ประธานเฟดเรียกตลาดที่อยู่อาศัย “ร้อนจัดมาก”

เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่า เขามองว่าตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐ “ร้อนเกินไป” หลังการระบาดใหญ่ และเชื่อว่าอุปสงค์และอุปทานจำเป็นต้องกลับเข้าสู่สมดุล

นายพาวเวลล์ กล่าวในงานแถลงข่าวเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน ว่าคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งพาวเวลล์เป็นประธาน ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75 เปอร์เซ็นต์เป็น ต่อสู้กับเงินเฟ้อสหรัฐที่เพิ่มขึ้น. ซึ่งอาจเพิ่มต้นทุนการจำนองได้อีก หลังจากที่พวกเขาได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2022 การกระทำและความคิดเห็นของพาวเวลล์ไม่เป็นผลดีต่อที่อยู่อาศัย

ลดความเสี่ยง

พาวเวลล์ไม่เห็นความคล้ายคลึงกับวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ เนื่องจากมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อและสินเชื่อเพื่อการจำนองขณะนี้ในมุมมองของเฟดสูงกว่าช่วงวิกฤตการเงินมาก ดังนั้นพาวเวลล์จึงเชื่อว่าผลกระทบจาก ตลาดที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอลง สำหรับตลาดเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นอาจจะต่ำกว่า

เฟด พุต?

Powell ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าความกังวลหลักของเขาคือการจัดการภาวะเงินเฟ้อ และหากมีสิ่งใด แทนที่จะมองหาการสนับสนุนการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน เช่น ที่อยู่อาศัย หุ้น และพันธบัตร Powell ให้ความสำคัญกับการผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำลง วันนี้มีหลักฐานไม่มากนักเกี่ยวกับ 'Fed put' ซึ่งเป็นเงื่อนไขทางการตลาดที่เฟดจะก้าวเข้ามาและอาจมองหาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหากการประเมินมูลค่าหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว นั่นอาจเป็นข่าวร้ายสำหรับที่อยู่อาศัยด้วย

พาวเวลล์อาจเชื่อว่าการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่ลดลงอาจเป็นส่วนหนึ่งของการแก้ปัญหาเงินเฟ้อที่ลดลงในปัจจุบัน แทนที่จะเป็นปัญหาที่เฟดกำลังหาทางแก้ไข

เนื่องจากอัตราดังกล่าวอาจสูงขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นข่าวดีสำหรับตลาดที่อยู่อาศัย เราควรสังเกตว่า การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตมักจะฝังอยู่ในต้นทุนการจำนอง ดังนั้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดตามการคาดการณ์ของตลาดจะไม่จำเป็นต้องทำให้อัตราการจำนองระยะยาวเพิ่มขึ้นมากเกินไปตามลำดับ

ต่อไปจะตก?

ความท้าทายคือแม้ว่าพาวเวลล์ประเมินอย่างเยือกเย็น ราคาบ้านยังไม่ตกมาก. ใช่ เราได้เห็นช่วงไม่กี่เดือนที่ลดลงตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน แต่ราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลักเมื่อเทียบเป็นรายปีในดัชนีที่อยู่อาศัยส่วนใหญ่

ในทางตรงกันข้าม ต้นทุนการจำนองซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความสามารถในการจ่ายที่อยู่อาศัยได้เพิ่มขึ้นถึงเจ็ดเปอร์เซ็นต์เมื่อเร็วๆ นี้ นั่นคือระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2002 หรือก่อนหน้านั้นโดยอิงจาก a ค่าจำนอง 30 ปี. บ้านมีราคาไม่แพงมาก

จุดสิ้นสุดของอัตราต่ำ?

ช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำมากในเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจสิ้นสุดลง และนั่นไม่ใช่ข่าวดีสำหรับที่อยู่อาศัย ความหวังประการหนึ่งของตลาดที่อยู่อาศัยคือ เฟดอาจเข้าใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยแล้วและอาจลดราคาลงในปี 2023

ถึงกระนั้น แม้มุมมองดังกล่าวอาจมองโลกในแง่ดีเกินไป ฟิวเจอร์สแนะนำโอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปี 2023 อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจเป็นทางที่ผิด ปัจจุบันตลาดมองว่าอัตรากลับมาอยู่ที่ประมาณ 2023% ท่ามกลางผลลัพธ์ที่รุนแรงมากขึ้นในปี 2023 มีแนวโน้มมากขึ้นที่อัตราระยะสั้นจะใช้เงินส่วนใหญ่ในปี XNUMX ประมาณ XNUMX เปอร์เซ็นต์ตามความคาดหวังของตลาด

จากความคิดเห็นของวันนี้ โอกาสที่เฟดจะสนับสนุนตลาดที่อยู่อาศัยนั้นต่ำเมื่อเทียบกับลำดับความสำคัญในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ หากมีสิ่งใด Fed อาจกำลังมองหาราคาบ้านที่ลดลง เนื่องจากต้นทุนที่อยู่อาศัยเป็นส่วนใหญ่ของดัชนีเงินเฟ้อที่เฟดต้องการทำให้เชื่อง ราคาบ้านที่ต่ำกว่าอาจเป็นสิ่งที่เฟดต้องการสำหรับระดับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าของสหรัฐ