การลงทุน ESG ETF ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความโปร่งใส วาระทางสังคม

ESG - สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล - เป็นหนึ่งในแนวโน้มที่ร้อนแรงที่สุดในโลกการลงทุน แต่นักลงทุนบางคนเรียกสิ่งนี้ว่ากลไก

ESG เป็นอุตสาหกรรมใหม่ของกองทุนที่เปิดตัวโดยบริษัทต่างๆ เช่น แบล็ค, แนวหน้า และ ความจงรักภักดี ที่ลงทุนในบริษัทที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ที่กำหนด อุดมคติเหล่านี้เกี่ยวข้องกับมาตรฐานความหลากหลาย ความเสมอภาคและการรวม มลภาวะและการปล่อยคาร์บอน และความปลอดภัยของข้อมูล และอื่นๆ

แต่การโจมตี ESG นั้นมาจากทั่วทุกมุม แบรด แลนเดอร์ ผู้ดูแลบัญชีมหานครนิวยอร์ก เพิ่งส่งจดหมาย ถึง Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock ที่เรียกร้องให้บริษัทสนับสนุนการเปิดเผยข้อมูลสภาพอากาศและเผยแพร่แผนการที่จะสร้างความมุ่งมั่นในการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ตลอดพอร์ตโฟลิโอ 

นักการเมืองพรรครีพับลิกันกล่าวหาว่าแบล็คร็อคคว่ำบาตรหุ้นพลังงาน เมื่อวันพุธที่ผ่านมา รัฐลุยเซียนาประกาศว่าจะดึงเงิน 794 ล้านดอลลาร์ออกจากกองทุนของแบล็คร็อค โดยอ้างว่าบริษัทยอมรับกลยุทธ์การลงทุน ESG

แบล็คร็อคไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นทันที

เมื่อเร็ว ๆ นี้ นิวยอร์กไทมส์ op-ed โดยศาสตราจารย์ Hans Taparia แห่ง New York University Stern School of Business กล่าวว่าในขณะที่การลงทุน ESG สามารถสร้างแรงจูงใจให้บริษัทต่างๆ ระมัดระวังต่อสังคมและสิ่งแวดล้อมมากขึ้น นักลงทุนจำนวนมากเชื่อผิดๆ ว่าพอร์ตการลงทุนของพวกเขาจะเป็นประโยชน์ต่อโลกเมื่อการลงทุน ESG ได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นเป็นหลัก .

เกือบ 90% ของหุ้น ใน S&P 500 อยู่ในกองทุน ESG ที่ใช้การจัดอันดับ MSCI

คณะวิจัยยังโต้แย้งอีกว่า Wall Street ต้องการระบบการให้คะแนนที่เข้มงวดมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทที่ได้รับคะแนน ESG สูงถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่ามีส่วนทำให้เกิดปัญหาสิ่งแวดล้อมหรือสังคม

Arne Noack หัวหน้าฝ่ายโซลูชั่นการลงทุนอย่างเป็นระบบสำหรับอเมริกาที่ DWS กล่าว บ๊อบ Pisani ของ CNBC เรื่อง “ขอบ ETF” การลงทุนของ ESG นั้น “ไม่ใช่เรื่องหลอกลวงอย่างแน่นอน” เขาเชื่อว่าแนวคิดเบื้องหลังกลยุทธ์นี้คือการที่บริษัทต่างๆ สร้างผลกำไรด้วยวิธีที่ดีและยั่งยืน

“การลงทุนของ ESG คืออะไร พูดง่ายๆ ก็คือ การรวมข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเข้ากับกระบวนการลงทุน” Noack กล่าว “สิ่งนี้ไม่ได้ทำอย่างคลุมเครือ ทั้งหมดนี้ทำอย่างโปร่งใสมาก”

เล็กแต่โต้เถียง

นักลงทุนบางคนเช่น Noack ได้ชี้ให้เห็นว่าการอภิปรายเกี่ยวกับการลงทุน ESG อาจได้รับความสนใจมากกว่าที่พวกเขาสมควรได้รับ กองทุน ESG คิดเป็นเพียง 6% ของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนตามตัวเลข และ 1.5% โดยสินทรัพย์ ETF อย่างไรก็ตาม การจัดกลุ่มกองทุน ESG ทั้งหมดเป็นหมวดหมู่เดียวนั้นกว้างเกินไป Todd Rosenbluth หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ VettaFi กล่าวในกลุ่มเดียวกัน

ในบรรดา ESG ETFs ขนาดใหญ่คือ iShares ESG รับทราบ MSCI USA ETF (ESGU)ซึ่งติดตามดัชนีของบริษัทที่มีลักษณะ ESG ในเชิงบวก ดิ SPDR S&P 500 ESG อีทีเอฟ (EFIV) ติดตามดัชนีที่ออกแบบมาเพื่อเลือก S&P 500 บริษัทที่เข้าเกณฑ์ ESG ในขณะที่ Xtrackers MSCI สหรัฐอเมริกา ESG ผู้นำหุ้น ETF (USSG) สอดคล้องกับประสิทธิภาพของดัชนีพื้นฐาน และ อีทีเอสอินเวสโกแสงอาทิตย์ (TAN) ลงทุน 90% ของสินทรัพย์รวมในดัชนีของบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์

Noack กล่าวว่ายังมีพื้นที่อีกมากที่จะปรับปรุงคะแนน ESG ดิ Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE)ตัวอย่างเช่น ไม่ได้กำหนดเป้าหมายบริษัท S&P 25 ที่แย่ที่สุด 500% จากมุมมองของ ESG ของแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม ไม่รวมบริษัทที่ผลิตหรือลงทุนในยาสูบและอาวุธที่มีการโต้เถียง

แต่นักลงทุนบางคนเชื่อว่ากองทุน ESG เหล่านี้กำลังผลักดันวาระทางสังคม Vivek Ramaswamy ประธานบริหารของ Strive Asset Management กล่าวในส่วนเดียวกันว่า บริษัท ของเขาได้ผลักดันให้ต่อต้าน "ลัทธิทุนนิยมที่ตื่นตัว" ในส่วนที่ผ่าน ETF สองรายการ: มุ่งมั่นพลังงานสหรัฐ ETF (DRLL) และ มุ่งมั่น 500 ETF (STRV). เขาบอกกับ Pisani ว่าบริษัทต่างๆ ต้องการมุมมองที่หลากหลายมากกว่านี้ และควรปล่อยให้การเมืองเป็นของนักการเมือง

Ramaswamy มุ่งเน้นที่การนำความสนใจไปที่ "การลักลอบขนสินค้าที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม" ซึ่งเป็นกลุ่ม ETF ที่กว้างขึ้นซึ่งไม่ได้วางตลาดเป็น ESG แต่ใช้แนวทางการลงคะแนนที่เชื่อมโยงและหลักการมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้นในการมีส่วนร่วมกับบริษัทต่างๆ และลงคะแนนเสียงหุ้นของพวกเขา

“หากคุณเป็นเจ้าของทุนและต้องการใช้เงินของคุณ เพื่อบอกบริษัทต่างๆ ให้ดำเนินตามวาระด้านสิ่งแวดล้อมหรือวาระทางสังคม ประเทศนี้เป็นประเทศที่เสรี และแน่นอนว่าคุณมีอิสระที่จะลงทุนด้วยเงินของคุณตามนั้น” Ramaswamy กล่าว

“แต่ปัญหาที่ฉันเห็นมันต่างออกไป” เขากล่าวต่อ “ที่ซึ่งผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ รวมถึงบิ๊กทรี กำลังใช้เงินของประชาชนทุกวันเพื่อลงคะแนนเสียงหุ้นของพวกเขาและสนับสนุนนโยบายในห้องประชุมคณะกรรมการของบริษัทอเมริกา ซึ่งเจ้าของทุนส่วนใหญ่ไม่ต้องการก้าวหน้าด้วยเงินของพวกเขา

ESG 'ความคล่องแคล่วของมือ'

บุคคลสำคัญในขบวนการทุนนิยมผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้โต้แย้งว่า เนื่องจากสังคมให้ประโยชน์แก่บรรษัทและผู้ถือหุ้น เช่น ความรับผิดที่จำกัด บรรษัทจึงต้องคำนึงถึงผลประโยชน์ทางสังคมด้วย แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้จัดการสินทรัพย์ได้เริ่มกล่าวว่าบริษัทหลายแห่งพยายามเพิ่มมูลค่าสูงสุดในระยะยาวแทน

Rosenbluth ยืนยันว่าไม่มีบริษัทที่ยั่งยืนอย่างแท้จริง ดังนั้น "การที่เรามีบริษัทที่ต่อต้าน ESG อยู่สองแห่งจึงเป็นเรื่องที่น่าขันเพราะไม่มีบริษัทเฉพาะ ESG ทุกขนาดและทุกขนาด"

Ramaswamy กล่าวว่าคำกล่าวอ้างนี้ไม่ถูกต้อง เนื่องจากบริษัทต่างๆ ใช้หลักการ ESG เพื่อลงคะแนนเสียงให้กับหุ้นทั้งหมดของตน แม้ว่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของบริษัทอย่าง BlackRock จะมีเพียง 2% เท่านั้นที่เป็นกองทุน ESG

“ในความคิดของฉัน หัวใจของปัญหาคือไม่ใช่แค่ 2% แต่ 100% ที่ดำเนินชีวิตตามคำมั่นสัญญาระดับองค์กรที่ลูกค้าบางรายเรียกร้อง แต่ลูกค้ารายอื่นไม่ต้องการ” Ramaswamy กล่าว

เขายกตัวอย่างของ บั้งนายสิบข้อเสนอการลดการปล่อยมลพิษในขอบเขตที่ 3 และการตรวจสอบความเท่าเทียมกันทางเชื้อชาติที่ Appleซึ่งทั้งสองอย่างนี้สนับสนุนผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซึ่งใช้เงินทุนของกองทุนทั้งหมดที่พวกเขาจัดการ

“ฉันมีปัญหากับการใช้เงินของคนอื่นที่ลงทุนในกองทุน โดยคาดหวังว่าผู้ที่ลงคะแนนหุ้นเหล่านั้นจะพิจารณาเฉพาะดอกเบี้ยทางการเงิน โดยเอาปัจจัยทางสังคมอื่นๆ เหล่านี้มาพิจารณาแทน” Ramaswamy กล่าว . “นั่นมันความคล่องแคล่วของมือ”

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ