นักเศรษฐศาสตร์ Roubini มองว่า 'แม่ของวิกฤตหนี้ที่ Stagflationary ทั้งหมด'

หนี้ทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากรัฐบาล ธุรกิจ และบุคคลต่างๆ ใช้จ่ายและกู้ยืมอย่างสนุกสนานในช่วงที่โควิดระบาดและคลี่คลายลง

Nouriel Roubini หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Atlas Capital Team มองว่าหนี้ก่อให้เกิดปัญหาครั้งใหญ่

เขาได้รับสมญานามว่า “ดร. ดูม” และทำนายวิกฤตการเงินปี 2007-09

“เศรษฐกิจโลกกำลังถดถอยสู่จุดบรรจบกันของวิกฤตเศรษฐกิจ การเงิน และหนี้สินอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน หลังจากการระเบิดของการขาดดุล การกู้ยืม และการก่อหนี้ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา” Roubini เขียนเกี่ยวกับ Project Syndicate.

ทั้งภาครัฐและเอกชนต่างก็ก่อหนี้ก้อนโต “เพียงแค่มองไปที่หนี้ที่ชัดเจน ตัวเลขก็น่าตกใจ” รูบินีกล่าว

“ทั่วโลก หนี้ภาคเอกชนและภาครัฐทั้งหมดเป็นส่วนแบ่งของ จีดีพี เพิ่มขึ้นจาก 200% ในปี 1999 เป็น 350% ในปี 2021 … ในสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 420% ซึ่งสูงกว่าในช่วง ตกต่ำ และหลังสงครามโลกครั้งที่สอง”

ปีของการกู้ยืมเกิน

Roubini กล่าวว่าการกู้ยืมมากเกินไปเกิดขึ้นมานานหลายทศวรรษ

“การระเบิดของอัตราส่วนหนี้สินที่ไม่ยั่งยืนบ่งบอกเป็นนัยว่าผู้กู้จำนวนมาก … เป็นซอมบี้ที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวซึ่งถูกกระตุ้นด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ” เขากล่าว

“ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 และวิกฤตโควิด ตัวแทนที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวจำนวนมากที่อาจล้มละลายได้รับการช่วยเหลือจาก [stimulative นโยบายการเงิน] และเงินช่วยเหลือทางการคลังทั้งหมด”

แต่ตอนนี้เรากำลังจ่ายเงินให้ไพเพอร์ Roubini กล่าว

“เงินเฟ้อ ซึ่งขับเคลื่อนด้วยนโยบายการคลัง นโยบายการเงิน และสินเชื่อที่หลวมเป็นพิเศษแบบเดียวกัน ได้ยุติรุ่งอรุณแห่งความตายทางการเงินนี้แล้ว” เขากล่าว

“เมื่อธนาคารกลางถูกบังคับให้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามฟื้นฟูเสถียรภาพของราคา ซอมบี้กำลังประสบกับต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก”

ในเวลาเดียวกัน, เศรษฐกิจถดถอย (สูง เงินเฟ้อ และการเติบโตที่อ่อนแอ) ได้เกิดขึ้น Roubini กล่าว และ “เราไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเพื่อกระตุ้นอุปสงค์” เหมือนที่ธนาคารกลางทำในช่วงวิกฤตการเงินปี 2007-09 เขากล่าว

ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเศรษฐกิจโลกยังเผชิญกับภาวะช็อกด้านอุปทานที่ลดการเติบโตและราคาที่สูงขึ้น เขากล่าว

“สิ่งเหล่านี้รวมถึงการหยุดชะงักของการระบาดใหญ่ต่อการจัดหาแรงงานและสินค้า ผลกระทบของสงครามของรัสเซียในยูเครนต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และนโยบายปลอดโควิดของจีนที่เลวร้ายมากขึ้นเรื่อยๆ” รูบินีกล่าว

การลงจอดทางเศรษฐกิจอย่างหนัก

“ไม่เหมือนกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และช่วงเดือนแรกๆ ของโควิด การประกันตัวตัวแทนภาครัฐและเอกชนด้วยนโยบายมหภาคแบบหลวมๆ จะเป็นการเทน้ำมันเพิ่มให้กับไฟเงินเฟ้อ”

แล้วจะเกิดอะไรขึ้น? "จะมีการลงจอดอย่างหนัก - ลึกและยืดเยื้อ ภาวะถดถอย ท่ามกลางวิกฤติการเงินที่รุนแรง” รูบินีกล่าว “วิกฤติเศรษฐกิจกับวิกฤติการเงินจะกินกันเอง”

ธนาคารกลางจะยกเลิกนโยบายการเงินที่เข้มงวดของพวกเขา เขากล่าว “เมื่อรัฐบาลไม่ต้องการขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายเพื่อลดการขาดดุล การสร้างรายได้จากการขาดดุลของธนาคารกลางจะถูกมองว่าเป็นเส้นทางที่มีการต่อต้านน้อยที่สุดอีกครั้ง”

แต่จากนั้น "มารเงินเฟ้อ [จะ] ออกจากขวด" Roubini กล่าว และ "ต้นทุนการกู้ยืมที่แท้จริงและเล็กน้อยจะเพิ่มขึ้น"

ที่มา: https://www.thestreet.com/investing/economist-roubini-sees-mother-of-all-stagflationary-debt-crises?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo