การฟื้นตัวของรูเบิลที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานจะไม่ช่วยรัสเซีย

เมื่อวันจันทร์ ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน อ้างว่า ว่าการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกต่อรัสเซียล้มเหลวในการถ่ายทอดสดทางโทรทัศน์ เขากล่าวว่ากลยุทธ์ของเศรษฐกิจแบบสายฟ้าแลบไม่ได้กระตุ้นการล่มสลายของเศรษฐกิจในทันทีตามที่คาดไว้ ในทางกลับกัน เขาโน้มน้าวความแข็งแกร่งของรูเบิล ซึ่งเป็นสกุลเงินของรัสเซีย

ไม่นานหลังจากรัสเซียบุกยูเครน ฝ่ายตะวันตก กำหนด มาตรการคว่ำบาตรในประเทศอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยมุ่งเป้าไปที่เงินสำรองของธนาคารกลางเป็นหลัก ซึ่งรวมถึงกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ เงินรูเบิล ลดลง ทันที มูลค่าลดลงมากกว่า ลด 40%ซึ่งทำให้ผู้เชี่ยวชาญหลายคนทำนายว่าค่าเงินอยู่ในช่วงตกต่ำ อย่างไรก็ตาม มัน กลับ ใกล้เคียงกับอัตราแลกเปลี่ยนก่อนสงครามเทียบกับดอลลาร์อเมริกันหลังสงครามหนึ่งเดือน แต่ในขณะที่เงินรูเบิลไม่เป็นไปตามความคาดหวังอันเนื่องมาจากการปรับค่าเงินของรัสเซีย การฟื้นตัวของเงินรูเบิลกลับเป็นปลาเฮอริ่งแดง

การขายพลังงานส่วนหนึ่งอธิบายการฟื้นตัวอย่างมาก มอสโก ที่ได้รับ 40% ของรายได้งบประมาณจากการส่งออกพลังงาน การขายพลังงานที่นำมาซึ่งการไหลเข้าของสกุลเงินต่างประเทศถือเป็นหัวใจสำคัญของรัสเซีย ซึ่งขณะนี้ไม่สามารถเข้าถึงตลาดทุนทั่วโลกได้

รัสเซียคือ ที่คาดการณ์ เพื่อสร้างรายได้ 321 พันล้านดอลลาร์จากการส่งออกไฮโดรคาร์บอนในปี 2022 ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การก้าวกระโดดครั้งใหญ่นี้เกิดขึ้นแม้ว่าจะมีการคว่ำบาตรในภาคพลังงานของประเทศและบริษัทต่างๆ ที่ยอมออกจากข้อตกลงอย่างต่อเนื่อง ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ประกาศ การห้ามนำเข้าน้ำมันและก๊าซของรัสเซียไปยังสหรัฐฯ อย่างสมบูรณ์ ในขณะที่นายกรัฐมนตรีบอริส จอห์นสัน ประกาศแผนจะหยุดการนำเข้าน้ำมันภายในสิ้นปีนี้

อย่างไรก็ตาม รัสเซียยังคงมีผู้ซื้อเพียงพอที่จะรักษาอุตสาหกรรมพลังงานของตนให้อยู่ในภาวะปกติ และสนับสนุนดุลการชำระเงิน อินเดียมี นำ ข้อได้เปรียบจากราคาน้ำมันดิบอูราลของรัสเซียที่ร่วงลง—ซื้อได้ในราคาลดพิเศษ จีน อย่างต่อเนื่อง ให้เคารพสัญญาซื้อขายน้ำมันที่ลงนามก่อนการบุกรุก แม้ว่าจะมีการคว่ำบาตร เก็บ บริษัทที่รัฐเป็นเจ้าของ เช่น Sinopec และ PetroChina ต่างไม่ซื้อใหม่

สหภาพยุโรปซึ่งกำลังลดการพึ่งพาการนำเข้าของรัสเซีย แต่ยังคงจ่ายเงินจำนวนมากให้กับเครมลิน เนื่องจากประเทศสมาชิกอย่างเยอรมนีและอิตาลียังคงพึ่งพาก๊าซธรรมชาติอย่างหนัก กลุ่มสมาชิก 27 คนมี ต้องจ่าย €35 พันล้านให้กับรัสเซียสำหรับการนำเข้าพลังงานตั้งแต่เริ่มสงคราม

ในขณะที่รายได้จากพลังงานที่เพิ่มขึ้นสามารถอธิบายการฟื้นตัวได้บางส่วน แต่สกุลเงินก็ได้รับการสนับสนุนอย่างไม่เป็นธรรม ทันทีหลังจากการบุกรุก ธนาคารกลางได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยหลักเป็นสองเท่า กำหนดการควบคุมเงินทุนอย่างกว้างขวาง เพิ่มข้อจำกัดในการซื้อขายสกุลเงิน และบังคับให้ผู้ส่งออกแปลงรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศเป็นรูเบิล รูเบิลหยุดเป็นสกุลเงินที่แปลงสภาพได้

เกือบเดือนเจ้าหน้าที่ ปิด ตลาดหุ้นหลักของรัสเซียลงหลังจากการซื้อขายผันผวนสูงในวันที่สองของการบุกรุก การแลกเปลี่ยนได้เปิดอีกครั้งแล้วในขณะนี้ แต่มีข้อจำกัดในการซื้อขายที่เข้มงวด

ในการปราศรัยที่ขัดแย้งกับคำปราศรัยทางโทรทัศน์ของปูติน Elvira Nabiullina หัวหน้าธนาคารกลางของรัสเซีย เตือน ว่าผลที่ตามมาของการคว่ำบาตรเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น ที่เลวร้ายที่สุดอยู่ข้างหน้า อดีตรัฐมนตรีคลังรัสเซีย Alexey Kudrin ตกลง ทำนาย ที่เศรษฐกิจรัสเซียกำหนดให้หดตัวมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994

อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งคาดว่าจะสูงถึง 23% ในปีนี้คุกคามที่จะกินรายได้ของประชาชนทั่วไป องค์กรทางการเงินระหว่างประเทศ ประมาณการ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของประเทศอาจลดลงมากถึง 15% ในปีนี้ ลบการเติบโตหลายทศวรรษ ก่อนการรุกราน รัสเซียเคยเป็น ที่คาดหวัง เพิ่มขึ้น 3% ในปี 2022 แม้แต่การลดลงอย่าง "อนุรักษ์นิยม" ที่ 10% ก็จะทำให้รัสเซียถดถอยที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ยุค XNUMX

ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจภายหลังการล่มสลายของสหภาพโซเวียต ชุด เวทีอุตุนิยมวิทยาของปูตินเพิ่มขึ้นในปี 2000 ตั้งแต่นั้นมาเขา ธรรม ผู้แข็งแกร่งของเขาปกครองก่อนโดยให้การเติบโตอย่างยั่งยืนจนถึงปี 2008 จากนั้นผ่านการเตือนที่น่ากลัวว่ารัสเซียจะหวนคืนสู่วิกฤตแห่งยุค XNUMX โดยปราศจากหมัดเหล็กของเขา อย่างไรก็ตาม วิธีที่รัสเซียจะตอบสนองต่อความยากลำบากเหล่านั้นเมื่อสิ่งเลวร้ายที่สุดมาถึงยังคงไม่แน่นอน สำหรับตอนนี้ ความนิยมสนับสนุนของปูตินนั้นสูง และเครื่องจักรสงครามของเขา แม้จะพ่นออกมา ก็ยังพากเพียร

สัปดาห์นี้ กองทัพรัสเซีย เปิดตัว การโจมตีภาคตะวันออกของยูเครนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นมาเป็นเวลานาน รวมทั้ง Donbas ความดันคือ การติด สำหรับกองทัพรัสเซียที่จะประกาศผลภายในวันที่ 9 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันแห่งชัยชนะประจำปีของประเทศ ซึ่งเป็นวันหยุดที่เฉลิมฉลองความพ่ายแพ้ของนาซีเยอรมนีและการสิ้นสุดของสงครามโลกครั้งที่สอง สำหรับปูตินที่เข้าควบคุม Donbas ซึ่งเครมลินอ้างว่าเป็นเป้าหมายหลักของการบุกรุก สามารถทำให้เขาได้รับชัยชนะในการโฆษณาชวนเชื่อสำหรับการรณรงค์ทางทหารที่หลอกลวงของเขา ยังคงเป็นความพ่ายแพ้เชิงกลยุทธ์สำหรับเป้าหมายการทำสงครามของรัสเซียที่ประกาศเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองในยูเครนและผลักดันให้ NATO ถอยทัพครั้งใหญ่

ปูตินผิดที่บอกว่าการฟื้นตัวของรูเบิลเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการฟื้นตัวและความแข็งแกร่งของรัสเซีย นี่คือควันและกระจก ชาติตะวันตกควรจำไว้ว่าการคว่ำบาตรในวงกว้างและครอบคลุม ซึ่งรวมถึงภาคพลังงาน ถือเป็นเครื่องมือของรัฐทางเศรษฐกิจที่ยาวนาน และควรใช้จนกว่าสงครามจะชนะ

ด้วยความช่วยเหลือจาก Ines Lepeu และ Sarah Shinton