กลุ่มรัสเซีย-ซาอุดิอาระเบียอ่อนตัวที่ OPEC+ หรือไม่?

ราคาน้ำมันร่วงลงเมื่อต้นสัปดาห์นี้เนื่องจาก รายงาน ความแตกแยกระหว่างรัสเซียและโอเปกเกิดขึ้นก่อนการประชุม OPEC+ ที่จัดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รายงานระบุว่าซาอุดิอาระเบียสามารถผลักดันให้รัสเซีย 'ยกเว้น' รัสเซียจากข้อตกลง OPEC+ ได้ เนื่องจากรัสเซียลดกำลังการผลิตลงอย่างมาก และความล้มเหลวในการดำเนินการตามโควตาที่ตกลงกันไว้

นับตั้งแต่เกิดสงครามยูเครน เสบียงน้ำมันทั่วโลกถูกบิดเบือนอย่างร้ายแรง สาเหตุหลักประการหนึ่งคือแรงกดดันจากตะวันตกอย่างไม่หยุดยั้งต่อการส่งออกหลักของรัสเซีย วันนี้การผลิตน้ำมันดิบของรัสเซียเรียบร้อยแล้ว 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ต่ำกว่าโควตาโอเปก

เมื่อมาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปมีผลบังคับใช้ นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการผลิตของรัสเซียอาจลดลงมากถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงที่เหลือของปี

ในฐานะนายบาร์คินโด เลขาธิการโอเปกมี เด่น เมื่อต้นเดือน “สิ่งที่ชัดเจนคือการส่งออกน้ำมันและของเหลวอื่น ๆ ของรัสเซียมากกว่า 7 ล้านบาร์เรลต่อวันไม่สามารถสร้างขึ้นจากที่อื่นได้”

สำหรับตอนนี้ ดูเหมือนว่ารายงานของหนังสือพิมพ์ชั้นนำของอเมริกาเป็นเพียงความคิดที่ปรารถนาเท่านั้น

ทำไมต้องมีจินตนาการ?

ไม่แปลกใจที่ใครๆ ก็แปลกใจ การขาดแคลนมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียที่ตามมาได้ดังก้องไปทั่วตลาด และมาตรการที่นำโดยสหรัฐฯ ได้บูมเมอแรงจนก่อให้เกิดความยากลำบากอย่างมากในปั๊มน้ำมันทั่วประเทศ

เมื่อ Biden's America ตกอยู่ภายใต้อัตราเงินเฟ้อที่สูงเสียดฟ้าและการโต้เถียงกันอย่างดุเดือดในช่วงกลางใกล้ ประธานาธิบดีได้หมดหวังที่จะลดราคาที่ปั๊มด้วย 59% ของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง โทษนโยบายปัจจุบันสำหรับสถานการณ์ของพวกเขา

ด้วยราคาน้ำมันที่พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 5 ดอลลาร์ต่อแกลลอน สหรัฐฯ ได้กดดันรัฐบาลซาอุดีอาระเบียและทางการสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์หลายครั้งให้เปิดก๊อกน้ำ พูดง่ายๆ ก็คือ เพิกเฉยต่อโควตาที่ได้รับมอบหมาย และเพิ่มการผลิต

สิ่งนี้ไม่มีประโยชน์ เนื่องจากกลุ่ม OPEC+ ยืนหยัดอยู่เบื้องหลังข้อตกลงนี้อย่างแข็งขัน

หากพันธมิตรรัสเซีย-ซาอุดิอาระเบียอ่อนตัวลงตามรายงาน OPEC+ ก็น่าจะสลายตัว ปูทางสำหรับการผลิตที่เพิ่มขึ้น ในทางทฤษฎี สิ่งนี้จะช่วยดับความกระหายของตลาดและระงับแรงกดดันด้านราคาที่ปั๊มต่างๆ ในสหรัฐอเมริกา

ด้วยอนาคตทางการเมืองของพรรคประชาธิปัตย์ที่กำลังตกอยู่ในอันตราย ฝ่ายบริหารจึงพยายามลดแรงกดดันด้านราคาแต่ก็ไม่เป็นผล ข้อเสนอได้รวมวันหยุดภาษีน้ำมันของรัฐบาลกลาง กำหนดยอดการส่งออกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ผ่อนปรนข้อจำกัดด้านสิ่งแวดล้อม เริ่มโรงกลั่นที่ปิดตัวลงใหม่ และกดดันบริษัทเอกชนให้เร่งการผลิต

ด้วยเหตุผลเชิงปฏิบัติหรือทางการเมือง แต่ละทางเลือกเหล่านี้ได้พิสูจน์แล้วว่าไม่ใช่ทางเลือกใหม่ เมื่อนาฬิกาบอกเวลา การต่อสู้ประจัญบานในค่ายประชาธิปัตย์ก็ทวีความรุนแรงขึ้นด้วย คลอเดีย ซาห์มสมาชิกสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโอบามา อธิบายว่ามันเป็น “…ความพ่ายแพ้แบบหนึ่ง”

ยูเครนขึ้นราคาน้ำมันเบนซินของอเมริกาจริงหรือ?

การรุกรานของยูเครนส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างมาก ราคาน้ำมันเป็นคนแรกที่ได้รับผลกระทบ

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่สิ่งที่ไม่คาดคิดอย่างที่มักแนะนำ ภาคพลังงานเป็นภัยพิบัติที่รอคอยมาระยะหนึ่งแล้ว การลงทุนที่ขาดความดแจ่มใส การสำรวจและการผลิตที่อ่อนแอ และความล่าช้าในการอัพเกรดโครงสร้างพื้นฐานที่เสื่อมโทรม ถูกตั้งค่าสถานะสำหรับส่วนที่ดีขึ้นของทศวรรษ เพื่อเพิ่มแรงกดดัน นับตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด มีการเลิกจ้างจำนวนมากและการปิดโรงกลั่นหลัก ส่งผลให้การขาดดุลเชิงโครงสร้างรุนแรงขึ้น

ด้วยราคาที่เพิ่มขึ้นและอุปทานไม่เพียงพอ สหรัฐฯ ได้ปล่อยปริมาณสำรองเชิงกลยุทธ์จำนวนมากในความสิ้นหวัง แต่ผลกระทบต่อราคาได้พิสูจน์ให้เห็นชั่วคราว

ไม่น่าแปลกใจเลยที่การล่มสลายของ OPEC+ จะเป็นผลลัพธ์ที่น่าดึงดูดใจจากฝั่งรัฐ โดย Amrita Sen หุ้นส่วนผู้ก่อตั้งและหัวหน้านักวิเคราะห์น้ำมันด้านพลังงาน กล่าวว่า "นี่คือสิ่งที่รัฐบาลสหรัฐฯ อยากจะให้เกิดขึ้น"

Au contraire สหรัฐฯ ไม่ได้ช่วยเหลือกรณีของตนโดยผลักดันให้มีการออกกฎหมาย No Oil Manufacturing and Exporting Cartels (NOPEC) ซึ่งเป็นประเด็นถกเถียง ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้สหรัฐฯ สามารถยื่นฟ้องต่อสมาชิก OPEC ได้เนื่องจากตั้งใจให้การผลิตต่ำ .

คาดว่าจะมีการฟันเฟืองโดยผู้นำระดับสูงของ OPEC โดยโต้แย้งว่ามาตรการที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนี้อาจขัดขวางห่วงโซ่อุปทานที่มีอยู่ก่อนแล้ว

รัฐบาลซาอุดิอาระเบียมีความเชื่อมโยงทางประวัติศาสตร์อย่างใกล้ชิดกับรัสเซียและผลประโยชน์ทับซ้อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตุรกี ภายใต้แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐอเมริกา ผู้ผลิตน้ำมันดิบอันดับ 1 และอันดับ 2 ของโลก ยังคงร่วมมือกันอย่างต่อเนื่อง อย่างแท้จริง, สัปดาห์ก่อนหน้านี้รัฐมนตรีต่างประเทศ Lavrov และ Faisal bin Farhan Al Saud “ยกย่องระดับความร่วมมือในรูปแบบ OPEC+” และ “ผลกระทบที่มีเสถียรภาพ” ในตลาด

อย่างไรก็ตาม จากรายงานการล่มสลายของสถาปัตยกรรมน้ำมันทั่วโลก ราคาปรับตัวลดลงอย่างมากถึง $7 - $8 ในวันเดียว แต่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

โอเปก+เดินสายกลาง

ในระหว่างการดำเนินการเมื่อวานนี้ บทบาทของซาอุดิอาระเบียมีบทบาทสำคัญในการรักษาโควตาการผลิตที่สูงขึ้น โดยเพิ่มขึ้นจาก 432,000 บาร์เรลต่อวันเพิ่มเติมต่อเดือนเป็น เกือบ 650,000 บาร์เรลต่อวัน ตลอดเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทำให้ฝ่ายสหรัฐฯ สงบลง ในขณะที่การรวมอย่างต่อเนื่องของรัสเซียทำให้กลุ่ม OPEC+ ไม่เสียหาย

สมาชิก OPEC ระบุว่า การเปลี่ยนจุดยืนส่วนใหญ่ตอบสนองต่อการคลายล็อกดาวน์ของจีนในศูนย์กลางสำคัญๆ เช่น เซี่ยงไฮ้

อย่างไรก็ตาม ความจริงก็คือ แม้จะมีโควตาที่สูงกว่า แต่ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นเพียงสองประเทศที่มีความจุสำรอง ตาม Amrita เสนปริมาณจะ “น้อยมาก…เราคาดว่าในช่วงสองเดือนจะมีเพียง 560,000 เท่านั้นที่จะออกสู่ตลาด…และไม่สามารถแก้ปัญหาการขาดดุลได้จริงๆ”

ในแง่ทัศนศาสตร์นี้ยังคงเป็นผลลัพธ์ที่ดีสำหรับ Biden ก่อนการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน ประธานาธิบดีจะเยือนซาอุดีอาระเบียเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งในสัปดาห์หน้า เพื่ออำนวยความสะดวกในการประชุมจิตใจเพิ่มเติม

การเพิ่มโควต้าจะช่วยสหรัฐฯ ได้หรือไม่?

ที่น่าแปลกก็คือผลกระทบเชิงบวกใดๆ ต่อการผลิตจะมีผลกระทบอย่างจำกัดต่อสิ่งที่ผู้บริโภคกำลังเผชิญอยู่ แม้ว่าตลาดน้ำมันดิบดิบจะตึงตัว แต่ตลาดขั้นปลายน้ำกลั่นนั้นเข้มงวดกว่ามาก และนั่นคือปัญหาที่เกิดขึ้นสำหรับชาวอเมริกันทุกวัน

กระแสน้ำเพิ่มเติมใดๆ ไม่น่าจะถูกนำมาใช้ในฝั่งตะวันตก เนื่องจากขาดความสามารถในการกลั่น ซึ่งได้ลดลงตั้งแต่เกิดโรคระบาด

หากไม่มีกำลังการผลิตสำรองในการประมวลผลน้ำมันดิบดิบ ปัญหาคอขวดก็ไม่น่าจะแก้ไขได้ในเร็วๆ นี้ ยิ่งกว่านั้น อัตราการดำเนินงานในสหรัฐอเมริกาอยู่ในยุค XNUMX ซึ่งเป็นระดับที่สูงอย่างไม่ยั่งยืนซึ่งไม่สามารถรักษาไว้ได้นาน    

สหภาพยุโรปประสบปัญหาเช่นเดียวกัน โดยได้รื้อถอนกำลังการกลั่นส่วนใหญ่ออกในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในบางแง่ สหภาพยุโรปแย่กว่านั้นเพราะโรงกลั่นในทวีปยุโรปไม่มีเทคโนโลยีเพื่อรองรับปัจจัยการผลิตที่หลากหลายของตะวันออกกลางที่มีกำมะถันสูง

ความจุของโรงกลั่นและการปรับตัวที่เสียหาย

ในช่วงการระบาดใหญ่ มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในความสามารถในการกลั่นจากตะวันตกมาเป็นเอเชีย

ราคาน้ำมันมีแนวโน้มทรงตัวที่จะทรงตัวในระดับสูงจากแรงกดดันด้านอุปสงค์ในช่วงฤดูร้อนที่เริ่มต้นในสหรัฐฯ การคลายล็อกดาวน์ของจีนที่ยืดเยื้อ มาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปสำหรับ 90% ของสัญญาน้ำมันของรัสเซีย และความขัดแย้งที่ไม่สิ้นสุดในยูเครน

ในสหรัฐอเมริกา หากต้องการลดราคา จำเป็นต้องนำกำลังการกลั่นกลับมาออนไลน์อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม พูดง่ายกว่าทำ การสร้างกำไรอาจใช้เวลาหนึ่งทศวรรษ แม้ว่าราคาจะสูงขึ้นในขณะนี้ แต่โครงการต่างๆ ก็ไม่น่าจะเป็นไปได้ทางการเงิน เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวและความเป็นไปได้ที่ภาวะถดถอยอย่างรุนแรงจะฉุดอุปสงค์    

การบรรจบกันของปัจจัยต่างๆ ในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าไม่มีวิธีแก้ไขง่ายๆ ในการรับผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการขัดเกลามากขึ้นสำหรับชาวอเมริกันทุกวัน

ราคาน้ำมันและอัตราการกลั่นมีแนวโน้มที่จะเป็นวงกลมและปรับตัวเองได้ เมื่ออุปสงค์เพิ่มขึ้น ราคาก็สูงขึ้น อุปทานก็ตอบสนอง และทำให้ราคาลดลง เมื่ออุปสงค์ต่ำ ราคาจะอยู่ในระดับต่ำ อุปทานลดลง และสิ่งนี้นำไปสู่การปรับปรุงราคา ทุกวันนี้ เนื่องจากมีการคาดการณ์ว่าอุปสงค์จะลดลงอย่างมาก กลไกนี้อาจเกิดการลัดวงจร ส่งผลให้ราคาอยู่ในระดับสูงเนื่องจากขาดอุปทานที่เพิ่มขึ้น

ที่น่าแปลกก็คือ การสูญเสียอุปสงค์ที่คาดหวัง แทนที่จะเร่งให้ราคาลดลง อาจรักษาราคาให้สูงขึ้นได้โดยการห้ามไม่ให้ลงทุนในกำลังการผลิตการกลั่น

ผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานที่มีชื่อเสียงระดับโลก แดน เยอร์กิน เชื่อว่าสหรัฐฯ สามารถปรับปรุงสถานการณ์อุปทานของตนได้ “แต่ไม่ใช่เพียงชั่วข้ามคืน กล่าวอีกนัยหนึ่ง มันทำได้ แต่ต้องใช้การประสานงานอย่างมากเพื่อให้มันเกิดขึ้น” สิ่งนี้ทำให้ฝ่ายบริหารของไบเดนอยู่ในสถานะที่ยากลำบาก ทำให้เกิดความคาดหวังว่าวาระการประชุมในระหว่างการเยือนซาอุดิอาระเบียอาจนำมาซึ่งอะไร  

มีที่ว่างให้ราคาตกหรือไม่?

สิ่งนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น อย่างน้อยก็ไม่นานจนกว่าข้อตกลงใหม่ของ OPEC+ จะมีการเจรจาในปลายปีนี้ อุปทานจะพุ่งสูงขึ้นหาก Biden ประสบความสำเร็จในการเยือนราชอาณาจักรหรืออุปสงค์ในจีนล่มสลายอย่างกะทันหัน

ความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญประการหนึ่งมาจากความเป็นไปได้ที่อุปสงค์หมดลงเนื่องจากภาวะถดถอยอย่างรุนแรง โดยธนาคารกลางสหรัฐปรับตัวเข้าสู่ตลาดหมี  

อย่างไรก็ตาม ความน่าเชื่อถือ ของเฟดไม่ได้เป็นอย่างที่เคยเป็นมา และความเป็นไปได้ที่แท้จริงของการพลิกกลับของการทำให้นโยบายเป็นมาตรฐานและการเข้มงวดเชิงปริมาณยังคงมีขนาดใหญ่

อีกปัจจัยหนึ่งอาจเป็นการใช้ตัวชี้วัด ESG และการเคลื่อนไหวของสภาพอากาศในวงกว้าง ซึ่งอาจชะลอสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่จากการออนไลน์ในประเทศต่างๆ เช่น สหรัฐอเมริกา

ไวด์การ์ดในกลุ่มอาจเป็นเยอรมนี ซึ่งกำลังดิ้นรนกับอัตราเงินเฟ้อ 8.7% หลังจากประสบกับความน่าสะพรึงกลัวของภาวะเงินเฟ้อรุนแรงในทศวรรษที่ 1920 ทัศนคติทางสังคมจึงไม่ชอบภาวะเงินเฟ้ออย่างมาก การเปลี่ยนไปใช้วัสดุทดแทนที่ยั่งยืนและคุ้มค่าสำหรับพลังงานของรัสเซียอาจพิสูจน์ให้เห็นถึงความท้าทายมากกว่าที่คาดไว้ เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะดูว่าการดำเนินการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปดำเนินการตามแผนที่วางไว้ในช่วงปลายปี 2022 หรือไม่

Outlook

ด้วยการขาดกำลังการกลั่นอย่างลึกซึ้งในประเทศตะวันตก ราคาน้ำมันดิบจะยังคงอยู่ในระดับสูงในอนาคตอันใกล้ หากจีนฟื้นการเติบโตได้ ก็อาจส่งผลให้อุปสงค์น้ำมันดิบเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งล้านบาร์เรลต่อวัน

ในการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์และท่ามกลางความกังวลด้านสิ่งแวดล้อม จีนได้ลดการส่งออกที่กลั่นกรองแล้ว เพิ่มความเข้มงวด

ตั้งแต่เมื่อวาน ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดย WTI เพิ่มขึ้นเป็น 117 ดอลลาร์ในขณะที่เขียน ในขณะที่ EIA รายงานการลดลงอย่างมากของสินค้าคงคลังน้ำมันเบนซินเมื่อเปรียบเทียบ และสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 15 ปีประมาณ 5%.

อุปทานทั่วโลกคาดว่าจะตึงตัวมากขึ้นด้วยแผนการของสหรัฐฯ ที่จะส่งปืนครกและเครื่องยิงจรวดไปยังยูเครน ทำให้เกิดความกังวลว่าภูมิภาคนี้จะทวีความรุนแรงขึ้น  

อมฤตา เสน ตอกย้ำ โดยพื้นฐานแล้ว ข้อตกลงของ OPEC+ จะเพิ่ม "ปริมาณเพียงเล็กน้อย" ให้กับอุปทานของตลาดเท่านั้น และแน่นอนว่าเป็นขั้นตอนข้างเคียงในประเด็นการกลั่น

ในมุมมองของเธอ เมื่อจีนออกจากการล็อกดาวน์ เรามักจะเห็น “การขาดทุนติดลบ 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่ 3 ซึ่งเราไม่มี” ซึ่งหมายความว่า “ราคาต้องสูงขึ้น”

ด้วยความต้องการที่เพิ่มขึ้นและปัญหาคอขวด เช่น ในการจัดหาแรงงานโรงกลั่นของสหรัฐ ราคาจะเพิ่มขึ้นเกือบแน่นอนระหว่าง 120-130 ดอลลาร์ ณ จุดสิ้นสุดของข้อตกลง OPEC+ ในเดือนสิงหาคม โดยอาจมีส่วนต่างจากความต้องการน้ำมันที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อน

โพสต์ กลุ่มรัสเซีย-ซาอุดิอาระเบียอ่อนตัวที่ OPEC+ หรือไม่? ปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อ อินเวซ.

ที่มา: https://invezz.com/news/2022/06/06/did-the-russia-saudi-bloc-weaken-at-opec/