แนวโน้มการปรับขึ้นของเฟดแม้ว่าจะกระตุ้นให้เกิดตัวเลขเงินเฟ้อก็ตาม

ธันวาคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลแสดงภาวะเงินฝืดเดือนต่อเดือนโดยราคาลดลง 0.1% สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่ลดลง อย่างไรก็ตาม แม้จะลดลงเป็นรายเดือน อัตราเงินเฟ้อยังคงวิ่งอยู่ที่ 6.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อภาคบริการซึ่งเฟดกำลังจับตาอย่างใกล้ชิด เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้นเป็นหลัก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน เฟดคาดว่าจะใช้มาตรการอย่างระมัดระวัง โดยมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 1 กุมภาพันธ์. อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น 0.25 จุดในการประชุมครั้งนั้นถูกมองว่ามีแนวโน้มมากที่สุดโดยตลาดตราสารหนี้

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนธันวาคม

ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมมีกำลังใจที่ดี ราคาพลังงานที่ลดลง 4.5% ทำให้ราคาโดยรวมลดลงในเดือนนี้ แต่ถ้าไม่รวมอาหารและพลังงาน ราคาเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งยังคงสูงกว่าที่เฟดต้องการเล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจนตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน แม้ว่าจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดก็ตาม

ต้นทุนของสินค้าจำนวนมากลดลงในเดือนธันวาคม หมวดหมู่ที่มีการลดราคาลงทุกเดือน ได้แก่ สินค้าโภคภัณฑ์ รถยนต์ และของใช้ในบ้านและเสื้อผ้าบางประเภท ราคาอาหารซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วยังคงเพิ่มขึ้น แต่ในอัตราที่ช้าลง 0.3% ต่อเดือน เนื่องจากต้นทุนของอาหารต่างๆ เช่น เนื้อสัตว์ต่างๆ และผลผลิตต่างๆ ลดลงในราคาเดือนต่อเดือนในเดือนธันวาคม แม้ว่าราคาไข่จะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม .

ค่าที่พักอาศัย

ประเด็นหลักที่เฟดจะมีกับรายงาน CPI คือต้นทุนการบริการที่เพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากต้นทุนที่พักอาศัยที่เพิ่มขึ้น ค่าที่พักเพิ่มขึ้น 0.8% ในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ไม่เหมือนกับองค์ประกอบอื่นๆ ของรายงาน CPI ต้นทุนที่พักพิงล่าช้ากว่าราคาตลาดปัจจุบันหลายเดือนเนื่องจากวิธีการคำนวณที่ใช้.

ตามที่ ข้อมูล Zillow ต้นทุนที่อยู่อาศัยได้ผ่อนคลายลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน และ Zillow คาดการณ์ว่าราคาบ้านจะลดลงเล็กน้อยในมุมมอง 12 เดือน หากคาดการณ์ดังกล่าวไว้ได้ อาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลงไปอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากต้นทุนที่อยู่อาศัยเป็นองค์ประกอบหลักของดัชนีราคาผู้บริโภค และราคาหมวดหลักเพียงประเภทเดียวที่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมากในด้านราคาในรายงานเดือนธันวาคม

สำหรับตอนนี้ ที่อยู่อาศัยยังคงเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลักเมื่อเทียบเป็นรายปีตามการประมาณการจำนวนมาก แต่การชะลอตัวของราคาบ้านและความล่าช้าซึ่งสะท้อนต้นทุนที่อยู่อาศัยในปัจจุบันใน CPI อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงในปี 2023

เฟดจะทำอะไร?

เฟดอาจหมดสิ่งที่ต้องกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ใช่ อัตราเงินเฟ้อประจำปียังคงสูงกว่าเป้าหมาย แต่แนวโน้มตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนได้รับการสนับสนุนมากกว่าที่หลายฝ่ายคาดไว้

ราคาสินค้ากำลังผ่อนคลาย สินค้าโภคภัณฑ์และพลังงานลดลงจากระดับสูงสุด ข้อกังวลประการหนึ่งที่เหลืออยู่คือราคาบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ที่อยู่อาศัยเป็นส่วนใหญ่ของราคานี้ และการเติบโตของราคาบ้านอาจชะลอตัวลงอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เฟดอาจชี้ไปที่ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นประมาณ 6% เมื่อเทียบเป็นรายปีตาม ประมาณการของ Atlanta Fedแม้ว่าที่นี่ การเติบโตของค่าจ้างดูเหมือนว่าจะค่อย ๆ ลดลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปี 2022 นอกจากนี้ เฟดยังกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อจะช็อกอีกครั้ง เช่น สงครามยูเครน หรือปัญหาห่วงโซ่อุปทาน อาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่ไม่สามารถจัดการได้ เมื่อเวลาผ่านไป สถานการณ์นั้นมีโอกาสน้อยลง

เฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดได้แสดงให้เห็นแนวโน้มที่น่าสนับสนุน ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าเราใกล้ถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรอัตราดอกเบี้ย มากมาย ผู้กำหนดนโยบายของเฟดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงกว่า 5% ในปีนี้ แต่ตลาดสงสัยว่าเฟดอาจไปไม่ถึงนั้น