โพสต์นี้ถูกเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อ ทีเคอร์.โค
หุ้นปรับตัวลง โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 0.3% ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะนี้ดัชนีเพิ่มขึ้น 6.2% จากปีจนถึงปัจจุบัน เพิ่มขึ้น 14% จากวันที่ 12 ตุลาคม โดยปิดระดับต่ำสุดที่ 3,577.03 และลดลง 15% จากวันที่ 3 มกราคม 2022 ปิดสูงสุดที่ 4,796.56
“ตลาดหมีจบลงแล้ว แต่มันไม่ใช่ภาพสะท้อนที่ดี” Chris Harvey หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารทุนของ Wells Fargo Securities เขียน ในวันจันทร์. “เราไม่เห็นทั้งตลาดกระทิงและตลาดหมี แต่เป็นตลาด”
เรียกมันว่า "ตลาด 'เพียงตลาดเดียว'" ฮาร์วีย์กล่าวว่าเขาคาดว่าจะ "ได้ผลตอบแทนบ้าง แต่ไม่ใช่การกลับตัวอย่างรวดเร็วในระยะสั้น"
อันที่จริง เราได้ยินน้อยลง จากผู้ที่มี ก่อนหน้านี้คาดการณ์การเทขายครั้งใหญ่ ในตลาดหุ้นช่วงต้นปี
และแม้ว่าลักษณะเฉพาะของตลาดหุ้นของ Harvey จะค่อนข้างคลุมเครือ แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น ขัดแย้ง ในแนวทางที่หลายคนกำลังมองเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจดีก็แย่ 🙃
ในวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ที.เคฉันได้พูดคุยกันว่าทัศนคติที่หยาบคายต่อเศรษฐกิจนั้นเปลี่ยนไปอย่างไรจากการตื่นตัว ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งโดยสังเกตว่า “อาจต้องใช้เวลาอีกสองสามสัปดาห์กว่าที่ข้อมูลเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ก่อนที่นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากขึ้นจะปรับการคาดการณ์ของพวกเขาให้เป็นขาขึ้นอย่างเป็นทางการ”
อัปเกรดเป็นแบบชำระเงิน
การแก้ไขเหล่านั้นกำลังจะเข้ามาแล้ว ตามรายงานยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งของวันพุธ JPMorgan, ธนาคารแห่งอเมริกาและ ธนาคารดอยซ์ อยู่ในกลุ่มบริษัทที่เข้าร่วม แซคส์โกลด์แมน ในการปรับเพิ่มการคาดการณ์ GDP ในระยะสั้นหรือลดความคาดหวังเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยลง
ตามที่ ข้อมูลสำนักสำมะโนประชากรยอดค้าปลีกในเดือนมกราคมพุ่งขึ้น 3.0% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 697 แสนล้านดอลลาร์ นี่เป็นกำไรที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 และแข็งแกร่งกว่ามาก นักเศรษฐศาสตร์คาดเพิ่มขึ้น 2.0%.
หากไม่รวมรถยนต์และน้ำมัน ยอดขายเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ 2.6% โดยเพิ่มขึ้นในหมวดการค้าปลีกทั้งหมด
ผลลัพธ์สอดคล้องกับข้อมูลบัตรเครดิตและบัตรเดบิตของ Bank of America เปิดตัวเมื่อต้นเดือนนี้ แสดงถึงการใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้น
หลังจากรายงานยอดค้าปลีกออกมา โมเดล GDPNow ของ Atlanta Fed เห็นการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.4% ในไตรมาสที่ 1 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 2.2% ในสัปดาห์ที่แล้ว และเพิ่มขึ้นอย่างมากจากการประมาณการเบื้องต้นที่ ขยายตัว 0.7% ณ วันที่ 27 มกราคม.
และไม่ใช่แค่ ข้อมูลยาก ที่ดูมีเลือดฝาด เดอะ ข้อมูลอ่อน ดูเหมือนจะสะท้อนน้ำเสียงที่มองโลกในแง่ร้ายน้อยลงเช่นกัน
ตามที่ แซคส์โกลด์แมน งานวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร กล่าวถึง “ภาวะเศรษฐกิจถดถอย” ในการเรียกรายได้รายไตรมาสลดลงอย่างรวดเร็ว
ตามที่ธนาคารแห่งอเมริกา แบบสำรวจ Global Fund Manager เผยแพร่เมื่อวันพุธ “อัตราต่อรองของภาวะเศรษฐกิจถดถอยถึงจุดสูงสุดในวันที่ 22 พ.ย. ที่ 77% และลดลงเหลือ 24% ในเดือนนี้ (ลดลง 27ppt MoM) ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 22 มิ.ย.”
อันที่จริง ทัศนคติเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจเปลี่ยนไป กลับหัวกลับหาง
พูดตามตรง มันเป็นเรื่องยากที่จะวัดได้อย่างแม่นยำว่าเศรษฐกิจจะทำอะไรในอนาคตอันใกล้นี้ แต่การบรรจบกันของข้อมูล—รวมถึง การเงินผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง และ ความต้องการแรงงานที่แข็งแกร่ง — มีการบอกเป็นนัยว่ามีอคติที่กลับหัวกลับหาง อ่านเพิ่มเติม: 9 เหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด 💪
น่าเสียดายที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนไม่ตื่นเต้นนักเพราะมันเสี่ยง ความพยายามอย่างต่อเนื่องที่จะนำมาซึ่งอัตราเงินเฟ้อ.
นี่คือปัญหาของทั้งหมดนี้ 🤦🏻♂️
ความคิดที่ว่า ข่าวดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจเป็นข่าวร้ายสำหรับอัตราเงินเฟ้อ ได้รับการต่ออายุจากข้อมูลที่แข็งแกร่งมากเกี่ยวกับตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค
“ประเด็นใหม่ของฉันคือข่าวดีก็คือข่าวดี ข่าวดีก็คือข่าวร้าย” Conor Sen คอลัมนิสต์ของ Bloomberg Opinion ทวีตเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว.
การปรับขึ้นของนักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากต่อการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของพวกเขาคือการแก้ไขความคาดหวังของพวกเขาสำหรับเส้นทางของนโยบายการเงิน: ธนาคารดอยซ์, ยูบีเอส, ธนาคารแห่งอเมริกาและ แซคส์โกลด์แมน เป็นหนึ่งในหลายบริษัทที่เตือนว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากเฟดขยายการต่อสู้เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ
และนโยบายการเงินที่เร่งรีบแสดงถึงอุปสรรคสำหรับทั้งเศรษฐกิจและ ตลาดการเงิน.
อัปเกรดเป็นแบบชำระเงิน
มีอะไรให้ดู 👀
คำถามใหญ่คือความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในระดับใดที่ขัดจังหวะอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มลดลงในปัจจุบัน กล่าวอีกนัยหนึ่งเราจะได้เรียนรู้ว่า การเรียกร้องของเฟดว่ากระบวนการสลายตัวของเงินเฟ้อเริ่มต้นขึ้น ก่อนวัยอันควร?
มันไม่ได้ช่วยให้สัปดาห์ที่แล้ว ราคาผู้บริโภค และ ราคาผู้ผลิต รายงานค่อนข้างร้อนแรงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย
แต่ข้อมูลหนึ่งเดือนไม่เคยยืนยันหรือปฏิเสธแนวโน้ม เราอาจยังอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมาย สถานการณ์ goldilocks โดยที่อัตราเงินเฟ้อลดลงโดยที่เศรษฐกิจไม่ต้องเข้าสู่ภาวะถดถอย
เราจะต้องรอและดู
นั่นดูน่าสนใจ! 💡
จากเอกสาร NBER ใหม่ที่ชื่อว่า “ความช่วยเหลือในการเขียนอัลกอริทึมในเรซูเม่ของผู้หางานเพิ่มการจ้างงาน"
มีความเกี่ยวข้องอย่างมากระหว่างคุณภาพของงานเขียนในเรซูเม่สำหรับผู้เข้าสู่ตลาดแรงงานรายใหม่ และท้ายที่สุดแล้วผู้เข้าแข่งขันเหล่านั้นจะได้รับการว่าจ้างหรือไม่ เราแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์นี้เป็นสาเหตุอย่างน้อยบางส่วน: การทดลองภาคสนามในตลาดแรงงานออนไลน์ดำเนินการกับผู้หางานเกือบครึ่งล้านคน โดยกลุ่มที่ได้รับการบำบัดได้รับความช่วยเหลือในการเขียนด้วยอัลกอริทึม ผู้หางานที่ได้รับการปฏิบัติมีโอกาสได้รับการจ้างงานเพิ่มขึ้น 8% ตรงกันข้ามกับข้อกังวลที่ว่าความช่วยเหลือกำลังส่งสัญญาณอันมีค่าออกไป เราไม่พบหลักฐานว่านายจ้างมีความพึงพอใจน้อย...
ทบทวนกระแสข้ามมาโคร 🔀
มีข้อมูลสำคัญสองสามจุดจากสัปดาห์ที่แล้วที่ต้องพิจารณา:
ช้อปปิ้ง ผู้บริโภคกำลังใช้จ่าย. ตามที่ ข้อมูลสำนักสำมะโนประชากร วันพุธ ยอดค้าปลีกในเดือนมกราคมพุ่งขึ้น 3.0% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 697 แสนล้านดอลลาร์ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการขายปลีก โปรดดูด้านบน
🏭 กิจกรรมทางอุตสาหกรรมเย็นลงด้วยเหตุผลที่ไม่น่ากลัว. กิจกรรมการผลิตเชิงอุตสาหกรรม การเติบโตทรงตัวในเดือนธันวาคม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 1.0% แหล่งที่มาหลักของความอ่อนแอมาจากสิ่งที่ทุกคนจะบ่นไม่ได้ จาก ธนาคารกลางสหรัฐฯ: “ผลผลิตของสาธารณูปโภคลดลง 9.9% ในเดือนมกราคม เนื่องจากการแกว่งตัวจากสภาพอากาศที่เย็นจัดในเดือนธันวาคมไปจนถึงสภาพอากาศที่อบอุ่นผิดฤดูกาลในเดือนมกราคม ทำให้ความต้องการเครื่องทำความร้อนลดลง”
🎈 อัตราเงินเฟ้อยังคงเย็นลง. ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 6.4% จากปีที่แล้ว ลดลงจาก 6.5% ในเดือนธันวาคม
เมื่อปรับราคาอาหารและพลังงานแล้ว CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 5.6% (ลดลงจาก 5.7%)
เมื่อเทียบรายเดือน CPI เพิ่มขึ้น 0.5% และ CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.4%
ถ้าคุณ ทำให้แนวโน้มสามเดือนเป็นรายปี ในตัวเลขรายเดือน CPI เพิ่มขึ้นในอัตรา 3.5% และ CPI หลักเพิ่มขึ้นในอัตรา 4.6%
บรรทัดล่างคือในขณะที่อัตราเงินเฟ้อได้รับ มีแนวโน้มลดลงซึ่งยังคงสูงกว่าอัตราเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐที่ 2% สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของการทำให้เงินเฟ้อเย็นลง โปรดอ่าน: สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวล 'goldilocks' รั้นที่ทุกคนต้องการ 😀
👍 ความคาดหวังสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่ผ่อนคลาย. ตั้งแต่เดือนม.ค.ของเฟดนิวยอร์ก การสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภค: “การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ขอบฟ้าของปีก่อนหน้า ลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ที่ขอบฟ้าสามปีข้างหน้า และเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ที่ขอบฟ้าห้าปีข้างหน้า เป็น 5.0%, 2.7% และ 2.5% ตามลำดับ”
📈 ระดับสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น. ตามที่ ข้อมูลสำนักสำมะโนประชากร เผยแพร่เมื่อวันพุธ สินค้าคงเหลือทางธุรกิจเพิ่มขึ้น 0.3% เป็น 2.45 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม อัตราส่วนสินค้าคงเหลือ/ยอดขายอยู่ที่ 1.37 เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1.29 ในปีก่อนหน้า
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานและระดับสินค้าคงคลัง โปรดอ่าน: เราหยุดเรียกมันว่าวิกฤตห่วงโซ่อุปทานได้แล้ว ⛓, 9 เหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด 💪และ สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวล 'goldilocks' รั้นที่ทุกคนต้องการ 😀
🏠 ความเชื่อมั่นธุรกิจรับสร้างบ้านดีขึ้น. ตามที่ ข้อมูล NAHB ออกวันพุธ ความเชื่อมั่นของผู้สร้างบ้านปรับตัวดีขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ จากหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ NAHB Robert Dietz: “ในขณะที่ HMI ยังคงต่ำกว่าระดับจุดคุ้มทุนที่ 50 การเพิ่มขึ้นจาก 31 เป็น 42 ตั้งแต่เดือนธันวาคมถึงกุมภาพันธ์ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับตลาด แม้ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงเข้มงวดเงื่อนไขนโยบายการเงิน การคาดการณ์บ่งชี้ว่าตลาดที่อยู่อาศัยได้ผ่านอัตราการจำนองสูงสุดสำหรับรอบนี้แล้ว และในขณะที่เราคาดว่าความผันผวนอย่างต่อเนื่องของอัตราการจำนองและต้นทุนที่อยู่อาศัย ตลาดอาคารควรจะสามารถบรรลุเสถียรภาพได้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ตามด้วยการดีดตัวกลับสู่ระดับการก่อสร้างบ้านตามแนวโน้มในปี 2023 และต้นปี 2024”
💳 ยอดบัตรเครดิตขึ้น. จากข้อมูลของ NY Fed ยอดบัตรเครดิตเพิ่มขึ้น 61 ล้านดอลลาร์เป็น 986 ล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาสที่ 4 ซึ่งสูงกว่าระดับสูงสุดก่อนเกิดโรคระบาดที่ 927 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ด้วยวงเงินสินเชื่อรวมที่ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ ผู้บริโภคคือ ห่างไกลจากการ์ดของพวกเขา.
👎 การค้างชำระหนี้ยังคงดำเนินต่อไปตามปกติ. จาก นิวยอร์กเฟด: “ส่วนแบ่งของหนี้ที่เพิ่งเปลี่ยนไปสู่การค้างชำระเพิ่มขึ้นสำหรับหนี้เกือบทุกประเภท หลังจากสองปีของการเปลี่ยนการค้างชำระที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ อัตราการเปลี่ยนไปสู่การผิดนัดชำระก่อนกำหนดสำหรับบัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์เพิ่มขึ้น 0.6 และ 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ หลังจากเพิ่มขึ้นในระดับเดียวกันในไตรมาสที่สองและสาม อัตราการเปลี่ยนแปลงการค้างชำระสำหรับการจำนองเพิ่มขึ้น 0.15 จุดเปอร์เซ็นต์ สำหรับเงินให้กู้ยืมเพื่อการศึกษายังคงทรงตัว เนื่องจากรัฐบาลกลางยังคงหยุดการชำระคืนชั่วคราว” อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ที่: อัตราการค้างชำระหนี้กำลังเข้าสู่ภาวะปกติ 💳.
💼 การเรียกร้องการว่างงานยังคงต่ำ การเรียกร้องผลประโยชน์การว่างงานเบื้องต้น ลดลงสู่ 194,000 ในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 11 ก.พ. ลดลงจาก 195,000 ในสัปดาห์ก่อน แม้ว่าจำนวนดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 166,000 ทศวรรษที่ 2022 รายในเดือนมีนาคม XNUMX แต่ยังคงใกล้เคียงกับระดับที่เห็นได้ในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัว
อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการว่างงานต่ำได้ที่: นั่นเป็นการจ้างงานจำนวนมาก , คุณไม่ควรแปลกใจกับความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน 💪และ 9 เหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด .
รวบรวมมาหมดแล้ว 🤔
เราได้รับหลักฐานมากมายที่เราอาจได้รับ สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวลของ “Goldilocks” รั้น โดยที่อัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงจนอยู่ในระดับที่จัดการได้โดยที่เศรษฐกิจไม่ต้องจมดิ่งสู่ภาวะถดถอย
และเมื่อเร็ว ๆ นี้ Federal Reserve ได้ใช้น้ำเสียงที่ดูดุดันน้อยลง รับทราบเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ว่า “เป็นครั้งแรกที่กระบวนการสลายเงินเฟ้อได้เริ่มต้นขึ้น”
อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงต้องลดลงมากกว่านี้ก่อนที่เฟดจะพอใจกับระดับราคา ดังนั้นเราควรคาดหวังว่า ธนาคารกลางยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นซึ่งหมายความว่าเราควรเตรียมพร้อมสำหรับเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น (เช่น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และมูลค่าหุ้นที่ลดลง) ทั้งหมดนี้หมายความว่า การตีตลาดอาจดำเนินต่อไป และความเสี่ยงที่ เศรษฐกิจตกต่ำ เข้าสู่ภาวะถดถอยจะค่อนข้างจะสูงขึ้น
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าแม้ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยจะเพิ่มขึ้น ผู้บริโภคมาจากฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก. คนตกงานอยู่ รับงาน. ผู้ที่มีงานจะได้รับการเพิ่ม และหลายคนยังคงมี ประหยัดส่วนเกิน เพื่อแตะเข้าไป ข้อมูลการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งยืนยันความยืดหยุ่นทางการเงินนี้ ดังนั้นมัน เร็วเกินไปที่จะส่งเสียงเตือนจากมุมมองของการบริโภค.
ณ จุดนี้ใด ๆ ภาวะตกต่ำไม่น่าจะกลายเป็นหายนะทางเศรษฐกิจ เนื่องจาก สุขภาพทางการเงินของผู้บริโภคและธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง.
เช่นเคย นักลงทุนระยะยาวควรจำไว้ ถดถอย และ ตลาดหมี เป็นเพียง ส่วนหนึ่งของข้อตกลง เมื่อคุณเข้าสู่ตลาดหุ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างผลตอบแทนระยะยาว ในขณะที่ ตลาดมีปีที่เลวร้าย, แนวโน้มระยะยาวของหุ้น ยังคงเป็นบวก.
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิวัฒนาการของเรื่องราวมาโคร โปรดดู TKer macro crosscurrents ก่อนหน้า »
อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับสาเหตุที่ทำให้ตลาดหุ้นไม่เอื้ออำนวยอย่างผิดปกติได้ที่: การเต้นของตลาดจะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้น 🥊 »
หากต้องการทราบว่าเราอยู่ที่ไหนและมาที่นี่ได้อย่างไร โปรดอ่าน: อธิบายความยุ่งเหยิงที่ซับซ้อนของตลาดและเศรษฐกิจ 🧩 »
โพสต์นี้ถูกเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อ ทีเคอร์.โค
Sam Ro เป็นผู้ก่อตั้ง Tker.co คุณสามารถติดตามเขาบน Twitter ได้ที่ @สามโรจน์
คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น
อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance
ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android
ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/economic-forecasts-are-getting-revised-up-and-people-arent-thrilled-about-it-135118589.html