Jerome Powell ประธานเฟดกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงอาจเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม

วอชิงตัน - ประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ยืนยันเมื่อวันพุธว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงนั้นมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป แม้ว่าเขาจะมองว่าความคืบหน้าในการต่อสู้กับเงินเฟ้อยังไม่เพียงพอ

สะท้อนถ้อยแถลงล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางคนอื่นๆ และความเห็นในการประชุมเฟดเดือนพฤศจิกายน นายพาวเวลล์กล่าวว่าเขาเห็นว่าธนาคารกลางอยู่ในฐานะที่จะลดขนาดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเร็วที่สุดในเดือนหน้า

แต่เขาเตือนว่านโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะเข้มงวดต่อไปอีกระยะหนึ่งจนกว่าจะมีสัญญาณของความคืบหน้าที่แท้จริงเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ

“แม้จะมีการพัฒนาที่มีแนวโน้มอยู่บ้าง แต่เรายังมีหนทางอีกยาวไกลในการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา” พาวเวลล์กล่าวในคำปราศรัยที่สถาบันบรูกกิงส์ (Brookings Institution)

ประธานตั้งข้อสังเกตว่าการเคลื่อนไหวทางนโยบายเช่นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการลดการถือครองพันธบัตรของเฟดมักใช้เวลาในการดำเนินการผ่านระบบ

“ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่จะชะลออัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราของเราเมื่อเราเข้าใกล้ระดับความยับยั้งชั่งใจที่จะเพียงพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง” เขากล่าวเสริม “เวลาสำหรับการปรับอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจมาในเร็ว ๆ นี้ในการประชุมเดือนธันวาคม”

ตลาดคาดการณ์ไว้แล้วว่ามีโอกาส 65% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือครึ่งหนึ่งของเปอร์เซ็นต์ในเดือนธันวาคม หลังจากเคลื่อนไหว 0.75 จุดติดต่อกัน 1980 ครั้ง ตามข้อมูลของ CME Group การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ XNUMX

สิ่งที่ต้องติดตามกันต่อไปก็คือว่าเฟดจะไปจากจุดไหน ด้วยการกำหนดราคาในตลาดที่มีความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023 พาวเวลล์เตือนแทนว่านโยบายที่เข้มงวดจะคงอยู่จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะแสดงสัญญาณการถดถอยที่สอดคล้องกันมากขึ้น

“จากความคืบหน้าของเราในการเข้มงวดนโยบาย ระยะเวลาของการกลั่นกรองนั้นมีความสำคัญน้อยกว่าคำถามที่ว่าเราจะต้องเพิ่มอัตราอีกเท่าใดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และระยะเวลาที่จำเป็นในการถือนโยบายในระดับที่จำกัด ” พาวเวลล์กล่าว

“มีแนวโน้มว่าการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคาจะต้องใช้นโยบายการถือครองในระดับที่จำกัดสักระยะหนึ่ง ประวัติศาสตร์เตือนอย่างยิ่งไม่ให้คลายนโยบายก่อนเวลาอันควร” เขากล่าวเสริม “เราจะอยู่เรียนจนกว่างานจะเสร็จ”

คำพูดของ Powell มาพร้อมกับสัญญาณหยุดชะงักว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงและตลาดแรงงานที่ตึงตัวเป็นพิเศษกำลังผ่อนคลายลง

เมื่อต้นเดือนนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคระบุว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นแต่น้อยกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ รายงานแยกต่างหากในวันพุธแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของค่าจ้างภาคเอกชนต่ำกว่าที่คาดไว้ในเดือนพฤศจิกายน ในขณะที่การเปิดงานก็ลดลงเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม Powell กล่าวว่าข้อมูลระยะสั้นสามารถหลอกลวงได้ และเขาต้องการหลักฐานที่สอดคล้องกันมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น เขากล่าวว่านักเศรษฐศาสตร์ของเฟดคาดว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักที่ต้องการของธนาคารกลางในเดือนตุลาคมที่จะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี จะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ระดับ 5% ต่อปี ซึ่งจะลดลงจาก 5.1% ในเดือนกันยายน แต่ยังดีกว่าเป้าหมายระยะยาวของเฟดที่ 2%

“จะต้องใช้หลักฐานมากขึ้นเพื่อให้สบายใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงจริง ๆ” พาวเวลล์กล่าว “ไม่ว่ามาตรฐานใดก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป”

“ผมแค่จะบอกว่าเรามีเหตุผลที่จะครอบคลุมมากกว่านี้” เขากล่าวเสริม

Powell เสริมว่าเขาคาดว่าจุดสูงสุดสุดท้ายของอัตรา - "อัตราสุดท้าย" - จะ "ค่อนข้างสูงกว่าที่คิดไว้" เมื่อสมาชิกคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางกำหนดอัตราได้คาดการณ์ครั้งสุดท้ายในเดือนกันยายน สมาชิกของคณะกรรมการในเวลานั้นกล่าวว่าพวกเขาคาดว่าอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายจะแตะที่ 4.6%; ขณะนี้ตลาดเห็นว่าอยู่ในช่วง 5% -5.25% ตามข้อมูลของ CME Group

ปัญหาด้านซัพพลายเชนที่เป็นแกนหลักของการปะทุของเงินเฟ้อได้คลี่คลายลง พาวเวลล์กล่าว ในขณะที่การเติบโตในวงกว้างชะลอตัวลงจนต่ำกว่าแนวโน้ม แม้ว่าจีดีพีไตรมาสสามจะเพิ่มขึ้น 2.9% ต่อปีก็ตาม เขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า แต่มีแนวโน้มลดลง

อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าตลาดแรงงานได้แสดง “สัญญาณเบื้องต้นของการปรับสมดุลใหม่เท่านั้น” หลังจากการเปิดรับสมัครงานมีจำนวนมากกว่าพนักงานที่มีอยู่โดยมีส่วนต่าง 2 ต่อ 1 ช่องว่างดังกล่าวปิดที่ 1.7 ต่อ 1 แต่ยังคงสูงกว่าบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์

ตลาดแรงงานที่ตึงตัวส่งผลให้ค่าจ้างแรงงานเพิ่มขึ้นอย่างมากซึ่งไม่สามารถรักษาอัตราเงินเฟ้อได้

“เพื่อให้ชัดเจน การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งเป็นสิ่งที่ดี แต่เพื่อให้การเติบโตของค่าจ้างมีความยั่งยืน จะต้องสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 2%” เขากล่าว

Powell พูดอย่างยาวเกี่ยวกับปัจจัยที่ทำให้การมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานต่ำ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการจัดการกับความไม่สมดุลระหว่างงานที่เปิดรับและพนักงานที่ว่าง เขากล่าวว่าประเด็นสำคัญคือ “การเกษียณอายุมากเกินไป” ในช่วงการระบาดของโควิด