การค้าเงินเฟ้อของน้ำมันดิบคลี่คลาย Credit Suisse กล่าว

(บลูมเบิร์ก) — การค้าหนุนหนุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่โดดเด่นด้านเงินเฟ้อในปีนี้กำลังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากความกังวลว่าภาวะถดถอยจะควบคุมความต้องการวัตถุดิบ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

นั่นคือมุมมองของ Mandy Xu หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อนุพันธ์ด้านตราสารทุนที่ Credit Suisse Group AG ซึ่งกล่าวว่าการเดิมพันในตลาดอนุพันธ์สำหรับน้ำมันดิบแสดงให้เห็นถึงการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นว่าแนวโน้มเศรษฐกิจที่ถดถอยอาจมีมากกว่าความท้าทายด้านอุปทาน

“แม้แต่สินค้าโภคภัณฑ์ที่มีข้อจำกัดด้านอุปทานมากที่สุด เช่น น้ำมัน สิ่งที่เราเริ่มเห็นในตลาดอนุพันธ์คือผู้คนเริ่มให้ราคาโดยมีความเสี่ยงด้านลบมากขึ้น” Xu กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Television

Xu อ้างถึงมาตรการจากตลาดตัวเลือกที่เรียกว่า put skew ซึ่งเป็นค่าพรีเมียมที่ผู้ซื้อต้องจ่ายเพื่อป้องกันราคาที่ลดลงเมื่อเทียบกับการขึ้น เธอกล่าวว่าการปีนเขาเอียงส่งสัญญาณถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้นต่อการเติบโตทั่วโลก

ทุกอย่างตั้งแต่โลหะอุตสาหกรรมไปจนถึงน้ำมันดิบร่วงลงในเดือนนี้ ส่งผลให้สินค้าโภคภัณฑ์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ความกลัวว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดของสหรัฐฯ จะนำไปสู่ภาวะถดถอยกำลังส่งผลกระทบต่อตลาดโลก บดบังความท้าทายด้านอุปทานที่ต้องเผชิญกับวัตถุดิบ

“ภาคส่วนเดียวที่เพิ่มขึ้นในปีนี้คือพลังงาน และนั่นคือสิ่งที่เราได้ให้ความสำคัญมาเป็นเวลาสองสามสัปดาห์แล้วในแง่ของความเจ็บปวดที่อาจเกิดขึ้นต่อไปสำหรับนักลงทุน” Xu กล่าว “ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยหมายความว่า upside ต่อไปในภาคธุรกิจมีแนวโน้มที่จำกัด”

ภาคพลังงานใน S&P 500 เพิ่มขึ้น 32% ในปีนี้ ซึ่งเป็นกลุ่มย่อยเดียวของดัชนีที่ยังอยู่ในสีเขียว

รัสเซล ฮาร์ดี ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Vitol Group ผู้ค้าน้ำมันอิสระระบุว่า ราคาน้ำมันไม่น่าจะลดลง เนื่องจากความต้องการเชื้อเพลิงของจีนกำลังฟื้นตัว และตลาดกำลังดิ้นรนเพื่อเพิ่มอุปทาน “ตลาดมีความกังวลเล็กน้อยว่าเรากำลังจะหมดความจุสำรอง และกำลังเริ่มที่จะคำนึงถึงปัจจัยนั้นในด้านราคา” เขากล่าวในฟอรัมเมื่อวันอังคาร

เรื่องราวดำเนินต่อไป

'อุปสงค์ที่อ่อนแอ'

อื่น ๆ เป็นขาลงมากขึ้น

Vivek Dhar นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์จาก Commonwealth Bank of Australia กล่าวว่า "ราคาที่ลดลงในสินค้าเหมืองแร่และพลังงานส่วนใหญ่นั้นสมเหตุสมผลเนื่องจากแนวโน้มอุปสงค์ที่ลดลง

แนวโน้มราคาที่สูงขึ้น “มีแนวโน้มว่าจีนจะผ่อนคลายนโยบายปลอดโควิด” เขาเขียนในหมายเหตุเมื่อวันพฤหัสบดี โดยอ้างถึงความชอบของปักกิ่งในการควบคุมการเคลื่อนไหวเพื่อขจัดการระบาดของไวรัส

เส้นทางข้างหน้าสำหรับราคาวัตถุดิบมีความสำคัญต่อตลาดโลก การลดลงอย่างต่อเนื่องอาจช่วยลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ และทำให้ธนาคารกลางชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจช่วยหนุนหุ้นและพันธบัตร

Chris Weston หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Pepperstone Group ระบุว่า “ควรต้อนรับสินค้าที่ร่วงหล่น เนื่องจากมันทำให้เกิดแรงกดดันต่อภาวะเงินเฟ้อ” “ไดนามิกนี้จะกลายเป็นตลาดรั้นมากขึ้นสำหรับหุ้นหากได้รับแรงหนุนจากการรับรู้ถึงอุปทานที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นเช่นนี้ในตอนนี้”

(อัพเดทเพิ่มความคิดเห็นจากเทรดเดอร์ในย่อหน้าที่ 8)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP