ความมั่นคงด้านพลังงาน ราคามีความสำคัญเหนือความกังวลเรื่องสภาพอากาศในยามวิกฤต

ฝ่ายบริหารของไบเดน สหภาพยุโรป และสหราชอาณาจักร ได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรต่อเศรษฐกิจของรัสเซีย เพื่อเป็นการลงโทษฐานรุกรานยูเครน จนถึงขณะนี้ มาตรการคว่ำบาตรยังไม่ได้นำไปใช้กับการส่งออกน้ำมันของรัสเซีย เพื่อลดผลกระทบทางเศรษฐกิจในฝั่งตะวันตก

สิ่งนี้ไม่ได้หยุดผู้ค้าจาก "การคว่ำบาตรตนเอง" แม้ว่าหลีกเลี่ยงน้ำมันดิบรัสเซียและผลิตภัณฑ์กลั่นโดยสมัครใจเพื่อหลีกเลี่ยงโอกาสที่จะถูกคว่ำบาตรต่อธนาคารและการขนส่งของรัสเซีย เป็นไปได้เช่นกันว่าการคว่ำบาตรการส่งออกพลังงานอาจเป็นครั้งต่อไปหากประธานาธิบดีรัสเซียวลาดิมีร์ปูตินยังคงทำสงครามรุกรานยูเครน

ส่งผลให้การส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ของรัสเซียลดลงประมาณหนึ่งในสาม ทำให้เกิดความกลัวในตลาดน้ำมันที่ร้อนจัดอยู่แล้ว และผลักดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์มาตรฐานสากลให้อยู่ที่เกือบ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสูงที่สุดในรอบ XNUMX ปี

ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นได้เริ่มไหลลงสู่ปั๊มน้ำมันหัวมุมซึ่งคนขับรู้สึกเจ็บปวด ราคาเฉลี่ยของประเทศสำหรับน้ำมันไร้สารตะกั่วปกติในวันอาทิตย์อยู่ที่ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในวันอาทิตย์ และผู้ขับขี่ควรคาดหวังว่าราคาจะขยับสูงขึ้นตราบใดที่สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงไม่เสถียร

เพื่อให้แน่ใจว่าภาคน้ำมันของสหรัฐพร้อมที่จะช่วยบรรเทาวิกฤตพลังงานโดยการเพิ่มการผลิตในประเทศ ผู้บริหารน้ำมันของสหรัฐฯ เรียกร้องให้ประธานาธิบดีไบเดนเพิ่มน้ำหนักของรัฐบาลกลางให้กับผู้ผลิตหินดินดาน ซึ่งเป็นภาคส่วนที่เขาจงใจหลีกเลี่ยงโดยเจตนา เนื่องจากเป็นการพยักหน้าให้ฝ่ายที่ก้าวหน้าของกลุ่มพันธมิตรพรรคเดโมแครต

สกอตต์เชฟฟิลด์ CEO ของ Pioneer Natural Resources กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าความพยายามประสานงาน ระหว่างผู้ผลิตหินดินดานกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง สามารถส่งมอบการผลิตน้ำมันจากชั้นหินเพิ่มขึ้นร้อยละ 10 ในแต่ละปีจนถึงปี พ.ศ. 2025 การเพิ่มขึ้นของอุตสาหกรรมที่ผลิตได้เกือบ 12 ล้านบาร์เรลต่อวันจะช่วยบรรเทาวิกฤตอุปทานในตลาดน้ำมันได้อย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านกำลังการผลิตสำรอง ในกลุ่มผู้ผลิตที่ขยายตัวของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC+) ลดลงในขณะที่ความต้องการยังคงฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่

นักลงทุนระมัดระวังในการอนุญาตให้ผู้ผลิตหินดินดานสามารถเติบโตได้สูงกว่าร้อยละ 5 ต่อปี แม้ว่าตลาดจะเรียกร้องให้พวกเขาเพิ่มอุปทานอย่างชัดเจน เนื่องจากความล้มเหลวในอดีตของอุตสาหกรรมในการให้ผลตอบแทนทางการเงินที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงที่มีการควบคุมที่เกี่ยวข้องกับนโยบายสภาพภูมิอากาศ

ภาคส่วนหินดินดานได้ทำงานที่น่าชื่นชมในการตอบสนองผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นโดยส่งมอบกระแสเงินสดอิสระในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งมีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น การซื้อคืนหุ้น และงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น

อุปสรรคสุดท้ายคือแรงกดดันทางสังคมต่อความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) สิ่งเหล่านี้จะไม่หายไปในชั่วข้ามคืน แม้จะร่วมมือกันระหว่างภาคอุตสาหกรรมกับทำเนียบขาว แต่นักลงทุนอาจเต็มใจที่จะคลายการยืนกรานในประสิทธิภาพของ ESG ที่ดีขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้ เพื่อช่วยอเมริกาและพันธมิตรในการปรับปรุงความมั่นคงด้านพลังงานและควบคุมราคาที่สูงขึ้น

Rick Muncrief ซีอีโอของ Devon Energy กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าคำขอจากฝ่ายบริหารของ Biden อาจทำให้ผู้ผลิตหินดินดานสามารถเพิ่มผลผลิตได้ง่ายขึ้นโดยไม่เกิดความโกรธแค้นแก่ผู้ถือหุ้น

อย่างไรก็ตามสำหรับตอนนี้ดูเหมือนว่าจะไม่น่าเป็นไปได้ ฝ่ายบริหารของไบเดน ซึ่งทำให้การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเป็นหนึ่งในเสาหลักของนโยบาย จนถึงขณะนี้ได้ใช้ความขัดแย้งในยูเครนเพื่อเน้นย้ำความจำเป็นในการลดการพึ่งพาน้ำมันของสหรัฐ ไม่ใช่เพิ่มผลผลิตภายในประเทศ ประธานาธิบดีไบเดนได้แย่งตำแหน่งนี้แม้จะพยายามหลายครั้งเพื่อให้ได้กลุ่มพันธมิตร OPEC+ ซึ่งรวมถึงรัสเซีย เพื่อเพิ่มการผลิตน้ำมันดิบเพื่อจัดการกับราคา

ตำแหน่งของฝ่ายบริหารไม่ค่อยสมเหตุสมผล ไบเดนมีตัวเลือกน้อยในการควบคุมราคาซึ่งอาจส่งผลกระทบทางการเมืองสำหรับพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน ไบเดนสามารถดึงสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ของประเทศ (SPR) ต่อไปได้, แต่เขาทำไปแล้วสองครั้งตั้งแต่เดือนธันวาคมโดยไม่ส่งผลกระทบถาวรต่อราคาน้ำมันที่ตกต่ำ

นั่นเป็นเพราะว่าตลาดน้ำมันทั่วโลกกำลังดำเนินงานโดยมีสินค้าน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่นที่ต่ำมาก เช่น น้ำมันเบนซิน ดีเซล น้ำมันทำความร้อน และเชื้อเพลิงเครื่องบิน การแตะ SPR จะช่วยลดสต็อกสินค้าเหล่านี้ลงได้อีก และทำให้เกิดความกลัวมากขึ้นในตลาดเกี่ยวกับการขาดกำลังการผลิตอะไหล่สำรองทั่วโลก ซึ่งเป็นปัญหาที่แท้จริงในด้านอุปทาน

โลกมีกำลังการผลิตสำรองประมาณ 2.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่วนใหญ่ในหมู่ผู้ผลิตในตะวันออกกลาง ครึ่งหนึ่งของความจุสำรองนั้นอยู่ในซาอุดิอาระเบียและหนึ่งในสี่ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) นั่นเป็นสาเหตุที่การหยุดชะงักของการส่งออกของรัสเซียในปัจจุบัน ซึ่งประมาณ 2.5 ล้านบาร์เรลต่อวันสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันดิบและกลั่นที่กลั่นออกมาเป็นที่น่าตกใจ ไม่มีเบาะในตลาด

ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นสมาชิกหลักของกลุ่มพันธมิตร OPEC+ ร่วมกับรัสเซีย กลุ่มผู้ผลิตได้กล่าวแล้วว่าไม่มีแผนที่จะเพิ่มการผลิตเกินอัตราที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ที่ 400,000 บาร์เรลต่อวัน กล่าวโดยสรุป อย่าคาดหวังให้กลุ่มพันธมิตร OPEC และพันธมิตรที่ไม่ใช่พันธมิตรเข้ามาช่วยเหลือ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับซาอุดิอาระเบียได้รับปัญหาตั้งแต่ Biden เข้ายึดครองทำเนียบขาว

ผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ควรพิจารณาการปล่อย SPR ร่วมกับการผลิตหินดินดานที่เพิ่มขึ้น นั่นจะทำให้ตลาดมีเสบียงที่ต้องการในขณะที่ให้เวลาผู้ผลิตหินดินดานในการลงทุนโดยมีเป้าหมายสองประการในการส่งเสริมการส่งออกไปยังพันธมิตรของเราและเติมเต็ม SPR ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ก็จะทำให้การบริหารของไบเดนมีความยืดหยุ่นมากขึ้น หากสถานการณ์ของยูเครนยังคงเป็นเส้นทางขาลงในปัจจุบัน

นั่นอาจเป็นคำถามใหญ่จากไบเดนและพันธมิตรประชาธิปไตยของเขา แต่เป็นการดีกว่าที่จะจัดลำดับความสำคัญของวิกฤตที่อยู่ตรงหน้าเรา นั่นคือความมั่นคงด้านพลังงาน มากกว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศในระยะยาว ท้ายที่สุด ไบเดนและพรรคเดโมแครตจะไม่มีเวลาหรือความสามารถในการจัดการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ หากผู้มีสิทธิเลือกตั้งขับไล่พวกเขาออกจากตำแหน่งด้วยราคาพลังงานที่สูงและอัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้