ทุกกระแสของวอลล์สตรีทกลายเป็นเฮย์ไวร์เมื่อหุ้นหมีถูกบดขยี้

(บลูมเบิร์ก) — หุ้นหมีถูกทับถมในทันใด การเทรดด้วยโมเมนตัมที่ไว้วางใจได้ครั้งเดียวนั้นผิดพลาด พันธบัตรเงินเฟ้อกำลังดีดตัวกลับ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

หลังจากสัปดาห์แห่งความคาดหวังที่ทำลายล้างใน Wall Street อีกครั้ง การพลิกกลับของตลาดอย่างรุนแรงทำให้ทหารผ่านศึกที่ใช้เงินจริง นักเก็งกำไรรายย่อย และกลุ่มนักลงทุนต้องสับสน

ความประหลาดใจของข้อมูลขนาดใหญ่ ซึ่งรวมถึงรายงานการจ้างงานบล็อกบัสเตอร์และการอ่านราคาผู้บริโภคในเดือนกรกฎาคมที่อ่อนตัวเกินคาด ได้จับกลุ่มนักลงทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงอย่างหนัก เนื่องจากดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นเกือบ 17% จากระดับต่ำสุดของตลาดหมีในเดือนมิถุนายน

ความกังวลทางเศรษฐกิจและการเก็งกำไรที่แรงกดดันด้านราคากำลังพุ่งสูงขึ้นช่วยให้พันธบัตรทั่วโลกไต่ระดับเกือบ 4% จากจุดต่ำสุดช่วงกลางเดือนมิถุนายน ขณะที่หุ้นกู้ที่ครั้งหนึ่งเคยร้อนแรงกำลังย้อนกลับมา

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกแนวโน้มการลงทุนที่กำหนดครึ่งปีแรกอย่างดุเดือดกำลังแสดงการพลิกกลับที่ยุ่งเหยิงในช่วงสุดท้ายของปีที่เหนื่อยล้านี้

ด้วยเจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve ที่ยังคงออกคำสั่งต่อต้านรัฐบาล การเล่นเป็นใบ้ — โดยการนั่งในตำแหน่งเงินสดหรือดอลลาร์ยาว — อาจดูเหมือนเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดในตอนนี้

Willie Delwiche นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ All Star Charts กล่าวว่า "มันเป็นปีที่ผันผวนสำหรับหุ้นและพันธบัตร — ครั้งแรกที่ downside ตอนนี้กลับขึ้นข้างบน" Willie Delwiche นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ All Star Charts กล่าว “การย้ายออกไปข้างสนามและปล่อยให้ความผันผวนออกมามักจะเป็นตัวเลือกที่ถูกมองข้ามและอยู่ภายใต้การชื่นชม”

ดูเหมือนว่านักลงทุนกำลังเดิมพันว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้าลง นั่นส่งผลเสียต่อการซื้อขายที่มีความเสี่ยงและการบังคับให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงต้องครอบคลุมการเดิมพันระยะสั้น

สถานะเลเวอเรจสุทธิใน S&P 500 ฟิวเจอร์สถึงจุดขาลงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 จนถึงช่วงฟื้นตัวล่าสุด (ตั้งแต่นั้นมาก็เริ่มคลายตัว) ตามข้อมูลจาก Commodity Futures Trading Commission ในขณะเดียวกัน ตะกร้าหุ้นที่สั้นที่สุดที่ติดตามโดย Goldman Sachs เพิ่มขึ้นเกือบ 39% จนถึงไตรมาสนี้

เรื่องราวดำเนินต่อไป

นักลงทุนรายย่อยที่เฝ้าดูผลกำไรหลังเกิดโรคระบาดหมดไปในปีนี้และขาดสต๊อกในเดือนมิถุนายน กำลังกลับมา การซื้อหุ้นจากผู้ค้ารายย่อยเพิ่มขึ้น 62% ในช่วงสัปดาห์จนถึงวันอังคาร ข้อมูลอุตสาหกรรมที่รวบรวมโดยการแสดง JPMorgan Chase & Co.

ผู้ติดตามเทรนด์ที่เริ่มต้นปีด้วยการเป็นหนึ่งในผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดจากการชอร์ตหุ้นและพันธบัตร ก็ถูกกวาดล้างด้วยการพลิกกลับเช่นกัน หลังจากทำกำไรได้มากกว่า 20% ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ตามดัชนี Societe Generale SA ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้ได้สูญเสียมากกว่า 7% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา

เนื่องจากตลาดฟื้นตัวขึ้นจากแนวคิดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสามารถลดการตึงตัวได้ในไม่ช้า กลุ่มประชากรตามรุ่นดังกล่าวจึงได้ออกจากชอร์ตสต็อกมูลค่า 70 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และตอนนี้กลับกลายเป็นบวกในกลุ่มสินทรัพย์ ตามรายงานของ Nomura Holdings Inc.

“กางเกงขาสั้นบางตัวพังยับเยิน” ชาร์ลี แมคเอลลิกอตต์ นักยุทธศาสตร์ข้ามสินทรัพย์ที่โนมูระกล่าว “ตะกร้า shorted ส่วนใหญ่และพร็อกซี shorting ยอดนิยมกำลังระเบิดสูงขึ้นในช่วงสั้น ๆ ตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน”

แม้หลังจากการฟื้นตัวของความหวังสำหรับการลงจอดทางเศรษฐกิจที่นุ่มนวล ผลงาน 60/40 ตามมาตรวัดของ Bloomberg ก็ลดลงเกือบ 11% ตั้งแต่ต้นปี ในขณะที่หุ้นโลกและพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกได้สูญเสียไปประมาณ 13% ใน 2022.

ในทางกลับกัน การไม่ทำอะไรเลยนอกจากการซื้อผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนที่เหมือนเงินสด เช่น SPDR Bloomberg 1-3 เดือน T-Bill ETF หรือเงินดอลลาร์จะกลับมา 0.2% หรือ 7.4% ตามลำดับในช่วงเวลาเดียวกัน

Kelsey Berro ผู้จัดการพอร์ตพอร์ตรายได้คงที่ของ JPMorgan Asset Management กล่าวว่า "การดูแลรักษาผงแห้งในรูปของเงินสดช่วยให้เราคล่องตัวมากขึ้น และเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องเมื่อคนอื่นถูกบังคับให้ขายในช่วงซัมเมอร์ที่ร้อนระอุและขาดสภาพคล่อง" “เงินสดยังให้ผลตอบแทนมากกว่าช่วงต้นปีอย่างมีนัยสำคัญ”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP