ตลาดหุ้น 'ตีความ' เฟดผิดอีกครั้งหรือไม่? นักยุทธศาสตร์พูดถึงปฏิกิริยาต่อนาทีกรกฏาคมอย่างไร

เจ้าหน้าที่ของเฟดเห็นพ้องกันว่า “การดำเนินนโยบายที่จำกัดอย่างเหมาะสมเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการหลีกเลี่ยงการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ไม่แน่นอน” ในขณะที่บางคนระบุว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะต้องไปถึงระดับที่ “จำกัดเพียงพอ” เพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในเส้นทางที่มั่นคง กลับมาที่ 2 เปอร์เซ็นต์ และรักษาระดับนั้นไว้สักระยะ 

อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมยังแสดงให้เห็นว่า “เจ้าหน้าที่หลายคน” กล่าวว่าพวกเขากังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เฟดจะกระชับจุดยืนของนโยบายการเงินมากเกินความจำเป็น

หุ้นสหรัฐปิดลดลงในวันพุธหลังจากตัดขาดทุน S&P 500
SPX,
-0.72%
ลดลง 31.16 จุดหรือ 0.7% ปิดที่ 4,274.04 ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
-0.50%
ทำลายสถิติสตรีคที่ชนะในรอบ 171.69 วัน โดยร่วงลง 0.5 จุดหรือ 33,980.32% ปิดที่ 324 หลังจากลดลง XNUMX จุดที่ช่วงต่ำสุดของเซสชั่น แนสแด็กคอมโพสิต
COMP,
-1.25%
ลดลง 164.43 จุด หรือ 1.3% ปิดที่ 12,938.12

ขณะที่นักลงทุนแยกวิเคราะห์บทสรุปของการประชุม นักเศรษฐศาสตร์ที่ Citi แย้งว่าแทนที่จะชี้นำนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น รายงานการประชุมเป็นเพียง "การเรียกร้องให้ยังคงข้อมูลขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนและมีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว" 

“รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมมีความสมดุลโดยรวม สะท้อนให้เห็นว่าคณะกรรมการกังวลว่าพวกเขาอาจมีข้อจำกัดน้อยเกินไปที่จะลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ยังกังวลว่าพวกเขาอาจกระชับมากเกินไปโดยนำไปสู่ผลลัพธ์การเติบโตติดลบโดยไม่จำเป็น” นักเศรษฐศาสตร์ของ Citi Andrew Hollenhorst และ Veronica กล่าว คลาร์กในโน้ต “ภายหลังการประชุม ข้อมูลกิจกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น เกี่ยวกับค่าจ้างที่สูงและต่อเนื่อง และอัตราเงินเฟ้อราคา และเงื่อนไขทางการเงินที่ผ่อนคลายลง แนะนำให้ประธานพาวเวลล์พบว่าตัวเองกำลังพยายามอย่างหนักอีกครั้งเพื่อรักษารายงาน 'การแก้ไข' และ 'ความน่าเชื่อถือ' บ่งชี้ว่าคณะกรรมการตั้งใจที่จะ สะท้อนผ่านการกระทำ 'นโยบายที่เข้มแข็ง'”

โปรดดูที่: การชุมนุมของตลาดหุ้นเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 500 วันของ S&P 200

David Petrosinelli ผู้ค้าอาวุโสของ InspereX ในนิวยอร์กยังแย้งว่านักลงทุนมองโลกในแง่ดีเกินไปและตีความรายงานการประชุมผิดไป 

“นี่คงไม่ใช่ครั้งแรกที่ตลาดทั่วไปตีความนาทีที่ผิด… การรับรู้ว่าสิ่งนี้ไม่ค่อยคลาดเคลื่อน แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่ฉันอ่านเมื่ออ่านรายงานการประชุม” Petrosinelli บอก MarketWatch ในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์เมื่อวันพุธ “ฉันแค่คิดว่าสุดท้ายแล้ว เฟดก็รู้ว่าพวกเขามีปัญหาเรื่องเงินเฟ้อ ฉันคิดว่าพวกเขารู้ว่าพวกเขาไม่ได้อยู่ใกล้การจำกัดแต่ในด้านอัตรา และฉันคิดว่าพวกเขาจะไปถึงที่นั่น”

ดู: ตลาดหมีสำหรับหุ้น 'ไม่สมบูรณ์' เตือน Mike Wilson ของ Morgan Stanley

หุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นจากระดับต่ำสุดในช่วงกลางเดือนมิถุนายน โดย Nasdaq Composite ออกจากอาณาเขตตลาดหมีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์และ S&P 500 ก็มีโมเมนตัมขาขึ้นเช่นกัน นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าปฏิกิริยาเชิงบวกของตลาดต่องานแถลงข่าวเดือนกรกฎาคมของประธานพาวเวลล์และรายงานเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมนั้นยังไม่ถึงเวลา

“ฉันคิดว่าเรายังไม่ออกจากป่า เราเชื่อว่าการฟื้นตัวของเทคโนโลยีมีความหวัง และเราใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดของวงจรอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดแล้ว” Andy Tepper กรรมการผู้จัดการของ BNY Mellon Wealth Management กล่าวทางโทรศัพท์ “ค่อนข้างตรงไปตรงมา เราคิดว่าอาจก่อนวัยอันควรเล็กน้อย ซึ่งยังคงมีอัตราเงินเฟ้อที่น่าเป็นห่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐต้องรับมือ”