ทุกคนคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ฉันแค่ไม่ซื้อ

ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 นอร์แมน ลามอนต์ถูกเย้ยหยันอย่างกว้างขวางโดยอ้างว่าได้พบเห็น "จุดเขียวของการฟื้นตัว" แต่กลับกลายเป็นว่าเขาพูดถูก

ไม่นานหลังจากความคิดเห็นที่เยาะเย้ยอย่างมากของนายกรัฐมนตรีอังกฤษก็ก้าวออกจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่แทบจะไม่มีใครจำได้เลย - นึกถึงแต่คำวิจารณ์ที่เขาทน

นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่นักเศรษฐศาสตร์ของวินเทจบางกลุ่มมักไม่ค่อยชี้ให้เห็นถึงสัญญาณว่าแนวโน้มกำลังดีขึ้น คำพูดของ Panglossian พบกับการกลอกตา

ด้วยความกังวลใจที่ฉันประกาศ – กลองม้วน – ฉันเห็นหน่อสีเขียวหลายใบ บทวิจารณ์มืดมนเกินไปนานเกินไป – ถึงเวลาให้กำลังใจแล้ว

ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ Chartered Institute of Procurement ที่ทรงอิทธิพลได้รายงานการเพิ่มขึ้นสูงสุดในแต่ละเดือน มองในแง่ดีทางธุรกิจ business ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 จากนั้นเมื่อปลายเดือนที่แล้ว ผลสำรวจจากบริษัทข้อมูล GfK แสดงให้เห็นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ฟื้นตัวอย่างคาดไม่ถึง โดยความเชื่อมั่นของผู้ค้าปลีกแข็งแกร่งที่สุดในรอบเกือบปี

และในวันศุกร์ เราเห็นหลักฐานว่าภาคบริการของสหราชอาณาจักรซึ่งคิดเป็นสี่ในห้าของ GDP กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วที่สุดในรอบแปดเดือน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อซึ่งเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ซึ่งสำรวจมุมมองของผู้นำธุรกิจ มีค่าอ่าน 53.5 ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยตัวเลขที่สูงกว่า 50 บ่งชี้ถึงการเติบโต – เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 48.7 ในเดือนก่อนหน้า

บริษัทต่างๆ ตั้งแต่ร้านอาหาร ผับ และโรงแรม ไปจนถึงช่างทำผมและช่างก่อสร้างมีการเติบโตในเชิงบวกมากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางสัญญาณที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลายลง อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นจาก 0.5% เป็น 4% ในช่วงปี 2022 ตอนนี้อาจใกล้ถึงจุดสูงสุดแล้ว

แน่นอนว่ามีข่าวร้ายมากมาย กับหลายล้านครัวเรือน ยังคงต้องทนกับงบประมาณที่ถูกบีบไม่น้อยที่ได้รับค่าสาธารณูปโภคสูงเสียดฟ้า ธุรกิจจำนวนนับไม่ถ้วนกำลังประสบปัญหาเช่นกัน เนื่องจากได้รับแรงกดดันให้ขึ้นค่าแรงท่ามกลางปัญหาการขาดแคลนแรงงานอย่างต่อเนื่อง

ต้องบอกว่าตอนนี้อัตราเงินเฟ้อของต้นทุนการผลิตกำลังลดลง เนื่องจากการปิดกั้นห่วงโซ่อุปทานหลังการล็อกดาวน์ได้ผ่อนคลายลงในที่สุด และค่าขนส่งก็ลดลงเรื่อยๆ ดัชนีคอมโพสิตโลกของ Drewery ซึ่งเป็นมาตรวัดค่าขนส่งทางทะเลทั่วโลกตอนนี้ต่ำกว่าเวลานี้ของปีที่แล้ว 80 เปอร์เซ็นต์

เรื่องราวดำเนินต่อไป

แสงสว่างเหล่านี้อธิบายว่าทำไมกิจกรรมทางธุรกิจที่คาดการณ์เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือน ด้วยเหตุนี้ "ดัชนี PMI เชิงประกอบ" ของสหราชอาณาจักร - บริการและการผลิตรวมกัน - เพิ่มขึ้นเป็น 53.1 ในเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นการอ่านค่าบวก 50 ครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ซึ่งเปรียบเทียบได้ดีกับ 50.1 ในสหรัฐอเมริกา 50.7 ในเยอรมนี 51.1 ของญี่ปุ่นคือ 51.7 ในฝรั่งเศส

นักเศรษฐศาสตร์เตือนมาเป็นเวลาหนึ่งปีและมากกว่านั้นว่าสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญกับปัญหาดังกล่าว ภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบไม่ล็อกดาวน์ครั้งแรก นับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008 โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารแห่งประเทศอังกฤษยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการหดตัวเป็นเวลานาน – แต่ฉันแค่ไม่ซื้อ

เป็นเรื่องจริงที่ผลกระทบทั้งหมดจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง 10 ครั้งของธนาคารยังไม่ผ่านเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ และสัญญาณของการฟื้นตัวหมายความว่าแทนที่จะให้อัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ 4.25 เปอร์เซ็นต์ตามที่ตลาดคาดการณ์เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน คณะกรรมการนโยบายการเงินอาจดันขึ้นเป็น 4.5 เปอร์เซ็นต์หรือแม้กระทั่ง 4.75 เปอร์เซ็นต์ แต่ประเด็นสำคัญก็คือ นอกเหนือจากพาดหัวข่าวแล้ว ข้อมูลการสำรวจล่าสุดระบุว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรยังคงเติบโตได้ดีกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์เกือบทั้งหมดกลัว

แต่หน่อสีเขียวเหล่านี้ยังคงเปราะบางและสามารถถอนออกได้ง่าย ความขัดแย้งทางทหารที่กำลังดำเนินอยู่ในยูเครน และสงครามเศรษฐกิจตะวันออก-ตะวันตกที่เกี่ยวข้อง อาจก่อให้เกิดคลื่นสั่นสะเทือนทางการเงินอีกครั้ง เนื่องจากรัสเซียมีบทบาทสำคัญในตลาดอาหารและพลังงานทั่วโลก

และในขณะที่ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกยังคงสั่นคลอน ความพยายามของธนาคารกลางที่สำคัญของโลกในการยุติมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเวลาหลายปี การให้รัฐบาลสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และที่อื่น ๆ หยุดการพิมพ์เงินนานนับทศวรรษและมากกว่านั้น ยังอาจทำให้ตลาดตกต่ำลงได้

แต่สาเหตุที่เป็นไปได้มากที่สุดที่การฟื้นตัวอย่างเปราะบางของสหราชอาณาจักรจะถูกขัดขวางก็คือรัฐบาลของเราเอง เช่นนี้เป็นสิ่งสำคัญที่เมื่อเขาส่งมอบ งบประมาณฤดูใบไม้ผลิของเขาในวันที่ 15 มีนาคมนายกรัฐมนตรี Jeremy Hunt หลีกเลี่ยงการทำผิดพลาดครั้งใหญ่ และบางทีข้อผิดพลาดด้านนโยบายที่ร้ายแรงที่สุดก็คือการทำแผนระยะยาวให้สำเร็จ ขึ้นภาษีนิติบุคคล จาก 19 ชิ้นเป็น 25 ชิ้นในเดือนเมษายนที่จะถึงนี้

เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทยายักษ์ใหญ่ AstraZeneca เลือกสาธารณรัฐไอร์แลนด์ซึ่งอัตราภาษีนิติบุคคลอยู่ที่ 12.5 เปอร์เซ็นต์ สำหรับโรงงานผลิตแห่งใหม่ในสหราชอาณาจักร ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาผู้เกรียงไกร BT ได้เตือนต่อสาธารณชน ภาระในธุรกิจสูงเกินไป

“มีหลักฐานทางวิชาการมากมาย” ตามรายงานการวิจัยล่าสุดที่เผยแพร่โดย Treasury “ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการลดภาษีนิติบุคคลสามารถกระตุ้นการลงทุนและการเติบโตได้โดยการให้การสนับสนุนธุรกิจในทันทีในระยะสั้น และเพิ่มการลงทุนทางธุรกิจ ผลผลิต และการเติบโตในระยะกลางถึงระยะยาว”

ยิ่งไปกว่านั้น ฮันต์เอง เมื่อเขาขึ้นเป็นผู้นำส.ส.ในช่วงกลางปี ​​2022 แย้งว่าภาษีนิติบุคคลควรลดลงเหลือ 12.5 เปอร์เซ็นต์ หรืออย่างมากที่สุด 15 เปอร์เซ็นต์ ถึงกระนั้น เขากำลังอยู่ในจุดสูงสุดที่จะดำเนินการขึ้นภาษีผลกำไรนี้เป็นครั้งแรกในรอบกว่าครึ่งศตวรรษ ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่จะทำลายความรู้สึกทางธุรกิจ สาดน้ำกรดใส่ยอดสีเขียวที่เปราะบางเหล่านั้น

การกู้ยืมของภาครัฐลดลงแล้ว 31 พันล้านปอนด์ตั้งแต่เดือนเมษายนปีที่แล้วมากกว่าที่สำนักงานรับผิดชอบงบประมาณคาดการณ์ไว้ และสถาบันเพื่อการคลังศึกษาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วคาดการณ์ว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลที่คาดการณ์ไว้จะลดลงถึง 25 หมื่นล้านปอนด์ในปีงบประมาณหน้า เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ต้นทุนการอุดหนุนด้านพลังงานที่ลดลง และใบเสร็จรับเงินภาษีที่แข็งแกร่งขึ้น

การขึ้นภาษีนิติบุคคลสูงถึง 6 เปอร์เซ็นต์จะส่งผลกระทบต่อทั้งบริษัทขนาดใหญ่และขนาดเล็ก ขัดขวางการลงทุนและการเติบโต การเก็บภาษีไว้ที่ 19 เปอร์เซ็นต์เมื่อคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นเวลานาน ตรงกันข้ามกลับเป็นการเพิ่มภาษีอย่างมาก ให้ความรู้สึกเหมือนการลดภาษี

และความเป็นไปได้นั้นยังห่างไกลจากการเสริมสร้างความเข้มแข็งทางการเงินสาธารณะของเรา อัตราภาษีของ บริษัท ที่สูงขึ้นจะทำให้เงินคลังต้องเสียค่าใช้จ่าย ท้ายที่สุดตั้งแต่ปี 2010 ถึง 2017 เนื่องจากอัตราลดลงจาก 28% เป็น 19% รายรับเพิ่มขึ้นสองเท่าจาก 31.7 พันล้านปอนด์เป็น 62.7 พันล้านปอนด์ นั่นคือ 2.4 เปอร์เซ็นต์เป็น 2.9 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ซึ่งช่วยเพิ่มการเติบโต

ชื่อเสียงของสหราชอาณาจักรในฐานะสถานที่ทำธุรกิจได้ประสบกับปัญหามากมายในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นั่นเป็นเหตุผลที่เราต้องส่งสัญญาณให้นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศเห็นว่ารัฐบาลนี้สนับสนุนการเติบโตและองค์กร และการยกเลิกการขึ้นภาษีนี้เป็นเพียงตั๋ว

เมื่อสามสิบปีที่แล้วในฤดูใบไม้ผลินี้ นอร์แมน ลามอนต์ออกจากตำแหน่งหมายเลข 11 ช่างน่าเสียดายจริง ๆ หากนายกรัฐมนตรีในปัจจุบัน - เพิกเฉยต่อแนวร่วมที่เพิ่มมากขึ้นของบริษัท นักวิชาการ และสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรของเขาเอง - เดินหน้าขึ้นภาษีบรรษัทอย่างไร้เหตุผล