การเดิมพันของเฟดถือเป็นเรื่องที่สนใจของโกลด์แมนในการเรียกร้องให้ไต่ขึ้นในเดือนมีนาคมด้วยความเสี่ยงที่วูบวาบ

(บลูมเบิร์ก) — ไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์หลังจากที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์เปิดประตูสู่การเร่งความเร็วขึ้นอีกครั้งตามจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผู้ค้าก็ปิดตัวลงอีกครั้งท่ามกลางความตึงเครียดทางการเงินที่ปะทุขึ้นอย่างฉับพลันในระดับธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

นักเศรษฐศาสตร์ที่นำโดย Jan Hatzius จาก Goldman Sachs Group Inc. กล่าวว่าพวกเขาไม่คาดหวังว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไปในสัปดาห์หน้า โดยอ้างถึง “ความเครียดล่าสุดในระบบธนาคาร”

อัตราผลตอบแทนสองปีของกระทรวงการคลังลดลง 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.34% มุ่งหน้าสู่การลดลงที่สูงที่สุดในรอบสามวันนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 1987 เมื่อตลาดหุ้นแบล็กมันเดย์สร้างความตกตะลึงให้กับตลาด

การอพยพของผู้ฝากเงินจาก Silicon Valley Bank และ Signature Bank เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นถึงวิกฤตความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ของผู้ให้กู้ กระตุ้นให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐดำเนินการในวันอาทิตย์เพื่อควบคุมปัญหา

เฟดได้จัดตั้งสิ่งอำนวยความสะดวกฉุกเฉินใหม่เพื่อให้ธนาคารจำนำสินทรัพย์คุณภาพสูงหลายประเภทเป็นเงินสดในระยะเวลาหนึ่งปี หน่วยงานกำกับดูแลยังให้คำมั่นว่าจะปกป้องอย่างเต็มที่แม้กระทั่งผู้ฝากเงินที่ไม่มีประกันที่ SVB

แม้ว่ามาตรการเหล่านั้นควรให้ “สภาพคล่องที่สำคัญแก่ธนาคารที่ประสบปัญหาเงินฝากไหลออกและเพื่อเพิ่มความมั่นใจในหมู่ผู้ฝากเงิน” Hatzius ยังคงดึงข้อเรียกร้องก่อนหน้านี้ของเขาให้เพิ่มขึ้นร้อยละหนึ่งในสี่ในการประชุมวันที่ 21-22 มีนาคม และกล่าวว่ามี “ความไม่แน่นอนอย่างมาก” เกี่ยวกับเส้นทาง เกินกว่านั้น

อัตราผลตอบแทนเกลือกกลิ้ง

อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 5 ปีพุ่งขึ้นสูงกว่า 2007% เมื่อวันพุธที่ผ่านมา สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 50 หลังจากพาวเวลล์ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน XNUMX จุดอยู่บนโต๊ะ หากรายงานเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นยังคงร้อนแรงก่อน การประชุมเดือนนี้

ขณะนี้เฟดถูกมองว่ามีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 ใน 5 ในสัปดาห์หน้า หลังจากที่เทรดเดอร์ได้เห็นอัตราต่อรองที่ดีกว่า 5.74% สำหรับการปรับขึ้นครึ่งจุดเมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว อัตราเงินเฟดอาจสูงสุดที่ประมาณ XNUMX% ในอีก XNUMX เดือนนับจากนี้ เส้นกราฟ OIS แสดงให้เห็น ลดลงจากอัตราสุดท้ายที่ XNUMX% ในวันพุธ

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ตลาด Eurodollar เคลื่อนไหวเพื่อเดิมพันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสองครั้งในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ นักเทรด Swaps ยังปรับลดประมาณการของพวกเขาสำหรับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในช่วง XNUMX เดือนทั่วทั้ง XNUMX ประเทศเศรษฐกิจหลักที่พัฒนาแล้ว โดยแคนาดาและนอร์เวย์เห็นว่ามีนโยบายในกรอบเวลาดังกล่าว

วู่วาม

“เรายังคงมองหาการปรับขึ้นพื้นฐาน 25 จุดในการประชุมสัปดาห์หน้า” ไมเคิล เฟโรลี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐของ JPMorgan Chase & Co. กล่าวในบันทึกเมื่อวันอาทิตย์ “แม้ก่อนที่ปัญหาจะเกิดขึ้นในภาคการธนาคาร เราคิดว่าการย้ายฐาน 50 จุดจะไม่ได้รับการแนะนำ และเราก็ยังคิดว่าเป็นเช่นนั้น”

การเคลื่อนไหวในระดับที่น้อยลง หรือแม้กระทั่งการหยุดการรณรงค์ที่รัดกุมชั่วคราว จะทำให้พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขามีเวลามากขึ้นในการประเมินว่าจะมีปัญหาเพิ่มเติมที่จะเกิดขึ้นในระบบธนาคารหรือไม่ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวกับผู้สื่อข่าวทางโทรศัพท์เมื่อวันอาทิตย์ว่า มีบางสถาบันที่ดูเหมือนว่าจะมีความคล้ายคลึงกับ SVB และบางทีอาจคล้ายกับ Signature

“อาจต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งก่อนที่การแตกสาขาของการล่มสลายของ SVB จะชัดเจน” Tom Kenny และ Arindam Chakraborty นักเศรษฐศาสตร์จาก Australia & New Zealand Banking Group เขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์ “สิ่งที่ตลาดนึกถึงเป็นอันดับแรกคือความเสี่ยงของการติดเชื้อ ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงที่ทวีความรุนแรงขึ้น และอาจเป็นวิกฤตการเงินในวงกว้าง”

ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจยังอยู่ระหว่างการพิจารณา ในวันอังคาร ผู้กำหนดนโยบายของเฟดจะได้รับการอ่านล่าสุดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ โดยมีกำหนดส่งดัชนีราคาผู้บริโภคสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ นักเศรษฐศาสตร์มองว่า CPI เพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อนหน้า ลดลงเล็กน้อยจากที่เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนมกราคม

(อัปเดตด้วย Goldman ทิ้งการเดิมพันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP