ทำให้รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI จางลง นี่คือสิ่งที่สำคัญสำหรับเฟด S&P 500

รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนมกราคมที่เผยแพร่ในวันอังคารเวลา 8:30 น. ET ได้รับการสร้างขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับแนวโน้มนโยบายของเฟดและทิศทาง S&P 500 นั่นเป็นวิธีที่มากเกินไป แน่นอน วอลล์สตรีทอาจฟื้นตัวได้ดีหากรายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ หรือมีแรงเทขายหากออกมาร้อนแรง แต่ดัชนีราคาผู้บริโภคไม่น่าจะมีอายุการเก็บรักษานานกว่า 24 ชั่วโมง

X

Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐได้ชี้แจงอย่างชัดเจนถึงสิ่งที่เขาคิดว่าเป็นประเภทที่สำคัญที่สุดของอัตราเงินเฟ้อสำหรับนโยบายของ Fed: บริการหลักที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย ซึ่งเป็นกลุ่มย่อยของดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลของกระทรวงพาณิชย์ อัตราเงินเฟ้อในบริการหลักเหล่านั้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับตลาดแรงงานที่ตึงตัวและการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่ง นักเศรษฐศาสตร์จะรวบรวมรายงาน CPI เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ แต่พวกเขาจะไม่สามารถพูดได้อย่างมั่นใจว่าข้อมูล CPI ใหม่มีความหมายอย่างไรต่อทิศทางของมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่พาวเวลล์ชื่นชอบ เมื่อมีการเผยแพร่ในวันที่ 24 ก.พ. ความไม่แน่นอนดังกล่าวสะท้อนถึงข้อบกพร่องร้ายแรงของ CPI

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI

นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมจะเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนมกราคม หลังจากที่ปรับเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนธันวาคม อัตรารายปีควรลดลงเหลือ 6.2% จาก 6.5% CPI หลักซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.3% นั่นจะลดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน CPI ลงเหลือ 5.5%

S&P 500 จะตอบสนองต่อพาดหัวข่าวและข่าวอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยไม่คำนึงว่า Powell จะโฟกัสไปที่ใด ความสนใจบางส่วนจะจ่ายให้กับอัตราเงินเฟ้อ CPI สำหรับบริการที่หักจากค่าเช่าที่อยู่อาศัย หลายคนอ้างว่าเป็นพร็อกซีสำหรับบริการ nonhousing หลักของ Powell แม้ว่าจะไม่ใกล้เคียงก็ตาม

นักลงทุนถูกกำหนดให้ตอบสนองต่อ CPI เพราะความประหลาดใจของข้อมูลทำให้เกิดความผันผวนของตลาดอย่างมากในปีที่แล้ว ทั้งเมื่อ CPI ร้อนแรงและเมื่อเย็นลง แต่ตอนนี้มีประโยชน์น้อยลงมาก หากราคาก๊าซสูงขึ้น CPI จะล่าช้าประมาณหนึ่งเดือนในการรายงาน หากค่าเช่าลดลง CPI จะแจ้งให้คุณทราบภายหลังมากกว่าหกเดือน แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะทำงานได้ดีในการติดตามราคาสินค้า แต่ราคาเหล่านี้กำลังลดลงและไม่น่ากังวลสำหรับเฟดมากนัก

ข้อบกพร่องของรายงานเงินเฟ้อ CPI

แล้วปัญหาคืออะไร? พิจารณาบริการหักค่าเช่าประเภทที่พักอาศัย ประการแรก ประกอบด้วยองค์ประกอบด้านบริการด้านพลังงาน ซึ่งไม่ใช่ส่วนหนึ่งของการใช้จ่ายหลัก หากไม่รวมสิ่งนี้ คุณจะเหลือการติดตามอัตราเงินเฟ้อเพียง 25% ของงบประมาณครัวเรือน หมวดนี้ไม่รวมการใช้จ่ายที่ร้านอาหารและโรงแรม รวมถึงค่าประกันสุขภาพ แต่วิธีการติดตามของกรมแรงงานอาจให้ผลลัพธ์ที่แปลกประหลาด อัตราเงินเฟ้อประกันสุขภาพราย 3 เดือนต่อปีล่าสุดอยู่ที่ -38%

หากคุณลบบริการด้านพลังงานและการประกันสุขภาพ จากนั้นเพิ่มบริการด้านอาหารและที่พัก คุณสามารถสร้างหมวดหมู่ที่มีความคล้ายคลึงกับบริการที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยหลักของ PCE ข้อมูลที่แก้ไขล่าสุดในเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในหมวดนั้นเพิ่มขึ้นในอัตรา 5.7% ต่อปีในไตรมาสที่ 4 ลดลงจาก 7.4% ในเดือนตุลาคม IBD จะอัปเดตตัวเลขเหล่านั้นในวันอังคาร

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว อัตราเงินเฟ้อสำหรับบริการหลักที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยของ PCE อยู่ที่ 4.1% ในเดือนธันวาคม ผ่อนคลายลงจาก 4.7% ในเดือนตุลาคม

ความเหลื่อมล้ำในวงกว้างเน้นย้ำถึงข้อบกพร่องของข้อมูล CPI อย่างน้อยก็ครอบคลุมเพียง 30% ของงบประมาณครัวเรือน จากการเปรียบเทียบ บริการหลักที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยของ PCE ครอบคลุม 50% ของการใช้จ่ายในครัวเรือน

บริการทางการเงินมีความแตกต่างอย่างมาก โดยคิดเป็น 0.2% ของการใช้จ่าย CPI แต่เกือบ 5% ของ PCE หลังรวมถึงต้นทุนของบริการทางการเงินที่มีให้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายที่ชัดเจน ตัวอย่างการลืมหรือลดดอกเบี้ยในบัญชีเช็คและบัญชีออมทรัพย์

การดูแลสุขภาพ: CPI กับ สคบ

ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่าง PCE และ CPI เกี่ยวข้องกับการดูแลสุขภาพ PCE รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านสุขภาพที่ครอบคลุมโดยนายจ้างและรัฐบาล นั่นเป็นสาเหตุที่บริการด้านสุขภาพคิดเป็นเกือบ 16% ของการใช้จ่าย PCE ในขณะที่บริการทางการแพทย์มีจำนวนน้อยกว่า 7% ของงบประมาณ CPI

เบาะแสที่ดีที่สุดสำหรับอัตราเงินเฟ้อบริการด้านสุขภาพของ PCE ไม่ได้มาจากดัชนีราคาผู้บริโภค แต่มาจากดัชนีราคาผู้ผลิตในวันพฤหัสบดี องค์ประกอบบริการทางการแพทย์ของ PPI ป้อนเข้าสู่ PCE โดยตรง นักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank เขียนไว้ในบันทึกเมื่อวันศุกร์ พวกเขาเสริมว่าข่าวเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อด้านการดูแลสุขภาพอาจเป็นบวก หลังจากราคาสุขภาพ PCE เพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนมกราคมของสองปีที่ผ่านมา การปรับลดค่าธรรมเนียมแพทย์เมดิแคร์จากโรคระบาดที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อย

S&P 500 ขึ้นนำหน้า CPI

S&P 500 พุ่งขึ้น 1.1% ในวันจันทร์ ไต่กลับเหนือระดับ 4100 ดูเหมือนว่าวอลล์สตรีทจะเลิกกลัวการอ่าน CPI ที่ร้อนแรงในวันอังคาร ทั้งสองวิธี แม้ว่า upside ของการชุมนุมในปัจจุบันอาจถูกจำกัดในระยะสั้น วันพุธคาดว่าจะนำเสนอรายงานยอดค้าปลีกที่ร้อนระอุ ซึ่งอาจประโคมข่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รื้อฟื้นโมเมนตัมใหม่ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้น

ตั้งแต่บ่ายวันจันทร์ ตลาดกำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาสมากกว่า 50% ที่เฟดจะกำหนด การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามจุดในไตรมาสไปจนถึงช่วง 5.25%-5.5%

แต่ข้อมูลจำนวนมากจะออกมาในช่วงเวลานี้ และ CPI ของวันอังคารจะถูกลืมไปนาน Powell มองว่าตลาดแรงงานที่ตึงตัวเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในแนวโน้มเงินเฟ้อ หากตลาดงานชะลอตัวและการเติบโตของค่าจ้างยังคงอยู่ในระดับปานกลาง การปรับขึ้นอัตราครั้งที่สามก็ไม่จำเป็น ยังคงต้องมีความคืบหน้าอีกมากก่อนที่เฟดจะลดการป้องกันลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งเป็นสิ่งที่มั่นใจได้อย่างแท้จริง และขอบเขตของการชะลอตัวที่จำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงหนึ่งในสามยังไม่ชัดเจน

ตลอดช่วงปิดวันจันทร์ S&P 500 ขยับขึ้น 15.7% จากตลาดหมีที่ปิดต่ำ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับปิดสูงสุดตลอดกาล 13.7%

อย่าลืมอ่าน IBD's รูปภาพบิ๊ก ทุกวันเพื่อให้สอดคล้องกับทิศทางของตลาดและความหมายสำหรับการตัดสินใจซื้อขายของคุณ

คุณอาจชอบ:

ตลาดหุ้นวันนี้: หุ้นบัฟเฟตต์สามตัวใกล้จุดซื้อเมื่อความเสี่ยงนี้ปรากฏขึ้น

เข้าร่วม IBD Live และเรียนรู้การอ่านแผนภูมิและเทคนิคการซื้อขายชั้นนำจากผู้เชี่ยวชาญ

นี่คือ 5 หุ้นที่ดีที่สุดในการซื้อและดูตอนนี้

จับหุ้นที่ชนะต่อไปด้วย MarketSmith

วิธีสร้างรายได้ในหุ้นใน 3 ขั้นตอนง่ายๆ