อัตราเงินเฟ้อ CPI แตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี แต่ถึงกระนั้นตัวเลขนั้นก็อาจต่ำเกินไป

อัตราเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 7% ต่อปี ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดย้อนกลับไปในเดือนมิถุนายน 1982 เมื่อเรแกนเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อาจมีปัญหากับประมาณการอัตราเงินเฟ้อของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อาจเป็นการเข้าใจต้นทุนที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น

น่าเสียดายที่มีความเสี่ยงที่ราคาบ้านและค่าเช่าที่พุ่งสูงขึ้นที่แนะนำโดยแหล่งอุตสาหกรรมและดัชนีต่างๆ อาจทำให้เงินเฟ้อสูงกว่าการเพิ่มขึ้นประจำปี 7.0% ที่รายงานในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2021 เนื่องจากดัชนี CPI มีราคาที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นเพียง 4% ในขณะที่แหล่งอุตสาหกรรมเห็นราคา มากถึง 20% ความแตกต่างที่สำคัญ

ค่าที่พักอาศัย

อย่างที่คุณคาดไว้ ค่าที่อยู่อาศัย (เรียกว่า "ที่พักพิง" ในรายงาน CPI) ถือเป็นส่วนสำคัญของประมาณการเงินเฟ้อ นั่นเป็นเพราะว่าผู้คนมักใช้งบประมาณจำนวนมากไปกับที่อยู่อาศัย ไม่ว่าจะเป็นการซื้อบ้านหรือเช่า

ค่าที่อยู่อาศัยคิดเป็นเกือบหนึ่งในสามของดัชนีราคาเงินเฟ้อ เนื่องจากมีการใช้จ่ายเพื่อที่อยู่อาศัยเป็นจำนวนมาก ดังนั้นการเคลื่อนไหวของราคาบ้านจึงสามารถเคลื่อนย้ายอัตราเงินเฟ้อได้มาก ลองดูการประมาณการว่าราคาบ้านมีการเคลื่อนไหวอย่างไร

ประมาณการต้นทุนที่อยู่อาศัย – เพิ่มขึ้น +17% ถึง +20%

ราคาบ้านประมาณหนึ่งมาจากดัชนีราคาบ้านของ Case-Shiller ราคาเหล่านี้มีราคาบ้านเพิ่มขึ้นประมาณ 17% ถึง 20% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาขึ้นอยู่กับดัชนีที่แม่นยำที่ใช้ ซึ่งต่ำกว่าเล็กน้อยสำหรับตลาด 10 หรือ 20 อันดับแรก สูงขึ้นสำหรับการประเมินในวงกว้างของสหรัฐฯ ตอนนี้ไม่ใช่แอปเปิ้ลสำหรับแอปเปิ้ล เนื่องจากซีรี่ส์ Case-Shiller ได้รับการอัปเดตในเดือนตุลาคม 2021 ณ เวลาที่เขียน ดังนั้น 2 เดือนหลังซีรีย์ CPI อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ควรเปลี่ยนภาพโดยพื้นฐาน ตัวอย่างเช่น ข้อมูลของ Zillow มีราคาบ้านเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบเป็นรายปีจนถึงเดือนพฤศจิกายน 2021

ค่าเช่า – เพิ่มขึ้น +13% ถึง +21%

ตอนนี้ ค่าเช่าไม่ควรเบี่ยงเบนไปจากราคาบ้านที่เปลี่ยนแปลงในระยะยาวมากนัก แต่ Zillow
Z
มีราคาเช่าเพิ่มขึ้น 13% ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนพฤศจิกายน 2021 Apartmentguide มีราคาเช่าเพิ่มขึ้น 17% ถึง 21% สำหรับปีถึงธันวาคม 2021 สำหรับอพาร์ตเมนต์แบบ 2 ห้องนอนและ 1 ห้องนอนตามลำดับ อีกครั้ง ภาพที่คล้ายคลึงกันจากแหล่งอุตสาหกรรมเหล่านี้ทั้งหมด ที่พักพิงมีราคาดีเป็นตัวเลขสองหลัก

ประมาณการอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน แต่ไม่มีที่ไหนเลยใกล้ +4%

เห็นได้ชัดว่าคุณสามารถติดตามค่าใช้จ่ายที่พักพิงได้หลายวิธีและบางชุดอาจไม่สอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์ ถึงกระนั้น เรามีซีรีส์ที่ชี้ไปที่ราคาบ้านและค่าเช่าเพิ่มขึ้นประมาณ 13% เป็น 21% ในปี 2021 โดยมีความแตกต่างบางประการในสิ่งที่กำลังวัดและวันที่ของรายงานไม่ว่าจะวัดจนถึงเดือนตุลาคม พฤศจิกายน หรือธันวาคม 2021

อย่างไรก็ตาม รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ล่าสุดมีต้นทุนที่พักพิงเพิ่มขึ้นเพียง 4.1% นั่นคือความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากประมาณการอื่น ๆ ที่มีต้นทุนที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 13% เป็น 21%

น้ำหนัก CPI สูง

นอกจากนี้ องค์ประกอบของอัตราเงินเฟ้อมีความสำคัญจริงๆ คิดเป็นสัดส่วนที่สามของดัชนีเงินเฟ้อ CPI ตัวอย่างเช่น หากค่าที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นที่ 17% ตามค่าเฉลี่ยของข้อมูลที่เราเพิ่งพูดถึง มากกว่า 4% ในตัวเลข CPI แล้วใช้น้ำหนักดัชนี 33% และถือค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ที่พักพิงที่ อัตราเดียวกับในรายงาน CPI ซึ่งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมสูงขึ้นประมาณ +4% ที่ 11% มากกว่า 7%

ใช่ อัตราเงินเฟ้อ 7% เป็นเรื่องที่น่ากังวล (และเหตุผลหนึ่งที่เฟดวางแผนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022) แต่ 11% กำลังผลักดันระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวเลขดังกล่าวใกล้เคียงกับอัตราเงินเฟ้อสูงสุดหลังสงครามของสหรัฐฯ ในช่วงที่เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในช่วงทศวรรษ 1970 และ 1980

ข่าวดี

แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่น่ากังวล เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงแทบไม่เคยเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน ข่าวดีก็คือนักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะเริ่มลดลงจากที่นี่ในขณะที่ปี 2022 ดำเนินไป

อันที่จริง อัตราการเพิ่มขึ้นของราคารายเดือนในเดือนธันวาคม 2021 นั้นช้ากว่าการขึ้นราคาแบบเดือนต่อเดือนในปี 2021 เล็กน้อย ดังนั้นแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาบ้านที่สูงขึ้นอาจส่งผลเมื่อเวลาผ่านไป ดัชนี CPI ส่วนประกอบอื่น ๆ สามารถลดระดับจากระดับปัจจุบันเพื่อชดเชยการเพิ่มขึ้นที่รุนแรงยิ่งขึ้นบางส่วน

ยังคงมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7% ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในบริบทของสหรัฐฯ แต่ดูเหมือนว่ามีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะต่ำกว่าความเป็นจริงในปัจจุบัน เนื่องจากราคาบ้านสูงขึ้นมากกว่าตัวเลข CPI ที่ปรากฏ