นักเศรษฐศาสตร์ Roubini: เหตุใดหุ้นจึงทรงตัวสำหรับการลบล้าง 50%

ตลาดหุ้นเริ่มต้นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปีพ.ศ. 1962 โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 21% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2022

ในขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเตือนว่ามีแนวโน้มถดถอยภายในสองปีข้างหน้า หลังจากที่เศรษฐกิจหดตัวลง 1.6% ต่อปีในไตรมาสแรก

และนักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง Nouriel Roubini หนึ่งในผู้ที่เรียกวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 กล่าวว่าเรายังไม่เห็นอะไรเลย

“วิกฤตครั้งต่อไปจะไม่เหมือนเมื่อก่อน” เขาเขียนไว้ใน Project Syndicate.

“ในปี 1970 เรามีภาวะชะงักงัน แต่ไม่มีวิกฤตหนี้ครั้งใหญ่ เนื่องจากระดับหนี้อยู่ในระดับต่ำ หลังปี 2008 เรามีวิกฤตหนี้ ตามด้วยอัตราเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดที่ต่ำ เนื่องจากวิกฤตสินเชื่อทำให้เกิดอุปสงค์ติดลบ”

แล้วเราจะเก็บอะไรไว้เป็นของตัวเองต่อไป?

วิกฤตหนี้ Stagflationary

“วันนี้ เราเผชิญกับอุปทานที่ตกต่ำในบริบทของระดับหนี้ที่สูงขึ้นมาก ซึ่งหมายความว่าเรากำลังมุ่งหน้าไปสู่การรวมกันของภาวะชะงักงันแบบปี 1970 และวิกฤตหนี้รูปแบบปี 2008 ซึ่งก็คือวิกฤตหนี้ที่ซบเซา” Roubini กล่าว

สำหรับปีงบประมาณ 2021 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน การขาดดุลงบประมาณรวม 12% ของ GDP ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่แย่ที่สุดเป็นอันดับสอง (หลังปี 2020) นับตั้งแต่ปี 1945

เลื่อนเพื่อดำเนินการต่อ

“เมื่อต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ธนาคารกลางจะต้องกระชับจุดยืนด้านนโยบาย แม้ว่าเศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอย” Roubini กล่าว

และนั่นคือสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ โดยธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 150 จุดพื้นฐานตั้งแต่เดือนมีนาคม และให้คำมั่นว่าจะมีขึ้นอีกในอนาคต

ไม่ใช่แค่เฟดที่ใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นเท่านั้น “เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในปัจจุบันเป็นปรากฏการณ์ระดับโลก ธนาคารกลางส่วนใหญ่จึงเข้มงวดขึ้นพร้อมๆ กัน ดังนั้นจึงเพิ่มความน่าจะเป็นที่จะเกิดภาวะถดถอยทั่วโลกแบบซิงโครไนซ์” Roubini กล่าว

ฟองสบู่แตก

การทำให้ธนาคารกลางตึงตัวขึ้นทำให้เกิดฟองสบู่ทางการเงินในทุกที่ Roubini กล่าวว่า "รวมถึงในหุ้นของรัฐและเอกชน อสังหาริมทรัพย์ ที่อยู่อาศัย หุ้น Meme, คริปโต, SPAC (บริษัทจัดหาเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ), พันธบัตร และตราสารเครดิต"

แล้วแนวโน้มของสหรัฐจะเป็นอย่างไร หุ้น? “เป็นไปได้มากที่พวกเขาจะดิ่งลงต่ำ” Roubini กล่าว “ในภาวะถดถอยธรรมดาทั่วไปของวานิลลา หุ้นสหรัฐและตลาดหุ้นทั่วโลกมีแนวโน้มลดลงประมาณ 35%” เขากล่าว

“แต่เนื่องจากภาวะถดถอยครั้งต่อไปจะเกิดภาวะชะงักงันและตามมาด้วยวิกฤตทางการเงิน ความผิดพลาดของตลาดตราสารทุนอาจใกล้ถึง 50%”

แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะไม่รุนแรง แต่ “ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าตลาดตราสารทุนยังมีช่องว่างอีกมากมายที่จะร่วงลงก่อนที่มันจะถึงจุดต่ำสุด” Roubini กล่าว

“แม้ว่าสถานการณ์ทั่วโลกในปัจจุบันจะเผชิญหน้าเราด้วยคำถามมากมาย แต่ก็ไม่มีปริศนาใดที่จะไขปริศนาได้ สิ่งต่าง ๆ จะแย่ลงก่อนที่จะดีขึ้น”

ที่มา: https://www.thestreet.com/investing/roubini-stagflationary-debt-crisis-economy?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo