การพัฒนาน้ำมันและก๊าซจากชั้นหินดินดานปรากฏขึ้นพร้อมสำหรับ M&A Surge

“ขนาดเท่ากับความเกี่ยวข้อง” คือ a ธีมที่แพร่หลาย ในโลกหินน้ำมันและก๊าซของสหรัฐในปัจจุบันและ พลังงาน DevonDVN
เพิ่มขนาดในการเล่น Eagle Ford ในเซาท์เท็กซัสในสัปดาห์นี้ด้วยการซื้อกิจการ 1.8 พันล้านดอลลาร์ของ วาลิดัส เอ็นเนอร์ยี่. เป็นข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่หาได้ยากในหนึ่งปีซึ่งราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงปี 2022 ได้ชะลอการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) เนื่องจากผู้ซื้อที่มีศักยภาพพยายามที่จะโอบกอดความยืนยาวที่อาจเกิดขึ้นของกระบวนทัศน์ราคาปัจจุบัน .

บริษัทวิเคราะห์พลังงานและข่าวกรอง เอนเวอรัส รายงานเมื่อเดือนที่แล้วว่ามูลค่าโดยรวมของกิจกรรมการควบรวมกิจการจากหินดินดานของสหรัฐได้ลดลงเป็น 12 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2022 และอัตราของกิจกรรมจากปีจนถึงปัจจุบันได้ชะลอตัวลงอย่างมากจากสองไตรมาสแรกของปี 2021 “ตามที่คาดไว้ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียทำให้การควบรวมกิจการหยุดชะงักชั่วคราว เนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายไม่เห็นด้วยกับมูลค่าของสินทรัพย์” แอนดรูว์ ดิตต์มาร์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยข่าวกรอง Enverus กล่าว “แม้ว่าราคาที่สูงจะยังกระตุ้นให้บริษัทไพรเวทอิควิตี้เร่งดำเนินการทดสอบการควบรวมกิจการ แม้ว่าจะไม่ใช่ทุกคนที่เข้าสู่ตลาดจะได้รับสิ่งที่พวกเขาเห็นว่าเป็นข้อเสนอที่เหมาะสม แต่ก็เพียงพอที่จะขับเคลื่อนการควบรวมกิจการต้นน้ำที่กระตือรือร้น”

ฝ่ายบริหารของ Devon ได้ตัดสินใจอย่างชัดเจนแล้วว่าขณะนี้เป็นเวลาสำคัญสำหรับการเติบโตในภาคธุรกิจหินดินดาน เนื่องจากข้อตกลงของ Validus แสดงถึงการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ครั้งที่สองของหินดินดานในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อช่วงต้นฤดูร้อนนี้ หินดินดานยักษ์ใหญ่ในโอคลาโฮมาซิตีได้ประกาศการเข้าซื้อกิจการพื้นที่ลุ่มน้ำ Williston Basin จำนวน 885 ล้านดอลลาร์จาก RimRock Oil & Gas

แม้จะมีลมปะทะที่เกิดจากสภาพแวดล้อมราคาที่ผันผวนในปัจจุบัน Devon และ Validus ก็สามารถตกลงทำข้อตกลงสำหรับตำแหน่งสุทธิ 42,000 เอเคอร์ใน Karnes County ซึ่งเป็นศูนย์กลางของการเล่น Eagle Ford ที่ครอบคลุม 32 มณฑลในภาคใต้และตอนกลางของเท็กซัส Validus เข้าซื้อพื้นที่ในช่วงราคาที่ต่ำกว่าในปี 2021 จาก โอวินทิฟOVV
(เดิมชื่อ Encana) ด้วยราคาเพียง 880 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาของการทำธุรกรรมนั้น การผลิตจากพื้นที่ไร่อยู่ที่ 21,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันต่อวัน (boe/d) ในช่วงปีที่ผ่านมา Validus สามารถเพิ่มระดับการผลิตนั้นได้ 2/3 วินาทีเป็น 35,000 boe/d เป็นผลให้บริษัทได้รับขนาดที่จำเป็นเพื่อให้เป็นเป้าหมายการครอบครองที่สำคัญสำหรับปลาจากชั้นหินที่ใหญ่กว่า

ในอีเมล Dittmar กล่าวว่าสำหรับผู้ผลิตหินดินดานต้นน้ำส่วนใหญ่ การกำหนดเป้าหมายสินทรัพย์ที่ครบกำหนดเช่นนี้เหมาะสมในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน “บริษัทต่างๆ ต้องการจับมูลค่าให้ได้มากที่สุดในขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในระดับสูง และการเพิ่มบาร์เรลที่ออนไลน์อยู่แล้วเป็นวิธีที่แน่นอนที่สุดในการทำเช่นนั้น” เขากล่าว “มันยังตรงกับความต้องการของนักลงทุนสำหรับการคืนทุนทันที เนื่องจากง่ายต่อการแสดงมุมมองจากข้อตกลงเช่นนี้ ด้วยกระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งและการเพิ่มเงินปันผลและการซื้อคืน”

เขาเสริมว่าความสมบูรณ์ที่สัมพันธ์กันของสินทรัพย์ของ Validus ไม่ได้หมายความว่าไม่มีศักยภาพในการพัฒนาในอนาคต โดยกล่าวว่าพวกเขา “ยังคงมีสินค้าคงคลังที่ไม่ได้ใช้และมีศักยภาพที่จะกลับไปเยี่ยมชมบ่อน้ำเก่าด้วยวัสดุหักเห”

สำหรับผู้ที่ไม่ได้ฝึกหัดจากหินดินดาน “การหักเหของแสง” เป็นเทคนิคของการกลับเข้าไปในหลุมเจาะที่มีอยู่แล้วและทำกระบวนการแตกหักด้วยไฮดรอลิกที่สองหรือสามเพื่อแยกหินก่อหินดินดานออกและบีบการผลิตเพิ่มเติมจากบ่อน้ำ เป็นเทคนิคที่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในปีนี้ เนื่องจากห่วงโซ่อุปทานมีปัญหา แรงงานในบ่อน้ำมันมีข้อ จำกัด และท่อเหล็กและอุปกรณ์ที่จำเป็นอื่น ๆ สำหรับการขุดบ่อน้ำใหม่มีราคาแพงและหายากมากขึ้น

ดังที่เคยเป็นมาในทุกๆ ครั้งที่น้ำมันบูมครั้งก่อนๆ ในโลกตลอด 170 ปีที่ผ่านมา สูตรแห่งความสำเร็จในหินดินดานของสหรัฐฯ มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง นักวิจารณ์ในอุตสาหกรรมหลายคนเย้ยหยันแนวคิดเรื่องการหักเหของแสงใน Eagle Ford เมื่อสิบปีที่แล้ว โดยอ้างว่าไม่คุ้มราคาและอาจถึงกับเป็นไปไม่ได้ในทางเทคนิคสำหรับรูปแบบนี้ ทุกวันนี้ เทคนิคนี้กำลังเป็นที่นิยมในทางบวก เพิ่มกระแสเงินสดและเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น

ในอีเมลของเขา Dittmar กล่าวว่า "สภาพแวดล้อมราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในปัจจุบันได้นำไปสู่การเสนอสินทรัพย์จากเจ้าของหุ้นเอกชนเนื่องจากผู้สนับสนุนของพวกเขามองหาเงินสด" เนื่องจากผู้ซื้อที่มีแนวโน้มว่าจะเติบโตผ่านการซื้อกิจการแทนที่จะเป็นสว่านและมีความมั่นใจมากขึ้นว่าราคาจะไปที่ใดในอนาคต จังหวะของการควบรวมกิจการในหินดินดานของสหรัฐอาจกำลังเร่งขึ้น