แม้ว่าตลาดหมีเฟดจะปรับตัวขึ้นอย่างดุเดือดในเดือนหน้า

แม้ว่าดัชนีจำนวนมากในขณะนี้จะอยู่ในพื้นที่ตลาดหมีและพันธบัตรก็ร่วงลงเช่นกัน แต่เฟดยังคงมีแนวโน้มว่าจะมีการปรับขึ้นสองเท่าหรือสามเท่าในเดือนหน้าตามตลาดฟิวเจอร์ส ดูเหมือนว่าข้อมูลทางเศรษฐกิจมีโอกาสที่จะเปลี่ยนวิถีของเฟดได้ดีกว่าความผันผวนในตลาด

มิถุนายน Hike

ตลาดในอนาคตตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME มีอัตราการเพิ่มของ Fed 50bps เป็น 1.25%-1.5% โดยมีโอกาสหนึ่งในสิบที่การปรับขึ้น 75bps นี่เป็นการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่าการปรับอัตรา 25bps ทั่วไปของเฟดซึ่งเป็นสัญญาณว่าเฟดจริงจังในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

และอื่น ๆ

ซึ่งคาดว่าจะตามมาด้วยการเคลื่อนไหวอีก 50bps ในเดือนกรกฎาคมและเพิ่มขึ้น 25bps ในการประชุมเฟดที่เหลือในปี 2022 แต่ละครั้งอีกครั้งโดยอิงตามตลาดฟิวเจอร์ส นั่นจะทำให้อัตรากองทุนเฟดสิ้นสุดปีที่ต่ำกว่า 3% เล็กน้อยเมื่อเทียบกับเพียง 1% ในปัจจุบัน ครั้งสุดท้ายที่เฟดมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 3% คือช่วงต้นปี 2008 จากนั้นอัตราก็กำลังลดลงแทนที่จะขึ้นก่อนเกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่

การพึ่งพาข้อมูล

อย่างไรก็ตาม เฟดมีข้อมูลมากขึ้นอยู่กับการตัดสินใจ ภาวะถดถอยไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของแผนของเฟด และเป็นสถานการณ์ที่ตลาดหุ้นมีความกังวลมากขึ้น เฟดอาจเปลี่ยนหลักสูตรได้หรือไม่?

เงินเฟ้อ

เราจะเห็นรายงานเงินเฟ้อฉบับอื่นในวันที่ 10 มิถุนายน ซึ่งเป็นสัปดาห์ก่อนที่เฟดจะประชุมกัน ซึ่งอาจให้ความกระจ่างว่าเดือนมีนาคมมีอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในสหรัฐฯ หรือไม่ และที่สำคัญกว่านั้นคืออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐฯ จะเป็นอย่างไรในระยะกลาง หลายคนคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับปานกลางจากระดับปัจจุบันที่มากกว่า 8% ในปัจจุบัน แต่เป้าหมายเงินเฟ้อของเฟดคือ 2% ดังนั้นความกังวลก็คือแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง แต่ก็จะไม่ลดลงเพียงพอหากไม่มีการดำเนินการเชิงรุกของเฟด ดังนั้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่เหล่านั้น

การว่างงาน

ตัวบ่งชี้สำคัญอื่น ๆ ที่เฟดจะจับตาคือการว่างงาน ปัจจุบันอัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับต่ำมากที่ 3.5% สำหรับสหรัฐอเมริกา สิ่งนี้ทำให้เฟดสบายใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยที่เศรษฐกิจไม่ได้รับผลกระทบในตอนนี้

อย่างไรก็ตาม โดยเกร็ดเล็กเกร็ดน้อย Netflix
NFLX
มีการเลิกจ้างเล็กน้อยและ Meta และ Snap วางแผนที่จะชะลอการจ้างงาน สิ่งเหล่านี้แทบจะไม่เป็นสัญญาณว่าตลาดงานร้อนแรงจะพลิกกลับ ตัวอย่างเช่น, Intel กำลังผ่อนคลายกฎการจ้างงานเพื่อพยายามหาคนงาน. ยังคงเป็นสิ่งที่เฟดจะจับตาดูอย่างใกล้ชิด หากตลาดงานเปลี่ยนไป พวกเขาอาจรู้สึกไม่มั่นใจที่จะขึ้นอัตราอย่างดุเดือด

การประเมินมูลค่า

มีสัญญาณหลายอย่างที่บ่งบอกว่าหุ้นสหรัฐโดยเฉพาะมีราคาที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ ดังนั้นเฟดอาจไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับตลาดหุ้นที่ร่วงลงมากเท่าที่ควร โดยเฉพาะกับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่มากกว่า 8%

อย่างไรก็ตาม หากการตกของตลาดหุ้นส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจจริงและเริ่มชะลอตัวลงของตลาดแรงงาน เฟดอาจปรับทิศทางของมัน สำหรับตอนนี้ ยังไม่มีวี่แววว่าจะเป็นเช่นนั้น แม้ว่ายังคงมีข้อมูลสำคัญบางอย่างที่จะเผยแพร่ก่อนที่เฟดจะเข้าพบในเดือนหน้า ตลาดหุ้นที่ร่วงลงบ่งบอกว่าข้อมูลบางส่วนอาจดีน้อยกว่าที่คาดไว้