ดอลลาร์แข็งค่าเงินเฟ้อ Woes

นั่นเป็นเรื่องราวที่แตกต่างจากเรื่องที่เกิดขึ้นในยุค 1970 ที่เกิดภาวะเงินเฟ้อ ดอลลาร์ร่วงเกือบ 40% เมื่อเทียบกับค่าเงินของเยอรมนีตะวันตก, จากนั้นเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีอิทธิพลมากที่สุดของยุโรป ระหว่างมกราคม 1974 ถึง 1980 ตามข้อมูลของธนาคารกลางแห่งเซนต์หลุยส์ Paul Volcker ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในปี 1979 ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

นักลงทุนโต้แย้งว่าความอ่อนแอทางเศรษฐกิจทั่วโลกกำลังผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าในวันนี้ การล็อกดาวน์ของ Covid-19 ในประเทศจีนได้ชะลอการผลิตภาคอุตสาหกรรมในภูมิภาคและ สงครามระหว่างยูเครนและรัสเซีย กำลังผลักดันต้นทุนด้านพลังงานสำหรับครัวเรือนในยุโรป ซึ่งขึ้นอยู่กับรัสเซียสำหรับก๊าซธรรมชาติ และทั่วโลก เศรษฐกิจของยูโรโซนเผชิญกับ ภัยคุกคามจากภาวะถดถอย 

ภาพในสหรัฐอเมริกาแตกต่างกัน ผู้บริโภคมีเงินมากขึ้น ในบัญชีธนาคาร แม้ราคาจะสูงขึ้น ชาวอเมริกันกำลังใช้จ่าย. ข้อมูลแสดงธุรกิจที่ทุ่มเงินลงในอุปกรณ์และการวิจัยและพัฒนา ประธานเฟด

เจอโรมพาวเวลล์

แสดงความมั่นใจว่าเศรษฐกิจจะสามารถฝ่าฟันอุปสรรคต่างๆ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในการประชุมนโยบายของเฟดวันพุธ

สัปดาห์นี้ผู้ค้าจะวิเคราะห์ข้อมูลการใช้จ่ายของผู้บริโภคและรายงานการจ้างงานรายเดือนในวันศุกร์เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจและทิศทางของตลาดหุ้น หุ้นสหรัฐร่วงลงอย่างหนักเมื่อวันพฤหัสบดี การลบกำไรจากเซสชันก่อนหน้า 

คริส แมคเรโนลส์,

หัวหน้าฝ่ายซื้อขายเงินเฟ้อที่ Barclays และเคยเป็นผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกล่าวว่าเงินดอลลาร์กำลังแซงหน้าสกุลเงินอื่น ๆ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มการเติบโตในประเทศอื่น ๆ แย่ลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14% ในปีที่ผ่านมา 

“เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รับความเสียหายจากโควิดน้อยกว่าประเทศอื่นๆ มาก” นาย McReynolds กล่าว 

ริก ไรเดอร์,

หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ของ BlackRock และหัวหน้าฝ่ายรายได้คงที่กล่าวว่าเขากำลังซื้อดอลลาร์และขายสกุลเงินที่ได้รับผลกระทบจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ รวมถึงเงินยูโร หยวนจีนนอกชายฝั่ง และเงินเยนจำนวนเล็กน้อย

ตลาดอนุพันธ์สกุลเงินบ่งชี้ว่านักลงทุนคาดหวังว่าค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นต่อไป ผู้ค้าที่ธนาคารกล่าวว่าลูกค้ากำลังซื้อทางเลือกที่จ่ายออกหากเงินดอลลาร์ยังคงเพิ่มขึ้น: การโทรออปชั่นสำหรับเงินดอลลาร์เทียบกับเงินเยนมีราคาแพงกว่าที่วางไว้ในเดือนมีนาคม การกลับตัวของผู้ค้าเมตริกใช้เพื่อวัดความต้องการเงินดอลลาร์ 

เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าทำให้ชาวอเมริกันสามารถซื้อสินค้าจากประเทศอื่น ๆ ได้ในราคาที่ต่ำกว่า แต่ก็สามารถทำร้ายผู้ผลิตในสหรัฐฯ ได้ด้วยการทำให้สินค้ามีราคาแพงขึ้นสำหรับชาวต่างชาติ และหมายความว่าธุรกิจในสหรัฐฯ ได้รับเงินดอลลาร์สำหรับการส่งออกน้อยลง

Microsoft Corp.

กล่าวในรายงานผลประกอบการเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาว่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้รายรับของบริษัทซอฟต์แวร์ลดลง แม้ว่าจะ กำไรสูงขึ้น ไตรมาสที่แล้ว

ในปี 1970 อัตราเงินเฟ้อและ ค.ศ. 1973 การคว่ำบาตรน้ำมันอาหรับ ลากดอลลาร์ลง ยุโรปทุกวันนี้กำลังเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนพลังงานและความกังวลในการเติบโต ซึ่งอาจนำไปสู่ปรากฏการณ์ที่เรียกว่า stagflation ซึ่งมีราคาสูงขึ้นและการเติบโตที่ชะลอตัว ซึ่งมักกระตุ้นให้นักลงทุนขายสกุลเงิน เงินยูโรสูญเสียเกือบ 13% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา

สตีเฟน กัลโล,

หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ FX ของยุโรปสำหรับ BMO Capital Markets กล่าวว่าการรับรู้ของนักลงทุนเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางจะดำเนินการกระตุ้นค่าเงินดอลลาร์ ธนาคารกลางยุโรปยังไม่ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยกับประธานาธิบดี

คริสตินลาการ์ด

เมื่อต้นเดือนนี้ว่า มันจะล้าหลังเฟด ในการกระชับนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตอกย้ำความมุ่งมั่น ถึงอัตราดอกเบี้ยต่ำ 

อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยแสดงว่า นักลงทุนคาดว่าเฟดจะเพิ่มเกณฑ์มาตรฐานอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง จากระดับปัจจุบันระหว่าง 0.75% ถึง 1% เหลือเพียง 3% ในปีหน้า 

“ธนาคารกลางมีความน่าเชื่อถือมากขึ้นในการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อจะดึงดูดกระแสส่วนใหญ่” .กล่าว

นาเฟซ ซูค

นักวิเคราะห์ที่ Aviva Investors “ในที่สุดเฟดก็ส่งสัญญาณว่ากำลังจัดการกับปัญหาเงินเฟ้ออย่างจริงจัง”

อีกเหตุผลหนึ่งสำหรับการครอบงำของเงินดอลลาร์: ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าอย่างต่อเนื่องโดยสินทรัพย์สหรัฐของสินทรัพย์ยุโรป การวัดผลอย่างหนึ่งสามารถเห็นได้ในหุ้นทั่วโลก: ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา หุ้นในสหรัฐฯ ได้รับผลตอบแทนจากนักลงทุนที่เกินขนาด ในขณะที่หุ้นในยุโรปยังคงอยู่ในระดับต่ำและมีขอบเขตเป็นส่วนใหญ่ S&P 500 ในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นมากกว่า 400% ตั้งแต่ปี 2009 เทียบกับการเพิ่มขึ้น 137% ใน Stoxx Europe 600 ในช่วงเวลาเดียวกัน

คีธ เดคาร์ลุชชี,

หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงในลอนดอน Melqart KEAL Capital ซึ่งซื้อขายในตลาดสกุลเงินมานานกว่า 30 ปีกล่าวว่าสถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะที่หลบภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและบทบาทในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกทำให้สถานะแข็งแกร่งกว่าในปัจจุบัน ทศวรรษ 1970 เมื่อสหรัฐฯ นำเข้าน้ำมันมากขึ้นและ ละทิ้งมาตรฐานทองคำ.

แต่ Morgan Stanley และ Barclays คาดว่าราคาจะลดลงตลอดทั้งปี นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าสกุลเงินจะดูไม่น่าดึงดูดเท่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในยุโรปหรือหากอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่า 3%

เขียนถึง Julia-Ambra Verlaine ที่ [ป้องกันอีเมล]