ปัญหาเงินเฟ้อหลักของเขตยูโรจะมาถึงเบื้องหน้า

(บลูมเบิร์ก) — ข้อมูลใหม่จากยูโรโซนถูกตั้งค่าให้เน้นย้ำว่าทำไมเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางยุโรปยังคงใช้น้ำเสียงที่แข็งกระด้าง แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นอย่างเลวร้ายที่สุดในภูมิภาคก็ตาม

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg ประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปผ่อนคลายลงเป็นเดือนที่สี่ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากสภาพอากาศในฤดูหนาวที่อบอุ่นส่งผลให้ราคาก๊าซธรรมชาติร่วงลง แต่มาตรวัดหลักที่แยกรายการที่ผันผวนดังกล่าวออกอาจคงอยู่ที่ 5.3% ซึ่งมีความเหนียวคล้ายกับภาพที่น่ากังวลในสหรัฐอเมริกา

การอ่านที่กำหนดไว้ในวันพฤหัสบดีจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB อย่างมีนัยสำคัญ นอกเหนือจากข้อมูลระดับชาติจากเศรษฐกิจชั้นนำของกลุ่มเมื่อต้นสัปดาห์แล้ว จะมีการตีกรอบความคิดเห็นของสภาปกครองครึ่งหนึ่ง ซึ่งรวมถึงหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ฟิลิป เลน ซึ่งมีกำหนดจะกล่าวสุนทรพจน์ในสัปดาห์หน้า

ในขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครึ่งหนึ่งเป็นสิ่งที่แน่นอนในการตัดสินใจครั้งต่อไปของ ECB ในวันที่ 16 มีนาคม สิ่งที่เกิดขึ้นนอกเหนือจากนั้นก็คือหัวข้อของการถกเถียงอย่างเข้มข้น

Bloomberg Economics พูดว่า:

“การลดลงของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเขตยูโรที่มีแนวโน้มลดลงจากพลังงานอาจช่วยปลอบโยนเหยี่ยวที่ ECB ได้เพียงเล็กน้อย ด้วยแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่ยังคงเพิ่มสูงขึ้น ผู้กำหนดนโยบายอาจถูกผลักดันให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้จนกว่าจะถึงต้นฤดูร้อน”

—เมวา คูซิน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโส สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

เมื่อเร็ว ๆ นี้ตลาดการเงินได้เพิ่มการเดิมพันว่าต้นทุนการกู้ยืมจะต้องเพิ่มขึ้นเท่าใดหลังจากคำพูดที่เผ็ดร้อนจากผู้กำหนดนโยบายหลักและสัญญาณที่เป็นบวกมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจในเขตยูโร นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank คาดการณ์ว่าจะมีจุดสูงสุดที่ 3.75% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งคล้ายกับการเดิมพันของนักลงทุน

หัวหน้าธนาคารแห่งประเทศฝรั่งเศส Francois Villeroy de Galhau ได้พยายามผลักดันความคาดหวังดังกล่าว แต่ Joachim Nagel คู่หูชาวเยอรมันของเขากล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าเขาไม่ได้ตัดทอนอัตราที่เพิ่มขึ้น "อย่างมีนัยสำคัญ" อีกต่อไปหลังจากเดือนมีนาคม

เรื่องราวดำเนินต่อไป

เขาไม่น่าจะถูกขัดขวางจากข่าวการสูญเสียในปี 2022 สำหรับ Bundesbank ซึ่งเผยแพร่ผลประกอบการทางการเงินของปีที่แล้วในวันพุธ ECB ซึ่งรายงานตัวเลขของตนเองเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้แต่หลบเลี่ยงการขาดแคลนที่คล้ายกันโดยออกบทบัญญัติความเสี่ยง 1.6 พันล้านยูโร (1.7 พันล้านดอลลาร์)

ที่อื่น ๆ นักลงทุนจะดูมาตรวัดความเชื่อมั่นของสหรัฐและการอ่าน PMI ภาคการผลิตทั่วโลก ผู้ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต้องเผชิญกับการพิจารณาคดีอีกครั้ง ในขณะที่ฮังการีและศรีลังกาเป็นหนึ่งในธนาคารกลางไม่กี่แห่งที่มีการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยตามกำหนดเวลา

คลิกที่นี่สำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและด้านล่างเป็นบทสรุปของสิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจโลก

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา

นอกเหนือจากเขตยูโรแล้ว สวิตเซอร์แลนด์ สวีเดน และเดนมาร์กอยู่ในหมู่ประเทศที่ประกาศ GDP ไตรมาสที่สี่ และข้อมูลจากสหราชอาณาจักรจะเป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าตลาดที่อยู่อาศัยกำลังอยู่ในระหว่างการปรับฐาน

ธนาคารกลางของฮังการีซึ่งคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 13% ในการประชุมสี่ครั้งล่าสุด มีแนวโน้มที่จะทำเช่นนั้นอีกครั้งในวันอังคาร

ข้อมูลในวันเดียวกันอาจแสดงให้เห็นว่าพนักงานเกือบหนึ่งในสามของแอฟริกาใต้ยังคงว่างงานในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากการตัดไฟเป็นประวัติการณ์จำกัดความสามารถในการขยายการลงทุนและสร้างงานของธุรกิจ

ข้อมูลของตุรกีคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเติบโตประมาณ 5.2% ในปี 2022 ซึ่งเป็นตัวเลขที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดเมื่อการเลือกตั้งใกล้เข้ามา ประธานาธิบดี Recep Tayyip Erdogan ผู้ซึ่งพยายามกุมอำนาจ ให้ความสำคัญกับการเติบโตมากกว่าตัวชี้วัดอื่นๆ

เศรษฐกิจสหรัฐฯ

จากตัวเลขของรัฐบาลล่าสุดที่แสดงให้เห็นถึงอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐในสัปดาห์นี้จึงอ้างอิงจากการสำรวจเป็นหลัก

ในวันอังคาร นักลงทุนจะได้รับการอ่านอีกครั้งเกี่ยวกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.พ. นักเศรษฐศาสตร์คาดว่ามาตรวัดของ Conference Board จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งสอดคล้องกับผลการสำรวจความคิดเห็นล่าสุดของมหาวิทยาลัยมิชิแกน สถาบันการจัดการด้านอุปทานจะออกผลสำรวจผู้ผลิตในเดือนกุมภาพันธ์ในวันพุธ ตามด้วยผู้ให้บริการในวันศุกร์

การเริ่มต้นสัปดาห์ที่ค่อนข้างเงียบสงบจะเป็นรายงานของรัฐบาลเกี่ยวกับคำสั่งซื้อสินค้าคงทนในเดือนมกราคม คาดว่ายอดจองทั้งหมดจะลดลง ซึ่งสะท้อนถึงคำสั่งซื้อเครื่องบินพาณิชย์ที่น้อยลง หากไม่รวมอุปกรณ์การขนส่ง คำสั่งซื้อสินค้าคงทนมีแนวโน้มอ่อนตัว

ผู้บรรยายของเฟดส่วนใหญ่ไม่มาฟังคำให้การเป็นพยานครึ่งปีของประธานเจอโรม พาวเวลล์ต่อสภาคองเกรสในสัปดาห์ถัดมา เหตุการณ์ที่น่าจับตามองมากที่สุดน่าจะเป็นคำปราศรัยเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของผู้ว่าการ Chris Waller ในวันพฤหัสบดี Austan Goolsbee ประธานเฟดสาขาชิคาโกคนใหม่ซึ่งเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคมและตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาก็มีชื่อของเขาลอยตัวในฐานะผู้สมัครที่เป็นไปได้ที่จะเป็นรองประธานคนต่อไปกล่าวเมื่อวันอังคาร Powell คาดว่าจะปรากฏตัวต่อหน้าคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาในวันที่ 7 มีนาคม

เอเชีย

นักลงทุนทั่วโลกจะยังคงค้นหาเบาะแสเกี่ยวกับวิถีการดำเนินนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต่อไป โดยนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นผู้ว่าการรัฐจะเข้าร่วมการประชุมอีกครั้งในรัฐสภาในวันจันทร์นี้ ซึ่งจะตามมาในสัปดาห์ต่อมาด้วยการกล่าวสุนทรพจน์ของสมาชิกคณะกรรมการชุดปัจจุบันสองคน

รายงาน GDP ของอินเดียในวันอังคารคาดว่าจะแสดงการเติบโตที่ชะลอตัวในไตรมาสต.ค.-ธ.ค.

ในประเทศจีน ผลสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อที่เผยแพร่ในช่วงกลางสัปดาห์จะบ่งชี้ว่าการกลับมาเปิดทำการอีกครั้งของเศรษฐกิจเป็นรูปเป็นร่างอย่างไร โดยสัญญาณแรกเริ่มแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของกิจกรรมผู้บริโภคหลังวันหยุดเทศกาลตรุษจีน นอกจากนี้ จีนยังเตรียมพร้อมสำหรับการประชุมรัฐสภาประจำปี ซึ่งจะเริ่มในวันที่ 5 มีนาคม ซึ่งเจ้าหน้าที่จะเปิดเผยเป้าหมายทางเศรษฐกิจใหม่ ซึ่งรวมถึงจีดีพีด้วย

ข้อมูลบัญชีเดินสะพัดของออสเตรเลียในวันอังคารจะเข้าสู่ตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สี่ในวันถัดไป เนื่องจากความกลัวเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยซึ่งเกิดจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อรายเดือนจะถูกตรวจสอบหลังจากตัวเลขที่พุ่งสูงขึ้นในเดือนธันวาคม

ตัวเลขการค้าของเกาหลีใต้ในวันพุธจะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับความรุนแรงของการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกในเดือนกุมภาพันธ์

จากนั้นจุดสนใจจะกลับไปที่ญี่ปุ่น โดยมีตัวเลขการใช้จ่ายด้านทุนเพื่อบอกใบ้ว่า GDP มีแนวโน้มว่าจะได้รับการแก้ไขอย่างไร ตัวเลขเงินเฟ้อของโตเกียวคาดว่าจะลดลงอย่างมากจากค่าไฟฟ้าที่ได้รับการอุดหนุน ซึ่งเป็นจุดสูงสุดที่จะสนับสนุนมุมมองของ BOJ ที่ว่าราคาจะไม่พุ่งสูงขึ้น

ละตินอเมริกา

ในช่วงต้นสัปดาห์ การสำรวจ Focus ของธนาคารกลางบราซิลเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาดได้รับการคาดการณ์ไว้อย่างดีที่สุด

นักเศรษฐศาสตร์ได้เพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปี 2023 ใน 14 จาก 16 การสำรวจรายสัปดาห์ที่ทำขึ้น นับตั้งแต่ลูอิซ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา ฝ่ายซ้ายชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีเมื่อปลายเดือนตุลาคม

ในตัวบ่งชี้ที่สำคัญของภูมิภาคสำหรับสัปดาห์นี้ รายงานผลผลิตในไตรมาสที่สี่ของบราซิลล้วนแสดงให้เห็นแต่เพียงว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของละตินอเมริกาหดตัวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายนถึงมิถุนายน 2021 โดยมีแนวโน้มลดลงในปี 2023-2024

อัตราเงินเฟ้อที่เหนียวเหนอะหนะเหนือเป้าหมายพร้อมกับต้นทุนการกู้ยืมที่เป็นตัวเลขสองหลักซึ่งกำลังแข่งขันกันในวาระการเติบโตที่ทะเยอทะยานของรัฐบาลชุดใหม่ แนะนำให้มีการพักรบที่เปราะบางระหว่าง Lula และหัวหน้าธนาคารกลาง Roberto Campos Neto เกี่ยวกับนโยบายการเงินและเป้าหมายเงินเฟ้อ ในไม่ช้าก็จะกลับมากดดันอีกครั้ง .

ตัวชี้วัดมกราคมเจ็ดตัวจากชิลีควรเน้นย้ำถึงแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อที่เป็นเลขสองหลัก นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะหดตัว 1% ในปี 2023

มีข้อมูลจำนวนมากในเม็กซิโกเช่นกัน แต่ทุกสายตาจะจับจ้องไปที่รายงานอัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสของธนาคารกลางเม็กซิโก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูง

ผู้กำหนดนโยบายได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าคาดว่าจะมีการรัดเข็มขัดเพิ่มเติมจากปัจจุบันที่ 11% และนักเศรษฐศาสตร์บางคนไม่เห็นการผ่อนคลายใด ๆ จนกว่าจะถึงปี 2024

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria และ Sylvia Westall

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP