นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่า 'คลื่น Disinflationary กำลังก่อตัว' แม้ว่านักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน

“หากเราคิดถูกว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาในเร็วๆ นี้ เจ้าหน้าที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว” เขากล่าวในหมายเหตุเมื่อวันอังคาร “ราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างต่อเนื่องและการลดอัตราเงินเฟ้อของอาหารจะส่งผลกระทบต่อดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปในช่วงเดือนหรือสองเดือนหน้า” เขากล่าว โดยอ้างอิงจากดัชนีราคาผู้บริโภค นอกจากนี้ เขายังชี้ให้เห็นสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อในข้อมูล CPI หลัก ซึ่งไม่รวมพลังงานและอาหาร

“ทั้งๆที่ ใหญ่เกินคาด ราคาแกนกลางเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนสิงหาคม มีสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเช่นกัน” เขาเขียน การขาดแคลนอุปทานได้กลับมาเป็นปกติแล้ว โดยตัวบ่งชี้การขาดแคลนผลิตภัณฑ์ของบริษัทในขณะนี้ชี้ให้เห็นว่า “อัตราเงินเฟ้อของสินค้าหลักอาจลดลงเหลือ 2% ก่อนสิ้นปี จาก 7% ในเดือนสิงหาคม” Ashworth กล่าว

ธนาคารกลางสหรัฐตั้งเป้าที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงสู่ช่วงเป้าหมาย 2% ผ่านการเข้มงวดทางการเงินที่เกิดขึ้นเมื่อต้นปีนี้ ทำลายหุ้นและพันธบัตร

ตลาดหุ้นสหรัฐปิดตัวลงเมื่อวันอังคารเนื่องจากนักลงทุนรอเบาะแสเกี่ยวกับเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเฟดหลังจากสรุปการประชุมนโยบายสองวันในวันพุธ

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-1.01%
ลดลง 1% วันอังคารขณะที่ S&P 500
SPX,
-1.13%
ลดลง 1.1% และ Nasdaq Composite
COMP,
-0.95%
เลื่อนเกือบ 1% ตามข้อมูล FactSet

อัตราเงินเฟดอยู่ที่ช่วง 2.25% ถึง 2.5% ก่อนหน้าที่ธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ ฟิวเจอร์สกองทุนเฟดแนะนำอัตราอาจสูงสุดที่เกือบ 4.5% ตามบันทึกของ Capital Economics

“ความคาดหวังเหล่านั้นอยู่เหนือการคาดการณ์ของเรา โดยหลักเป็นเพราะเราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด” Ashworth กล่าว อัตราเงินเฟ้อบริการหลักได้รับแรงหนุนจากค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว “แต่มาตรการล่าสุดของภาคเอกชนชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อสำหรับสัญญาเช่าใหม่ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด” เขากล่าว 

ในทัศนะของเขา “คลื่น disinflationary กำลังก่อตัว”

“มีสัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะเงินฝืดในวงกว้างในการบริการตั้งแต่ราคาตั๋วเครื่องบินที่ลดลงไปจนถึงราคาโรงแรม ในขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวที่ลดลงได้ลดความเสี่ยงของการปรับขึ้นค่าแรงของราคาอย่างเห็นได้ชัด” เขากล่าว “ผลที่สุดคือเราคาดว่าจะเห็นสัญญาณที่ชัดเจนและน่าเชื่อถือมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อในตัวเลข CPI จะลดลงในเร็วๆ นี้”

ในขณะเดียวกันผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นกำลังชั่งน้ำหนักราคาหุ้นและผลักดันให้ส่วนต่างของพันธบัตรของ บริษัท สูงขึ้น 

ตัวอย่างเช่น ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread index อยู่ที่ 4.88 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับ Treasurys ที่เปรียบเทียบได้ในวันจันทร์ เพิ่มขึ้นจาก 4.2 เปอร์เซ็นต์ในวันที่ 11 ส.ค. ตามข้อมูลใน เว็บไซต์ธนาคารกลางแห่งเซนต์หลุยส์. 

หุ้นของ iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF
ไฮจี
-1.02%
ลดลงประมาณ 1% วันอังคาร FactSet แสดงข้อมูล กองทุนสูญเสีย 11.6% ในปีนี้จากผลตอบแทนรวมจนถึงวันจันทร์ 

โปรดดูที่: เหตุใดอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่เพิ่มขึ้นจึงส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นก่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของเฟด