การคาดการณ์ผู้บริโภคปี 2023-2024: การเติบโตในขณะนี้ ภาวะถดถอยในภายหลัง

ช่องว่างระหว่างรายได้และการใช้จ่ายของผู้บริโภคในอดีต ซึ่งก็คือการออมเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับการใช้จ่ายในปี 2023-2024 แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มของภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะมีบทบาทในการตัดสินใจใช้จ่ายก็ตาม ค่าใช้จ่ายของผู้บริโภคจะลดลงเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ แต่ผลกระทบต่อครัวเรือนจะล่าช้าเนื่องจากการออมในระดับสูงผิดปกติ

จนถึงตอนนี้ การใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยรวมนั้นค่อนข้างดี แต่มีการลดลงเล็กน้อยในสองเดือนล่าสุด งบประมาณครัวเรือนตึงเครียดภายใต้อัตราเงินเฟ้อที่สูง สิ่งนี้ไม่ได้เป็นจุดเริ่มต้นของภาวะถดถอยสำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภค แต่เป็นเพียงความกังวลและความกังวลใจ

เมื่อเฟดเข้มงวดขึ้น เราคาดว่าผลกระทบในช่วงแรกต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะจำกัดอยู่ในหมวดที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น รถยนต์ ยานพาหนะเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจ และเรือ ตลาดรถยนต์รอบนี้แตกต่างออกไปตามรายละเอียดในก บทความก่อนหน้านี้. โดยสรุป ปัญหาในห่วงโซ่อุปทานจำกัดการผลิตรถยนต์และรถบรรทุกขนาดเล็กในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อุปทานที่จำกัดทำให้ราคาสูงขึ้น ทำให้ผู้ซื้อที่คาดหวังบางรายไม่สามารถซื้อรถยนต์ได้ ปัญหาห่วงโซ่อุปทานลดลง ดังนั้น อุปทานจึงดีขึ้น ผู้ผลิตและตัวแทนจำหน่ายรถยนต์มีช่องว่างให้ลดราคาลงอย่างมากเพื่อป้องกันไม่ให้รถเคลื่อนออกจากล็อต และยังมีคนอีกมากที่จะซื้อรถใหม่—ในราคาที่เหมาะสม ปริมาณการใช้จ่ายจะดี แต่อัตรากำไรจะลดลง นั่นอาจเป็นจริงสำหรับ RVs และเรือ แต่ข้อมูลไม่ดีเท่าสำหรับหมวดหมู่ที่เล็กกว่าเหล่านี้

ส่วนอื่นๆ ของการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะดำเนินไปได้ด้วยดีจนกว่าผลกระทบระลอกคลื่นซึ่งเป็นผลมาจากการตกงานและการสูญเสียเงินเดือนจะเข้าครอบงำ

แม้จะมีข่าวพาดหัวข่าวเรื่องการปลดพนักงาน แต่การจ้างงานโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้น การเรียกร้องครั้งแรกสำหรับการประกันการว่างงานยังคงต่ำ ภาพรวมของงานจะเลวร้ายลงในที่สุด แต่จนถึงตอนนี้เรายังไม่เห็นว่าจะเกิดขึ้น เหตุผลสำคัญประการหนึ่งคือหลายบริษัทยังมีตำแหน่งงานว่างอยู่ ตัวเลขล่าสุดแสดงตำแหน่งงานว่างเกือบสองเท่าของผู้ว่างงาน ข้อเท็จจริงนี้ไม่ได้ปกป้องทุกคนที่เลิกจ้าง ทักษะที่จำเป็นสำหรับตำแหน่งที่เปิดรับจะไม่ตรงกับทักษะของผู้ว่างงานเสมอไป อย่างไรก็ตาม ในหลายกรณี คนที่ตกงานสามารถเริ่มงานที่บริษัทอื่นได้โดยล่าช้าเพียงเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม การปลดพนักงานจะส่งผลเสียในที่สุด และค่าจ้างและเงินเดือนรวมที่จ่ายไปจะลดลง อย่างไรก็ตามผลกระทบในครั้งนี้จะล่าช้าเนื่องจากการออมในอดีต การตรวจสอบมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในปี 2020 และ 2021 ได้รับการบันทึกไว้เป็นส่วนใหญ่ เงินออมสูงกว่าปกติด้วยเพราะการจ่ายเงินประกันการว่างงานมีมากขึ้น และอัตราค่าจ้างก็เริ่มสูงขึ้นด้วย ความแตกต่างระหว่างการประหยัดจริงกับสิ่งที่น่าจะเป็นได้ในกรณีที่ไม่มีโรคระบาดและมาตรการกระตุ้น เราเรียกว่า "การออมส่วนเกิน" โดยการคำนวณของฉันถึงจุดสูงสุดที่ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงฤดูร้อนปี 2021 จากนั้นผู้บริโภคก็เริ่มใช้จ่ายมากกว่าปกติ ค่อยๆ ประหยัดเงินส่วนเกิน จำนวนเงินอยู่ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี หรือประมาณ 12 เดือนที่อัตราการใช้จ่ายล่าสุด

พลังทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทำให้แนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเชิงบวกในปี 2023 แม้ว่าจะดูสดใสน้อยลงเมื่อปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ภายในปี 2024 ผู้บริโภคจะมีเงินน้อยลงสำหรับใช้จ่ายจากรายได้ปัจจุบันและไม่มีเงินออมส่วนเกินเหลือ ดังนั้นคาดว่าการใช้จ่ายตามดุลยพินิจจะลดลงอย่างรุนแรง

ปัจจัยที่น้อยกว่าจะสนับสนุนการใช้จ่ายในระดับเล็กน้อย

ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่วัดโดยมหาวิทยาลัยมิชิแกน ศูนย์วิจัยเชิงสำรวจค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต แม้ว่าจะไม่แย่เท่าช่วงกลางปี ​​2022 การสำรวจที่สำคัญอื่น ๆ ของ The Conference Board's แบบสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคกำลังปานกลาง ทัศนคติของผู้บริโภคส่วนใหญ่สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราเงินเฟ้อ การว่างงาน และอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะขับเคลื่อนจิตวิญญาณ ขณะนี้ อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง การว่างงานอยู่ในระดับต่ำ และอัตราดอกเบี้ยลดลงจากจุดสูงสุด แต่สูงกว่าระดับในปีที่ผ่านมา ตราบเท่าที่สงครามยังไม่เกิดขึ้น ทัศนคติของผู้บริโภคจะแย่ลงตลอดทั้งปีเนื่องจากการว่างงานเพิ่มขึ้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในที่สุด แต่กำลังใจที่เพิ่มขึ้น การลดลงดังกล่าวจะฉุดรั้งการว่างงานที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลมูลค่าสุทธิของครัวเรือนสำหรับไตรมาสที่สี่อาจจะแสดงให้เห็นกำไรเมื่อนักสถิติเสร็จสิ้น โดยตลาดหุ้นดีดตัวขึ้นมากกว่ามูลค่าบ้านที่ลดลงเล็กน้อย ความมั่งคั่งไม่ใช่ปัจจัยหลักในการใช้จ่าย แม้ว่าจะทำให้รายจ่ายเพิ่มขึ้นหรือลดลงเล็กน้อย

การปรับแนวโน้มการใช้จ่ายให้สดใสขึ้นก็คือองค์ประกอบของรายได้ พนักงานที่มีค่าจ้างต่ำกว่าได้รับการขึ้นเงินเดือนครั้งใหญ่ที่สุด พวกเขามักจะใช้จ่ายเกือบทั้งหมดที่หามา ดังนั้นเงินที่เพิ่มขึ้นในกระเป๋าเหล่านั้นมักจะหมายถึงเงินที่ใช้จ่ายไป แนวโน้มดังกล่าวน่าจะดำเนินต่อไปในปี 2023

บริษัทที่ขายเข้าสู่ตลาดผู้บริโภคไม่ควรรีบเร่งเกินไป สินค้าคงคลังจะยังคงมีความจำเป็นในการจับยอดขายที่มีอยู่ แต่ธุรกิจต้องพร้อมสำหรับการชะลอตัวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในการใช้จ่ายตามดุลยพินิจ