อมสำหรับรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคในวันพฤหัสบดีหน้าเพื่อแสดงอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอีก 8% บวกกับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนที่แล้ว
“ข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุดของฉันคือการกระชับเพิ่มเติมจะทดสอบความเปราะบางของระบบประปาในตลาด” Minerd เขียนเมื่อวันพฤหัสบดี
“เร็วๆ นี้เราจะเป็นสักขีพยานในการดำเนินการของผู้เล่นในขณะที่ตลาดมีความเครียดเพิ่มขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางทั่วโลกได้ขจัดสภาพคล่องออกไปอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์” เขากล่าว “เหตุการณ์ในสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดเงาซึ่งหลายคนมีเลเวอเรจสูงอยู่แล้วกำลังเผชิญกับการเรียกมาร์จิ้นของตนเองส่งผลให้ตำแหน่งคลี่คลายในขณะที่พวกเขาควรจะให้สภาพคล่องและเสนอราคาหลักทรัพย์”
Minerd เป็นที่รู้จักกันเป็นอย่างดีในเรื่องแนวโน้มที่มีโทนเสียงที่ไม่ปกติเป็นส่วนใหญ่ เมื่อเดือนที่แล้ว เขากล่าวว่า ที่เขาคาดไว้ S&P 500 SPX จะลดลง 20% ภายในกลางเดือนตุลาคม เนื่องจากตลาดหมีที่ยังคงอยู่ ในวันพฤหัสบดี เขาเขียนว่า “การสิ้นสุดของความเข้มงวดของเฟดจะเกิดขึ้นเมื่อมีบางอย่างแตกหัก และเฟดจะไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องปรับระบบใหม่ ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่ฉันคาดไว้ก่อนสิ้นปี และมีแนวโน้มมากที่สุดก่อนวันสิ้นโลก ชุด." เกม 7 ของ Fall classic มีกำหนดวันที่ 5 พฤศจิกายน
โอกาสที่เพิ่มขึ้นของเหตุการณ์หงส์ดำมากขึ้น เช่น ความวุ่นวายในตลาดตราสารหนี้ของสหราชอาณาจักร ซึ่ง “มีศักยภาพที่จะลุกลามไปสู่วิกฤตการเงินโลก หากไม่ใช่เพราะการดำเนินการอย่างรวดเร็วของ BoE” หงส์ดำถูกกำหนดให้เป็นการพัฒนาที่คาดเดาไม่ได้โดยมีผลกระทบที่รุนแรง และ Minerd ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการเกิดขึ้นใหม่ตั้งแต่ อย่างน้อย 2020.
อ่าน: ความหวังที่กระฉับกระเฉงสำหรับเฟดเดือยกำลังแปรเปลี่ยนไปสู่ความรู้สึกแย่ในตลาดการเงิน และ เหตุใดนักลงทุนจึงปฏิเสธ — แม้จะยินดี — สัญญาณของรอยร้าวในระบบการเงินโลก
นักลงทุนตอบรับรายงานการจ้างงานในวันศุกร์โดยส่งดัชนีหุ้นสหรัฐรายใหญ่ทั้งสามดัชนีลง โดยดัชนี Dow Industries
DJIA,
ลดลงประมาณ 400 จุดในการซื้อขายช่วงเช้า
ในขณะเดียวกันนักลงทุนก็ขาย Treasurys ซึ่งส่งผลให้ผลตอบแทนสูงขึ้นทั่วทั้งกระดาน ผลตอบแทน 10 ปี
TMUBMUSD10Y,
เพิ่มขึ้น 7 คะแนนพื้นฐานเป็น 3.89% และผู้ค้าได้เพิ่มโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 75 จุดในเดือนพฤศจิกายนเป็นเกือบ 82% ในวันศุกร์จาก 75% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะใช้เป้าหมายอัตรากองทุนเฟดระหว่าง 3.75% ถึง 4% ตาม เครื่องมือ CME FedWatch พวกเขายังเพิ่มโอกาสในการปรับขึ้นอีก 75 จุดในเดือนธันวาคมเป็น 24% เพิ่มขึ้นจาก 7.4% ในวันพฤหัสบดี
ในสิ่งที่จะเป็นข่าวดีที่ขัดแย้งกัน Minerd กล่าวว่าในระยะสั้น "Fed pivot จะดีสำหรับพันธบัตรและสินทรัพย์เสี่ยงซึ่งมีราคาถูกในราคาปัจจุบัน"
“ไม่มีใครจะกดกริ่งเมื่อเฟดถูกบังคับให้หมุน นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับโอกาสที่มีคุณค่าซึ่งมีมากมายและหยุดเลียบาดแผลและพยายามเลือกจุดต่ำสุด” เขากล่าว
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/fed-may-need-to-pivot-by-early-november-when-something-breaks-says-guggenheims-scott-minerd-11665154651?siteid=yhoof2&yptr= yahoo