David Rolfe อ้างสิทธิ์ใน Texas Pacific Land ออกจาก Electronic Arts

สรุป

• Guru เข้ารับตำแหน่งใน Texas Pacific Land และขาย Electronic Arts หมด
• เขาเพิ่มการถือวีซ่าของเขา
• Rolfe เลิกใช้ Edwards Lifesciences และ Motorola Solutions

เดวิด รอล์ฟ (Trades, Portfolio) หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Wedgewood Partners เปิดเผยผลงานของเขาสำหรับไตรมาสสุดท้ายของปี 2021 เมื่อต้นสัปดาห์นี้

บริษัทที่ตั้งอยู่ในเซนต์หลุยส์ของกูรูแห่งนี้เข้าใกล้การลงทุนที่มีศักยภาพด้วยกรอบความคิดของเจ้าของธุรกิจ มุ่งมั่นที่จะสร้างความมั่งคั่งในระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญโดยการวิเคราะห์บริษัทที่ตีราคาต่ำเกินไปจำนวนหนึ่งซึ่งมีผลิตภัณฑ์หรือบริการที่โดดเด่น รายได้ที่สม่ำเสมอ รายได้ และการเติบโตของเงินปันผล มีผลกำไรสูงและมีทีมผู้บริหารที่แข็งแกร่ง

ในจดหมายผู้ถือหุ้นของเขาสำหรับรอบระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม Rolfe ได้กล่าวถึงภาวะเงินเฟ้อและนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ เมื่อมองย้อนกลับไปในเดือนสิงหาคม 2010 ที่ประธาน Ben Bernanke ในขณะนั้น “ได้ปลดปล่อยสิ่งที่ได้กลายเป็นแก่นของนโยบายการเงินในอดีต ทศวรรษ 'การผ่อนคลายเชิงปริมาณ' ถาวร”

ภายใต้การนำของประธานเจอโรม พาวเวลล์ คนปัจจุบัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มเข้มงวดในเชิงปริมาณในปลายปีนี้

เขายังคง:

“ที่ Wedgewood เราคาดว่าปี 2022 ที่ผันผวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านลบ – QT จะมองเห็นในสิ่งนั้น QE เป็นออกซิเจนสำหรับตลาดการเงินมาเป็นเวลานานจนเราสงสัยว่าผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากเกินไปจำเวลาไม่ได้หากไม่มีสเตียรอยด์ในตลาดดังกล่าว ภาพด้านล่างเตือนเราว่าเมื่อการเก็งกำไรเกิดขึ้น ตลาดสามารถไปได้ไกลกว่าที่ดูเหมือนเงียบงัน เมื่อนักเก็งกำไรสูญเสียจิตวิทยาส่วนรวมของตนให้กับนักเก็งกำไร ตลาดจะทำซ้ำประวัติศาสตร์อันยาวนานของพวกเขาที่ร่วงลงเร็วกว่าและไกลกว่าที่ดูเหมือนเงียบขรึม”

อันเป็นผลมาจากการพัฒนาเหล่านี้ Rolfe กล่าวเสริมว่า “ดินสอของบริษัทนั้นแหลมคมสำหรับโอกาสต่างๆ ในขณะที่ Mr. Market ให้บริการพวกเขา”

เมื่อคำนึงถึงการพิจารณาเหล่านี้ Rolfe เข้าสู่ตำแหน่งใหม่สองตำแหน่ง ขายหมดจากสามหุ้นและเพิ่มหรือลดการลงทุนที่มีอยู่อื่น ๆ จำนวนมากในระหว่างไตรมาส การค้าที่สำคัญที่สุดรวมถึงการถือครองใหม่ใน Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial) การเพิ่มตำแหน่งของ Visa Inc. (V, Financial) การลดลงใน Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) และ Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) และการขายกิจการของ Electronic Arts Inc. (EA, Financial)

เท็กซัสแปซิฟิกแลนด์

กูรูลงทุนในหุ้นเท็กซัสแปซิฟิกแลนด์ (TPL, Financial) จำนวน 9,831 หุ้น โดยจัดสรรเป็น 1.63% ของพอร์ตหุ้น หุ้นซื้อขายในราคาเฉลี่ย 1,257 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงไตรมาสดังกล่าว

บริษัทในดัลลัส ซึ่งจัดการและให้เช่าที่ดินและเก็บค่าลิขสิทธิ์น้ำมันและก๊าซ มีมูลค่าตลาด 7.8 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1,018 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีโดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร 33.13 อัตราส่วนราคาต่อหนังสือ 12.97 และอัตราส่วนราคาขายที่ 20.65

GF Value Line แสดงให้เห็นว่าหุ้นมีการประเมินราคาสูงเกินไปเล็กน้อยในปัจจุบันโดยพิจารณาจากอัตราส่วนในอดีตผลการดำเนินงานในอดีตและการคาดการณ์รายได้ในอนาคต

ในจดหมายรายไตรมาสของเขา Rolfe ได้โทรหาบริษัทซึ่งดำเนินการอยู่ใน Permian Basin ของ West Texas ว่า “ธุรกิจที่ดีที่สุดที่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่เคยได้ยินมาก่อน”

GuruFocus ให้คะแนนความแข็งแกร่งทางการเงินของ Texas Pacific Land อยู่ที่ 7 จาก 10 โดยได้แรงหนุนจากระดับความครอบคลุมของดอกเบี้ยที่สะดวกสบายและ Altman Z-Score ที่ 54.21 ซึ่งบ่งชี้ว่าอยู่ในสถานะดี สินทรัพย์กำลังสร้างขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีประสิทธิภาพน้อยลง อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากการลงทุนจะบดบังต้นทุนของทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ซึ่งหมายความว่ามูลค่าจะถูกสร้างขึ้นเมื่อบริษัทเติบโตขึ้น

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้คะแนน 10 จาก 10 คะแนน แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลง แต่ Texas Pacific Land ได้รับการสนับสนุนจากผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น สินทรัพย์ และเงินทุนที่อยู่เหนือคู่แข่งส่วนใหญ่ นอกจากนี้ยังมีคะแนน Piotroski F-Score ปานกลางที่ 6 จาก 9 ซึ่งบ่งชี้ว่าการดำเนินงานเป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทที่มีความมั่นคง และอันดับความสามารถในการคาดการณ์ที่ 4.5 จากห้าดาว จากข้อมูลของ GuruFocus บริษัทที่มีอันดับนี้ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 10.6% ต่อปีในช่วง 10 ปี

ของกูรูที่ลงทุนใน Texas Pacific Land เมอร์เรย์ สตาห์ล (Trades, Portfolio) มีสัดส่วนการถือหุ้นสูงสุด 19.55% ของจำนวนหุ้นคงค้าง ทอมเกย์เนอร์ (การค้า, ผลงาน), ที่ปรึกษา Keeley-Teton, LLC (การค้า, ผลงาน), มาริโอ Gabelli (การค้า, ผลงาน), แคกซ์ตัน แอสโซซิเอทส์ (Trades, Portfolio) และ เคนฟิชเชอร์ (เทรดพอร์ตโฟลิโอ) ก็ยังมีตำแหน่งในหุ้น

วีซ่า

ด้วยผลกระทบ 1.97% ในพอร์ตหุ้นทุน Rolfe ได้เพิ่มการถือครอง Visa (V, Financial) ขึ้น 49.09% โดยเพิ่มขึ้น 68,315 หุ้น ในช่วงไตรมาสดังกล่าว หุ้นซื้อขายกันที่ราคาเฉลี่ย 214.28 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ปัจจุบันกูรูถือหุ้น 207,467 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 5.97% ของพอร์ตหุ้นทุนและเป็นตำแหน่งที่ใหญ่เป็นอันดับหกของเขา GuruFocus ประมาณการว่าเขาได้รับ 117.68% จากการลงทุนจนถึงตอนนี้

บริษัทซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในซานฟรานซิสโก ซึ่งอำนวยความสะดวกในการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์และให้บริการบัตรเครดิต มีมูลค่าตลาด 489.93 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายอยู่ที่ 225.90 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีโดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร 37.45 อัตราส่วนราคาต่อบัญชี 14.76 และอัตราส่วนราคาขายที่ 19.8

ตาม GF Value Line ปัจจุบันหุ้นมีมูลค่าพอสมควร

ในจดหมายของเขา Rolfe ระบุว่าปริมาณการชำระเงินด้วยบัตรเครดิตยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากผลกระทบของการระบาดใหญ่ของ Covid-19 และบริษัท “ยังคงรักษาแฟรนไชส์ที่โดดเด่นซึ่งให้บริการเครือข่ายหรือ 'ราง' ซึ่งนำไปสู่การเติบโตของฟินเทค ปริมาณการชำระเงิน”

ความแข็งแกร่งทางการเงินของวีซ่าได้รับการจัดอันดับ 6 เต็ม 10 โดย GuruFocus ในด้านความครอบคลุมของดอกเบี้ยที่เพียงพอ นอกจากนี้ Altman Z-Score ที่สูง 7.88 แสดงว่าอยู่ในสถานะดี ROIC ยังบดบัง WACC ซึ่งบ่งชี้ว่ากำลังถูกสร้างขึ้น

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทดีขึ้น โดยได้คะแนน 9 เต็ม 10 อันเป็นผลมาจากอัตรากำไรและผลตอบแทนที่แข็งแกร่งซึ่งดีกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ นอกจากนี้ยังมีคะแนน Piotroski F-Score สูงถึง 7 ซึ่งหมายความว่าการผ่าตัดมีสุขภาพที่ดี Visa ได้บันทึกรายรับและการเติบโตของรายได้ที่สม่ำเสมอ ทำให้อยู่ในอันดับที่คาดการณ์ได้ระดับ 12.1 ดาว GuruFocus กล่าวว่าบริษัทที่มีอันดับนี้ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย XNUMX% ต่อปี

ด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 0.74% ฟิชเชอร์เป็นผู้ถือหุ้นกูรูรายใหญ่ที่สุดของวีซ่า นักลงทุนกูรูชั้นนำอื่นๆ ได้แก่ แฟรงค์แซนด์ (การค้า, ผลงาน), วอร์เรนบัฟเฟท (การค้า, ผลงาน), Chuck Akre Ak (การค้า, ผลงาน), สตีฟแมนเดล (การค้า, ผลงาน), สปิรอส เซกาลาส (การค้า, ผลงาน), อันเดรียส ฮาลวอร์เซ่น (การค้า, ผลงาน), การจัดการ PRIMECAP (การค้า, ผลงาน), กอร์อัล (การค้า, ผลงาน), ฟิลิปป์ ลัฟฟอนต์ (การค้า, ผลงาน), ไดมอนด์ฮิลล์แคปิตอล (การค้า, ผลงาน), เจเรมี แกรนแธม (การค้า, ผลงาน), ลี Ainslie (Trades, Portfolio) และ Mairs และ Power (การค้าผลงาน).

Edwards Lifesciences

นักลงทุนจำกัดตำแหน่ง Edwards Lifesciences (EW, Financial) ลง 25.28% ขาย 119,478 หุ้น การค้ามีผลกระทบ -1.91% ต่อพอร์ตหุ้น ในช่วงไตรมาสดังกล่าว หุ้นซื้อขายกันที่ราคาหุ้นเฉลี่ยที่ 116.86 ดอลลาร์

ปัจจุบันเขาถือหุ้นทั้งหมด 353,149 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 6.07% ของพอร์ตหุ้นทุนและถือเป็นการถือหุ้นใหญ่เป็นอันดับห้าของเขา GuruFocus กล่าวว่า Rolfe ได้รับเงินลงทุนประมาณ 211.49% ซึ่งก่อตั้งขึ้นในช่วงไตรมาสแรกของปี 2017

บริษัทเออร์ไวน์ ผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์ในแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเชี่ยวชาญด้านลิ้นหัวใจเทียมและการตรวจวัดการไหลเวียนของโลหิต มีมูลค่าตามราคาตลาด 67.42 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 108.18 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีโดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 45.27 อัตราส่วนราคาต่อบัญชีที่ 11.57 และอัตราส่วนราคาขายที่ 13.05

ตาม GF Value Line หุ้นดูเหมือนจะมีมูลค่าพอสมควรในปัจจุบัน

GuruFocus ให้คะแนนความแข็งแกร่งทางการเงินของ Edwards Lifesciences 8 เต็ม 10 เนื่องจากระดับความครอบคลุมของดอกเบี้ยที่สะดวกสบายและ Altman Z-Score ที่ 18.1 แม้ว่าสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่การสร้างมูลค่าก็เกิดขึ้นเนื่องจาก ROIC นั้นสูงกว่า WACC

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้คะแนน 9 เต็ม 10 โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งซึ่งทำได้ดีกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ และคะแนน Piotroski F-Score ที่สูงที่ 8 โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้และการเติบโตของรายได้ที่มั่นคง Edwards Lifesciences ยังมี 4.5 -อันดับการทำนายดาว

Sands เป็นผู้ถือหุ้นกูรูรายใหญ่ที่สุดของ Edwards Lifesciences ด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 2.04% ดิ กองทุนสุขภาพแนวหน้า (Trades, Portfolio), Fisher และ PRIMECAP ก็มีตำแหน่งสำคัญในหุ้นเช่นกัน

โซลูชั่นของโมโตโรล่า

Rolfe ได้ลดสัดส่วนการถือหุ้นของ Motorola Solutions (MSI, Financial) ลง -1.20% โดยส่งผลกระทบต่อพอร์ตหุ้นโดย -19.05% โดยขายได้ 36,697 หุ้น หุ้นซื้อขายในราคาเฉลี่ย 252.37 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงไตรมาสดังกล่าว

ปัจจุบันกูรูถือหุ้นทั้งหมด 155,982 หุ้น คิดเป็น 5.63% ของพอร์ตหุ้นทั้งหมด ในฐานะที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นอันดับแปดของ Rolfe ข้อมูล GuruFocus ประมาณการว่าเขาได้รับเงินลงทุน 37.84% นับตั้งแต่ก่อตั้งในไตรมาสที่สองของปี 2019

บริษัทอุปกรณ์สื่อสารข้อมูลและอุปกรณ์โทรคมนาคม ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในชิคาโก มีมูลค่าตามราคาตลาด 36.68 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 217.39 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีโดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 30.31 และอัตราส่วนราคาขายที่ 4.61

GF Value Line แนะนำว่าปัจจุบันหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป

Rolfe ระบุในจดหมายรายไตรมาสของเขาว่า Motorola ได้รับประโยชน์จากการเป็นพันธมิตรกับลูกค้าด้านความปลอดภัยสาธารณะที่ต้องอาศัยการอัปเดตซอฟต์แวร์และการสนับสนุนความปลอดภัยทางไซเบอร์อย่างต่อเนื่อง ด้วยเหตุนี้ เขาจึงคาดว่า "ตลาดความปลอดภัยสาธารณะหลักของบริษัทจะยังคงใช้โซลูชันซอฟต์แวร์และบริการเหล่านี้ต่อไป ซึ่งจะขับเคลื่อนประสิทธิภาพการทำงานที่สูงขึ้นเมื่อเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนแรงงานเรื้อรัง"

ความแข็งแกร่งทางการเงินของ Motorola ได้รับคะแนน 4 จาก 10 โดย GuruFocus แม้ว่าสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่ Altman Z-Score ที่ 3.12 บ่งชี้ว่าบริษัทอยู่ในสถานะที่ดี มีความคุ้มครองดอกเบี้ยเพียงพอ มูลค่าถูกสร้างขึ้นเนื่องจาก ROIC เกิน WACC

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทนั้นดีขึ้นด้วยคะแนน 7 ใน 10 ซึ่งได้แรงหนุนจากการขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งซึ่งเหนือกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ และคะแนน Piotroski F-Score ที่สูงที่ 7 โมโตโรล่ายังมีอันดับที่คาดการณ์ได้ 1.1 ดาวอีกด้วย ข้อมูล GuruFocus แสดงบริษัทที่มีอันดับนี้ให้ผลตอบแทนโดยเฉลี่ย XNUMX% ต่อปี

ของกูรูที่ลงทุนใน Motorola Solutions, Mairs และ Power (Trades, Portfolio) ถือหุ้นใหญ่ที่สุด 0.46% ของจำนวนหุ้นคงค้าง สตีเว่นโคเฮน (การค้า, ผลงาน), Leon Cooperman (การค้า, ผลงาน), Jim Simons (การค้า, ผลงาน) 'Renaissance Technologies, Joel Greenblattbla (เทรด, พอร์ตโฟลิโอ), Dodge & Cox และ Fisher ก็เป็นเจ้าของหุ้นเช่นกัน

ของ Electronic Arts

กูรูออกจากการลงทุน Electronic Arts (EA, Financial) โดยขายหุ้นได้ 196,446 หุ้น ธุรกรรมดังกล่าวมีผลกระทบต่อพอร์ตหุ้นทุน -3.94% ในช่วงไตรมาสดังกล่าว หุ้นซื้อขายกันในราคาเฉลี่ยที่ 134.21 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ข้อมูล GuruFocus ระบุว่าเขาได้รับเงินลงทุนประมาณ 29.3% ซึ่งจัดตั้งขึ้นในไตรมาสที่สองของปี 2019

ผู้เผยแพร่วิดีโอเกมในเรดวูดซิตี้ แคลิฟอร์เนียมีมูลค่าตลาด 36.86 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายอยู่ที่ 130.85 ในวันพฤหัสบดีโดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร 59.05 อัตราส่วนราคาต่อบัญชี 4.84 และอัตราส่วนราคาขายที่ 5.78

จากข้อมูลของ GF Value Line หุ้นปัจจุบันถูกตีราคาต่ำเกินไป

ในจดหมายของเขา Rolfe กล่าวว่าหุ้นลดทอนประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอ ดังนั้นบริษัทจึงขายออกจากตำแหน่งเพื่อใช้เงินที่ได้รับ “เพื่อเพิ่มการถือครองที่มีอยู่ซึ่งมีตำแหน่งที่ดีกว่าในการแข่งขัน”

GuruFocus ให้คะแนนความแข็งแกร่งทางการเงินของ Electronic Arts ที่ 6 เต็ม 10 จากการครอบคลุมดอกเบี้ยที่เพียงพอและ Altman Z-Score ที่สูงที่ 5.08 ในขณะที่ ROIC ที่เติม WACC บ่งชี้ถึงการสร้างมูลค่า บริษัทอาจจะมีประสิทธิภาพน้อยลงเนื่องจากสินทรัพย์กำลังสร้างขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้น

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้คะแนน 8 เต็ม 10 แม้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะลดลง Electronic Arts ได้รับการสนับสนุนโดยผลตอบแทนที่มีมากกว่าครึ่งหนึ่งของคู่แข่งและคะแนน Piotroski F-Score ระดับปานกลางที่ 5 แต่อันดับความสามารถในการคาดการณ์ระดับหนึ่งดาวยังอยู่ในการดูแล

ด้วยหุ้นคงค้าง 0.30% การจัดการ PRIMECAP (Trades, Portfolio) เป็นผู้ถือหุ้นกูรูรายใหญ่ที่สุดของ Electronic Arts นักลงทุนกูรูชั้นนำอื่นๆ ได้แก่ โคเฮน รอนบารอน (การค้าขาย พอร์ตโฟลิโอ) บริษัทของไซมอนส์ Grantham และ Greenblatt

การค้าเพิ่มเติมและผลงานของพอร์ต

ในช่วงไตรมาสดังกล่าว Rolfe ยังได้เพิ่มการถือครอง Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) และ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial) รวมถึงการเลิกกิจการเก่า Dominion Freight Line Inc. (ODFL, Financial) และ Keysight Technologies Inc. (KEYS, Financial)

พอร์ตหุ้นทุน 753 ล้านดอลลาร์ของ Wedgewood ซึ่งประกอบด้วยหุ้น 39 ตัว ลงทุนอย่างหนักที่สุดในด้านเทคโนโลยี บริการสื่อสาร และบริการทางการเงิน

บริษัทประกาศผลตอบแทน 32.1% ในปี 2021 ซึ่งดีกว่าผลตอบแทน 500% ของดัชนี S&P 28.7

การเปิดเผยข้อมูล

ฉัน/เราไม่มีสถานะในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง และไม่มีแผนที่จะเริ่มตำแหน่งใด ๆ ภายใน 72 ชั่วโมงข้างหน้า

ความคิดเห็นของผู้เขียนนี้เป็นความคิดเห็นของตนเองแต่เพียงผู้เดียว และไม่ได้รับการรับรองหรือรับประกันโดย GuruFocus.com