ทองคำมีประสิทธิภาพเหนือกว่าในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อจริงหรือ?

มันหยาบออกมี เหมือนหยาบจริงๆ

แม้กระทั่งก่อนสัปดาห์นี้ หุ้นก็เริ่มแย่ที่สุดในรอบปีนับตั้งแต่ปี 1939 สหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักรอยู่ในภาวะถดถอย แต่เรามีการปรับขึ้นราคา 8 ครั้งโดยเฟดก่อนสิ้นปี 2022 และไม่ควร ถามเกี่ยวกับ crypto ที่เหรียญ Stablecoin มูลค่า 18 พันล้านดอลลาร์กำลังระเบิดและระบบนิเวศทั้งหมดหายไป

คุณกำลังมองหาข่าวด่วนเกร็ดน่าสนใจและการวิเคราะห์ตลาดหรือไม่?

ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว Invezz วันนี้

เมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นที่ตกต่ำอย่างรุนแรงนี้ ฉันคิดว่าควรระมัดระวังในการประเมินประสิทธิภาพของทองคำในฐานะที่หลบภัย

ทองคำ

มนุษย์หมกมุ่นอยู่กับโลหะแวววาวซึ่งเราเรียกว่าทองคำตราบเท่าที่พวกเขาได้เดินบนโลก อุปทานคงที่ (ค่อนข้าง) และความสัมพันธ์ในอดีตกับระบบการเงิน (มาตรฐานทองคำถูกยกเลิกโดย Nixon ในปีพ. ศ. 1971) หมายความว่ามีจุดที่ไม่ซ้ำกันในภูมิทัศน์มหภาค

มีชื่อเรียกว่า "store-of-value" ในตำนานมาโดยตลอด แต่มันทำงานอย่างไรในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย และมันจะเป็นสินทรัพย์ที่ดีที่จะก้าวไปข้างหน้าได้หรือไม่?

ประวัติขององค์กร

กรณีแรกที่ต้องประเมินคือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี ค.ศ. 1920/1930 ระหว่างปี 1929 ถึง 1934 ทองคำปรับตัวขึ้นจาก 20 ดอลลาร์เป็น 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สิ่งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางช่วงเวลาที่ประธานาธิบดีรูสเวลต์ของสหรัฐอเมริกาลงนามในกฎหมายหลักคำสอนที่บังคับให้ผู้ถือทองคำมอบทองคำให้กับรัฐบาลในราคา 20.67 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อผู้คนยึดติดกับโลหะอันเป็นผลมาจากกฎหมายสำรองทองคำซึ่งยืนยันมาตรฐานทองคำอีกครั้ง (ประเทศอื่น ๆ อีกหลายประเทศละทิ้งมันในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ) เสน่ห์ของมันจึงเพิ่มขึ้น ในที่สุด รัฐบาลสหรัฐก็ขึ้นราคาซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามอย่างต่อเนื่องในการทำให้เศรษฐกิจมีเสถียรภาพ

แต่นั่นก็นานมาแล้ว และด้วยมาตรฐานทองคำตอนนี้ก็กลายเป็นอดีตไปแล้ว ซึ่งไม่เกี่ยวข้องทั้งหมดกับบริบทของสภาพแวดล้อมในปัจจุบัน ทว่าทองคำยังคงแสดงตรงกันข้ามกับตลาดตั้งแต่นั้นมา แผนภูมิด้านล่างแสดงราคาทองคำตั้งแต่ปี 1970 ซึ่งสามารถเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงภาวะถดถอย

เที่ยวบินสู่คุณภาพ

เมื่อดูจากกราฟด้านบนแล้ว จะเห็นได้ชัดเจนว่าราคาทองคำมีการเคลื่อนไหวสวนทางกัน โดยราคาจะเพิ่มขึ้นตามสัญญาเศรษฐกิจ แต่ถ้าเราพิจารณาช่วงเวลาสั้นๆ แยกกัน อาจไม่เป็นเช่นนั้นเสมอไป

ยกตัวอย่างเช่น วันที่ 20 มีนาคม เมื่อตลาดเริ่มตระหนักว่าการระบาดใหญ่ของโควิด-2.2 ไม่ใช่แค่ไวรัสอีกชนิดหนึ่ง ในขณะที่ผลตอบแทนรายเดือนเป็นบวกที่ 17% ผลตอบแทนรายวันบางส่วนติดลบอย่างมาก ซึ่งรวมถึงวันที่ XNUMX มีนาคม^thเมื่อราคาทองคำร่วงลง 6.8% สี่ในยี่สิบสองวันทำการในเดือนนั้นให้ผลตอบแทนติดลบมากกว่า 3.5% เนื่องจากตลาดผันผวนอย่างรุนแรงเนื่องจากเหตุการณ์หงส์ดำที่เป็น COVID-19  

ข้อมูลนี้น่าสนใจแม้ว่าจะดึงมาจากเดือนที่ผิดปกติอย่างสูงในเดือนมีนาคม 2020 เพราะในขณะที่กราฟแรกแสดงให้เราเห็นว่าในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย ทองคำทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่าจริงๆ กราฟที่สองแสดงให้เห็นว่าในช่วงเวลาที่ ความกลัวและความผันผวนที่รุนแรง มันลดลงพร้อมกับส่วนที่เหลือของตลาด – อย่างน้อยก็ในระยะสั้น อย่างที่มันเคยขึ้นไปสู่จุดที่เป็นอยู่ตอนนี้

และการอ้างสิทธิ์ครั้งหลังนี้ได้รับการสนับสนุนโดยเหตุการณ์ล่าสุด โดยที่รูปแบบไม่ได้แยกออกไปจนถึงเดือนมีนาคม 2020 ในขณะที่เดือนพฤษภาคมได้เห็นการตกต่ำทั่วกระดานจนถึงตอนนี้ ทองคำได้ตามมา - ลดลง 3.6% จากราคาที่ปิดในเดือนเมษายน หรือแน่นอนว่าเดือนเมษายนเป็นเดือนที่โหดร้ายสำหรับตลาด และทองคำก็ร่วงลงเช่นกัน – ปัจจุบันต่ำกว่าราคาปิดเดือนมีนาคม 5.6%

รูปแบบซ้ำ

อันที่จริงเราเห็นครั้งแล้วครั้งเล่า ในช่วงเวลาของความไม่แน่นอนอย่างกะทันหัน มีการบินไปสู่คุณภาพทั่วทั้งกระดาน – และนั่นรวมถึงการเปลี่ยนทุนจากทองคำ นักลงทุนต้องการเงินสดที่เย็นจัดและแข็งกระด้างโดยที่ทุกสิ่งทุกอย่างลดลงในช่วงที่ความผันผวนเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาเป็นตัวอย่างที่ดีของเรื่องนี้ เนื่องจากสงครามรัสเซียได้เขย่าบรรยากาศทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนที่ครอบงำอย่างสูงสุด

ดังนั้นในขณะที่ตลาดมีความปั่นป่วนอย่างมากในขณะนี้ ทองคำได้ทำในสิ่งที่มักจะทำ – ตามตลาด แน่นอน ผลตอบแทนไม่ได้อยู่ใกล้ติดลบเท่าหุ้นหรือสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ดูกราฟด้านล่าง แต่จะสูญเสียมูลค่าบางส่วน

อย่างไรก็ตาม หากการตกต่ำนี้กลายเป็นตลาดหมีที่ยั่งยืนและประวัติศาสตร์กำลังจะเกิดขึ้นซ้ำซาก ทองคำควรขยับขึ้น รูปแบบจนถึงปัจจุบันปีจนถึงปัจจุบันตรงกับที่เราเคยเห็นมาก่อน – ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากส่วนที่เหลือของตลาดนิวเคลียร์ หากตลาดยังคงเป็นสีแดงและกลายเป็นบรรทัดฐาน ทองคำจะเป็นไปตามรูปแบบประวัติศาสตร์หากมันเริ่มถือและเพิ่มขึ้นเป็นวัฏจักร

เงินเฟ้อ

ปัจจัยสุดท้ายที่ฉันต้องการวิเคราะห์ก่อนลงนามคือความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนของทองคำ สิ่งนี้มีความเกี่ยวข้องเมื่อพิจารณาจากสภาพอากาศในปัจจุบันของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและการเติบโตที่ชะลอตัว กล่าวคือ ฝันร้ายที่สุดของเศรษฐกิจ

CPI ที่ 8.3% ได้รับการประกาศเมื่อวานนี้ในเดือนเมษายน ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี ฉันวางแผนผลตอบแทนประจำปีของทองคำเทียบกับอัตราเงินเฟ้อแบบปีต่อปีตั้งแต่ปี 1970 และคำนวณสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ที่ 0.55 ที่ค่อนข้างอึกทึก ซึ่งบ่งชี้ถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งปานกลาง กราฟด้านล่างแสดงรายละเอียดการเคลื่อนไหวในรูปของเปอร์เซ็นต์ และมองเห็นความสัมพันธ์ได้ชัดเจน

สรุป

โดยสรุป เรากำลังเห็นว่าสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักรกำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย ตลาดกำลังตกต่ำอย่างรวดเร็ว และความกลัวแพร่กระจายไปทั่วระบบเศรษฐกิจว่าในที่สุดการแก้ไขที่ค้างชำระเป็นเวลานานก็ใกล้เข้ามาแล้ว (หากยังไม่ถึงจุดนี้) ตามประวัติศาสตร์แล้ว สิ่งนี้ถือเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับทองคำหากตลาดหมียังคงมีอยู่นอกเหนือจากความผันผวนในระยะสั้น

หากมันกลายเป็นตลาดหมีแบบถาวร ปัจจัยเพิ่มเติมของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัญหาที่หนักหนาสาหัส จะทำให้สีทองดูน่าสนใจยิ่งขึ้นไปอีก เป็นการตั้งค่าที่ค่อนข้างพิเศษ (และน่ากลัว) ที่มีทั้งอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตและความเชื่อมั่นที่ลดลง แต่สำหรับทองคำแล้ว ปัจจัยเหล่านี้เป็นปัจจัยที่ผลักดันให้เกิดขึ้นในอดีต

หากประวัติศาสตร์เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า ทองคำจะถูกวางไว้อย่างดีในตลาดนี้

หาซื้อได้ที่ไหนตอนนี้

ในการลงทุนที่ง่ายและสะดวก ผู้ใช้จำเป็นต้องมีโบรกเกอร์ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำและมีประวัติความน่าเชื่อถือ โบรกเกอร์ต่อไปนี้ได้รับการจัดอันดับสูง เป็นที่ยอมรับทั่วโลก และปลอดภัยในการใช้งาน:

1. Etoroได้รับความไว้วางใจจากผู้ใช้มากกว่า 13 ล้านคนทั่วโลก ลงทะเบียนที่นี่>
2. Capital.comง่ายใช้งานง่ายและควบคุม ลงทะเบียนที่นี่>

*การลงทุน Cryptoasset นั้นไม่มีการควบคุมในบางประเทศในสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร ไม่มีการคุ้มครองผู้บริโภค เงินทุนของคุณมีความเสี่ยง