หุ้นพลังงานมีราคาถูก ลองไปถาม วอร์เรน บัฟเฟตต์ ดูสิ

“นักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับความต้องการพลังงานหากเราเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างรุนแรง” Mark Stoeckle ผู้จัดการของ

อดัมส์ทรัพยากรธรรมชาติ
กองทุนปิด (PEO) “แต่พวกเขากำลังดูถูกดูแคลนการลงทุนต่ำในภาคธุรกิจในช่วงห้าปีที่ผ่านมา”

ด้วยอุปทานที่จำกัด เขาเห็นว่าน้ำมันถืออยู่เหนือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด กองทุน Adams ซื้อขายที่ประมาณ 19 ดอลลาร์ ให้ผลตอบแทน 3% และเพิ่งเปลี่ยนมือเมื่อเร็วๆ นี้ที่ 13% ต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ อุตสาหกรรมควรจะทำกำไรได้มากในราคาปัจจุบัน

“เงินที่ฉลาดในห้องคิดว่าเรายังเร็วอยู่” ในกระบวนการนี้ Bill Smead ผู้จัดการร่วมของ

ค่ารอยเปื้อน
กองทุน (SVFFX) ซึ่งถือครองมากที่สุดคือ

ทรัพยากรทวีป

(CLR) และ

ปิโตรเลียมตะวันตก

(อ๊อกซี่).

แฮธาเวย์เบิร์กเชียร์

(BRK.A) CEO Warren Buffett ยังคง สะสมหุ้นภาคตะวันตก อย่างจริงจังและตอนนี้ถือหุ้นเกือบ 19% ในบริษัทพลังงาน ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์ ภาคตะวันตกได้ขยายตัวได้ดีกว่าภาคส่วนเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากการซื้อของ Berkshire; สต็อกของ บริษัท ได้รับ 3% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็น 62 ดอลลาร์

การซื้อกิจการของ Berkshire ทำให้เกิดการเก็งกำไรว่าในที่สุดบัฟเฟตต์อาจพบแล้ว “ช้าง” ที่ใฝ่หามาช้านาน และซื้อส่วนที่เหลืออีก 81% ของภาคตะวันตก ในราคาที่เป็นไปได้ 75 ถึง 80 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งจะมีราคาประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์ ที่ 75 ดอลลาร์ Occidental จะมีมูลค่าเพียง 7.5 เท่าของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2022 Berkshire ซึ่งไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น กำลังนั่งเงินสดมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์

บัฟเฟตต์รู้จักภาคตะวันตกเป็นอย่างดี โดยได้ซื้อหุ้นบุริมสิทธิมูลค่า 10% มูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2019 เมื่อบริษัทต้องการเงินอย่างรวดเร็วเพื่อ เหนือกว่าเชฟรอนสำหรับ Anadarko Petroleum. เขารักบริษัทอเมริกัน และ Oxy ได้รับการผลิตพลังงานประมาณ 80% จากสหรัฐอเมริกามากกว่าหนึ่งล้านบาร์เรลต่อวัน

บัฟเฟตต์อาจรวมเอาภาคตะวันตกทั้งหมดหรือบางส่วนเข้ากับหน่วยพลังงาน Berkshire Hathaway Energy ซึ่งเป็นเจ้าของระบบสาธารณูปโภคไฟฟ้าและท่อส่งก๊าซธรรมชาติของสหรัฐฯ BHE ที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นหนึ่งในเครื่องกำเนิดไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ อาจมีมูลค่าถึง 75 พันล้านดอลลาร์ ปัจจุบัน Berkshire เองมีมูลค่า 615 พันล้านดอลลาร์

หุ้นก๊าซได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้นำอุตสาหกรรม

EQT

(EQT) ผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของประเทศลดลงมากกว่า 30% จากระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ 34 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้ก๊าซมีความทนทานต่อภาวะถดถอยมากกว่าน้ำมัน เนื่องจากใช้เป็นพลังงานไฟฟ้าและเครื่องทำความร้อน แล้วก็มีคดีกระทิงระยะยาว ถูกปิดลง ความต้องการที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก สำหรับก๊าซธรรมชาติเหลว

ไม่มีผู้สนับสนุนก๊าซรายใหญ่ไปกว่าโทบี้ ไรซ์ ซีอีโอของ EQT ซึ่งสนับสนุนการเพิ่มกำลังการผลิต LNG ของสหรัฐเป็นสี่เท่าภายในปี 2030 หากเป็นเช่นนั้น ก๊าซธรรมชาติของสหรัฐสามารถทดแทนการนำเข้าปัจจุบันของยุโรปจากรัสเซียได้อย่างง่ายดาย เขาเรียกการเปลี่ยนจากถ่านหินเป็นก๊าซในการผลิตไฟฟ้าจากต่างประเทศว่า “โครงการสีเขียวที่ใหญ่ที่สุดในโลก” ก๊าซผลิตก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ประมาณครึ่งหนึ่งจากถ่านหิน

หุ้น EQT ดูน่าสนใจ การป้องกันความเสี่ยงที่ต่ำกว่าตลาดจะเปิดตัวในปี 2023 ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว “มันเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นจริงๆ” ไรซ์เล่า ของบาร์รอน. “ฉันต้องอธิบายให้ละเอียดกว่านี้ เพราะตอนนี้ EQT ทำการซื้อขาย [at] มากกว่าผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ 25% เป็นโอกาสในการลงทุนที่เหลือเชื่อ” เขาหมายถึงกระแสเงินสดอิสระที่คาดการณ์ไว้ในปี 2023

หลังจากการดึงกลับ 20% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปลายเดือนมีนาคม หุ้น Berkshire ก็ดูน่าดึงดูดเช่นกัน โดยเปลี่ยนมือประมาณ 1.3 เท่าของมูลค่าตามบัญชี ซึ่งต่ำกว่าการประเมินมูลค่าเฉลี่ย 1.4 เท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา และมูลค่าทางบัญชียังแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าสิ่งที่บัฟเฟตต์เรียกว่ามูลค่าที่แท้จริงของ Berkshire ปลายสัปดาห์ที่แล้ว หุ้นคลาส A ซื้อขายที่ 422,000 ดอลลาร์; คลาส B ราคา $281

การลงทุนของบัฟเฟตต์ในปีนี้ บวกกับผลประโยชน์ของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงขึ้นจากการถือครองเงินสดจำนวนมหาศาลของเบิร์กเชียร์ สามารถเพิ่มผลกำไรประจำปีของบริษัทได้เกือบ 5 พันล้านดอลลาร์จากฐานที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้ที่ประมาณ 29 พันล้านดอลลาร์ในรายได้หลังหักภาษี การซื้อภาคตะวันตกอย่างเต็มรูปแบบสามารถเพิ่มรายได้ได้ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าราคาน้ำมันและก๊าซจะไม่ลดลงอย่างรุนแรง

ฟรีพอร์ต-McMoRan

(FCX) และ

Rio Tinto

(RIO) ขุดแร่ทองแดงและแร่เหล็ก แต่หุ้นของพวกเขาอาจกลายเป็นสีทองได้

หุ้นที่มีมูลค่าราคาถูกเหล่านี้ลดภาวะถดถอยลงลึก แต่ไม่ได้สะท้อนถึงการปรับปรุงอย่างมากในงบดุลของอุตสาหกรรมนับตั้งแต่การตกต่ำของสินค้าโภคภัณฑ์ครั้งล่าสุดในปี 2016

ที่ $29 หุ้นของ Freeport-McMoRan นักขุดทองแดงชั้นนำระดับโลกนั้นต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมถึง 44% ทองแดงมีการเลื่อน 25%ไปจนถึงประมาณ $3.60 ต่อปอนด์ ตอนนี้ Freeport ซื้อขายสำหรับกำไรที่คาดการณ์ไว้เจ็ดครั้งในปี 2022 และเก้าเท่าในปี 2023 โดยที่การคาดการณ์ในปีหน้าสะท้อนถึงราคาทองแดงที่คาดว่าจะลดลง หุ้นให้ผลตอบแทน 2% รวมถึงฐานและเงินปันผลผันแปร

Freeport และ Rio Tinto เป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ ของ Chris LaFemina นักวิเคราะห์ของ Jefferies “ตลาดในเดือนที่ผ่านมาได้เปลี่ยนจากการกำหนดราคาในภาวะซบเซาซึ่งสินค้าโภคภัณฑ์จะแข็งแกร่งไปจนถึงภาวะเงินฝืดที่ตกต่ำ” เขากล่าว

LaFemina มีความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ที่สดใส โดยสังเกตว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในประเทศจีน ซึ่งเป็นผู้บริโภคสินค้าอุตสาหกรรมรายใหญ่ได้ปรับตัวดีขึ้นในเดือนที่ผ่านมา “ยังคงมีวัฏจักรของรายได้ แต่ความเสี่ยงที่เป็นหายนะสำหรับบริษัทเหล่านี้ จากมุมมองของงบดุลได้รับการแก้ไขแล้ว” เขากล่าว

ตัวอย่างเช่น ฟรีพอร์ตได้ลดหนี้สุทธิเป็น 1 พันล้านดอลลาร์จาก 20 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2016 “ฟรีพอร์ตใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวในระยะยาวของเศรษฐกิจโลก” เขาตั้งข้อสังเกต แนวโน้มทองแดงหลายปีดูแข็งแกร่ง เนื่องจากการเติบโตของรถยนต์ไฟฟ้าที่ใช้ทองแดงและพลังงานหมุนเวียน นั่นเป็นเหตุผลที่บางคนเรียกทองแดงว่าเป็นโลหะที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมที่สุด

หุ้นของ Rio Tinto บริษัทขุดแร่ทองแดงที่เป็นหนึ่งในผู้ผลิตแร่เหล็กชั้นนำของโลก ลดลงเหลือ 59 ดอลลาร์จาก 85 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม พวกเขาดึงข้อมูลประมาณการรายได้ปี 2022 ห้าเท่าและเจ็ดครั้งในปีหน้า และบริษัทมีเงินสดสุทธิในงบดุล “Rio กำลังซื้อขายที่การประเมินมูลค่าวิกฤตการเงินทั่วโลก” LaFemina กล่าว เขาเห็นว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในตัวเลขหลักเดียวที่สูง แม้ว่าราคาแร่เหล็กจะร่วงลงไปอีกก็ตาม

เขียนถึง Andrew Bary ที่ [ป้องกันอีเมล]