นักวิเคราะห์กล่าวว่า 'การไต่ขึ้นของกำไรที่นานขึ้นและช้าลง' ของดิสนีย์สามารถหยุดหุ้นไม่ให้ขึ้นได้

หุ้นของดิสนีย์ลดลง 2.8% ในการซื้อขายช่วงเช้าวันศุกร์

อ่าน: 'เมทาเวิร์ส' คืออะไร และจะมีค่าแค่ไหน? ขึ้นอยู่กับว่าคุณถามใคร

ในขณะที่มอร์ริสยังคงชอบธุรกิจสวนสาธารณะของดิสนีย์ในระยะยาว เขากังวลว่าการเปลี่ยนแปลงและความวิตกกังวลของ COVID-19 อาจกดดันการเข้าร่วม—และผลกำไร

“ [W] e เชื่อว่าการกลับมาเยือนต่างประเทศอย่างช้าๆ และความกดดันด้านเงินเฟ้อที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของฝ่ายบริหารนั้นไม่ได้สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ในความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์” มอร์ริสเขียนในบันทึกของเขาถึงลูกค้า เขาลดการคาดการณ์สำหรับรายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (Oibda) ภายในธุรกิจอุทยาน

มอร์ริสยังใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในการประเมินธุรกิจการเขียนโปรแกรมของดิสนีย์ บริษัทกำลังนำทางไปสู่การสตรีมที่มีราคาแพงท่ามกลางการแข่งขันที่ดุเดือด

“ที่น่าสังเกต การเปิดเผย 10-K ของบริษัทที่ว่าการใช้จ่ายในการเขียนโปรแกรมทั้งหมดในปี 2022 จะเพิ่มขึ้นมากถึง 8 พันล้านดอลลาร์ (32%) ที่รู้สึกว่าไม่มีคุณค่าในมุมมองที่เป็นเอกฉันท์ซึ่งคาดว่าธุรกิจ DTC [โดยตรงต่อผู้บริโภค] จะเข้าใกล้จุดคุ้มทุนตามงบประมาณ 2023” เขาเขียน

สมัครสมาชิก: ต้องการข้อมูลข่าวสารเกี่ยวกับตลาดที่มีความเคลื่อนไหวด้านข่าวทั้งหมดหรือไม่ ลงชื่อสมัครรับจดหมายข่าว Need to Know ประจำวันของเรา

ในแง่บวก มอร์ริสได้ยกระดับความคาดหวังของเขาสำหรับการซื้อสมาชิก Disney+ ในไตรมาสแรกของปีงบการเงินของบริษัท ตอนนี้เขาคาดว่าบริการสตรีมมิ่งสามารถบันทึกการเพิ่มสมาชิกได้ 10 ล้านคนในขณะที่เขากล่าวว่าความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์อยู่ที่ 6.8 ล้านคน

โดยรวมแล้ว เขาถือว่าหุ้นของดิสนีย์ “ใกล้เคียงกับมูลค่าที่ยุติธรรม” ในขณะที่ซื้อขายที่ราคาต่อกำไรทวีคูณ 30 เท่า และ 17 เท่าของที่คาดการณ์ไว้สำหรับรายได้ก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Ebitda)

หุ้นของดิสนีย์ลดลง 13% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาตามค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-0.95%
ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 3%